其實(shí)泛亞的問題無非這幾個(gè)，第一泛亞歸誰管？顯然應(yīng)該是云南省昆明市的金融局，2010年，泛亞作為昆明市重點(diǎn)招商引資項(xiàng)目由政府批準(zhǔn)設(shè)立，2010年12月27日，昆明市政府印發(fā)《昆明泛亞有色金屬交易所交易市場監(jiān)督管理暫行辦法》，并成立由分管金融副市長任組長的監(jiān)管委員會，對交易所進(jìn)行監(jiān)管。很顯然當(dāng)?shù)卣怯米约旱男庞迷跒榉簛嗊M(jìn)行背書。這個(gè)事第一責(zé)任人就是泛亞交易所，而第二責(zé)任人肯定就是昆明市政府，只不過這400億的單子實(shí)在有點(diǎn)太大，政府即使想買單也無力承擔(dān)。

第二，泛亞是怎么玩的？泛亞有色金屬交易所，號稱是全球規(guī)模最大的稀有金屬交易平臺。這里面都是小金屬，什么銦啊，鍺啊，老百姓根本搞不清出他們的用途，只知道這東西很少，按照物以稀為貴的一貫認(rèn)知，覺得這玩意應(yīng)該很值錢。于是泛亞就用了這樣的一個(gè)知識盲點(diǎn)進(jìn)行了他的集資活動(dòng)，他用一個(gè)叫做日金寶的產(chǎn)品，包裝成年收益12%，1000元起投。相當(dāng)于大家一起湊份子去買這些稀缺的金屬，然后交易所再把這些金屬賣出去賺錢。把利潤分給大家，但就在2014年開始，隨著經(jīng)濟(jì)放緩，大宗商品價(jià)格一蹶不振，所有的金屬礦產(chǎn)都跟著跌價(jià)，而這種以固定收益支付利息的產(chǎn)品確是旱澇保收，那么唯一的可能就是，泛亞交易所已經(jīng)走上了一條借新還舊的道路，用后面投資者的募集資金，歸還前面投資者的本金加利息，當(dāng)然利息是要滾動(dòng)的，這種借新還舊的把戲在募資能力下降不足以支付利息的時(shí)候，就會戛然而止，然后一顆巨大的雷就此引爆。2015年4月日金寶已經(jīng)出現(xiàn)提現(xiàn)困難，2015年7月，個(gè)人賬戶徹底被凍結(jié)。然后投資者信心崩潰，泛亞遭遇擠兌，徹底陷入危機(jī)。

第三，泛亞該怎么收場？其實(shí)泛亞一直在找解決方案，包括找接盤俠，之前有人傳言說正威集團(tuán)要接手泛亞，但后來正威集團(tuán)明確否認(rèn)，說是泛亞自己放出的假消息，撇清關(guān)系的不僅是正威集團(tuán)，9月21日晚間，云南鍺業(yè)也落井下石，公告稱在2012年10月就已停止向泛亞交易所銷售產(chǎn)品。而2014年4月，董事長包文東應(yīng)邀出席會議僅僅為祝賀。除此之外，其發(fā)言并不存在任何實(shí)質(zhì)意義。大家看看400多億的數(shù)字，實(shí)在都是心有余而力不足，而打開倉庫看看泛亞的資產(chǎn)，只有金屬，根本都是無法變現(xiàn)的金屬。所以資產(chǎn)處置這條路，也根本就行不通。泛亞的事情還很麻煩，窟窿太大了。

第四，泛亞的事情是黑天鵝嗎？應(yīng)該說泛亞交易所的事情，絕不是孤立存在的，盡管在今年兩會上，總理說要防范區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)，但其實(shí)區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)爆發(fā)出來了，比如某全國性的擔(dān)保公司，也是幾百個(gè)億的資金無法代償，將眾多金融機(jī)構(gòu)都脫下了水，從2月起就一直在解決問題，一直到現(xiàn)在仍然沒有任何方案。另外，跟泛亞同樣的交易所，全國還有很多，比如天津做貴金屬的、做現(xiàn)貨的，山東也有做貴金屬的交易所，深圳還有原油交易所，這些交易所的地方性也很強(qiáng)，監(jiān)管上是否到位很難說清楚了。另外，之前大行其道的互聯(lián)網(wǎng)P2P理財(cái)，規(guī)模已經(jīng)到了5000億，某些公司已經(jīng)號稱幾百億的規(guī)模，而在經(jīng)濟(jì)下行的背景下，依然保持無壞賬和高利率，這就難免讓人懷疑，他們是不是也走上了龐氏騙局的道路，借新還舊最后接棒的，恐怕也難逃泛亞投資者的悲慘命運(yùn)。