央行出手！意外、及時(shí)！

江海博覽 2024-07-31

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今日上證指數(shù)繼續(xù)震蕩調(diào)整，滬深300和上證50在上周9連陽(yáng)后本周連跌4天。盤(pán)面上，下午盤(pán)數(shù)只滬深300ETF午后再度出現(xiàn)放量情形，工行、建行收復(fù)早盤(pán)失地。全天個(gè)股仍漲多跌少。截至收盤(pán)，上證指數(shù)跌0.52%報(bào)2886.74點(diǎn)。A股全天成交5930.2億元，環(huán)比略減。

就在今日，央行一周內(nèi)第二次出手，貨幣政策力度明顯加大，今日下調(diào)中期借貸便利（MLF）利率，以及開(kāi)展逆回購(gòu)操作。

央行意外開(kāi)展2000億元1年期MLF操作，中標(biāo)利率調(diào)降20bp。中信證券稱(chēng)，MLF一次調(diào)降20BP，比周一OMO幅度更多，意味著央行有意引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期融資成本下降，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。

不賺指數(shù)也能賺錢(qián)

今日，大盤(pán)雖然表現(xiàn)不振，但是有3400+只股上漲，1600+只個(gè)股下跌，這種指數(shù)下滑但個(gè)股表現(xiàn)活躍的行情，說(shuō)明指標(biāo)股在跌而小股得到了喘息，對(duì)于行情的穩(wěn)定是一件好事。

可以看到，今日，工商銀行、中國(guó)核電、中國(guó)廣核、長(zhǎng)江電力、深高速、唐山港再創(chuàng)歷史新高，建設(shè)銀行距離刷新新高也是近在眼前。

就在近期，工、建、農(nóng)、中、交五大行連創(chuàng)新高，同樣五大電力龍頭——長(zhǎng)江電力、中國(guó)廣核、中國(guó)核電、華能水電、川投能源也是新高不斷。五大行市盈率很低，股息率相當(dāng)高，超過(guò)了定期存款。這個(gè)時(shí)候與其把錢(qián)存銀行，還不如用來(lái)買(mǎi)銀行的股票，存銀行回報(bào)率才2.5%，但買(mǎi)銀行股票的回報(bào)率有5%。對(duì)于市場(chǎng)上產(chǎn)生的這種看法，有其合理性，當(dāng)然人氣聚集之下，更容易推動(dòng)漲勢(shì)。

作為投資而言，段永平曾明確表示：變現(xiàn)容易，進(jìn)入方便，是絕大多數(shù)虧損的原因，短線(xiàn)投機(jī)迎合了“賺快錢(qián)”的人性。短期走勢(shì)是無(wú)法預(yù)測(cè)的，所以說(shuō)現(xiàn)在買(mǎi)，希望馬上就能漲起來(lái)，肯定是不現(xiàn)實(shí)的。

有人問(wèn)過(guò)芒格，如果只能用一個(gè)詞來(lái)形容他們的成功？他的回答是：“rationality”（理性）。人在分析問(wèn)題的時(shí)候，必須要客觀理性。因?yàn)槿耸呛苋菀追稿e(cuò)誤的，有很多固有的人性缺陷和弱點(diǎn)。

五大行、五大電力龍頭的高光表現(xiàn)，是價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資的全面勝利，是中國(guó)股市不斷走向成熟的必然。只有好公司才能贏得尊重和創(chuàng)造巨大價(jià)值。炒小炒爛的投資惡心應(yīng)該被投資者徹底拋棄。

價(jià)值投資很重要的一環(huán)，就是估值。巴菲特曾強(qiáng)調(diào)，不懂財(cái)報(bào)就不要投資。市場(chǎng)上90%炒股的人是不看財(cái)報(bào)不估值的，如果我們做到了，就已經(jīng)超越市場(chǎng)上大部分的人。學(xué)會(huì)看財(cái)報(bào)可以教會(huì)我們?nèi)绾伪鎰e企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量、運(yùn)營(yíng)能力、增長(zhǎng)潛力、估值合理性，讓投資決策有跡可循。

五大行、五大電力龍頭當(dāng)前的估值仍然很有吸引力。尤其是核電股面臨著巨大的行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，高成長(zhǎng)性能驅(qū)動(dòng)更好的股價(jià)彈性。在AI大發(fā)展之下，未來(lái)電力的需求會(huì)更為巨大，電力股想象空間仍然可觀。投資者可以繼續(xù)鎖定電力ETF、銀行ETF，分批定投最合適。

AI發(fā)展會(huì)帶來(lái)能多的機(jī)會(huì)

今日，工業(yè)富聯(lián)、中際旭創(chuàng)、新易盛等AI龍頭標(biāo)的紛紛調(diào)整，此前這些熱門(mén)股也是有連創(chuàng)新高的表現(xiàn)。截至今日收盤(pán)，新易盛年內(nèi)仍錄得超90%的漲幅，工業(yè)富聯(lián)、中際旭創(chuàng)漲超50%。工業(yè)富聯(lián)、中際旭創(chuàng)、新易盛近期的調(diào)整，一是消化此前的較大漲幅，另一方面是美股AI的陣營(yíng)回撤引發(fā)聯(lián)動(dòng)反應(yīng)。

就在隔夜美股，美股科技“七巨頭”集體大跌，單日市值合計(jì)蒸發(fā)超7500億美元（約合人民幣5.45萬(wàn)億元），其中英偉達(dá)跌6.71%，特斯拉跌12.54%。

英偉達(dá)作為AI全球最紅，一舉一動(dòng)都是對(duì)AI陣營(yíng)起到很大的影響。英偉達(dá)CEO黃仁勛近期持續(xù)出售英偉達(dá)的股票套現(xiàn)，過(guò)去的一個(gè)月，黃仁勛已經(jīng)至少出手了十次，每筆套現(xiàn)均在1400萬(wàn)美元至1600萬(wàn)美元之間。據(jù)此計(jì)算，過(guò)去一個(gè)月黃仁勛套現(xiàn)約為2億美元。

從交易層面而言，英偉達(dá)市值突破三萬(wàn)億美元的速度過(guò)快，調(diào)整屬于正常情況，無(wú)需擔(dān)心。參考到AI行業(yè)的大發(fā)展，英偉達(dá)產(chǎn)品的市場(chǎng)需求巨大，業(yè)績(jī)?cè)鏊俑撸磥?lái)再創(chuàng)新高的概率極大。

另一方面，特斯拉二季度凈利潤(rùn)下降了45%至14.78億美元。特斯拉在第二季度生產(chǎn)了410831輛汽車(chē)，同比下降14%，交付了443956輛汽車(chē)，同比下降了5%。今年特斯拉已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度交付量同比下滑，特斯拉的表現(xiàn)不佳，可能會(huì)刺激馬斯克在AI上面更加發(fā)力。

就在最新，特斯拉CEO馬斯克表示，Grok-2已經(jīng)完成了訓(xùn)練，訓(xùn)練是大約用了15000個(gè)H100 GPU。Grok-2預(yù)期在下個(gè)月發(fā)布，其性能將與ChatGPT-4相媲美。我們預(yù)計(jì)在十二月發(fā)布Grok-3。屆時(shí)，Grok-3將成為全球最強(qiáng)AI。我們雖起步較晚，但正以驚人的速度迎頭趕上。xAI的發(fā)展速度比其他任何公司都快。

東方港灣董事長(zhǎng)但斌在6月份就明確表示，年輕時(shí)，我們買(mǎi)過(guò)騰訊這樣公司的股票，但懵懵懂懂賺了錢(qián)。20年后的現(xiàn)在，我們應(yīng)該比年輕時(shí)更加堅(jiān)定，更要全力以赴。東方港灣投資美股的產(chǎn)品基本上百分之百擁抱了這個(gè)時(shí)代?，F(xiàn)在英偉達(dá)的倉(cāng)位已經(jīng)占到40%-50%，我一股沒(méi)動(dòng)，有錢(qián)繼續(xù)買(mǎi)入。

展望未來(lái)，這一輪AI的爆發(fā)式發(fā)展，人工通用智能是真的可能實(shí)現(xiàn)。未來(lái)AI發(fā)展會(huì)有兩條線(xiàn)：

一是如何在最新推出的GPT-4o上再產(chǎn)生一次質(zhì)變。

二是如何從單模態(tài)突圍到多模態(tài)。目前AI應(yīng)用逐漸從圖像文本發(fā)展到語(yǔ)音視頻、音樂(lè)等多模態(tài)，這些也是未來(lái)比較容易出成果的領(lǐng)域。隨著越來(lái)越多的公司從單模態(tài)轉(zhuǎn)向多模態(tài)發(fā)力，投資者可能會(huì)看到更多讓人眼前一亮的AI應(yīng)用落地。AI和垂直領(lǐng)域的結(jié)合將是國(guó)內(nèi)AI發(fā)展的主流方向。

目前，上游的機(jī)會(huì)看來(lái)確定性比較強(qiáng)，新的AI路徑也值得關(guān)注，投資者可以繼續(xù)緊跟AI優(yōu)質(zhì)股，低估值+變現(xiàn)能力強(qiáng)的好公司依舊會(huì)是大資金追捧目標(biāo)，深調(diào)就是前期踏空者入場(chǎng)良機(jī)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：以上內(nèi)容僅為個(gè)人觀點(diǎn)，供交流參考使用，所有內(nèi)容不做買(mǎi)賣(mài)操作依據(jù)，據(jù)此介入，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

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來(lái)自：江海博覽 > 《金融》

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