德國已經(jīng)取代英國，成為企業(yè)高管薪酬最高的歐洲國家。英國《金融時報》稱，這部分反映了英國上市公司高管的薪酬承受著公眾和投資者施加的巨大壓力。

　　投資者施壓

　　根據(jù)一項對5個歐洲國家超過500家上市公司薪酬政策的研究，德國大型非金融企業(yè)高管的長期薪酬激勵收入超越英國。而英國上市公司的股東壓力和公眾監(jiān)督大大地限制了這些企業(yè)高管薪酬的增加。

　　根據(jù)調(diào)查，2013年2/3的德國非金融企業(yè)高管薪酬得到了上調(diào)，而英國公司中有2/3薪酬持平或下調(diào)。

　　主持上述研究的比利時弗拉瑞克商學(xué)院教授貝艾騰(Xavier Baeten)稱，相較于歐洲其他國家，英國企業(yè)高管通常薪酬較高?，F(xiàn)在，資產(chǎn)在10億~50億歐元的企業(yè)中仍然是如此，然而大集團公司高管薪酬的頭把交易已經(jīng)被德國奪得，薪酬中位數(shù)為340萬歐元，略高于英國。

　　2013年，英國富時100指數(shù)上的企業(yè)CEO的平均年薪為340萬歐元，而德國同等規(guī)模企業(yè)的高管則拿到了344萬歐元。相比而言，2012年，英國富時100企業(yè)CEO平均年薪為470萬歐元，德國同行們卻只有310萬歐元。

　　“一個變化是，機構(gòu)投資者進行了更加嚴格的審查。英國人正意識到可能付出的薪酬太多了?！必惏v說，“他們已經(jīng)對頂層高管的薪酬踩了剎車，而在歐洲其他國家則并不那么普遍。”

　　盡管出現(xiàn)了這樣的變化，一些英國企業(yè)高管薪酬仍然位于歐洲的金字塔頂端。根據(jù)英國廣告巨頭WWP最近的年報，該公司首席執(zhí)行官索瑞爾(Martin Sorrell)薪酬為2980萬英鎊。而2013年大眾汽車集團首席執(zhí)行官文德恩(Martin Winterkorn)以1500萬歐元的薪酬和獎金在德國企業(yè)高管中領(lǐng)跑。在歐洲之外，美國企業(yè)高管則要比上述兩國高管都掙得多。

　　1998年，戴姆勒和克萊斯勒集團合并暴露了美國和德國薪酬水平的巨大差異，自此德國企業(yè)高管薪酬有了整體大幅提高。而2009年以后，得益于中國經(jīng)濟快速增長，對德國資本貨物、化工產(chǎn)品以及汽車等的需求大幅增加，德國企業(yè)總體業(yè)績良好，高管薪酬也普遍水漲船高。而諸多英國上市公司則面臨來自投資者對薪酬政策不滿的巨大壓力。

　　長期激勵

　　2009年德國曾出臺法律，尋求將企業(yè)高管薪酬更緊密地同企業(yè)長期健康發(fā)展掛鉤，也在薪酬衡量體系中增加了股價等長期可變因素的權(quán)重。貝艾騰稱，這些變化都為德國高管以更多長期激勵為考核標準鋪平了道路，而這些都不以削減現(xiàn)存的典型短期獎金為前提。

　　2011年文德恩包括薪水、獎金和長期激勵在內(nèi)的共1750萬歐元收入，曾在德國引發(fā)關(guān)于高管收入水平的爭論。現(xiàn)在，德國的企業(yè)管理指引要求企業(yè)對高管薪酬設(shè)定單獨上限，不過，這并不是德國聯(lián)邦政府強制的整體上限。

　　目前歐盟國家的薪酬仍存在顯著差異。在英國和德國，可變薪酬在總薪酬中的比重分別為61%和67%，而在法國和比利時2/3高管的薪酬是固定的。

　　另據(jù)前述研究，在德國、荷蘭、法國、比利時和英國，高管薪酬的最大決定因素是企業(yè)規(guī)模，大公司高管享受更高的收入、更多的獎金，以及更優(yōu)厚的養(yǎng)老金。2013年，資產(chǎn)規(guī)模少于10億歐元的企業(yè)遭遇1/5的降薪，而規(guī)模超過50億歐元的大公司薪酬則增長了2%。