騎在好馬上，優(yōu)秀的騎手可以風(fēng)馳電掣，而騎在衰弱的老馬上，再優(yōu)秀的騎手也無能為力。同樣，如果管理一家具有良好經(jīng)濟前景的公司，肯定會取得非常優(yōu)異的成績；但他們?nèi)绻芾硪患野l(fā)展前景很差的公司，就如同在流沙中奔跑，怎么用力都難以前進半步?！謧悺ぐ头铺?/strong>

巴菲特認為，投資者購買的股票其經(jīng)營業(yè)務(wù)要容易理解，業(yè)務(wù)過于復(fù)雜其中就可能蘊藏著投資風(fēng)險。經(jīng)營業(yè)務(wù)容易理解的公司，往往更便于誠實的公司管理層進行運作；反過來，誠實的公司管理層也喜歡經(jīng)營容易理解的業(yè)務(wù)，而投資者對這樣的股票發(fā)展前景看得比較明確。巴菲特一直認為，公司管理層的主要職責(zé)是資本配置，可是與業(yè)務(wù)經(jīng)營相比，資本配置卻沒有業(yè)務(wù)經(jīng)營更重要。

巴非特在伯克希爾公司1989年年報致股東的一封信中說、經(jīng)營業(yè)務(wù)就像一匹馬，公司管理層的管理能力好比是騎手。公司管理層高超的資本配置能力與企業(yè)強大的競爭優(yōu)勢、良好的發(fā)展前景相比，后者才是發(fā)展的根本所在。就好比是賽馬，馬不行，再優(yōu)秀的騎手也無能為力。

他說，他曾經(jīng)多次指出，當(dāng)一個以聰明能干聞名的經(jīng)理人遇到一家以經(jīng)營糟糕面聞名的企業(yè)時，最終的結(jié)果往往是這家企業(yè)仍然以槽糕聞名，可是這位經(jīng)理人聰明能干的好名聲卻毀于一旦了。在這里，很容易看出管理和業(yè)務(wù)兩者之間的關(guān)系。

總之，巴菲特認為，投資者所投資的股票其業(yè)務(wù)經(jīng)營要容易理解，否則對你來說就潛藏著投資風(fēng)險了。要知道，與資本配置相比，企業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營更重要，如果你完全對它不了解，那就談不上是真正的投資。

（文中觀點僅供參考，股市有風(fēng)險，投資需謹慎！）