提示：利用兩融帳戶(hù)的特殊功能和交易規(guī)則可以實(shí)現(xiàn)大資金的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)新股申購(gòu)套利，即“沒(méi)有股票申購(gòu)新股”

【基本條件】：

1、要擁有兩融帳戶(hù)，即融資融券帳戶(hù)，同時(shí)要與證券公司幾個(gè)簽協(xié)議，即你的融資保證金比例要1:2，即如果你的（現(xiàn)金+證券市值，市值是打折的）總額是100萬(wàn)，也許你能融資額度200萬(wàn)，另外一個(gè)是你的“融資信用上限”額度要盡量大，讓證券公司給你大額，越大越好，如500萬(wàn)、1000萬(wàn)。

另外，兩融帳戶(hù)的傭金要盡量的低，萬(wàn)分之5以下最好。

2、再與證券公司簽一個(gè)協(xié)議，即釋放現(xiàn)金；后面的操作中要用到；

這個(gè)協(xié)議證券公司需要你提供：個(gè)人征信證明！從中國(guó)人民銀行開(kāi)的，拿個(gè)人身份證去開(kāi)；另外，證券公司可能要你提供個(gè)人（本人名下房產(chǎn)證，或是夫妻對(duì)方名下房產(chǎn)證+結(jié)婚證明）資產(chǎn)證明；

這些開(kāi)好后，就是操作了！但也較復(fù)雜

【具體操作】：

1、融出現(xiàn)金；

這個(gè)相對(duì)簡(jiǎn)單，但存在著風(fēng)險(xiǎn)，注意過(guò)程細(xì)節(jié)：

①在交易時(shí)間中，先確定利用的了目標(biāo)進(jìn)行融出現(xiàn)金，這是因?yàn)槟繕?biāo)要能是融資融券標(biāo)的，這個(gè)在你的兩融帳戶(hù)中有列表，但要注意的是很多時(shí)間是這些融資融券標(biāo)的融券數(shù)量被人已經(jīng)借用了，即沒(méi)有額度了，即融券賣(mài)出沒(méi)有足夠數(shù)量了！

一般是選擇ETF基金作為融資融券標(biāo)的，因?yàn)榛鸾灰字皇杖蚪?，沒(méi)有稅費(fèi)，可以減少交易成本；或是選擇大市值的個(gè)股，如銀行

交易過(guò)程是這樣的：

②先融券賣(mài)出一只標(biāo)的，比如159919的EFT基金，融券賣(mài)出10000股，3.70元；成交確認(rèn)后再進(jìn)行下一步；

③融券確認(rèn)成交后，再融資買(mǎi)入同樣的目標(biāo)，這里即是融資買(mǎi)入159919，也是同樣數(shù)量10000股，買(mǎi)價(jià)當(dāng)然略低最好，比如融資買(mǎi)入159919,掛10000股，3.70元；

④一旦融資買(mǎi)入也成交了，就可以進(jìn)行關(guān)鍵的一步，即“現(xiàn)券還券”，這時(shí)如果前面所說(shuō)的“現(xiàn)券還券釋放現(xiàn)金協(xié)議”簽定后，再系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)釋放現(xiàn)金，即你帳戶(hù)中將套出37000元現(xiàn)金，當(dāng)然你已經(jīng)交了交易費(fèi)用（傭金、稅費(fèi)等），另外要注意你融資買(mǎi)入和融券賣(mài)出開(kāi)始將要開(kāi)始計(jì)息，融資利息是年劃利息8.60%，而融券利息是年劃10.60%；

如果是當(dāng)天完成了融資買(mǎi)入、融券賣(mài)出、現(xiàn)券還券，也即是當(dāng)天融出現(xiàn)金的，則只付融資利息；

當(dāng)然，如果你要融資套現(xiàn)大額，最好是分成多次，比如10萬(wàn)元一次，因?yàn)榍懊娴娜谌u(mài)出和融資買(mǎi)入過(guò)程存在著差價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，理想的是融賣(mài)價(jià)高，而融買(mǎi)價(jià)低，則你在套現(xiàn)過(guò)程中有額外獲利，但反之，則你要承擔(dān)虧損，特別是行情波動(dòng)大的時(shí)候，容易產(chǎn)生虧損

注意：這里所謂先融券賣(mài)出，再融資買(mǎi)入的；也可以先融資先入，再融券賣(mài)出；主要是考慮融券目標(biāo)的數(shù)量可能相對(duì)少，保證當(dāng)天短時(shí)間內(nèi)能馬上完成對(duì)沖考慮的！

2、利用兩融帳戶(hù)套現(xiàn)并且套取新股配售市值:

這個(gè)有些復(fù)雜，但其實(shí)是就上面過(guò)程，略微有些變化

①新股目前的申購(gòu)政策：深滬都需要有老股的市值作為配售條件，而且是新股申購(gòu)前的T-2日前的20個(gè)交易日的平均老股市值，即如果要申購(gòu)上海新股，則你必須在這個(gè)新股上網(wǎng)發(fā)行的前第2個(gè)交易日前的20個(gè)交易日中要持有上海股票，并且1萬(wàn)元以上，每一萬(wàn)元一個(gè)新股申購(gòu)1000股額度，深圳類(lèi)似，也是最低1萬(wàn)元平均市值，只不過(guò)是其后每5000元申購(gòu)500股額度；

②新股額度規(guī)則重點(diǎn)：目前允許融資融券帳戶(hù)進(jìn)行新股申購(gòu)，當(dāng)然有個(gè)前提，即你的融資融券帳戶(hù)中至少要有1股的上海股票和深圳股，那么新股申購(gòu)額度可以將你名下的各帳戶(hù)進(jìn)行合并計(jì)算，即你在普通帳戶(hù)中的持有市值，與兩融帳戶(hù)中股票持有進(jìn)行合計(jì)計(jì)算市值；

這里存在著一個(gè)可利用的規(guī)則（或者說(shuō)是漏洞）：融資融券帳戶(hù)中的市值只計(jì)算你融資買(mǎi)入的股票市值，不計(jì)算你融券賣(mài)出的！這可以利用的，哈哈！

操作舉例：

③先融券賣(mài)出一只上海標(biāo)的，比如601998中信銀行，融券賣(mài)出20000股，8.00元；成交確認(rèn)后再進(jìn)行下一步；

④融券確認(rèn)成交后，再融資買(mǎi)入同樣的目標(biāo)，這里即是融資買(mǎi)入601998中信銀行，也是同樣數(shù)量20000股，買(mǎi)價(jià)當(dāng)然略低最好，比如融資買(mǎi)入601998,掛20000股，8.00元；

⑤一旦融資買(mǎi)入也成交了，注意這里不要進(jìn)行“現(xiàn)券還券”，放上幾天！

注意：這時(shí)你的兩融帳戶(hù)中即有融資買(mǎi)入的20000股601998，又有融券賣(mài)出的20000股601998，也就是說(shuō)你已經(jīng)對(duì)沖了601998的任何風(fēng)險(xiǎn)，其后601998漲跌與你沒(méi)有任何關(guān)系，你只需要付幾天的融資和融券的利息即可！

但這時(shí)你的帳戶(hù)每天都會(huì)給你計(jì)新股的市值額度，因?yàn)槟愠钟腥谫Y買(mǎi)入的20000股601998中信銀行，大約是20000×8.00（注是最新每天的收盤(pán)價(jià)）=16萬(wàn)左右（每天都會(huì)按601998的收盤(pán)價(jià)計(jì)算），那么你如果在新股發(fā)行的前11天（交易日）開(kāi)始，你如果持有到新股發(fā)行的前第2日，即T-2，比如下一周的周2，則你實(shí)際持有了10天，則這個(gè)融資會(huì)給你帶來(lái)的新股申購(gòu)額度是：

16×10÷20=8萬(wàn)的市值，則你可以申購(gòu)8000股的新股

⑥最后，你在新股申購(gòu)的前第2交易日，進(jìn)行“現(xiàn)券還券”，這時(shí)如果前面所說(shuō)的“現(xiàn)券還券釋放現(xiàn)金協(xié)議”簽定后，再系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)釋放現(xiàn)金，即你帳戶(hù)中將套出16萬(wàn)左右現(xiàn)金，當(dāng)然你已經(jīng)交了交易費(fèi)用（傭金、稅費(fèi)等），另外要注意你融資買(mǎi)入和融券賣(mài)出開(kāi)始將要開(kāi)始計(jì)息，融資利息是年劃利息8.60%，而融券利息是年劃10.60%；

⑦那么，新股上網(wǎng)發(fā)行時(shí)，你帳戶(hù)中可以利用套利的16萬(wàn)現(xiàn)金進(jìn)行申購(gòu)8000股額度

當(dāng)然，你可以在前面重復(fù)進(jìn)行多次這樣的操作，這樣你既能套現(xiàn)，又可以獲取額外的市值，當(dāng)然你必須付出融資和利息（融資利息是年劃利息8.60%，而融券利息是年劃10.60%；）

這里需要提醒一下：目前新股申購(gòu)的中簽率平均在0.4%左右，則必須考慮到申購(gòu)的覆蓋面要大，才可能有中簽概率，所以必須是大資金，最好在150萬(wàn)以上才能基本保證申購(gòu)的中簽概率。