會(huì)議時(shí)間：2018年8月27日 星期一

出席領(lǐng)導(dǎo)：董事局主席白曉江先生、總裁王計(jì)生先生、首席財(cái)務(wù)官袁振宇先生、首席品牌官伊華女士、公司秘書蔡家豪先生、總裁助理趙宇先生等公司高層。

Q：結(jié)構(gòu)性調(diào)整的問題，主動(dòng)求變的動(dòng)機(jī)？不是比較困難的行業(yè)環(huán)境下才會(huì)求變嗎？

我們的調(diào)整期大概會(huì)多久，財(cái)務(wù)報(bào)表反映營(yíng)收增長(zhǎng)放緩，下半年會(huì)否改變？經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率方面很不錯(cuò)，主要原因是不是銷售渠道調(diào)整？第三方提成降低是原因嗎？

政策問題。部委整治行動(dòng)的更新？有多少公司查出存在違規(guī)？對(duì)行業(yè)影響？

A：福壽園是中國(guó)改革開放的產(chǎn)物，所以改革開放40年的今天，福壽園遇見大的發(fā)展機(jī)遇，過去殯葬沒有完整市場(chǎng)化，大部分公墓資源是民政局經(jīng)營(yíng)，95%殯葬資源也是民政局經(jīng)營(yíng)，現(xiàn)在國(guó)家認(rèn)為需要市場(chǎng)化、法制化，行業(yè)應(yīng)該管辦分離。殯葬是長(zhǎng)期需求，我們的主動(dòng)調(diào)整就是要進(jìn)入中國(guó)全部直轄市、省會(huì)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展城市，我們的戰(zhàn)略是走進(jìn)全國(guó)，在產(chǎn)業(yè)鏈中精細(xì)耕耘。我們會(huì)從各個(gè)渠道進(jìn)入每個(gè)城市，比如殯葬服務(wù)、比如火化機(jī)、比如殯儀館。同時(shí)，我們的殯儀結(jié)構(gòu)要起來、大企業(yè)SCI殯儀占結(jié)構(gòu)50%+，所以我們還要發(fā)展。另外銷售渠道，我們以自己渠道為主，社會(huì)渠道為輔。福壽園要抓住改革開放的紅利，立足3、5、10年的發(fā)展，快速高效發(fā)展，所以我們必須進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，至于成為千億公司是3年還是5年，一方面取決于管辦分離、改革開放的速度，一方面取決于我們的團(tuán)隊(duì)建設(shè)。我們必須調(diào)整，因?yàn)槲覀兠媾R大的發(fā)展（機(jī)遇）。我們下半年有充分信心，數(shù)據(jù)會(huì)更加良性。我們主動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整很多，都是為了提高團(tuán)隊(duì)效率，迎接大發(fā)展。

關(guān)于行業(yè)政策，我們是期待已久，以前是民政局在抓著經(jīng)營(yíng)不肯放。民政局現(xiàn)在只管行業(yè)規(guī)劃、城市規(guī)劃。中國(guó)改革是中央政府重視改革速度就快，所以現(xiàn)在6～9月在進(jìn)行摸底，9月會(huì)全面行業(yè)整頓，其核心就是市場(chǎng)化、規(guī)范化、法制化，有了房地產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)，政府很快將從經(jīng)營(yíng)性這塊退出，公益性這塊政府會(huì)采取措施保證質(zhì)量。這對(duì)福壽園來說是重大利好。中國(guó)現(xiàn)在公墓75%～85%（大概數(shù)字）都是與政府相關(guān)的，是民政局、鄉(xiāng)政府在經(jīng)營(yíng)。這一塊按照現(xiàn)在的判斷，大部分是違規(guī)的，比如土地取得、經(jīng)營(yíng)制造（這些存在違規(guī)），那現(xiàn)在都要依法經(jīng)營(yíng)。所以現(xiàn)在行業(yè)搞整頓太好了，政府高度重視，改革步伐加快，對(duì)我們是重大利好。另外，中國(guó)市場(chǎng)公墓行業(yè)，殯儀服務(wù)企業(yè)確實(shí)規(guī)范化程度很差，改革可以促進(jìn)行業(yè)整體改變。當(dāng)然大家可能覺得行業(yè)不確定性增加了，但我們福壽園是具有確定性的，第一我們?nèi)丝诨鶖?shù)大，老齡化程度加強(qiáng)，第二我們有體量巨大的中產(chǎn)階級(jí)，在殯葬上愿意多元化消費(fèi)，第三我們的盈利模式簡(jiǎn)單明了，因此今天的市場(chǎng)上，完全不確定因素彌漫市場(chǎng)的情況下，投資福壽園是非常好的選擇。

結(jié)構(gòu)性調(diào)整動(dòng)機(jī)的問題再補(bǔ)充一下。我們是行業(yè)的上市公司，不是單一產(chǎn)品的上市公司。作為管理者我面對(duì)的是殯葬行業(yè)上市公司，我們要做到的是長(zhǎng)期利益最大化，所以我必須要做調(diào)整。那我們背后的動(dòng)機(jī)還有就是責(zé)任，我們是背負(fù)著責(zé)任去做改變的。結(jié)構(gòu)調(diào)整可能是長(zhǎng)期的，這是一個(gè)不斷的過程，沒有最好，只有更好的過程。我認(rèn)為結(jié)構(gòu)過程調(diào)整的長(zhǎng)短和業(yè)績(jī)沒有必然關(guān)系。我現(xiàn)在拿到的都是良性的資產(chǎn)，我們的18億現(xiàn)金流也會(huì)變成好的資產(chǎn)，最終這些資產(chǎn)的收益都會(huì)回到投資者的口袋，我希望大家能保持信心。

關(guān)于九部委的整治消息。我認(rèn)為這對(duì)于我們合規(guī)企業(yè)來說是極大利好。現(xiàn)在國(guó)家層面高度重視，9月會(huì)拿出新修改的殯葬管理?xiàng)l例，這個(gè)法規(guī)對(duì)規(guī)范企業(yè)一定是個(gè)好事情。對(duì)內(nèi)我們會(huì)重視這些政策，有條理地做好內(nèi)部管理。我們完全不怕整治，反而認(rèn)為這會(huì)促進(jìn)我們做得更好。下半年業(yè)績(jī)，我們會(huì)給投資者滿意的回報(bào)。謝謝！

Q：政策性問題。那我們土地很多還是國(guó)家劃撥的，未來我們可能跟教育行業(yè)一樣，有公益性，又有營(yíng)利性，那會(huì)不會(huì)影響我們的土地使用？另外我們不是有大股東是NGO，這個(gè)會(huì)不會(huì)影響我們做營(yíng)利性業(yè)務(wù)？

第二個(gè)想問問購(gòu)股權(quán)計(jì)劃？員工購(gòu)股權(quán)沒有和業(yè)績(jī)掛鉤，未來制定新計(jì)劃時(shí)會(huì)不會(huì)考慮讓員工長(zhǎng)期持股？

A：政策上講，政府很有經(jīng)驗(yàn)也正在調(diào)查。其實(shí)，大部分政府經(jīng)營(yíng)管理的（墓園）根本沒辦理土地手續(xù)。另外這跟房地產(chǎn)也不一樣，房地產(chǎn)土地發(fā)生了轉(zhuǎn)移，而且很多土地在市中心，而殯葬土地一般在城郊，土地沒有轉(zhuǎn)移。這次中央調(diào)查，也有關(guān)于殯葬土地發(fā)展問題。我們認(rèn)為經(jīng)營(yíng)和公益一定會(huì)分開，但我們拿土地也付出了成本，我們很多土地都是有土地證的，現(xiàn)在是法規(guī)滯后，我們相信相應(yīng)的土地歸類法會(huì)在未來出臺(tái)。總體而言，土地是載體，但（土地的）數(shù)值在殯葬行業(yè)是不敏感的。所以你講的問題，我們拭目以待，但對(duì)我們的盈利影響不大。

福壽園大股東中福把股權(quán)捐出來變成NGO，但這和福壽園的經(jīng)營(yíng)是兩碼事。

我們上市之后對(duì)員工進(jìn)行期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)，其實(shí)我們內(nèi)部安排時(shí)是（份額）和員工業(yè)績(jī)掛鉤。我們希望員工團(tuán)隊(duì)成為福壽園大股東，他們應(yīng)該要長(zhǎng)期穩(wěn)定增持，但是因?yàn)橥鈪R管制，他們行權(quán)時(shí)海外沒有港幣，他們是不愿意拋的，不得已才拋。現(xiàn)在我們也制定相關(guān)方案處理這一問題。另外，福壽園沒有家族化的概念，將來福壽園是團(tuán)隊(duì)化經(jīng)營(yíng)企業(yè)，我們梯隊(duì)很年輕，人才充沛。所以我們對(duì)我們的員工很有信心。

劃撥土地有歷史原因，2004年前沒有出讓，只有劃撥。殯葬是長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)公司，所以那時(shí)候拿土地一定是劃撥，之后才出臺(tái)企業(yè)不能拿劃撥的土地。現(xiàn)在劃撥土地的都是政府在搞經(jīng)營(yíng)，我們大部分都是出讓土地，給了出讓金的，所以不用擔(dān)心。

業(yè)績(jī)掛鉤的問題，我雖然享受了期權(quán)，但我感謝和同意您的建議，我們也會(huì)讓員工和我們長(zhǎng)期一起發(fā)展。我們董事會(huì)會(huì)重新設(shè)計(jì)一個(gè)合理的期權(quán)激勵(lì)方案，讓員工很方便長(zhǎng)期持有我們的股票，讓所有股東、員工都得益。

Q：結(jié)構(gòu)調(diào)整想多了解一些，以及九部委的新法規(guī)的問題。我們看到報(bào)告，報(bào)告認(rèn)為墓地價(jià)格問題過高，同時(shí)想讓公益性墓地增加供應(yīng)。這兩點(diǎn)對(duì)我們有什么影響？

A：結(jié)構(gòu)調(diào)整是多方面的，銷售渠道、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)都是有調(diào)整。各個(gè)方面會(huì)互相影響。上海地區(qū)是我們的增長(zhǎng)發(fā)動(dòng)機(jī)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看我們希望其他地區(qū)都能長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。上海又是制高點(diǎn)，結(jié)構(gòu)上我們希望優(yōu)化，墓小一點(diǎn)單位價(jià)值更高。

（回應(yīng)關(guān)于墓園服務(wù)收入減少而上海又是福壽園業(yè)務(wù)開展的重要區(qū)域）

墓園是剛需，今天上海墓園少買一點(diǎn)，明天可能多賣更多，而且價(jià)格更好。

（臺(tái)下問上海下半年會(huì)恢復(fù)增長(zhǎng)嗎？）

下半年上海會(huì)有更均衡的增長(zhǎng)。

關(guān)于第二個(gè)問題，政府也是在摸索當(dāng)中。墓價(jià)高很多都是些不規(guī)范的企業(yè)，現(xiàn)在政府鼓勵(lì)我們不許有（群眾）投訴，其實(shí)就是要讓價(jià)格合理、公道，所以我們會(huì)小心謹(jǐn)慎選擇價(jià)格設(shè)定，達(dá)到長(zhǎng)期利益最大化。第二個(gè)是政府也在思考公益性公墓讓企業(yè)做，公益性公墓這塊的影響我認(rèn)為是短時(shí)期的，而我們企業(yè)本身也在影響政府（的決策），影響著這個(gè)整治報(bào)告和最終的結(jié)果。而且，公益性公墓和我們的市場(chǎng)不一樣，他們的市場(chǎng)人群在我們市場(chǎng)的下面，所以影響不大。

Q：如果那我們對(duì)標(biāo)北美的同行龍頭SCI，您認(rèn)為我們的估值有多大發(fā)展空間？

A：估值問題大家都是專家我就不敢亂講。但是我們轉(zhuǎn)型后如果把其他服務(wù)，比如生前契約做上來，我們有更大的進(jìn)步空間，加上我們的歷史機(jī)遇、人口基數(shù)、歷史文化等等原因，都促使我們比北美市場(chǎng)有更大發(fā)展機(jī)會(huì)。很多西方同行企業(yè)沒有墓園銷售收入，這代表西方殯葬服務(wù)市場(chǎng)和東方的差距。而且未來殯葬服務(wù)單價(jià)會(huì)無限提高，甚至有包月包年等層出不窮的服務(wù)。墓園（服務(wù)）是兜里的果實(shí)，不會(huì)有別人搶。我們更希望把稻子種得更廣，比如提供更多生前契約服務(wù)，提高我們服務(wù)的人群數(shù)量，來種更多莊稼。其實(shí)，殯葬比傳統(tǒng)行業(yè)有朝陽(yáng)得多。未來我們還有更多創(chuàng)新模式。