億騰醫(yī)藥多次IPO未果反向收購：銷售費用暴增，半年分紅上億.近年來，生物醫(yī)藥類企業(yè)蜂擁向港交所遞表上市?！搬t(yī)藥類企業(yè)普遍存在著銷售費用率過高的情況，近年來監(jiān)管層也對此進行嚴(yán)格審查，包括其中會議費等是否存在行賄等問題。億騰醫(yī)藥會議費每年高達(dá)一兩億元，的確顯得不低，可能將也引起港交所的重點關(guān)注，一般而言，A股醫(yī)藥企業(yè)包括會議費具體構(gòu)成情況，也需要有非常清晰的說明與介紹?！币晃籌PO觀察人士對此表示。

夢百合宣布回購：2024業(yè)績與一季報冰火兩重天，外銷業(yè)務(wù)表現(xiàn)不錯。夢百合相關(guān)高管表示，去年國內(nèi)業(yè)務(wù)做的不好，更多的還是公司自身原因，因此也做了一些調(diào)整，包括團隊調(diào)整、優(yōu)秀人才引進、門店優(yōu)化、強化經(jīng)銷商考核等等，今年在外部環(huán)境繼續(xù)承壓的背景下，公司一季度國內(nèi)業(yè)務(wù)出現(xiàn)一些積極的變化，直營渠道主營業(yè)務(wù)收入同比增長，內(nèi)銷虧損有所收窄，單店能力有所提升，夢百合品牌影響力持續(xù)提升。

德鎂醫(yī)藥營收高增長虧損加?。含F(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)，分銷商數(shù)量減少。招股書及天眼查顯示，德鎂醫(yī)藥成立于2021年5月，是一家聚焦皮膚健康的創(chuàng)新型醫(yī)藥企業(yè)，圍繞皮膚處方藥及皮膚學(xué)級護膚品的研、產(chǎn)、銷一體化運營，致力于提供從預(yù)防、治療到長期護理的皮膚健康綜合解決方案。德鎂醫(yī)藥表示，2024年研發(fā)開支同比下滑19.1%，主要由于與2024年相比，公司于2023年自主研發(fā)的候選產(chǎn)品CMS-D001研發(fā)開支較高。

安序源科技持續(xù)虧損：資產(chǎn)負(fù)債率超200%，現(xiàn)金流連年為負(fù)。據(jù)悉，安序源科技的核心產(chǎn)品及主要產(chǎn)品包括AxiLona EL-100、AxiLona AXP-100，在研產(chǎn)品有AxiLona AXP-1000、檢測試劑盒以及其他延伸產(chǎn)品及服務(wù)。招股書介紹，安序源科技此次的募集資金將用于AxiLona EL-100、AxiLona AXP-100、AxiLona AXP-1000產(chǎn)品的研發(fā)和商業(yè)化、加強核心技術(shù)平臺，進一步鞏固集成電路（IC）、生物技術(shù)（BT）、AI的整合以及公司的日常運營。

網(wǎng)班科技股價大漲超四倍：研發(fā)投入暴增，全力押注核心業(yè)務(wù)。研發(fā)費用大增，全力押注核心業(yè)務(wù)。與此同時，網(wǎng)班科技持續(xù)加大在研發(fā)方面的投入?！爸腔劢逃椭腔鄢鞘袩o疑是極為重要的發(fā)展方向，所以，現(xiàn)階段勇于投入，甚至有所虧損都非常正常。作為智慧產(chǎn)業(yè)，網(wǎng)班科技對于研發(fā)層面的重視程度，顯然將大幅提升公司的核心競爭力，繼而在市場上取得有利地位，更有助于公司業(yè)務(wù)的前景與想象力?！鼻笆雒拦墒袌鲇^察人士這樣表示。

除中國總部外，公司在北美、歐洲設(shè)立了制造基地和銷售公司，業(yè)務(wù)覆蓋全球主要汽車市場，為包括馬勒、摩丁、翰昂、馬瑞利、康迪泰克等知名的大型跨國一級汽車零部件供應(yīng)商提供全球化專業(yè)服務(wù)，產(chǎn)品主要運用于中高端整車品牌，包括奔馳、寶馬、奧迪、保時捷、大眾、法拉利、瑪莎拉蒂、菲亞特、雷諾、福特、通用、克萊斯勒、沃爾沃、捷豹、路虎、豐田、本田、日產(chǎn)、現(xiàn)代、吉利等全球主流汽車品牌。

舍得酒業(yè)營收凈利潤大降：業(yè)績創(chuàng)多年來最差，被券商下調(diào)盈利預(yù)期。一方面，2024年四季度公司酒類收入7.54億元（同比下滑56.12%），其中中高檔酒/普通酒收入分別為5.97、1.56億元（同比分別下滑60.31%、26.34%），占比分別為79.27%/20.73%（普通酒比重同比增加8.38個百分點），主要系公司主動去庫存，品味舍得等高端酒下滑明顯。從價來看，酒類噸價增長2.38%，中高檔酒/普通酒分別下滑、17.62%、增長31.33%。

白鴿在線持續(xù)虧損毛利率僅8%：前五大客戶占比近八成，現(xiàn)金流承壓?！捌湟蕾嚿贁?shù)保險公司客戶的業(yè)務(wù)模式，或存在兩大方面的潛在風(fēng)險。一方面，一旦主要客戶流失，例如轉(zhuǎn)向其他服務(wù)商、自建平臺或調(diào)整業(yè)務(wù)策略，無疑將會對白鴿在線的收入造成毀滅性打擊。另外一方面，過度依賴少數(shù)客戶也可能將會導(dǎo)致其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一，難以應(yīng)對市場變化和新的競爭?！苯刂?024年9月30日，白鴿在線持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅為2446萬元。

百果園戰(zhàn)略調(diào)整的“陣痛期”：上市后首次巨虧，營收也跌幅不小。二是門店優(yōu)化導(dǎo)致加盟門店數(shù)量減少；柏文喜進一步指出，“門店減少并非行業(yè)普遍趨勢。對于水果零售行業(yè)來說，門店數(shù)量的增減取決于多種因素，包括市場競爭、消費需求、運營成本等。百果園的門店減少主要是由于消費疲軟、市場競爭加劇以及公司戰(zhàn)略調(diào)整等原因。而一些新興的水果零售模式，如生鮮電商、社區(qū)團購等，仍在不斷拓展市場份額?！?/blockquote> http://www.bczicp.cn/content/25/0313/09/78843109_1148804023.shtml 2025/3/13 9:00:13

常友科技業(yè)績持續(xù)增長：市占率優(yōu)勢明顯，核心競爭力強勁《港灣商業(yè)觀察》王璐3月4日，江蘇常友環(huán)?？萍脊煞萦邢薰荆ㄒ韵潞喎Q，常友科技；復(fù)合增長率保持不錯，業(yè)績持續(xù)增長常友科技主要從事高分子復(fù)合材料制品、輕量化夾芯材料制品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品主要包括用于風(fēng)電領(lǐng)域的風(fēng)電機組罩體、風(fēng)電輕量化夾芯材料制品、罩體模具，以及軌道交通車輛部件等。

http://www.bczicp.cn/content/25/0312/09/78843109_1148722572.shtml 2025/3/12 9:00:11

漢朔科技業(yè)績高增長：市占率國內(nèi)外遙遙領(lǐng)先，核心技術(shù)創(chuàng)新強勁《港灣商業(yè)觀察》王璐3月11日，漢朔科技股份有限公司（以下簡稱，漢朔科技，301275.SZ）正式在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，當(dāng)天股價收盤上漲143.35%。漢朔科技是一家以物聯(lián)網(wǎng)無線通信技術(shù)為核心的高新技術(shù)企業(yè)，公司圍繞零售門店數(shù)字化領(lǐng)域，構(gòu)建了以電子價簽系統(tǒng)、SaaS云平臺服務(wù)等軟硬件產(chǎn)品及服務(wù)為核心的業(yè)務(wù)體系。

http://www.bczicp.cn/content/25/0306/08/78843109_1148270841.shtml 2025/3/6 8:30:25

但按銷售收入計，2023年，公司嬰兒紙尿褲、衛(wèi)生巾收入在非洲地區(qū)的市場份額排名均為第二，分別為17.2%、10.5%?！氨M管樂舒適的銷量增長顯著，但低價策略可能導(dǎo)致其收入增長滯后于銷量增長。此外，隨著市場競爭加劇和本地購買力的變化，低價策略的可持續(xù)性受到挑戰(zhàn)。例如，2024年前三季度，公司嬰兒紙尿褲銷量同比增長9.4%，但收入增速僅為2.4%，反映出單價下降對收入增長的制約。”柏文喜進一步指出。

http://www.bczicp.cn/content/25/0219/08/78843109_1147099535.shtml 2025/2/19 8:27:27

健爾康發(fā)力高端醫(yī)用敷料：持續(xù)重視研發(fā)創(chuàng)新，市場空間巨大《港灣商業(yè)觀察》王璐隨著健爾康（603205.SH）登陸資本市場后，外界預(yù)期的是，往高端醫(yī)用敷料領(lǐng)域發(fā)展將為公司帶來巨大機遇。募資重點發(fā)展高端醫(yī)用敷料，市場空間巨大針對此次上市，健爾康計劃募集資金7.2億元，其中4.2億元用于高端醫(yī)用敷料和無紡布及其制品項目、5500萬元用于研發(fā)中心建設(shè)項目、6500萬元用于信息化系統(tǒng)升級改造項目以及1.8億元用于補充流動資金。

http://www.bczicp.cn/content/25/0219/08/78843109_1147099534.shtml 2025/2/19 8:27:26

長江能科“增收不增利”：應(yīng)收賬款越來越高，銷售費用率遠(yuǎn)高同行《港灣商業(yè)觀察》王璐2024年12月30日，長江三星能源科技股份有限公司（以下簡稱，長江能科）遞表北交所，保薦機構(gòu)為海通證券。2，公司持續(xù)豐富產(chǎn)品矩陣，當(dāng)期毛利率相對低的大型換熱設(shè)備、存儲設(shè)備等產(chǎn)品收入上升，導(dǎo)致當(dāng)期其他能源化工設(shè)備毛利率下降、收入占比上升，拉低了公司主營業(yè)務(wù)毛利率。

http://www.bczicp.cn/content/25/0218/08/78843109_1147028602.shtml 2025/2/18 8:27:13

聯(lián)合動力計提威馬數(shù)億壞賬：研發(fā)費用率弱同行，因反壟斷被罰30萬《港灣商業(yè)觀察》施子夫2024年12月31日，蘇州匯川聯(lián)合動力系統(tǒng)股份有限公司（以下簡稱，聯(lián)合動力）遞表深市創(chuàng)業(yè)板，保薦機構(gòu)為國泰君安證券。在聯(lián)合動力的大客戶名單中，報告期內(nèi)，理想汽車均為聯(lián)合動力期內(nèi)第一大客戶，各期聯(lián)合動力向其的銷售額分別為15.26億元、14.58億元、23.36億元和20.08億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的52.58%、29.01%、24.95%和33.16%。

http://www.bczicp.cn/content/25/0218/08/78843109_1147028601.shtml 2025/2/18 8:27:13

毛魚油的價格主要受秘魯毛魚油離岸價的變動影響，而秘魯毛魚油的離岸價為海洋原料行業(yè)的指示價格，可能會受到多種因素的影響，如因應(yīng)氣候條件、捕撈配額、魚油產(chǎn)量和物流成本的市場供應(yīng)，以及由健康意識和水產(chǎn)養(yǎng)殖及畜牧業(yè)增長推動的市場需求，這些因素都無法控制。由于公司在2024年上半年獲得更多食品級魚油產(chǎn)品的原材料，因而得以加快食品級魚油產(chǎn)品的生產(chǎn)速度，使得期內(nèi)的利用率有所提升。

http://www.bczicp.cn/content/25/0213/08/78843109_1146656817.shtml 2025/2/13 8:27:25

囯機通用轉(zhuǎn)型人工智能+，大股東總工與DeepSeek創(chuàng)始人同桌發(fā)言《港灣商業(yè)觀察》王璐農(nóng)歷年至今，與票房頂流哪吒一樣，人工智能新品DeepSeek成為全民熱議的焦點。外界猜想，這是國機集團在人工智能領(lǐng)域直接深入拓展的又一重磅。有市場人士猜想，在人工智能技術(shù)的提振之下，國機通用或?qū)⒗媚腹竞戏释ㄓ迷阂约皣鴻C集團的多維度技術(shù)優(yōu)勢，進行更多產(chǎn)業(yè)布局與拓展，這同時對公司資本市場表現(xiàn)產(chǎn)生重大利好。

http://www.bczicp.cn/content/25/0208/10/78843109_1146282186.shtml 2025/2/8 10:12:09

港灣周評|“哪吒”效應(yīng)下的光線傳媒開門紅《港灣商業(yè)觀察》李鐳沒有人能想到，2025年的春節(jié)檔會成為“哪吒的天下”，且創(chuàng)歷史記錄。2月6日，《哪吒2》總票房超過《長津湖》的57.75億元，成為中國影史票房冠軍。算上2019年的哪吒1，兩部哪吒目前票房已經(jīng)超過113億元。東吳證券則在2月3日的研報中指出，預(yù)計《哪吒2》有望給光線傳媒貢獻11-12億收入和8-10億利潤，并主要在一季度業(yè)績體現(xiàn)，相關(guān)衍生品亦將貢獻增量業(yè)績。

http://www.bczicp.cn/content/25/0129/08/78843109_1145515939.shtml 2025/1/29 8:27:16

《港灣商業(yè)觀察》祝您蛇年大吉！

http://www.bczicp.cn/content/25/0111/10/78843109_1144281560.shtml 2025/1/11 10:09:04

港灣周評|黃光?！靶沦u車模式”靠譜嗎？在同年10月17日的業(yè)務(wù)啟動儀式上，國美超市創(chuàng)始人劉昊依表示：“我們已經(jīng)完成了第一個100天的基礎(chǔ)建設(shè)，并即將迎來第二個100天的關(guān)鍵階段，這對于我們每一個人都至關(guān)重要。我們的戰(zhàn)略目標(biāo)是開設(shè)230家店，而我個人設(shè)定的目標(biāo)是500家。一旦突破500家店，將在零食市場占據(jù)一定的地位。”曇花一現(xiàn)的國美超市，一年多并沒有攪動一些上萬家同行們的零食廝殺戰(zhàn)。