最近，伊之密（300415）門(mén)庭若市，過(guò)去一個(gè)月接待的調(diào)研機(jī)構(gòu)近80家！

門(mén)檻都快被踩破了，這家聽(tīng)起來(lái)名字甜甜的公司怎么就那么招人喜歡呢？

無(wú)他，業(yè)績(jī)牛逼而已。

伊之密所從事的，既不是熱門(mén)概念行業(yè)，也不屬于新興科技領(lǐng)域，而是最傳統(tǒng)的塑料機(jī)械，能夠博得一眾機(jī)構(gòu)大佬們的青睞，靠的就是實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)績(jī)。

2017年前三季度，伊之密實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.64億元，同比增長(zhǎng)43.07%，歸屬凈利潤(rùn)2.04億元，同比增長(zhǎng)177.05%。

一個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)，有著這樣的靚麗表現(xiàn)，是否心生敬佩？

今天，我們帶你深入伊之密，揭開(kāi)其賺錢(qián)的神技來(lái)自哪里。

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伊之密是做塑料機(jī)械的，這個(gè)行業(yè)已經(jīng)有半個(gè)世紀(jì)的歷史了，現(xiàn)在我們要解決一個(gè)問(wèn)題：

這個(gè)傳統(tǒng)的行業(yè)還有成長(zhǎng)性嗎？

答案，是的，這個(gè)行業(yè)的夏天還遠(yuǎn)沒(méi)有來(lái)到。

我們舉個(gè)例子，塑料和鋼鐵，是構(gòu)成現(xiàn)代社會(huì)的兩種主要材料，在目前階段，我國(guó)的塑鋼比是30:70。

而全世界的平均用量比例是：50:50。

而在發(fā)達(dá)國(guó)家，比如美國(guó)，這個(gè)比例是70:30。

完全倒過(guò)來(lái)的用量，為什么會(huì)有這么巨大的差異呢？

很簡(jiǎn)單，因?yàn)殇撹F的主要用途，是在房子、道路、基礎(chǔ)設(shè)施的消耗，在城市化階段，這類(lèi)的消耗特別大。

但是城市化高潮過(guò)后，消費(fèi)更多的，就變成了日用品、電子產(chǎn)品、時(shí)尚品等等，追求的是美好生活的向往——而他們無(wú)一例外的，塑料的用量遠(yuǎn)大于鋼鐵。

從人均塑料消費(fèi)看，2010年北美人均塑料消費(fèi)量達(dá)到145kg/人，西歐為132kg/人，而中國(guó)只有29.5kg/人，僅是發(fā)達(dá)國(guó)家的1/5，差距巨大。

差距就是潛力。

2010年，在四萬(wàn)億投資的瘋狂泡沫下，我國(guó)塑料機(jī)械行業(yè)總產(chǎn)值一舉突破400億，同比大增62.9%。

雖然往后幾年的增速?zèng)]有那么快了，但依然保持在10%左右的勻速增長(zhǎng)階段，預(yù)計(jì)2021年全行業(yè)規(guī)模將達(dá)到1000億元。

但是就跟其他許多行業(yè)一樣，中國(guó)的產(chǎn)量規(guī)模雖然大，然大而不強(qiáng)。

在高端領(lǐng)域，在高技術(shù)門(mén)檻、高毛利特征的領(lǐng)域，往往都是被德國(guó)、日本、美國(guó)等公司盤(pán)踞著，中國(guó)公司只能仰望，一聲嘆息。

塑料機(jī)械行業(yè)同樣如此，幾大巨頭如住友德馬格、恩格爾、日精樹(shù)脂工業(yè)、德國(guó)阿博格等，壟斷了高端利潤(rùn)，德國(guó)的注塑機(jī)出口就占到全球20%以上。

而中國(guó)呢，很遺憾，這么多年了依然只能在低端覓食。根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2016年我國(guó)進(jìn)口注塑機(jī)平均單價(jià)為10.39萬(wàn)美元/臺(tái)，同期出口的單價(jià)則僅為3.97萬(wàn)美元/臺(tái)。

一臺(tái)進(jìn)口機(jī)器的價(jià)格，能頂2.5臺(tái)國(guó)產(chǎn)出口的機(jī)器。

不過(guò)，值得欣喜的是，大環(huán)境消費(fèi)升級(jí)+供給側(cè)改革，讓這個(gè)古老的行業(yè)經(jīng)歷了一次重新的洗牌，個(gè)別具備全新視野和競(jìng)爭(zhēng)力的公司正在脫穎而出。

2010年，國(guó)內(nèi)的注塑機(jī)進(jìn)口額是9.2億美元，2015年，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)下降到6.6億美元；

另一方面，同期的出口額則從3.59億美元，增長(zhǎng)到了9.8億美元，注塑機(jī)國(guó)產(chǎn)率從不到50%，上升至80%。

五年時(shí)間不長(zhǎng)，但是產(chǎn)業(yè)升級(jí)的進(jìn)程卻是明顯的，具有技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)龍頭已經(jīng)為此做好了準(zhǔn)備，摩拳擦掌，定下一個(gè)更高遠(yuǎn)的目標(biāo)。

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在所有的塑料機(jī)械里，最重要的是注塑機(jī)，產(chǎn)值占全行業(yè)的40%左右。

注塑機(jī)類(lèi)似于打針的注射器，原理差不多，都是借助推力將塑料溶液注射進(jìn)一個(gè)密閉的模腔內(nèi)，固化出各種形狀的塑料制品。

這個(gè)領(lǐng)域目前國(guó)內(nèi)最大的公司叫海天國(guó)際，2016年?duì)I收達(dá)到83億元；

排名第二的是震雄集團(tuán)；

第三的是博創(chuàng)智能；

伊之密僅僅排在第四名，但卻是近年來(lái)崛起最迅猛的行業(yè)黑馬。

故事要從震雄集團(tuán)說(shuō)起，這家成立于1958年的香港公司，曾經(jīng)是中國(guó)塑機(jī)行業(yè)當(dāng)之無(wú)愧的先行者。

1986年，震雄在順德設(shè)立了全資子公司震德機(jī)械，很快就成為了中國(guó)最大的注塑機(jī)生產(chǎn)基地之一。

但到了2002年，由于體制原因，震德經(jīng)歷了一場(chǎng)人事地震，多名技術(shù)骨干和管理人才離職。

這一年，一位叫陳敬財(cái)?shù)男〖译娚倘?，將原震德的七八位技術(shù)骨干聚攏到一起，組建了伊之密。

這些技術(shù)骨干包括原震德廠長(zhǎng)廖昌清和技術(shù)中心副主任張濤，他們至今仍是伊之密的副總經(jīng)理。

挖了兩位核心人物還不夠，陳敬財(cái)再接再厲，2008年“四顧茅廬”，終于請(qǐng)來(lái)了原震德的第一總經(jīng)理甄榮輝，當(dāng)年的震德就是在甄的領(lǐng)導(dǎo)下從一個(gè)默默無(wú)聞的小廠變成了全球知名的注塑機(jī)生產(chǎn)商。

跟其他民營(yíng)企業(yè)不同，陳敬財(cái)一開(kāi)始就沒(méi)有采取家族式的管理，而是采用了“合伙制”。

阿里巴巴20年前創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，馬云堅(jiān)持采用合伙人制，才將事業(yè)做到今天這么大，成功的創(chuàng)始人胸懷必不可少。

今天，陳敬財(cái)、甄榮輝、梁敬華通過(guò)佳卓控股持有伊之密33.75%股權(quán)，張濤、高潮等管理層、技術(shù)員通過(guò)三家新余投資公司持有超過(guò)30%股權(quán)。

可以看到，伊之密的股份是很分散的，大量管理層人員持股，一起分享公司成長(zhǎng)的喜悅，讓整個(gè)公司充滿(mǎn)了活力。

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滄海橫流，方顯英雄本色。

甄榮輝加入伊之密的那一年，正是全球金融危機(jī)肆虐的時(shí)候。

當(dāng)時(shí)的局面下，許多投資項(xiàng)目都進(jìn)入了霜凍狀態(tài)，但伊之密反而在那個(gè)時(shí)候加快了擴(kuò)張步伐。

2008年，伊之密的二期在建廠房順利投產(chǎn)，一年后，四萬(wàn)億投資爆發(fā)，伊之密順勢(shì)搶占市場(chǎng)，3年的時(shí)間就將產(chǎn)能翻了一倍。

金融危機(jī)大家都很慘，但有的人感受到的是危險(xiǎn)，而有的人看到的卻是機(jī)會(huì)。

2011年，伊之密聽(tīng)說(shuō)擁有130年歷史的HPM公司，也是美國(guó)第二大壓鑄機(jī)和注塑機(jī)生產(chǎn)品牌，決定要關(guān)閉自己的塑料和壓鑄設(shè)備業(yè)務(wù)。

伊之密抓住了這次機(jī)會(huì)，僅僅用32.5萬(wàn)美元就買(mǎi)下了HPM的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，包括HPM的品牌、渠道、供應(yīng)鏈，還有各種注塑機(jī)、壓鑄機(jī)、液壓機(jī)的全部專(zhuān)利技術(shù)。

幾十萬(wàn)美元買(mǎi)到一個(gè)百年老店的資產(chǎn)，今天伊之密估計(jì)睡著都能笑醒。

這一筆交易的價(jià)值有多大？

看看幾年之后伊之密各種的脫胎換骨就能感受到。

2016年，中國(guó)通過(guò) 去產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)回暖，下游需求復(fù)蘇，伊之密成為了行業(yè)內(nèi)最早實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的公司。

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當(dāng)然，逆勢(shì)擴(kuò)張考驗(yàn)的是管理層對(duì)時(shí)機(jī)的把控，不是每次都能看準(zhǔn)的。

更重要的，還是技術(shù)，只有技術(shù)足夠強(qiáng)勢(shì)，才能持續(xù)的吃到更大的行業(yè)蛋糕。

2013年，伊之密在注塑機(jī)行業(yè)內(nèi)首家引入IPD（集成產(chǎn)品開(kāi)發(fā)模式），大大提升了研發(fā)效率，此后的伊之密，每年都能推出一代換代產(chǎn)品，不斷沖擊著市場(chǎng)。

比如2015年的A5系列，2016年的二板式注塑機(jī)，都在市場(chǎng)上產(chǎn)生了很大的反響。

還有，2011年買(mǎi)下的HPM公司，在技術(shù)上同樣對(duì)伊之密產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，比如成熟的壓鑄機(jī)技術(shù)。

壓鑄機(jī)，主要是用來(lái)生產(chǎn)汽車(chē)壓鑄件的，比如變速箱殼體、缸體、曲軸箱壓鑄件等等。

據(jù)業(yè)界估計(jì)，目前平均每輛汽車(chē)上的壓鑄件重量達(dá)75 千克，總使用量占國(guó)內(nèi)整體生產(chǎn)壓鑄件50%以上。

其實(shí)，在傳統(tǒng)汽車(chē)上，壓鑄件的使用量也還好，主要是新能源車(chē)的發(fā)展，讓這個(gè)領(lǐng)域一下子就成了小風(fēng)口。

原來(lái)，新能源車(chē)是用電池的，本身續(xù)航能力就有限，電池組重量又大，要增長(zhǎng)行駛里程就必須削尖了腦袋減少車(chē)身的重量。

要減重，最簡(jiǎn)單的方法就是大量使用一體成型的鋁合金鑄件、高強(qiáng)度鋼、碳纖維，后面兩者成本還有點(diǎn)高，鋁合金鑄件于是就蔚然成風(fēng)。

這就需要壓鑄機(jī)大顯神威了，目前這個(gè)行業(yè)的規(guī)模還不大，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)只有70億元左右，但是跟注塑機(jī)不同，國(guó)內(nèi)能做的公司也很少啊。

這個(gè)領(lǐng)域，基本上還是被跨國(guó)公司壟斷著，比如瑞士布勒、德國(guó)富來(lái)、日本宇部和東芝等等。

伊之密傳承了HPM的衣缽，很快就在國(guó)內(nèi)壓鑄機(jī)市場(chǎng)風(fēng)生水起。

看看市場(chǎng)資料是怎么說(shuō)的——

2016年，伊之密推出中小噸位H 系列冷室壓鑄機(jī)和全新半固態(tài)鎂合金注射成型機(jī)。

H系列借鑒HPM北美技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，專(zhuān)為全球市場(chǎng)精心打造，生產(chǎn)效率比上一代DM 系列提高10%-15%，配套節(jié)能系統(tǒng)可節(jié)能30%-50%。

HPM 半固態(tài)鎂合金注射成型機(jī)可以成型更復(fù)雜的制品，經(jīng)中國(guó)塑料機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)專(zhuān)家組鑒定，該產(chǎn)品技術(shù)同樣處于國(guó)際先進(jìn)水平。

看到了么？

兩大主力壓鑄機(jī)產(chǎn)品都是HPM留下的瑰寶，這就跟吉利借腹沃爾沃產(chǎn)下的博瑞、博越系列一樣，拿國(guó)際一流技術(shù)來(lái)跟國(guó)內(nèi)對(duì)手PK，能不贏得瀟灑？

今年上半年，伊之密壓鑄機(jī)產(chǎn)品收入3.26億，同比增長(zhǎng)77.17%，毛利率為42.4%，比去年同期增加了3.87個(gè)百分點(diǎn)。

這塊業(yè)務(wù)成為了拉動(dòng)伊之密業(yè)績(jī)狂奔的主要功臣。

近年來(lái)，伊之密的凈利率從2012年的7%，一步步攀升到2017年前三季度的13.7%，壓鑄機(jī)同樣是最大的支撐力之一。

就是這樣，本來(lái)只是一家傳統(tǒng)注塑機(jī)公司的伊之密，通過(guò)大膽抄底歐美資產(chǎn)，一下子就蛻變?yōu)榱艘患揖哂袊?guó)際一流技術(shù)的壓鑄機(jī)設(shè)備公司；

壓鑄機(jī)的下游客戶(hù)是新能源汽車(chē)行業(yè)，汽車(chē)輕量化大趨勢(shì)下，伊之密一不小心又站到了風(fēng)口里，由此業(yè)績(jī)扶搖直上。

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