其實特別想跟大家分享的是一個投資的基礎觀念，就是要以實業(yè)的眼光來對待每一筆投資。這個非常的重要，他要求我們要把目光集中在企業(yè)內(nèi)在價值的成長上，賺取企業(yè)內(nèi)在價值增長的利潤，而不是高拋低吸的股價波動的價差。

什么是企業(yè)的內(nèi)在價值？用老祖宗巴菲特的話來說就是企業(yè)未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)。這句話有兩個要點，一個是未來現(xiàn)金流，一個是折現(xiàn)。未來現(xiàn)金流，我們可以簡單的理解為未來企業(yè)的盈利能力，或者簡化為企業(yè)未來的利潤。折現(xiàn)就是把未來賺的錢按一定的比例換成現(xiàn)在的錢，簡單的比喻就是十年后的100塊錢大概可能只能等于現(xiàn)在的50塊，因為通貨膨脹的原因。

通過這句話，我們可以得出兩個結(jié)論，就是現(xiàn)金是負資產(chǎn)，持有現(xiàn)金等于一直在虧錢，這個過程很隱蔽，因為我們連掏錢的動作都沒有。另一個結(jié)論是企業(yè)未來的盈利能力越高，它的內(nèi)在價值越大。那么我們要做的是把現(xiàn)金這個負資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到未來盈利能力更高的資產(chǎn)上面。所以什么樣的資產(chǎn)是盈利能力更高的？這個問題非常值得我們考慮。

我們把各類資產(chǎn)列出來，大概有現(xiàn)金、銀行存款，國債，黃金、比特幣、房產(chǎn)、地產(chǎn)、企業(yè)股權(quán)、古董等等這些我們常見的資產(chǎn)。

在這些資產(chǎn)里面要推導出盈利能力最高的那個資產(chǎn)。我希望大家都能夠自己去推導一下，一定要得出自己的結(jié)論，不能是模棱兩可的答案，邏輯要嚴謹。          

我的答案是企業(yè)的股權(quán)，這個在《投資收益百年史》和《股市長線法寶》這兩本書里有詳細的論述，想了解的朋友可以看一下。

理解了這個我們再向后推導可以得出上市公司的盈利能力水平要高于全社會所有企業(yè)的平均水平。比較好理解，因為上市公司本身就是經(jīng)過多重維度篩選出來的實力較強的企業(yè)，才能夠上市，而且上市之后還有更好的融資能力可以幫助企業(yè)的發(fā)展。所以我們只要把上市公司所有的股權(quán)按比例買下來，我們就能夠獲得高于全社會企業(yè)平均水平的利潤。    

再向后推導可以得出凈資產(chǎn)收益率高于12%的企業(yè)，其盈利能力會高于上市公司的平均水平，這個也好理解，凈資產(chǎn)收益率本身就是企業(yè)核心競爭力的凝結(jié)，越高一定程度上代表著核心競爭力越強。高手請繼續(xù)向后推導，市場上面有不少價值投資者最終推導出來了茅臺。

推導出結(jié)論之后，只需要把現(xiàn)金這個負資產(chǎn)轉(zhuǎn)化成所有凈資產(chǎn)收益率高于12%的優(yōu)秀企業(yè)的股權(quán)。那么長期來看財富的增長速度就會遠高于社會的平均水平。

再舉一個例子，古代的普通老百姓要變得富有，基本上只有一條路就是買地，因為在古代商業(yè)化不發(fā)達，資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)比較簡單，能產(chǎn)生利潤主要就是土地。要么把錢放家里，要么就是存錢買地。當然這個過程極其的不容易，往往需要幾代人的共同努力，中間出一個敗家子都不行，才有可能從農(nóng)民變成中農(nóng)、再變成富農(nóng)、最后成地主。所以在古代賣地是要被人戳脊梁骨的。我們現(xiàn)在有比地更好的資產(chǎn)，就是優(yōu)質(zhì)公司的股權(quán)。更要像古代人對地的那種態(tài)度，來對待手里優(yōu)質(zhì)的股權(quán)，這樣才能實現(xiàn)從農(nóng)民變成地主的階級躍遷。一代人不行就兩代人、三代人來共同努力。不要賺錢就想著什么時候賣，我們主要不是來賺錢的，是要來賺股權(quán)的，現(xiàn)金是負資產(chǎn)，優(yōu)質(zhì)公司的股權(quán)才值錢呢，要逐漸逐漸的把現(xiàn)金本位，變成股權(quán)本位。要賣可以，拿更好的股權(quán)來換，從下等田變成中等田，再變成上等田，這個就需要我們知識的不斷積累，判斷能力的不斷提升，把資產(chǎn)往內(nèi)在價值更高的地方進行配置。

這個就是巴菲特從白手起家到世界首富最底層的邏輯，沒有什么秘密。貝佐斯問巴菲特說為什么你的投資邏輯這么簡單，而且也一直公開，但是沒有幾個人能做到的。他回答說是沒有人愿意慢慢變富。我認為主要還是大部分人這個底層的邏輯不夠結(jié)實，地基不夠牢靠，一有風吹草動就塌掉。在大熊市，資產(chǎn)縮水了30%，50%，整個信念就沒了。              

所以我希望大家能夠自己去，一定要自己去思考這個東西，光聽人說是沒有用的，價值觀只能自己形成而不能被灌輸。投資這件事是沒辦法避免的，人的一生當中，從擁有第一筆資金開始，都需要在不同投資對象之間做出去選擇，不管愿意與否，主動的也好被動也好，這個狀態(tài)會一直持續(xù)到我們?nèi)松慕K結(jié)。擁有正確的財富觀念，可能會改變你一生的財富動向，甚至影響到下一代。