鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)《公司研究院》

1、國產(chǎn)“偉哥”枸櫞酸西地那非片正面臨嚴(yán)重的市場滯銷問題，白云山、科倫藥業(yè)等多家企業(yè)銷量下滑、庫存激增；

2、國內(nèi)獲批西地那非類藥物達(dá)91款，揚(yáng)子江、齊魯制藥等企業(yè)涌入，價格戰(zhàn)激烈（如齊魯"千威"單片價格低至2.08元），此外，原研藥如輝瑞萬艾可價格降幅超50%，憑借品牌優(yōu)勢擠壓國產(chǎn)仿制藥市場。

3、此前，北大和復(fù)旦調(diào)查顯示“95后”僅50%每周有性生活，這種需求的下滑一定程度上也在沖擊偉哥類藥物市場。

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近年來，國產(chǎn)“偉哥”（枸櫞酸西地那非片）曾憑借價格優(yōu)勢和市場需求迅速崛起，成為抗ED藥物市場的重要力量。

然而，隨著市場競爭加劇、消費(fèi)觀念轉(zhuǎn)變以及社會趨勢的變化，這一行業(yè)正面臨前所未有的挑戰(zhàn)。

多家含有“枸櫞酸西地那非片”的上市公司在一季度集團(tuán)出現(xiàn)業(yè)績失速，龍頭企業(yè)白云山更是營收凈利雙下滑、庫存高企，曾經(jīng)的“明星產(chǎn)品”如今陷入滯銷困境。

國產(chǎn)“偉哥”，嚴(yán)重滯銷

曾被譽(yù)為“國產(chǎn)偉哥”代名詞的枸櫞酸西地那非片（西地那非仿制藥），正經(jīng)歷前所未有的市場寒冬。國內(nèi)多家龍頭企業(yè)業(yè)績集體承壓，庫存積壓問題凸顯。

在白云山2024年年報(bào)中，公司披露“金戈”銷量8785萬片的成績單，相當(dāng)于日均24.07萬片，較2023年每天少賣3.6萬片。

所造成的直接結(jié)果就是，庫存激增了近50%，達(dá)2420.11萬片，抵得上白云山“金戈”一個多季度的銷量了。對于庫存的增加，白云山解釋是，該產(chǎn)品競品數(shù)量持續(xù)增加，市場競爭激烈，加之調(diào)整促銷政策所致。

今年一季度，雖然白云山?jīng)]有具體披露金戈產(chǎn)品的銷量情況，但從其業(yè)績數(shù)據(jù)或許也能看出些許公司經(jīng)營在持續(xù)下滑的窘境，一季度營收減少4.73億元，同比下滑2.06%，而去年同期公司營收同比增長6.09%，歸母凈利潤也是從去年同期的上漲轉(zhuǎn)而下滑。

除了白云山，含“枸櫞酸西地那非片”的上市公司在今年也集體出現(xiàn)了業(yè)績下滑的情況?？苽愃帢I(yè)2025年一季度營收同比暴跌29.42%至43.9億元，凈利潤驟降43.07%至6.6億元；泰恩康2024年凈利潤同比下滑32.45%至1.08億元，2025年一季度凈利潤再降30.62%至3154萬元，營收凈利雙下滑之際，公司存貨激增25.41%。

類似的情況，也發(fā)生在拓新藥業(yè)身上，2024年公司營收腰斬至4.22億元，凈利潤虧損1988萬元。而常山藥業(yè)曾宣稱“中國ED患者1.4億人”，而這幾年公司業(yè)績大不如前，2025年一季度營收同比下滑12.10%至2.59億元，西地那非亦未能扛起增長大旗，比起“1.4億患者”，常山藥業(yè)可能更加需要西地那非。

為何賣不動了

含“枸櫞酸西地那非片”上市公司業(yè)績集體失速，這一市場態(tài)勢的逆轉(zhuǎn)并非偶然，而是多重因素交織作用的結(jié)果。

白云山在財(cái)報(bào)中明確指出，金戈去年銷量下滑、庫存高企的核心誘因，在于“競品數(shù)量持續(xù)井噴式增長，市場競爭已進(jìn)入白熱化階段”。

檢索國家藥監(jiān)局?jǐn)?shù)據(jù)庫可見，當(dāng)前國內(nèi)已有 91 款不同規(guī)格（20mg、50mg、100mg 等）與劑型（普通片、口崩片、干混懸劑等）的西地那非類藥物獲批上市。

其中，揚(yáng)子江藥業(yè)、齊魯制藥、修正藥業(yè)、海王生物等一眾藥企紛紛搶灘入局，形成 “扎堆涌入” 的行業(yè)景象。

藥企密集進(jìn)場的直接影響，是價格戰(zhàn)的愈演愈烈。

2018 年齊魯制藥的“千威”上市時，單片定價僅9.9元，遠(yuǎn)低于原研藥萬艾可與金戈；2020 年第三批國家集采中，千威以2.08元/片的價格中標(biāo)，而金戈與輝瑞則遺憾出局。

截至 2023 年上半年，“千威”在公立醫(yī)院的市場份額已接近萬艾可的兩倍，曾經(jīng)占據(jù)院內(nèi)優(yōu)勢地位的金戈，銷售額則呈持續(xù)下滑態(tài)勢。

院外市場同樣面臨挑戰(zhàn)。曾經(jīng)高高在上的原研藥萬艾可，如今也開始主動調(diào)整價格策略：在電商平臺上，50mg規(guī)格產(chǎn)品最大優(yōu)惠后單價約29.8元，降幅超50%。

盡管價格仍比金戈高出60%以上，但憑借更強(qiáng)的品牌認(rèn)可度，萬艾可正直接沖擊金戈的市場基本盤，現(xiàn)實(shí)中藥店門口“萬艾可到貨”的醒目告示，便是市場格局變動的直觀體現(xiàn)。

而消費(fèi)者健康觀念的革新也在深刻重塑市場生態(tài)。

他達(dá)拉非、伐地那非、阿伐那非等抗 ED 藥物憑借藥效持久、安全性高及良好的藥物代謝特性迅速崛起，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的市場潛力。以他達(dá)拉非為例，其具備劑量更低、半衰期更長、作用持續(xù)時間久，且不受高脂飲食與飲酒影響等顯著優(yōu)勢，在商業(yè)化推進(jìn)與消費(fèi)者教育層面，正逐步擠壓西地那非的市場空間。

甚至，部分人群已不再過度依賴藥物，而是優(yōu)先通過運(yùn)動、飲食調(diào)節(jié)等非藥物方式改善身體機(jī)能，這種趨勢進(jìn)一步加速了市場格局的迭代。

更為關(guān)鍵的是，無論中年人還是年輕人，性生活正在減少。此前，北大和復(fù)旦調(diào)查顯示“95后”僅50%每周有性生活，這種需求的下滑一定程度上也在沖擊偉哥類藥物市場。

而這場變局的本質(zhì)，是醫(yī)藥行業(yè)從“專利保護(hù)期紅利”向“充分競爭時代”的必然過渡。競品爆發(fā)式增長打破市場壟斷，技術(shù)迭代推動品類升級，消費(fèi)觀念變遷重塑需求結(jié)構(gòu)，而社會趨勢則從底層重構(gòu)了市場容量。

國產(chǎn)偉哥銷量的下滑，不過是這一宏大轉(zhuǎn)型中最具象的注腳——在政策、資本、技術(shù)與消費(fèi)心理的多重角力下，任何固守傳統(tǒng)優(yōu)勢的市場參與者，都可能在行業(yè)生態(tài)的劇烈嬗變中，成為被時代浪潮重新定義的存在。