為什么越低的執(zhí)行價(jià)格意味著看漲期權(quán)的期權(quán)費(fèi)將會(huì)越高

一、因?yàn)槠跈?quán)費(fèi)用決定于時(shí)間價(jià)值和內(nèi)在價(jià)值，越低行權(quán)價(jià)的看漲期權(quán)內(nèi)在價(jià)值越高，那么期權(quán)費(fèi)用就會(huì)越高。

二、具體分析：

假設(shè)某標(biāo)的物現(xiàn)價(jià)5.000元，

如果行權(quán)價(jià)為5.000的看漲期權(quán)，內(nèi)在價(jià)值等于0.000

如果行權(quán)價(jià)為4.500的看漲期權(quán)，內(nèi)在價(jià)值等于0.500（以4.500價(jià)格行權(quán)，馬上就能以5.000賣(mài)出，所以內(nèi)在價(jià)值為0.500）

如果行權(quán)價(jià)為4.000的看漲期權(quán)，內(nèi)在價(jià)值等于1.000（以4.000價(jià)格行權(quán)，馬上就能以5.000賣(mài)出，所以內(nèi)在價(jià)值為1.000）

所以執(zhí)行價(jià)格越低，期權(quán)費(fèi)將會(huì)越高

三、總的來(lái)說(shuō)，影響期權(quán)價(jià)格的因素有6種：

1、期權(quán)的標(biāo)的價(jià)格：

1）期貨的價(jià)格越高，看漲期權(quán)的價(jià)格也會(huì)越高，而看跌期權(quán)的價(jià)格會(huì)越低。如果期貨價(jià)格下跌的話，看漲期權(quán)的價(jià)格會(huì)降低，而看跌期權(quán)的價(jià)格會(huì)上漲。

2）也就是說(shuō)：

一般來(lái)說(shuō)，對(duì)于看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，期權(quán)價(jià)格也會(huì)隨著上漲，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格就會(huì)發(fā)生下跌，期權(quán)價(jià)格也就會(huì)跟著下跌，這和標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格是同向的。而看跌期權(quán)則是反向的，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，則期權(quán)價(jià)格下跌，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，則期權(quán)價(jià)格上漲。

3、期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格：

執(zhí)行價(jià)格也是影響期權(quán)價(jià)格的重要因素。執(zhí)行價(jià)格是期權(quán)行權(quán)的時(shí)候用來(lái)交易期貨的價(jià)格。對(duì)于看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，如果執(zhí)行價(jià)格越低，那么就意味著行權(quán)的時(shí)候可以用更低的價(jià)格做多期貨，那么在其它條件相同時(shí)，執(zhí)行價(jià)格低的期權(quán)合約就會(huì)越貴；而對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)正好相反，執(zhí)行價(jià)格越高意味著行權(quán)的時(shí)候可以用更高的價(jià)格做空期貨合約，因此在其它條件相同時(shí)，看漲期權(quán)執(zhí)行價(jià)格越高越貴。

4、期權(quán)距離到期的剩余時(shí)間：

期權(quán)的價(jià)格里面包含了時(shí)間價(jià)值和內(nèi)在價(jià)值，隨著時(shí)間的流逝，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值會(huì)越來(lái)越小，因此距離到期剩余的時(shí)間越多這個(gè)期權(quán)就越貴，無(wú)論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)都是這樣。

4、標(biāo)的期貨的波動(dòng)率：

波動(dòng)率是期權(quán)的一個(gè)非常重要的概念，可以將波動(dòng)率理解為一個(gè)衡量標(biāo)的價(jià)格變化快慢。無(wú)論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，在其他條件都不變的情況下，高波動(dòng)率的期權(quán)價(jià)格更高，低波動(dòng)率的期權(quán)價(jià)格低。

5、利率：

利率的影響體對(duì)期權(quán)的影響現(xiàn)在兩個(gè)方面。一是會(huì)影響期權(quán)標(biāo)的物的價(jià)格；二是會(huì)影響期權(quán)的持有成本。一般來(lái)說(shuō)，利率對(duì)期權(quán)的價(jià)格雖有影響，但是影響很小。如果是股票期權(quán)，還有股息的影響，股票期權(quán)在國(guó)內(nèi)還沒(méi)上市，我們先不考慮股息。

6、標(biāo)的資產(chǎn)收益

標(biāo)的資產(chǎn)分紅付息等將降低標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格，如果期權(quán)執(zhí)行價(jià)格不便，則會(huì)引起看漲期權(quán)價(jià)格的下降，看跌期權(quán)價(jià)格的上升。一般對(duì)于指數(shù)類的期權(quán)來(lái)說(shuō)影響也不會(huì)太大。

什么是價(jià)外期權(quán)？

深度價(jià)外期權(quán)，是指對(duì)行權(quán)者非常不利的期權(quán)，理性的期權(quán)持有者不會(huì)做出行權(quán)的決定。

沒(méi)有重大價(jià)外期權(quán)應(yīng)該是深度價(jià)外期權(quán)。深度價(jià)外看跌期權(quán)實(shí)際上就是指標(biāo)的證券價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格。

看跌期權(quán)又稱認(rèn)沽期權(quán)、賣(mài)出期權(quán)、出售期權(quán)、賣(mài)權(quán)選擇權(quán)、賣(mài)方期權(quán)、賣(mài)權(quán)、延賣(mài)期權(quán)或敲出期權(quán)，指期權(quán)的購(gòu)買(mǎi)者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣(mài)出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。

認(rèn)沽權(quán)證就是看跌期權(quán)，具體地說(shuō)，就是在行權(quán)的日子，持有認(rèn)沽權(quán)證的投資者可以按照約定的價(jià)格賣(mài)出相應(yīng)的股票給上市公司。

執(zhí)行價(jià)格直接決定著期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的高低。對(duì)于看漲期權(quán)而言，執(zhí)行價(jià)格愈低，權(quán)利金越高;對(duì)于看跌期權(quán)而言，執(zhí)行價(jià)格愈高，權(quán)利金越高。國(guó)際期權(quán)交易中，交易活躍的一般為平值及附近的執(zhí)行價(jià)格。

期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格是什么

期權(quán)的行權(quán)價(jià)格是指期權(quán)合約規(guī)定的，在行權(quán)交割日的時(shí)候期權(quán)買(mǎi)方有權(quán)在將來(lái)某一時(shí)間買(mǎi)入或賣(mài)出標(biāo)的物的價(jià)格。

如圖就是上證50ETF期權(quán)8月份報(bào)價(jià)行情，中間的就是行權(quán)價(jià)，一般只有實(shí)值合約才有價(jià)值可以申請(qǐng)交割。

在期權(quán)投資中投資者很少會(huì)選擇行權(quán)，主要是等到行權(quán)日是有風(fēng)險(xiǎn)的，因?yàn)檫@樣的話期權(quán)合約的時(shí)間基本沒(méi)有，如果期權(quán)轉(zhuǎn)變成虛值，那么行權(quán)是必定虧損的。在這樣的情況下投資者一般會(huì)選擇放棄行權(quán)。

也就是說(shuō)只有在期權(quán)合約為實(shí)值，標(biāo)的現(xiàn)價(jià)高于行權(quán)價(jià)時(shí)，投資者才會(huì)選擇行權(quán)，但是這樣行權(quán)也不是一定可以賺到錢(qián)的。

投資者在行權(quán)后雖然標(biāo)的現(xiàn)價(jià)高于行權(quán)價(jià)格理論上有收益，但是行權(quán)后的標(biāo)并不能馬上出售賺錢(qián)，最快也要過(guò)兩天才可以進(jìn)行出售，所以投資者要承擔(dān)這兩天的價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。如果在這兩天標(biāo)的價(jià)格下跌了，投資者在出售掉標(biāo)，就不一定可以賺到錢(qián)。

求教大神 為什么說(shuō) 期權(quán)價(jià)格會(huì)隨期限的增長(zhǎng)而增加？ 為什么說(shuō) 當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格與期貨合約的交割

期權(quán)的期限越長(zhǎng)，他的時(shí)間價(jià)值越大（說(shuō)白了，就是時(shí)間越長(zhǎng)更有機(jī)會(huì)達(dá)到你的預(yù)期）。隨著期貨價(jià)格的上漲，看漲期權(quán)價(jià)格也會(huì)上漲，但是上漲的幅度會(huì)更大，這個(gè)在期權(quán)里是貝塔系數(shù)。原因是供求關(guān)系問(wèn)題，因?yàn)槠跈?quán)的持倉(cāng)成本更低，需求更大。全手碼，希望能幫到樓主。

期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值

期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值就是執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)市價(jià)的差額。

例如：小麥期貨結(jié)算價(jià)格為1620元／噸，執(zhí)行價(jià)格為1570元／噸的看漲期權(quán)具有50元／噸的內(nèi)涵價(jià)值（1620——1570）。＂實(shí)值期權(quán)＂具有內(nèi)在價(jià)值。＂平值期權(quán)＂內(nèi)在價(jià)值為零。＂虛值期權(quán)＂無(wú)內(nèi)在價(jià)值。

因此，期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值不可能小于0，因?yàn)樵诳礉q期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于期貨市價(jià)時(shí)或看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于期貨市價(jià)時(shí)，期權(quán)的買(mǎi)方可以選擇不去執(zhí)行期權(quán)。

期權(quán)和期貨

這里的頭寸應(yīng)該是指約定好的買(mǎi)賣(mài)的最初價(jià)格，當(dāng)執(zhí)行價(jià)格與價(jià)格價(jià)格相等的時(shí)候，因?yàn)槠跈?quán)費(fèi)用的原因，期權(quán)持有者實(shí)際購(gòu)買(mǎi)價(jià)格是要高于期貨合約中的多頭方的。這里應(yīng)該是翻譯的問(wèn)題，翻譯得不太好。