從4月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，由于上半年疫情反復(fù)，經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步增加，投資、消費(fèi)、出口全面放緩，失業(yè)率也持續(xù)抬升，房地產(chǎn)市場(chǎng)遭遇寒冬，導(dǎo)致片區(qū)開(kāi)發(fā)產(chǎn)出直降，土地收入不足以覆蓋開(kāi)發(fā)投資。平臺(tái)公司該如何應(yīng)對(duì)？在2020年提出的國(guó)企改革三年行動(dòng)，指出了一條路，即國(guó)企要從管資產(chǎn)向管資本轉(zhuǎn)變，管什么資本，怎么管？其中一個(gè)抓手就是產(chǎn)業(yè)基金。今天我們就來(lái)聊一聊產(chǎn)業(yè)基金如何助力城投公司做大做強(qiáng)。

      什么是產(chǎn)業(yè)基金？它是指通過(guò)基金的形式，對(duì)有增長(zhǎng)潛力的企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，并參與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，以獲得資本增值。

      它又分為產(chǎn)業(yè)投資基金和產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金。產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)起人更多元化，政府產(chǎn)業(yè)投資基金屬于其中的一種，投資期限通常為3－7年。而產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金一般為政府引導(dǎo)基金，主要是政府為扶持中小企業(yè)、引導(dǎo)高新行業(yè)發(fā)展。

產(chǎn)業(yè)基金有哪些參與主體呢？首先，投資人投向各個(gè)產(chǎn)業(yè)基金，然后基金管理公司來(lái)管理各式各樣的基金，負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的投資運(yùn)作，為了保證基金資產(chǎn)的安全，基金托管人負(fù)責(zé)保管資金，最后，各方都要受到證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管。一般產(chǎn)業(yè)基金為合伙型基金，由GP和LP組成。GP（General Partner)是普通合伙人，參與基金管理，而LP（Limited Partner,）是有限合伙人，主要是出錢(qián)的。

     那么平臺(tái)公司是如何參與到產(chǎn)業(yè)基金中的呢？類型一：直接管理。政府平臺(tái)公司自己成立基金管理公司，做GP，直接進(jìn)行管理，然后在從市場(chǎng)募集其他資金做LP，或者財(cái)政出資做LP。類型二：委托管理。如果說(shuō)平臺(tái)公司對(duì)于基金管理的經(jīng)驗(yàn)不太夠的話，還可以聯(lián)合其他有經(jīng)驗(yàn)的資本管理公司，由資本管理公司做GP，平臺(tái)公司只做LP，這樣對(duì)基金管理的壓力比較小。

知道了如何組建基金后，產(chǎn)業(yè)基金如何對(duì)外投資呢？接下來(lái)我們?nèi)タ纯串a(chǎn)業(yè)基金投資的五種方式。

      1.階段參股 政府先組建母基金，然后吸引社會(huì)資金投入，以共同組建創(chuàng)業(yè)投資子基金來(lái)支持創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展。

      2.跟進(jìn)投資 本基金與創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)聯(lián)合投資于初創(chuàng)期中小企業(yè)。

      3.風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)助 本基金對(duì)已投資于初創(chuàng)期中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)予以一定補(bǔ)助，增強(qiáng)其抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

      4.投資保障 創(chuàng)投機(jī)構(gòu)挑選出潛在價(jià)值較大的中小企業(yè)，由引導(dǎo)基金對(duì)這些企業(yè)予以資助。

      5.融資擔(dān)保 引導(dǎo)基金為已設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)提供擔(dān)保，增強(qiáng)其融資能力。

產(chǎn)業(yè)基金也并非適用于所有片區(qū)，比較適合的是產(chǎn)城融合片區(qū)、工業(yè)片區(qū)和科創(chuàng)片區(qū)，這些類型的片區(qū)開(kāi)發(fā)都有培育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需求，產(chǎn)業(yè)基金的注入會(huì)助力片區(qū)內(nèi)企業(yè)發(fā)展，提供更多的就業(yè)崗位，實(shí)現(xiàn)正向循環(huán)。

      要說(shuō)產(chǎn)業(yè)基金用的最成功的城市，合肥一定在榜單頭部。2009年，為了吸引京東方落戶合肥，合肥市政府承諾拿出90億元，與京東方共同投資175億元于京東方6代線項(xiàng)目，90億元是當(dāng)時(shí)合肥市一年財(cái)政收入的一半。之后，合肥市政府又通過(guò)旗下的國(guó)資公司、資產(chǎn)管理公司、產(chǎn)業(yè)投資基金，投向了京東方的多個(gè)項(xiàng)目，據(jù)統(tǒng)計(jì)，合肥先后在京東方項(xiàng)目上投資478億元，目前已經(jīng)完全退出244億元，退出部分的盈利達(dá)231億元。

      此外，造車(chē)新勢(shì)力的蔚來(lái)汽車(chē)，科創(chuàng)板上市的晶合集成電路等公司，股東也頻繁出現(xiàn)合肥各類產(chǎn)業(yè)基金的身影。截至目前，合肥有產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金、科創(chuàng)投資基金，天使投資基金等數(shù)十支投資于不同階段、不同類型企業(yè)的產(chǎn)業(yè)基金。

      聽(tīng)完后，你可能會(huì)想，產(chǎn)業(yè)基金只是一種投資的方式而已，其實(shí)不然。

產(chǎn)業(yè)基金可以促使平臺(tái)公司聯(lián)動(dòng)投資，平臺(tái)公司通過(guò)產(chǎn)業(yè)基金，有了一定的分紅，穩(wěn)定的現(xiàn)金流以后，進(jìn)入到平臺(tái)公司的資產(chǎn)負(fù)債表獲得了所有者權(quán)益增長(zhǎng)。所有者權(quán)益的增長(zhǎng)意味著平臺(tái)可以獲得更多的融資，可以擔(dān)保更多的項(xiàng)目，手上的資金量就增長(zhǎng)了，資金量增長(zhǎng)了可以提升片區(qū)的基建，引入更多企業(yè)。企業(yè)增多以后，園區(qū)規(guī)模擴(kuò)大，可以引入更多的LP壯大基金，基金增長(zhǎng)之后，分紅又會(huì)變多，從而引起滾雪球效應(yīng)，良性循環(huán)。因此，雖然合肥市產(chǎn)業(yè)基金動(dòng)輒上百億，但并不是只有這樣才能做產(chǎn)業(yè)基金，看準(zhǔn)并扶持好最初投資企業(yè)，讓雪球滾起來(lái)是關(guān)鍵。

這樣，平臺(tái)公司就不只是做基建項(xiàng)目的“工具人”，而是一手投資資產(chǎn)，進(jìn)行片區(qū)開(kāi)發(fā)做好基建配套，另一手投資資本，進(jìn)行股權(quán)投資，將基建配套提供給看好的被投資企業(yè)，將資金注入給被投資企業(yè)，同時(shí)通過(guò)掌握的產(chǎn)業(yè)鏈資源、提供更優(yōu)的營(yíng)商環(huán)境等，扶持片區(qū)內(nèi)的企業(yè)發(fā)展。

企業(yè)成長(zhǎng)起來(lái)后，利潤(rùn)分紅、交更多的稅、更好的拉動(dòng)片區(qū)內(nèi)消費(fèi)，反哺給平臺(tái)公司，平臺(tái)公司通過(guò)項(xiàng)目和自身權(quán)益增長(zhǎng)，獲得更多融資來(lái)提供更好的服務(wù)配套，使平臺(tái)公司在資本運(yùn)作中轉(zhuǎn)型，得到長(zhǎng)足的發(fā)展，進(jìn)一步帶動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。疫情之下，平臺(tái)公司路在何方呢？產(chǎn)業(yè)投資基金可能是一個(gè)出路。