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天大的好消息來(lái)中國(guó)了就看能不能接住 花旗集團(tuán)固定收益指數(shù)在官網(wǎng)宣布，中國(guó)修改監(jiān)管政策，進(jìn)一步向投資者開(kāi)放債券市場(chǎng)，為花旗考慮將中國(guó)債券納入國(guó)際指數(shù)創(chuàng)造機(jī)會(huì)，花旗對(duì)此表示歡迎。 這條消息你可能沒(méi)看懂，但一定要堅(jiān)持看完。 滿(mǎn)足花旗集團(tuán)全球國(guó)債指數(shù)[0.03%]的必要條件有三，一旦這個(gè)國(guó)家滿(mǎn)足了全部條件，將會(huì)宣布該國(guó)有資格被納入指數(shù)當(dāng)中： 一是最低市場(chǎng)規(guī)模，需超過(guò)500億美元、400億歐元及5萬(wàn)億日元； 二是信用狀況，國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)需要至少為標(biāo)普A-以及穆迪A3； 三是缺乏進(jìn)入障礙。 如果在宣布后持續(xù)三個(gè)月滿(mǎn)足以上三個(gè)條件，該國(guó)將會(huì)被納入指數(shù)。 渣打駐香港高級(jí)亞洲利率策略師劉潔在采訪中表示，花旗歡迎中國(guó)債市開(kāi)放的公告，暗示了中國(guó)境內(nèi)債市被納入國(guó)際債券指數(shù)的可能性。中國(guó)國(guó)債多年前已滿(mǎn)足國(guó)際指數(shù)前兩個(gè)條件，何時(shí)滿(mǎn)足第三個(gè)條件才是能否納入的關(guān)鍵。 國(guó)際債券主要有花旗全球國(guó)債指數(shù)(Citi WGBI)、摩根大通國(guó)債-新興市場(chǎng)指數(shù)(JPM GBI-EM)以及巴克萊資本債券綜合指數(shù)[0.95%](BarclaysGlobal aggregate index)，花旗WGBI管理資產(chǎn)規(guī)模最大，若中國(guó)債券被納入，所帶來(lái)的潛在影響力亦最大。 若中國(guó)債券比重在5%至8%之間，一旦正式納入帶來(lái)的被動(dòng)投資者資金流動(dòng)約為1000億美元至1600億美元之間，中國(guó)債市的開(kāi)放為其納入國(guó)際指數(shù)鋪平道路，但仍需明確資金鎖定期以及跨境資金匯回方式等關(guān)鍵要素。 根據(jù)官網(wǎng)資料顯示，花旗全球國(guó)債指數(shù)(Citi World GovernmentBond Index)有超過(guò)25年的歷史，包含超過(guò)20個(gè)國(guó)家的主權(quán)債券，目前市場(chǎng)價(jià)值約19.7萬(wàn)億美元，資產(chǎn)管理規(guī)模(AUM)約為2萬(wàn)億美元。 注：中國(guó)央行公告稱(chēng)，鼓勵(lì)境外機(jī)構(gòu)投資者作為中長(zhǎng)期投資者投資銀行間債券市場(chǎng)，符合條件的境外機(jī)構(gòu)投資者可在銀行間債券市場(chǎng)開(kāi)展債券現(xiàn)券等經(jīng)中國(guó)人民銀行許可的交易 不容樂(lè)觀 根據(jù)中央結(jié)算公司(中債)公布的最新數(shù)據(jù)，中國(guó)雖然正對(duì)外國(guó)投資人擴(kuò)大開(kāi)放債券市場(chǎng)，但后者卻正以史上最快速度退出。呼應(yīng)專(zhuān)家們紛紛警告，中國(guó)債市風(fēng)險(xiǎn)正在攀升。 中債統(tǒng)計(jì)顯示，今年1月全球投資者持有的中國(guó)債券規(guī)模銳減496億元人民幣(76億美元)至5530億元人民幣，創(chuàng)2014年7月統(tǒng)計(jì)有史以來(lái)單月最大降幅。且較去年8月中國(guó)股災(zāi)時(shí)的債市賣(mài)超227億元人民幣，足足高出一倍多。 Aberdeen資產(chǎn)管理駐倫敦新興市場(chǎng)債務(wù)部主任EdwinGutierrez指出，過(guò)去半年人民幣貶值了3%，投資者持續(xù)將資金撤出中國(guó)而非投入；“人們對(duì)中國(guó)的看法如此悲觀，且對(duì)于人民幣走勢(shì)感到緊張，我不預(yù)期大量資金會(huì)朝中國(guó)去?！?BR> 中國(guó)是全球第三大債市，而央行上個(gè)月24日才推出進(jìn)一步開(kāi)放債市的措施，宣布境外商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、券商、基金管理公司及年金基金投資中國(guó)銀行同業(yè)間債市，不再受到配額限制。不過(guò)，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪周三卻下調(diào)中國(guó)主權(quán)信評(píng)展望，由原本的穩(wěn)定降至負(fù)面。 在目前中國(guó)5.4萬(wàn)億美元未清償債市中，外資持有比重僅1.6%，因此北京希望吸引更多外資投入，以加大人民幣的使用。但法國(guó)興業(yè)銀行(SocieteGenerale)駐香港亞洲除日本外利率策略部主任張淑嫻表示，2月份中國(guó)債市資金外流很可能減緩，然而除非中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)以更持久的基礎(chǔ)反彈，否則來(lái)自新興市場(chǎng)的資金外流壓力很可能會(huì)一直存在。 債市巨擘PIMCO(太平洋投資管理公司)及知名投資管理公司施羅德(Schroders)上周雙雙指出，中國(guó)資產(chǎn)提供的收益利率，雖然在全球主要國(guó)家中名列前茅，但匯率風(fēng)險(xiǎn)卻挫傷全球?qū)ζ湫枨? |
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