M豆粕

豆粕季節(jié)性消費(fèi)特點(diǎn)較為明顯，農(nóng)產(chǎn)品季節(jié)性規(guī)律受到天氣周期的變化規(guī)律，通常呈現(xiàn)四年一個(gè)周期，其背后的力量是厄爾尼諾的自然力量。

厄爾尼諾與拉尼娜現(xiàn)象平均每4年發(fā)生1次，厄爾尼諾與拉尼娜相互轉(zhuǎn)變大約需要4年時(shí)間。與豆粕的每4年出現(xiàn)1次價(jià)格高點(diǎn)相吻合。

同時(shí)，豆粕的價(jià)格受到大豆影響，每年1-3月價(jià)格有上漲趨勢(shì)，此時(shí)南美大豆進(jìn)入生長(zhǎng)季，天氣非常容易炒作，3月底的美國(guó)大豆種植意報(bào)告陸續(xù)出爐，市場(chǎng)圍繞預(yù)期與現(xiàn)實(shí)進(jìn)行交易，所以在1-3月份價(jià)格易漲難跌。

4月份之后，天氣炒作基本上結(jié)束，同時(shí)5月份南美大豆上市，所以在5-6月份價(jià)格開始回落，而天氣的炒作又開始了。

因?yàn)?，每年?月份是北美大豆天氣炒作的時(shí)點(diǎn)，所以，我們看到豆粕天氣炒作月份一年中有兩次，天氣炒作結(jié)束后，8月份價(jià)格開始回落。

9-10月美豆進(jìn)入收貨季，全球產(chǎn)量數(shù)據(jù)比較確定，此時(shí)也是下游養(yǎng)殖的需求旺季，所以10月份容易形成年度高點(diǎn)，之后11月-12月份價(jià)格再度回落，此時(shí)需求一般有所減少，養(yǎng)殖需求降低。

Y豆油

豆油價(jià)格的季節(jié)性波動(dòng)，受制于大豆價(jià)格和豆粕的價(jià)格影響，一方面有油粕比的制約，即壓榨利潤(rùn)的干擾，另一方面，大豆的成本與豆油形成共振。

同時(shí)，豆油與菜油，棕油在某些領(lǐng)域形成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，而原油與棕油生物柴油形成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，所以油脂的價(jià)格影響因素較多。

春節(jié)一般是豆油需求旺季，所以在1月份仍然有季節(jié)性需求，但是一季度是油脂需求淡季，所以我們看到2-4月份是豆油壓力較大的時(shí)間點(diǎn)。而一季度是豆粕的炒作天氣，強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)時(shí)間點(diǎn)，所以存在套利機(jī)會(huì)。

6月份南美大豆開始上市，6月份豆油容易形成價(jià)格下跌壓力，豆油的旺季在三季度，所以9-11月份形成需求旺季，尤其是10月份價(jià)格表現(xiàn)通常最強(qiáng)，豆油需求旺季也會(huì)催生化工品的包裝的需求。

譬如，瓶片PET的需求大部分也是分布在這個(gè)時(shí)間段，PET是包裝豆油的主要化工原料。

P棕櫚油

我們國(guó)內(nèi)棕櫚油全部需要進(jìn)口，國(guó)外主產(chǎn)國(guó)馬來(lái)西亞、印尼，一年四季都生產(chǎn)棕櫚油產(chǎn)量呈季節(jié)性規(guī)律變化，每年的2月為當(dāng)年的最低水平，之后逐月增加，到9-10月達(dá)到當(dāng)年產(chǎn)量的峰值，之后產(chǎn)量又呈下降趨勢(shì)。

由于棕櫚油自身熔點(diǎn)較高，在溫度低時(shí)容易凝固，所以棕櫚油消費(fèi)隨氣溫變化而呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性變化，夏季消費(fèi)量比較大，冬季較小。

每年為4-5月，隨著氣溫回升，棕櫚油消費(fèi)量會(huì)上升，6月份南美大豆上市后對(duì)于豆粕、豆油形成壓力，棕油自然也季節(jié)性下跌。

然而，棕油絕對(duì)價(jià)格低，夏季需求旺季在7-8月，價(jià)格容易上漲，主要還是溫度最高的時(shí)間段，9-12月，隨著氣溫逐漸降低，棕櫚油消費(fèi)開始回落，但此時(shí)豆油的需求旺季開始，所以我們看到棕油與豆油同樣，每年10月價(jià)格上漲。

OI菜油

菜油價(jià)格的季節(jié)性波動(dòng)，主要是由于菜籽價(jià)格和天氣因素影響具有季節(jié)性。5-6月新菜籽逐漸上市，6月菜油價(jià)格開始回落。

7月多為雨季，菜油屬于單產(chǎn)作物，容易引發(fā)天氣炒作，每年7-8月油脂價(jià)格出現(xiàn)上漲，同時(shí)也是棕油的價(jià)格需求旺季。

9月底隨著雙節(jié)臨近需求增大，價(jià)格開始回升，10月以后，氣溫開始下降，棕櫚油的消費(fèi)逐漸減少，我菜籽油消費(fèi)開始增加。上圖中，棕油的價(jià)格在9月開始下跌，季節(jié)性需求的影響。

SR白糖

白糖種植具有自然的周期性生長(zhǎng)規(guī)律。如甘蔗種植一次，宿根可以生長(zhǎng)3年。同時(shí)，農(nóng)作物的生產(chǎn)也有自然的大年、小年之分，所以白糖有三年的自然周期之說(shuō)。

糖料作物的生產(chǎn)一年一季，糖料大幅度減產(chǎn)或增產(chǎn)，減產(chǎn)時(shí)短缺待價(jià)而沽，增產(chǎn)時(shí)過(guò)剩低價(jià)傾銷，從而影響第二年的播種面積。

國(guó)內(nèi)的食糧主要生產(chǎn)地地廣西地區(qū)，食糖的生產(chǎn)銷售年度從每年的10月到翌年的9月，其中，每年11月至次年4、5月為集中生產(chǎn)期。開榨時(shí)間由北向南各不相同。

我國(guó)制糖生產(chǎn)期從11月到翌年4月。甜菜糖榨季從每年的9月底或10月初開榨，到次年的2月結(jié)束。甘蔗糖廠中江西、湖南省10月底或11月初開榨，廣西、廣東、海南等省區(qū)11月中或12月初開榨，云南省12月底或次年1月初開榨，到次年的4月-6月結(jié)束。

我國(guó)白糖每年12月至次年3月為銷售高峰，大多數(shù)年份在6月中旬之后進(jìn)入純銷售期，5-6月份仍是白糖的消費(fèi)淡季，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，每年的5-6月份，白糖期價(jià)多為下跌市況。

這樣導(dǎo)致白糖在9月份經(jīng)常價(jià)格下跌，但是10月份有一年中最大的月餅糖料的需求，所以10月份價(jià)格開始上漲，旺季結(jié)束后需求下滑，價(jià)格在11-12月份再度回落。

另外，夏季含糖飲料也進(jìn)入消費(fèi)高峰，7-8月天氣最熱的時(shí)間段，往往白糖的價(jià)格表現(xiàn)上漲。

LH生豬

豬價(jià)整體規(guī)律呈現(xiàn)第一季度由高走低，第二季度由低走平，第三季度由低走高，第四季度相對(duì)高價(jià)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)，整個(gè)過(guò)程呈現(xiàn)“勺子”型，每年生豬價(jià)格在12月和1月相對(duì)價(jià)格較高，2022年行情有所變化。

每年3月-5月都處于回調(diào)階段，4月是年度內(nèi)生豬價(jià)格的最低點(diǎn)，過(guò)了4月生豬價(jià)格不斷攀升。

春節(jié)期間消費(fèi)者大魚大肉，同時(shí)蔬菜相繼上市，蔬菜的價(jià)格不斷降低，消費(fèi)者回歸了正常的豬肉消費(fèi)水平，春節(jié)后豬肉價(jià)格開回落。

年內(nèi)生豬價(jià)格最高點(diǎn)的區(qū)間在7月-9月，9月迎來(lái)了生豬價(jià)格的年內(nèi)的最高點(diǎn)，9月中旬的生豬價(jià)格開始回落。

HC熱卷

RB螺紋鋼

螺紋鋼價(jià)格的季節(jié)性規(guī)律主要與下游房地產(chǎn)與基建有關(guān)，每年2-3月是春節(jié)后下游工地集中補(bǔ)庫(kù)的階段，需求上升，但是我們看到螺紋的價(jià)格在3月經(jīng)常下跌。

主要在于螺紋在冬儲(chǔ)的習(xí)慣，春節(jié)前開始補(bǔ)庫(kù)存，所以每年的10月-次年1月，冬儲(chǔ)需求支撐價(jià)格上漲。

3-5月漲跌互現(xiàn)，主要在于復(fù)工預(yù)期已經(jīng)交易結(jié)束，而每年5月雨水較多，引發(fā)需求下降，所以從3-5月價(jià)格開始回落，但是5月形成階段性底部，因?yàn)橄掳肽甑男枨笕匀豢梢越灰住?/span>

6-8月是傳統(tǒng)夏季高溫淡季，所以7-8月價(jià)格壓力開始顯現(xiàn)，但是這里形成的底部又為金九銀十的上漲形成支撐。

1月、7月、12月上漲的概率最大，達(dá)到60%以上。6月、8月上漲概率均為55.56%。10月、11月上漲概率約50%，漲跌概率均等，而2、3、4、5、9月的上漲概率均低于50%，其中5月和9月上漲概率分別為22.22%與12.50%，這意味著在5月、9月下跌概率較大。

I鐵礦

鐵礦主要還是外盤定價(jià)，春節(jié)前11月-次年1月鐵礦的價(jià)格以上漲居多，而在每年的8月-10月價(jià)格下跌居多。

這一規(guī)律與螺紋類似，主要受到于黑色上下游關(guān)系的影響，鐵礦與螺紋類似，在每年的3月與8月容易形成下跌趨勢(shì)。

鐵礦的需求是看鐵水產(chǎn)量，鐵水產(chǎn)量一般每年2-3月出現(xiàn)明顯下行，隨后震蕩回升，然后7-9月處于高位，而后趨于下行。這也可以解釋為什么在3月與8月價(jià)格容易形成下跌。

由于鐵礦的運(yùn)輸物流時(shí)間較長(zhǎng)，所以在春節(jié)前，鋼廠提前增加自身鐵礦石庫(kù)存，以備過(guò)節(jié)期間生產(chǎn)需要，同時(shí)鋼廠冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)農(nóng)歷十月中旬后陸續(xù)開始，節(jié)前最后一周結(jié)束，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格往往會(huì)在春節(jié)前季節(jié)性走高，鋼廠的鐵礦石冬儲(chǔ)行為會(huì)導(dǎo)致鐵礦石在每年冬季季節(jié)性上漲，歷年12月鐵礦石上漲概率超過(guò)95%。

螺礦比在農(nóng)歷10月中旬后往往都會(huì)季節(jié)性走弱， 鋼廠利潤(rùn)也是眾多資金進(jìn)行交易的標(biāo)的。

JM焦煤

同樣是煉鋼的原料，鐵礦每年在春節(jié)前11月-次年1月易漲難跌，而焦煤的價(jià)格在12月份容易出現(xiàn)下跌，焦煤的價(jià)格上漲旺季主要在2月份，焦煤期貨上市2月份價(jià)格上漲5次、下跌1次，上漲概率83%，平均漲幅4%。

從焦煤的價(jià)格季節(jié)性來(lái)看，9月份合約交割前是偏強(qiáng)的合約，而01合約也是交割前價(jià)格偏強(qiáng)，05屬于偏弱的合約。

4-5月份的焦煤價(jià)格容易下跌，但是4-5月份的鐵礦通常表現(xiàn)價(jià)格強(qiáng)勢(shì)，螺紋在5月份表現(xiàn)弱勢(shì)。

J焦炭

焦炭每年的1-2月份表現(xiàn)偏強(qiáng)， 進(jìn)入3月份螺紋的價(jià)格季節(jié)性下跌，會(huì)引發(fā)焦炭?jī)r(jià)格形成壓力，但是3月份焦炭的需求經(jīng)過(guò)下跌后，開始企穩(wěn)恢復(fù)至夏季，6-7月份形成價(jià)格高點(diǎn)。

后期需求降低，夏季影響螺紋的季工需求降低，所以焦炭的價(jià)格8月份開始下跌，我們回過(guò)頭去看螺紋，鐵礦也均是在8月份始大幅下跌。

市場(chǎng)季節(jié)性效應(yīng)大致分為三個(gè)階段：一是3月后，焦炭市場(chǎng)需求啟動(dòng)，價(jià)格上漲概率較大；二是進(jìn)入盛夏之后，焦炭需求量與產(chǎn)量同步小幅下滑，價(jià)格以下跌為主，并持續(xù)處于相對(duì)低位；三是進(jìn)入11月后，焦炭?jī)r(jià)格會(huì)持續(xù)回升，并一直延續(xù)到春節(jié)后一個(gè)月左右。

10月是極其重要的一個(gè)月份，每年的10月份，螺紋，鐵礦，焦炭，焦炭?jī)r(jià)格均下跌，形成低點(diǎn)。

WTI原油

SC原油

原油的價(jià)格受政治，軍事影響比較大，同時(shí)也是受全球經(jīng)濟(jì)周期的影響，故價(jià)格波動(dòng)性比較大。

原油需求具有較明顯的季節(jié)性特征，夏季是汽油消費(fèi)高峰，冬季則是取暖油需求高峰，這兩個(gè)階段，原油需求量通常都會(huì)達(dá)到年內(nèi)高位。但是我們看每年的7月-9月原油的價(jià)格并不是很強(qiáng)，通常下跌居多。

一般原油的需求在7月達(dá)到高位，但是市場(chǎng)交易預(yù)期通常提前，所以7月份需求高峰后開始下降，另外11月份通常是原油下跌的月份，這為12月-次年1月價(jià)格上漲提供基礎(chǔ)。

每年的2月份也是原油容易上漲，像2021年美國(guó)嚴(yán)寒天氣等自然災(zāi)害經(jīng)常襲擊，2023年的1月日本出現(xiàn)嚴(yán)重寒潮，是否發(fā)生連鎖反應(yīng)需要關(guān)注。

FU燃油

燃料油的價(jià)格與原油價(jià)格同步波動(dòng)，每年的12月-次年2月份易漲難跌，隨后3月份整體商品回落，價(jià)格受到影響。

每年的7月-11月份燃料油的價(jià)格均表現(xiàn)一般，國(guó)內(nèi)的燃料油為380保稅燃料油，主要還是受新加坡外盤的影響。

同時(shí)，每年的6月份燃料油有一波反彈，主要受到中東沙特買油發(fā)電的季節(jié)性需求。

值得注意的是3月份原油、燃料油、螺紋、鐵礦、焦炭、焦煤均出現(xiàn)下跌，每年3月份是下跌的月份。

RB汽油

外盤汽油的價(jià)格表現(xiàn)如原油，上半年強(qiáng)，下半年弱，尤其是到了需求旺季7-9月份，反而是價(jià)格下跌，現(xiàn)在市場(chǎng)交易預(yù)期通常會(huì)比較提前。

LPG液化氣

LPG的價(jià)格通常在每年的夏季是需求淡季，冬季是需求旺季，但是這一邏輯已經(jīng)不能完全適用現(xiàn)在的價(jià)格，化工品最難的部分在于：

它的上游與下游經(jīng)常發(fā)生變化。

LPG以前主要是用來(lái)燃燒，但是現(xiàn)在LPG中的丙烷可以用來(lái)生產(chǎn)PP，所以PDH工廠的利潤(rùn)行為影響了LPG市場(chǎng)價(jià)格。

以至于我們看到LPG在冬季的11月份-12月份表現(xiàn)并不是很好，甚至1月份價(jià)格也表現(xiàn)下跌為主，而在傳統(tǒng)的淡季4-7月份，價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

PTA

通常PTA在12-2月以及4-6月易出現(xiàn)上漲行情，主要也是由于PTA上游原油此階段價(jià)格上揚(yáng)概率較大，同時(shí)處在聚酯需求的旺季，內(nèi)需及外需都較多。

PTA的下游紡織一年有兩個(gè)旺季，一個(gè)是4-6月的夏季衣服需求，一個(gè)是冬季需求，但是從數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，9-10月容易下跌。

每年的3月份也是PTA價(jià)格容易下跌的時(shí)間段，4-5月份再恢復(fù)上漲，PTA的價(jià)格經(jīng)常是受到下游需求與上游原料的影響，每年的7-8月份是需求淡季，價(jià)格有壓力。

EG乙二醇

對(duì)于乙二醇這種液體屬性的商品，研究?jī)r(jià)格規(guī)律必然需要關(guān)注庫(kù)存趨勢(shì)，價(jià)格季節(jié)性也是比較明顯的，二季度累庫(kù)比較嚴(yán)重、處于淡季，6月往往也會(huì)出現(xiàn)年內(nèi)EG的低點(diǎn)，而12-1月上漲的概率是較高的，此時(shí)一般是下游出口需求較好。

乙二醇每年的2月份-3月份價(jià)格開始下跌，其次是每年的6月份價(jià)格壓力極大，主要在于乙二醇春節(jié)前通常在12月-1月份季節(jié)性上漲，引發(fā)煤化工裝置開車較多，庫(kù)存春節(jié)累庫(kù)。

2月-3月份需要消化高庫(kù)存，而夏季服裝需求還未啟動(dòng)，所以形成壓力。

PF短纖

由于短纖的消費(fèi)主要與紡織服裝行業(yè)有關(guān)，其季節(jié)性與紡織需求有關(guān)。紡織行業(yè)的需求旺季一般是每年的4、5月和9、10月，且下半年整體需求略好于上半年，主要由于冬季對(duì)滌綸面料的需求相對(duì)偏多。

但是短纖價(jià)格的季節(jié)性走勢(shì)不太明顯，尤其是近幾年，主要受原料價(jià)格和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。

MA甲醇

甲醇期貨的價(jià)格波動(dòng)也呈現(xiàn)一定的規(guī)律性，從每年的春節(jié)之前，隨著節(jié)假日的臨近，相關(guān)企業(yè)開始陸續(xù)降低產(chǎn)能、降低開工率，市場(chǎng)交易逐漸降低，從而價(jià)格也呈下降趨勢(shì)。

進(jìn)行一段時(shí)間的價(jià)格盤整之后，甲醇價(jià)格會(huì)在6月份左右下探達(dá)到年內(nèi)最低點(diǎn)，這個(gè)階段，甲醇需求進(jìn)入淡季，之后隨著國(guó)內(nèi)甲醇裝置的檢修基本集中在7-9月，而且市場(chǎng)意外事件較多、炒作因素頻發(fā)，而且甲醇也逐漸進(jìn)入消費(fèi)的旺季，所以這段時(shí)間甲醇價(jià)格會(huì)快速攀升，甚至在9-10份能夠沖向一年內(nèi)的高點(diǎn)，之后隨著時(shí)間的推移，甲醇的價(jià)格也逐漸隨著需求的轉(zhuǎn)弱而開始回落。

每年3-4月份甲醇的價(jià)格形成壓力，一般是需求淡季，所以甲醇裝置檢修也在這一階段開始，6-7月份是甲醇累庫(kù)的淡季。10月甲醇下跌居多，2022年也是10月國(guó)慶節(jié)后形成高點(diǎn)。

PP聚丙烯

PP行業(yè)的下游工業(yè)屬性更強(qiáng)，應(yīng)用范圍包括塑料制品、家電汽車類、編織袋等，消費(fèi)旺季主要是下半年，上半年是春節(jié)后的補(bǔ)庫(kù)，下半年國(guó)內(nèi)外節(jié)日較多對(duì)塑料制品需求旺盛，再加上出口因素，通常會(huì)有金九銀十的表現(xiàn)，但受整體需求氛圍影響。

PP的價(jià)格也是在3月形成低點(diǎn)，然后4-7月份需求恢復(fù)，價(jià)格上漲，這一期間上游原料甲醇，煤炭，原油也處于價(jià)格上漲階段。

PP的需求除了編織還有眾多電子產(chǎn)品外殼，雙十一促銷活動(dòng)通常引發(fā)9月份部分下游企業(yè)備貨，價(jià)格偏強(qiáng)。10月是甲醇下跌時(shí)間周期，PP也原本下跌，可能MTO利潤(rùn)恢復(fù)。

塑料L

LLDPE棚膜生產(chǎn)：開始于每年的6-7月，進(jìn)入8月份后，由山東省開始，棚膜銷售陸續(xù)步入旺季，經(jīng)銷商采購(gòu)量放大，棚膜的生產(chǎn)也在9-10月份達(dá)到最旺的季節(jié)。棚膜的生產(chǎn)一般會(huì)持續(xù)到春節(jié)。

大蒜地膜：生產(chǎn)在8月中旬至9月中旬開始，時(shí)間大約維持一個(gè)月。

春季地膜：每年12-1月是春季地膜生產(chǎn)的開始時(shí)間，在2-3月份進(jìn)入生產(chǎn)旺季，其后的3月中旬至五一前，是春季地膜的銷售旺季。

進(jìn)入5月，多數(shù)農(nóng)膜生產(chǎn)企業(yè)停產(chǎn)，機(jī)器檢修。2018年12月份農(nóng)膜訂單跟進(jìn)略顯緩慢，其中棚膜訂單減少，因北方市場(chǎng)需求逐漸減弱;地膜訂單略有跟進(jìn)，不過(guò)整體跟進(jìn)不及廠家預(yù)期。

PVC聚氯乙烯

PVC每年2月份、10月和 12 月下跌概率較大，3-6 月則出現(xiàn) 較大的上漲概率，緊接下來(lái) 7-9 月面臨盤整的概率較大， 4 月份上漲概率高達(dá) 80%，PVC的價(jià)格上漲與螺紋、玻璃行業(yè)有所不同。

我們看全年的PVC價(jià)格高點(diǎn)通常在第三季度，即10月-11月份，主要受到房地產(chǎn)需求的支撐，而在上半年表現(xiàn)平平，甚至在5-6月份容易形成年度價(jià)格低位。

EB苯乙烯

苯乙烯是一種液體化工品，下游主要有EPS、PS和ABS等合成樹脂，終端應(yīng)用于建筑、包裝、電子電器、家電、汽車、日用品等等行業(yè)中。

苯乙烯的價(jià)格也具有一定的季節(jié)性，主要是下游之一EPS在建筑上應(yīng)用有季節(jié)性規(guī)律，通常春節(jié)期間累庫(kù)，節(jié)后需求恢復(fù)進(jìn)入去庫(kù)階段，6-7月進(jìn)入淡季，下半年在“金九銀十”旺季到來(lái)時(shí)需求再走強(qiáng)。

ABS與PS主要用作電器和汽車類，消費(fèi)旺季通常也是下半年，但是近幾年規(guī)律不明顯。

SA純堿

純堿期貨價(jià)格的季節(jié)性存在一定規(guī)律。全年來(lái)看7月份價(jià)格偏低，對(duì)應(yīng)玻璃的淡季。其他時(shí)間對(duì)于價(jià)格強(qiáng)弱對(duì)季節(jié)敏感度偏小。

純堿通常每年前三個(gè)季度波動(dòng)較大，2月、5月和8月平均在產(chǎn)產(chǎn)能最低，夏季結(jié)束之后在產(chǎn)產(chǎn)能多呈穩(wěn)步上升趨勢(shì)。純堿在產(chǎn)產(chǎn)能與開工率主要受裝置設(shè)備維護(hù)檢修和安全環(huán)保政策的影響。

FG玻璃

玻璃是一個(gè)24小時(shí)不間斷的生產(chǎn)產(chǎn)品，所以春節(jié)是一個(gè)重要累庫(kù)周期。每年有兩波去庫(kù)存的時(shí)間窗口，分別是3月份需求開始啟動(dòng)，及8月份施工旺季，7月份至9月份歷史上經(jīng)常是看到價(jià)格回調(diào)，這一趨勢(shì)與螺紋表現(xiàn)出相當(dāng)?shù)囊恢滦裕驗(yàn)椴Ａб彩敲媾R高溫施工的這一因素，所以夏季高溫的時(shí)候可能會(huì)有需求短暫下滑的表現(xiàn)。

統(tǒng)計(jì)規(guī)律顯示，玻璃現(xiàn)貨價(jià)格上漲概率非常大的是9月，下跌概率非常大的是1月、2月和4月；月均漲幅非常大的是9月，月均跌幅非常大的是12月。

一季度受冬季和春節(jié)因素影響，需求步入全年低點(diǎn)，二季度隨著下游加工業(yè)開工率回升，需求逐步復(fù)蘇，三季度是建筑裝飾業(yè)開工高峰，需求步入全年旺季，四季度下游消費(fèi)轉(zhuǎn)淡，貿(mào)易商囤貨意愿下降，需求逐步轉(zhuǎn)淡。

BU瀝青

瀝青價(jià)格波動(dòng)具有明顯的季節(jié)性。由于瀝青需要達(dá)到100℃才能具有流動(dòng)性，因此道路修筑工程多在夏季進(jìn)行，瀝青價(jià)格與溫度相關(guān)性很強(qiáng)。

一般來(lái)說(shuō)，每年瀝青從4月份開始進(jìn)入上漲周期，5-7月是每年瀝青需求的旺季。不過(guò)北方的旺季在8月份逐步下滑，所以8-11月份瀝青通常下跌，但是南方仍然可以施工。

瀝青在12-次年1月份價(jià)格仍偏強(qiáng)，并不是需求支撐，而是原油的季節(jié)性旺季影響。

UR尿素

尿素需求在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域呈現(xiàn)出一定的淡旺季特征，旺季主要集中于3-5月，其余月份尿素消費(fèi)量相對(duì)偏低。具體來(lái)看3月份起，逐步進(jìn)入春耕期，尿素需求顯著上升，之后6-7月玉米及水稻等有追肥需求、9-10月小麥有底肥需求。

華東、華中局部秋季備肥可持續(xù)至10月中下旬，秋季備肥持續(xù)中，其它地區(qū)農(nóng)業(yè)需求清淡，但10月下旬以后，農(nóng)業(yè)需求大幅減少。

雖然11月份淡儲(chǔ)需求增加，但是復(fù)合肥各環(huán)節(jié)的利潤(rùn)不斷被壓縮，旺季降價(jià)是常態(tài)，復(fù)合肥廠越來(lái)越傾向于淡季維持低生產(chǎn)負(fù)荷，以降低財(cái)務(wù)成本和產(chǎn)品的周轉(zhuǎn)成本，并減少損耗，并且隨著物流發(fā)達(dá)，企業(yè)淡儲(chǔ)的積極性在降低。

工業(yè)方面，主要關(guān)注脲醛樹脂的需求，它可用于粘合木纖維生產(chǎn)人造板，約占尿素工業(yè)消費(fèi)量的60%。由于人造板全年產(chǎn)銷季節(jié)性不明顯，可以在尿素需求淡季時(shí)，緩解尿素產(chǎn)銷和庫(kù)存壓力。

一年中尿素有兩個(gè)旺季，一個(gè)是春季施肥，一個(gè)是秋季追肥，所以一年兩波上漲行，但是現(xiàn)在淡儲(chǔ)成為一個(gè)擾動(dòng)市場(chǎng)的力量。

RU橡膠

天然橡膠每年有兩個(gè)多翻空的季節(jié)性窗口。首先是4月份，主要因?yàn)?月底4月初是新膠開割的季節(jié)，4月份膠價(jià)容易受到季節(jié)性供應(yīng)的增加而大幅回落。5月份迎來(lái)產(chǎn)銷旺季，主產(chǎn)區(qū)的天氣狀況頻繁，如臺(tái)風(fēng)、熱帶風(fēng)暴、持續(xù)的雨天、干旱和霜凍等都會(huì)降低天然橡膠的產(chǎn)量，加上投機(jī)因素，引起膠價(jià)上漲。

7-8月開始進(jìn)入產(chǎn)膠旺季，8月份前后通常會(huì)經(jīng)歷一輪季節(jié)性下跌。9月份，東南亞災(zāi)害頻發(fā)的可能性加大，有力地抬升了膠價(jià)，但是此時(shí)往往終端需求低迷，使得膠價(jià)上行空間有限。進(jìn)入12月，國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)割膠逐漸停止，下游廠家需要補(bǔ)充庫(kù)存，以滿足橡膠停割期間的生產(chǎn)需要，因此滬膠迎來(lái)兩到三個(gè)月的見底上漲行情。

天然橡膠上漲概率最大的月份是1月和12月，即春節(jié)前橡膠價(jià)格往往表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。另外，4月份進(jìn)入階段性空頭的窗口，5月份的上漲概率達(dá)到50%。值得注意的是，5月份50%上漲行情中上漲的幅度較大，相對(duì)而言另外50%下跌的行情中回落的幅度較小，最多7%左右。

1、每年總有一個(gè)月份無(wú)論是農(nóng)產(chǎn)品豆粕油脂類，還是橡膠，黑色螺紋與焦炭鐵礦，甚至化工品中大部分出現(xiàn)價(jià)格下跌，而在2023年是潤(rùn)2月，時(shí)間周期是否提前需要跟蹤宏觀面庫(kù)存周期數(shù)據(jù)。

2、每年的年底均為價(jià)格上漲月份，可能受春節(jié)前補(bǔ)庫(kù)行為影響。同時(shí)冬季引發(fā)能源需求，煤炭，原油的價(jià)格也開始上漲。

3、這里未考慮期貨合約的影響，期貨01合約與05合約，09三大主力合約交易預(yù)期與交割邏輯也會(huì)影響季節(jié)性趨勢(shì)，要么提前要么拖后。

4、季節(jié)性周期是年度12個(gè)月周期，也是要服從40個(gè)月的庫(kù)存周期，如果兩個(gè)周期疊加，沖擊力更強(qiáng)，如2022年6月份的季節(jié)性淡季+宏觀產(chǎn)業(yè)去庫(kù)存周期+國(guó)外加息周期的力量。

5、如果視野更大一些，格局更寬廣一些，2022-2025年處于康波蕭條大周期，這樣的周期下，供給端減少+需求減少，通常引發(fā)滯漲，如原油，銅，農(nóng)產(chǎn)品處于高位，而需求走弱。

蕭條周期下，通常是商品最強(qiáng)的階段，而經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇進(jìn)入60年新的康波上升周期，商品通常要下跌。

周金濤說(shuō)：人生就是一次康波，三次房地產(chǎn)周期，九次固定資產(chǎn)投資周期和十八次庫(kù)存周期，四個(gè)周期的都指向一個(gè)即將快要到來(lái)的年份，也是財(cái)富重新洗牌的年份。

2023年，中國(guó)即將開啟補(bǔ)庫(kù)存周期（一季度還是二季度存在爭(zhēng)議，但是肯定會(huì)開啟補(bǔ)庫(kù)存周期），美國(guó)與歐洲開始去庫(kù)存周期，中國(guó)房地產(chǎn)20年周期進(jìn)入蕭條期尾部，美國(guó)房地產(chǎn)周期開始下降，是庫(kù)存周期+房地產(chǎn)周期的疊加之年，均導(dǎo)致美元與人民幣匯率將大幅波動(dòng)。

《寒窯賦》中說(shuō)：人生在世，富貴不可盡恃，貧賤不可盡欺。聽由天地循環(huán)，周而復(fù)始焉。時(shí)也，命也，運(yùn)也。