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決定投資成敗的一個(gè)最最最重要的因素就是：進(jìn)場(chǎng)與退場(chǎng)的時(shí)間點(diǎn)。 也就是“什么時(shí)候應(yīng)該買，什么時(shí)候應(yīng)該賣”。 如果你每次都能在市場(chǎng)低位的時(shí)候進(jìn)場(chǎng)，在市場(chǎng)高位的時(shí)候離場(chǎng)，那么就算你買到的是普通基金、普通股票，也能賺到不少錢。 但如果你每次都在市場(chǎng)高點(diǎn)的時(shí)候才進(jìn)場(chǎng)，且不懂得何時(shí)離場(chǎng)，那就算買到的是好基金、好股票，最終也得虧錢。 那什么時(shí)候該進(jìn)場(chǎng)，什么時(shí)候該離場(chǎng)呢？ 《更賺錢的主動(dòng)基金課》里，每周四都會(huì)更新三個(gè)抄底逃頂?shù)闹笜?biāo)。 根據(jù)歷史回測(cè)，這三個(gè)指標(biāo)幾乎每次幫我們抄底或逃頂了， 比如： 2008年10月、2014年年中、2016年年初、2019年年初、2020年3月底、2022年4月底、2024年2月、2024年9月……這些歷史大底的時(shí)候，指標(biāo)精準(zhǔn)給出了重倉買入的提醒。 而： 2007年10月，2008年1月，2009年8月、2015年6月，2021年2月……，這些歷史高點(diǎn)的時(shí)候，標(biāo)指精準(zhǔn)給出了止盈清倉的提醒。 如圖：  點(diǎn)擊可放大所以大家以后每周四晚可以進(jìn)課程里看一眼那三個(gè)抄底逃頂?shù)闹笜?biāo)。 當(dāng)那三個(gè)指標(biāo)都提醒重倉買入的時(shí)候，那你就把所有的閑錢都砸進(jìn)股市吧。 當(dāng)那三個(gè)指標(biāo)都提醒清倉的時(shí)候，那你就趕緊清倉止盈離場(chǎng)吧。 關(guān)于這三個(gè)指標(biāo)的使用方法如下： 第一個(gè)指標(biāo)：A股對(duì)比國(guó)債收益率這個(gè)指標(biāo)，可以在抄底逃頂上給出具體化的信息提示。提示我們何時(shí)該入場(chǎng)，何時(shí)該離場(chǎng)。 A股對(duì)比國(guó)債的計(jì)算公式是：全部A股的市盈率倒數(shù)（1/PE ）-10年國(guó)債收益率=風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)！ 1、指標(biāo)簡(jiǎn)介 當(dāng)這個(gè)值大于0且越來越大時(shí)，代表市場(chǎng)情緒越來越恐慌，大家都在拋售股票。這時(shí)候我們應(yīng)該進(jìn)場(chǎng)買股票。 當(dāng)這個(gè)值小于0且越來越小時(shí)，代表市場(chǎng)情緒越來越樂觀，大家都在購買股票。這時(shí)候我們應(yīng)該拋售股票離場(chǎng)。 所以： 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的臨界值是0。 當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)值大于0時(shí)，買入股票最劃算； 而當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)值小于-2時(shí)，則買入債券更劃算； 2、具體操作建議如下： 當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)值大于0時(shí)，表示股市估值正處于非常便宜的階段，建議重倉。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)值在0%至-1%之間，這時(shí)股市估值處于偏低估中，建議繼續(xù)定投。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)值在-1%至-2%之間，這時(shí)股市估值處于正常，建議持有。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)值在-2%至-3%之間，這時(shí)股市估值正處于泡沫階段，建議清倉離場(chǎng)。我當(dāng)時(shí)寫這個(gè)教程的時(shí)間是2022年4月26日，當(dāng)時(shí)大盤收盤價(jià)是2886點(diǎn)。當(dāng)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)值顯示為0.39%（如下圖所示）。意思就是當(dāng)前股市極度低估。也就是提示我們應(yīng)該重倉買入股票基金！2008年10月、2018年年底、2019年1月、2020年3月、2022年4月（這些月份剛好都是大熊市的時(shí)候）。風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)值均超過0。也就是提示我們應(yīng)該重倉買入股票(基金)。當(dāng)數(shù)值大于0的時(shí)候，多買股少買債。當(dāng)數(shù)值小于-2的時(shí)候，多買債少買股。證券化率又稱巴菲特指數(shù)或巴菲特指標(biāo)，計(jì)算公式為：“股票總市值 ÷ 最近4個(gè)季度的GDP”。這個(gè)指標(biāo)主要用來衡量股市是否過熱?？梢栽诔滋禹斏辖o出具體化的信息提示。提示我們何時(shí)該入場(chǎng)，何時(shí)該離場(chǎng)。巴菲特認(rèn)為，若證券化率處于70%至80%的區(qū)間的話，買入股票將有不錯(cuò)的收益。若在80%比例以上才買進(jìn)股票的話，就很危險(xiǎn)。所以我們可以在比率值低的時(shí)候，多配置股票、少配置債券。在比率值高的時(shí)候，多配置債券、少配置股票。當(dāng)百分比小于50%時(shí)，投資者可以選擇重倉。當(dāng)百分比處于50%-60%之間時(shí)，投資者可以選擇進(jìn)行大額的定投。當(dāng)百分比處于60%-70%之間時(shí)，投資者可以選擇進(jìn)行中小額的定投。當(dāng)百分比處于70%-80%之間時(shí)，投資者可以選擇進(jìn)行小額的定投或持基不動(dòng)。當(dāng)百分比處于80%-110%之間時(shí)，投資者可以開始分批賣出，越漲越賣。當(dāng)百分比大于110%，建議投資者清倉離場(chǎng)。我當(dāng)時(shí)寫這個(gè)教程的時(shí)間是2022年4月26日，對(duì)應(yīng)的大盤點(diǎn)數(shù)是2886點(diǎn)。這個(gè)證券化率風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)值顯示為67.12%（如下圖所示）。也就是提示我們應(yīng)該中小額買入！08年、14年、18年大熊市最底部的時(shí)候，比率值在40%-50%，也就是提示我們應(yīng)該大額買入。07年、15年，大牛市高峰的時(shí)候，比率值均在110%以上，也就是提示我們應(yīng)該一鍵清倉。當(dāng)百分比小于50%的時(shí)候，建議重倉買入股票并賣出債券。當(dāng)百分比大于80%的時(shí)候，建議開始賣出股票并買入債券。第三個(gè)指標(biāo)，股債收益率比 想知道現(xiàn)在買股票劃算還是買債券劃算，不妨來看看“股債收益率比”這個(gè)指標(biāo)。股債收益率比又稱格雷厄姆指數(shù)，它的計(jì)算公式=盈利收益率÷債券收益率。用它可以更好地判斷股市未來的運(yùn)行方向。是衡量股票和債券之間的「性價(jià)比」指標(biāo)。比值在1-2之間時(shí)，意味著可以同時(shí)持有股票和債券；股債收益率比大于2.3時(shí)，建議重倉買入股票(基金);股債收益率比處于2.0-2.3之間時(shí)，建議進(jìn)行大額的定投;股債收益率比處于1.8-2.0之間時(shí)，建議進(jìn)行中小額的定投;股債收益率比處于1.5-1.8之間時(shí)，建議保持持有;股債收益率比處于1.0-1.5之間時(shí)，建議分批賣出、越漲越賣;股債收益率比小于1.0時(shí)，建議清倉股票(基金)。我當(dāng)時(shí)寫這個(gè)教程的時(shí)間是2022年4月26日，對(duì)應(yīng)的大盤點(diǎn)數(shù)是2886點(diǎn)。股債收益率比顯示為2.33（如下圖所示）。屬于極度低估狀態(tài)，也就是提示我們應(yīng)該重倉買入股票(基金)！歷史上每次當(dāng)這個(gè)比值大于2時(shí)，對(duì)應(yīng)的股市都處于底部區(qū)域。比如2016年初、2019年初，2020年初的時(shí)候，比值均大于2，而當(dāng)時(shí)大盤剛好處于低位。反過來說，當(dāng)“股債收益率比”小于1，意味著股市處于頂部區(qū)域。比如2015年6月，股市最高點(diǎn)的時(shí)候，“股債收益率比”顯示0.9，代表這時(shí)候股市的風(fēng)險(xiǎn)比較大，應(yīng)該清倉賣出。所以有了“股債收益率比”作參考，我們?cè)谕顿Y過程中也會(huì)更加有全局意識(shí)。通過這個(gè)指標(biāo)去判斷股市的底部和頂部，比看指數(shù)市盈率的估值更有參考價(jià)值。1-2之間的時(shí)候可以同時(shí)持有股票與債券。小于1的時(shí)候應(yīng)該清倉股票、持有債券。總結(jié)： 根據(jù)歷史回測(cè)數(shù)據(jù)，過去幾十年來，如果一直跟著這三個(gè)指標(biāo)來進(jìn)行股票（基金）買賣的話，基本上每次都可以買在低點(diǎn)、賣在高點(diǎn)。我之所以每年都能踩對(duì)節(jié)奏（每次都能在底部、賣在頂部），就是因?yàn)閰⒄樟诉@些指標(biāo)。大家以后也可以通過這些指標(biāo)來輔助判斷。這樣以后做投資決策時(shí)，心中就多了份底氣了。你買了我的漁，我每周定期再送你一條魚，就當(dāng)買一送百。
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