出品| 虎嗅科技組

作者| 張雪

多元化收入對(duì)百度來(lái)說(shuō)，還是一條艱難的路。

北京時(shí)間8月14日，百度（NASDAQ：BIDU）發(fā)布了截至2020年6月30日未經(jīng)審計(jì)的第二季度財(cái)務(wù)報(bào)告。

財(cái)報(bào)顯示，2020年第二季度，業(yè)績(jī)達(dá)到總收入260億元人民幣 （36.9億美元），同比下降1％。在線營(yíng)銷(xiāo)收入為177億元人民幣 （25億美元），同比下降8％。其他收入是83億元人民幣 （11.8億美元），同比增長(zhǎng)18％，這得益于愛(ài)奇藝會(huì)員數(shù)量的增長(zhǎng)以及百度的云計(jì)算和智能交通解決方案。 

其中，來(lái)自百度核心的收入達(dá)到189億元人民幣 （26.8億美元），同比下降3％。愛(ài)奇藝收入達(dá)到74億元人民幣 （10.5億美元），同比增長(zhǎng)4％。愛(ài)奇藝會(huì)員收入同比增長(zhǎng)19％，但被在線廣告收入同比下降28％所部分抵消。

整體來(lái)看，第二季度百度的營(yíng)收、利潤(rùn)指標(biāo)均超市場(chǎng)平均預(yù)期，但受愛(ài)奇藝遭美國(guó)證監(jiān)會(huì)調(diào)查的影響，東部時(shí)間周四下午盤(pán)后，百度股價(jià)下跌7.41%。

利潤(rùn)大漲

經(jīng)過(guò)第一季度的營(yíng)收、利潤(rùn)低谷，在第二季度，百度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)開(kāi)始觸底反彈。

一方面，營(yíng)收穩(wěn)步提升，環(huán)比增長(zhǎng)15.7%，為260.3億元，其中百度核心反彈明顯，較上一季度增長(zhǎng)24%。另一方面運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)（Non-GAAP）56億元，同比增長(zhǎng)187%，凈利潤(rùn)（Non-GAAP）50.8億元，同比增長(zhǎng)40%。

從上圖來(lái)看，百度第二季度的利潤(rùn)水平達(dá)到了近兩年（2019年—2020年）第二高的水平。對(duì)此，百度首席財(cái)務(wù)官余正鈞表示：“第二季度，百度核心經(jīng)調(diào)息稅折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)率達(dá)到41%，主要得益于百度App和AI新業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長(zhǎng)?！?/p>

除了營(yíng)收和利潤(rùn)的增長(zhǎng)，也可以看到百度第二季度成本費(fèi)用的下降。

財(cái)報(bào)顯示，收入成本原為131億人民幣 ，同比下降19％，主要是由于交通購(gòu)置成本，營(yíng)業(yè)稅和附加費(fèi)以及所售商品成本的減少。此外，銷(xiāo)售，一般和管理費(fèi)用為44億元人民幣 ，同比也下降16％，主要是由于營(yíng)銷(xiāo)支出和人員相關(guān)支出的減少。

對(duì)于成本的控制，余正鈞在二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，“在營(yíng)銷(xiāo)支出方面還是會(huì)比較謹(jǐn)慎，比如可能會(huì)減少推廣活動(dòng)和預(yù)裝應(yīng)用方面的投入，因?yàn)橹悄苁謾C(jī)的銷(xiāo)量也出現(xiàn)了下降。當(dāng)然如果某系預(yù)裝確實(shí)有非常高的投資回報(bào)，還是會(huì)繼續(xù)采購(gòu)。同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)的逐步重啟，三四季度會(huì)增加更多招聘，公司相關(guān)預(yù)算也會(huì)提高?！?/p>

在現(xiàn)金流方面，截止6月30日，現(xiàn)金，現(xiàn)金等價(jià)物，限制現(xiàn)金和短期投資為1541億元人民幣 ，現(xiàn)金，現(xiàn)金等價(jià)物，限制現(xiàn)金和不包括愛(ài)奇藝的短期投資為1446億元人民幣 。自由現(xiàn)金流為73億元人民幣，不包括愛(ài)奇藝的自由現(xiàn)金流為88億元人民幣。

值得注意的是，該季度其他總收入為3.66億元人民幣，同比大降了70％。對(duì)此，百度方面表示，這主要是由于權(quán)益法投資損失所致，該損失按季度記入季度，反映了COVID-19對(duì)被投資方的影響。

回溫的廣告，原地的“其他”

作為百度營(yíng)收的重頭戲，在線營(yíng)銷(xiāo)收入還是備受人們關(guān)注的重點(diǎn)。

在上個(gè)季度，百度在線營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)受疫情影響遭到重創(chuàng)，只有142億人民幣。伴隨著疫情的緩解，該業(yè)務(wù)在第二季度還是如期獲得了增長(zhǎng)，為177億人民幣。可即便在線營(yíng)銷(xiāo)收入環(huán)比大漲了24.6%，177億人民幣的水平才剛剛趕上去年第一季度的水平。

據(jù)悉，線上營(yíng)銷(xiāo)增長(zhǎng)主要得益于移動(dòng)生態(tài)的三大支柱及營(yíng)銷(xiāo)云服務(wù)平臺(tái)進(jìn)展迅速，使得百度App端內(nèi)收入連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)。

從上圖可以看出，近三年，百度第一季度的線上營(yíng)銷(xiāo)收入都處于年度最低水平，但今年第一季度由于眾所周知的原因，這項(xiàng)業(yè)務(wù)又出現(xiàn)了滑鐵盧，創(chuàng)近三年新低。

另一方面，從在線營(yíng)銷(xiāo)收入在總營(yíng)收中占比的變化可以看出，2020年之后，這一比例在持續(xù)降低的情況下，已經(jīng)降為了70%以下，不過(guò)，該數(shù)據(jù)第二季度較第一季度再度回升，并打破了連續(xù)六個(gè)季度下降的趨勢(shì)。

與此同時(shí)，被百度寄予厚望的其他業(yè)務(wù)（包括AI新業(yè)務(wù)，愛(ài)奇藝會(huì)員收入和云計(jì)算業(yè)務(wù)等）本季度帶來(lái)的營(yíng)收為83億人民幣，巧合的是，這與上個(gè)季度的營(yíng)收完全一致，顯而易見(jiàn)，這些業(yè)務(wù)的總營(yíng)收在原地踏步，本季度百度的營(yíng)收增長(zhǎng)還是在線營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)帶來(lái)的。

無(wú)疑，這對(duì)于百度來(lái)講，不算是一個(gè)好信號(hào)。

虎嗅注意到，在上個(gè)季度，財(cái)報(bào)中指出，”其他業(yè)務(wù)“的增長(zhǎng)主要是由于愛(ài)奇藝會(huì)員，云服務(wù)和智能設(shè)備（小度音箱）的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。彼時(shí)，作為”宅“經(jīng)濟(jì)的受益方，愛(ài)奇藝會(huì)員收入同比增長(zhǎng)了35％，抵消了在線廣告收入同比下降27％的境況。

雖然第二季度中，愛(ài)奇藝會(huì)員收入表現(xiàn)依舊強(qiáng)勁，同比增長(zhǎng)了19％，但在線廣告收入同比下降的趨勢(shì)也在延續(xù)，為28％。相比較之下，愛(ài)奇藝的表現(xiàn)只能算穩(wěn)定，還稱(chēng)不上亮眼。

而這個(gè)季度，百度CEO李彥宏則主要強(qiáng)調(diào)了百度的新AI業(yè)務(wù)（包括云，智能設(shè)備和智能交通）的兩位數(shù)增長(zhǎng)，有望在未來(lái)幾年成為營(yíng)收增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿?。不過(guò)，比較可惜的是，百度并未在此次財(cái)報(bào)中披露AI新業(yè)務(wù)帶來(lái)的營(yíng)收情況。

其實(shí)，同為搜索巨頭的谷歌，也在面臨相同的問(wèn)題。不同的是，到今年二季度，其廣告業(yè)務(wù)占總營(yíng)收的比重已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)五個(gè)季度的下降，與此同時(shí)，其云計(jì)算業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)也十分明顯，同比大漲43%，為30.07億美元。

不難發(fā)現(xiàn)，從短期來(lái)講，百度受益于疫情恢復(fù)的利好，第二季度觸底反彈，營(yíng)收、利潤(rùn)超預(yù)期的表現(xiàn)也給百度帶來(lái)一定的信心，相比于谷歌交出的“最差業(yè)績(jī)”來(lái)講，百度顯然是幸運(yùn)的。

但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)講，這次的增長(zhǎng)主要還是來(lái)源于線上營(yíng)銷(xiāo)營(yíng)收的貢獻(xiàn)，而谷歌披露的其他業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)明顯，尤其是谷歌云計(jì)算的增速，在二季度已經(jīng)超過(guò)了亞馬遜和微軟。這樣一來(lái)，百度To B轉(zhuǎn)型帶來(lái)的成效似乎仍未顯現(xiàn)，不難推測(cè)，這在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)還將是百度的隱憂。

關(guān)于下個(gè)季度，百度認(rèn)為，受新冠疫情的影響，業(yè)務(wù)可見(jiàn)性非常有限，存在很大的不確定性。因此百度預(yù)計(jì)第三季度收入將介于263億元人民幣 （37億美元）和 287億元人民幣 （41億美元），即同比增長(zhǎng)-6％至2％（假設(shè)百度核心收入將同比增長(zhǎng)-7％至3％）。

我是本文作者張雪，關(guān)注5G、云計(jì)算、人工智能，微信：zhangxue-0929，歡迎行業(yè)人士聊天爆料（加微信備注身份）