網(wǎng)格交易介紹

先簡單的談?wù)劷灰紫到y(tǒng)，說說問什么馬丁策略和網(wǎng)格策略受人喜歡。

一套交易系統(tǒng)里面有很多個環(huán)節(jié)，比如分析市場，下單進(jìn)場，加減倉，平倉離場，交易心理，資金管理，止損，止盈等等，這些環(huán)節(jié)環(huán)環(huán)相扣，一個環(huán)節(jié)出點小問題，最后都可能導(dǎo)致交易虧損。

這就像造一個紫砂壺，從選料，拍料成片，切壺底壺身，拍打成型，造茶壺蓋，壺體零件鑲嵌，開孔，刻繪，燒制......等等。很多個環(huán)節(jié)無一紕漏才可成壺。但中間也是只要一個環(huán)節(jié)出問題，整個壺就廢了，甚至壺造好后，只要向地上一摔，壺就碎了。成功難，失敗太容易了。

顯然，環(huán)節(jié)越多，越難控制。而且這里面人的因素占了很多，如果能將人的因素降低下來，如果能將交易系統(tǒng)簡單化，把環(huán)節(jié)省略化，那這套系統(tǒng)的抗摔打性就強很多了。

網(wǎng)格策略和馬丁策略就是這樣的一套系統(tǒng)。

她簡潔，省去了多數(shù)分析，簡化了加減倉，不需要人值守，即使需要去做網(wǎng)格測算，資金壓力測算等等，這些都只需要一次工作，開啟網(wǎng)格之前就能計算出最大風(fēng)險，而不是盤中頻繁止損止盈，交易計劃等需要每天測算。

也因為這些原因，所以網(wǎng)格策略和馬丁策略還是很受許多個人投資者喜歡的。

但這兩種策略又還有很多區(qū)別：

1、都屬于虧損加倉攤平的思想，靠勝率取勝。但馬丁加倉手?jǐn)?shù)是遞增的，而網(wǎng)格策略加倉一般是不變的，當(dāng)然也可以在階段性的底部可以手動加倉。

2、馬丁策略利潤兌現(xiàn)快，得益于他加倉手?jǐn)?shù)的遞增，在一波大跌之后稍微反彈就可以盈利，勝算更高。網(wǎng)格策略利潤兌現(xiàn)慢，如果是一波大跌之后的稍微反彈很難盈利，需要繼續(xù)時間換利潤。戰(zhàn)線可能拉的更長。

3、馬丁策略需要準(zhǔn)備的資金更多，也是因為加倉手?jǐn)?shù)是遞增的，所以壓力測試比較難做，爆倉更容易。網(wǎng)格策略事先計算好網(wǎng)格空間，就算跌至0也不會爆倉。

4、馬丁策略能接受的網(wǎng)格密度要比網(wǎng)格策略小。密度越小，馬丁越容易爆倉。

可以推薦大家做網(wǎng)格策略，不推薦大家使用馬丁策略。雖然網(wǎng)格跑的慢，但是她跑的持久啊。馬丁爆發(fā)力強，但容易猝死。

行情囊括法

行情分為五種：單邊大漲，震蕩上漲，震蕩，震蕩下跌，單邊下跌

舉例期貨多頭+看跌保護思路

1、單邊大漲。

期貨賺，看跌虧損有限?？傮w賺

2、震蕩上漲。

期貨賺，看跌期權(quán)虧損有限，總體賺

3、震蕩

期貨賺，看跌期權(quán)虧損有限，總體賺

4、震蕩下跌

觀察波動頻率和幅度，可能賺，可能虧。看跌期權(quán)虧損有限?？傮w處于平衡或微虧

5、單邊下跌

這是做網(wǎng)格最怕的情況，期貨虧損。此時觀察看跌期權(quán)保護力度，如果保護力度大，這種情況出現(xiàn)會導(dǎo)致看跌期權(quán)利潤高于期貨虧損，最終甚至能賺錢。

極限思考法

考慮到一個品種的最大跌幅，計算最大虧損。

舉例甲醇為例

當(dāng)下開始做多網(wǎng)格，間隔10點做一次，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，假設(shè)最大跌幅1000點，如果出現(xiàn)，會補倉100手，平均每手虧損500點，總虧50萬元。

滾動利潤，每天滾動15次，利潤1500元，一年下來利潤37.5萬元。

滾動2年時間就能覆蓋住虧損。

這里還得考慮持倉換月升水的問題，如果換月是升水的話，回本時間就要延長了。

能計算出來的虧損就是就是最大風(fēng)險了。

如果覺著這個虧損太大，那就改為20點做1手，最大虧損立馬縮小。

不管怎么看，隨著時間延長，賺錢就只是一個時間問題了。

如果你對自己的研究能力不信任，對自己的執(zhí)行能力不信任，對自己的交易系統(tǒng)不信任.......

那么網(wǎng)格是你可以考慮的道路之一

不斷的低買高賣，賺錢總是可以的。等這個錢賺到了，再用期權(quán)買方去博個方向，成功幾率也不小哦。

統(tǒng)計套利是依據(jù)歷史測算來做出判斷依據(jù)的，我早期做網(wǎng)格的時候，基本都是統(tǒng)計套利，以前還蠻好賺，今天也參與好幾組，但整體不如往年，特別是浮虧較大，也不愿意中場認(rèn)輸。代價較大。

豆粕套利 賺

PVC套利 賺

棕櫚跨期套利 虧

Y-P套利 01合約虧，切換到05合約，300進(jìn)滾動到600，現(xiàn)在又回到了130。

PP-MA 大浮虧，得益于10月后期大跌，回歸賺錢

M-RM 小賺

先說說整體感受：

1、不能認(rèn)為統(tǒng)計套利在上下沿邊界參與，就一定賺錢，充其量只是賺錢概率大而已。所以還是要去判斷基本面情況，但基本面情況又是一個難點，首先我不知道我了解的基本面是否是真的基本面，其次如果我了解的基本面是真的基本面，但是盤面錯誤解讀了，我是否還有勇氣繼續(xù)虧損加倉持有？

2、統(tǒng)計套利就是歸納法推理的，高勝算，但不是確定的，此時要切記最差的情況來時的后手處理。

3、跨品種套利是兩個品種，比如豆油和棕櫚，一旦價差劈叉后，在換月到下個月的時候，價差就不是原來的價差了，每個品種都涉及到了升貼水，難度倍增。參與的時候要特別謹(jǐn)慎，或者干脆就不要參與了。

4、跨期套利多找正套的參與機會。近月交割的機會多，但那也是老師傅才能吃的肉，我這種非職業(yè)玩家也要謹(jǐn)慎參與。

第一節(jié)、高勝算交易策略——比率價差策略

開始之前，先想想市場的幾種運行方式：

大漲

震蕩小漲

震蕩

震蕩小跌

大跌

基本策略中的買方，雖然虧損有限，但是勝算很低，不見得可行，比如買平值虛值購，基本上只能在大漲這一種情況中有勝算，還要面臨隱含波動率下降帶來的潛在損失。實值購在大漲和震蕩小漲中有勝算

基本策略中的賣方，有很高的勝算，但是也有不小的問題，比如賣平值沽或者虛值沽，雖然在大漲，震蕩小漲，震蕩，震蕩小跌中都有最終勝算，但過程煎熬，且面臨隱含波動率上升以及標(biāo)的物下跌帶來的過程虧損。

那有沒有一種辦法，既能在方向上占一定的便宜，還能不懼怕波動率的上漲和下跌呢？

有的，那就是比率策略，氛圍認(rèn)購比率和認(rèn)沽比率，本文說下認(rèn)購比率。

先說明下認(rèn)購比率和認(rèn)購牛市價差策略的區(qū)別

如果認(rèn)購的買方和賣方是1比1，那就是牛市價差策略

如果認(rèn)購的買方和賣方是1比N，N>1，那就可以理解為比率策略。

一般N>2

認(rèn)購比率策略應(yīng)用場景叫：看不大漲。這顯然就是看大漲的反面，所以勝算很高，如果價格剛好落在了兩個行權(quán)價中間，能兩頭獲利。

以300etf為例，如果做4700-4900的認(rèn)購比率，1比2

策略優(yōu)勢：

1、 不錯的盈利區(qū)間。這個區(qū)間比單獨買購和價差策略區(qū)間都要大。當(dāng)前價格在4.87，盈虧平衡點在（4787，5013）

2、 波動率下降能獲利。

3、 勝算高，圖中雖然盈虧平衡點下方的在4787，但價格跌到4787之后，虧損是確定的。還能再開新倉。

策略劣勢：

1、 一旦價格突破5013，繼續(xù)上漲，會面臨較大虧損。

2、 波動率大幅上漲，也會導(dǎo)致盤中虧損。

如果防范這二者，可以再在虛值認(rèn)購端加入買方，這就形成了蝶式。風(fēng)險更低，利潤更低，但更加穩(wěn)健了。

期權(quán)策略看起來復(fù)雜的很，但實際上都是從4個基礎(chǔ)策略來演化的，歸根結(jié)底，還是標(biāo)的為王，策略為標(biāo)的服務(wù)。只要有明確的想法，期權(quán)基本都是可以實現(xiàn)的。

一般來說，價差和比率掌握好，就能應(yīng)對很多了。

第二節(jié)、期權(quán)在期貨交易中的幾種應(yīng)用案例

一、用認(rèn)購期權(quán)來抄底

對于做期貨來說，抄底摸頂是大忌，但底和頂極具性價比的點位又總是讓人忍不住就想去摸下頂和底這老虎的屁股

今天是運用認(rèn)購期權(quán)來抄底

期貨抄底最大的風(fēng)險就是判斷錯誤，行情還是下跌中繼，接下來有更大的下跌。而期權(quán)抄底就不怕了，最大的虧損其實是有限的。

抄底之前，先要判斷底部

價格是不是跌到位了，是否到了前期的支撐區(qū)間

或者基本面上已經(jīng)跌出價值來了

比如現(xiàn)在的股指，判斷底部差不多了。

然后判斷當(dāng)前隱含波動率高低。

如果隱含波動率高，說明時間價值大，單買的話 如果不是底部，損失也不小，所以此時最好是用認(rèn)購牛市價差來抄底會比較好。

如果隱含波動率不高，那就直接買購

比如現(xiàn)在股指的隱含波動率其實就比較低

抄底可以買淺實值，效果不差。

接下來就是對底部反彈幅度的判斷了

如果判斷為小反彈，那選擇淺實值效果會好一點

如果判斷為大反彈，那就直接虛值伺候

二、認(rèn)沽期權(quán)抄底姿勢

認(rèn)沽期權(quán)來抄底，基本就一個動作，賣沽

這個姿勢簡單，但特別有效

記得巴菲特老爺子有個經(jīng)典案例，就是當(dāng)年賣了很多可口可樂的看跌期權(quán)，最后可口可樂跌下來，老爺子吃進(jìn)很多股票。直到現(xiàn)在，賣他看好的股票的認(rèn)沽期權(quán)也還是他的常規(guī)操作之一。

今天300etf再度下跌。

前天用認(rèn)購抄底的期權(quán)價已經(jīng)打?qū)φ哿恕５?00指數(shù)的下跌幅度來說，還是要好許多的。

收盤收在4728，我們打算在4700買入。

此時可以賣出4700的認(rèn)沽。

如果行權(quán)日真跌到4700，那我們就行權(quán)在4700買入了。

如果跌不回去，那我們就收下權(quán)利金。

這里要注意幾點

1、 跌回4700是一個過程，如果下周稍有反彈，那4700的可能迅速向0回歸，因為有效期只有幾天了。這個時候最后那幾個銅板就不要去要了。平倉平掉。等再接近4700時繼續(xù)賣沽，這樣可以吃幾輪的肉?；蛘咧苯酉蚝笠苽}，接著賣。但考慮到下個月4700是平值，我們還可以下移行權(quán)價，到4650或者4600賣沽。肉不會少很多，但安全墊增加了50點-100點。

2、 股指期權(quán)是現(xiàn)金價行權(quán)，就算是行權(quán)日跌到了4700之下，手上也不會多股指出來，此時需要手動開倉進(jìn)場，為了規(guī)避第二天的大漲可能性，最好是行權(quán)日當(dāng)天收盤前開倉進(jìn)場。如果不想直接買股指的，可以參照1繼續(xù)賣沽。也可以參照前面文章用認(rèn)購接著抄底。

3、 用認(rèn)沽抄底，切記要匹配現(xiàn)貨來計算風(fēng)險度。這個不同于用認(rèn)購抄底，認(rèn)購抄底的時候，倉位短期超配問題其實都不大，畢竟虧損有限。而認(rèn)沽抄底，倉位超配就容易扯淡了。想想股指歷史上的那幾次大跌。血淋淋的。

三、上證50和滬深300劈叉機會

前陣子猜想上證50會強于滬深300，幅度有機會達(dá)到10%。如果真實不虛，那這是一個很大的幅度。

當(dāng)時設(shè)計了兩種思路：

1、買50看漲期權(quán)，買300看跌期權(quán)。

2、因為是雙買。所以要再把時間價值因素調(diào)整下，可以調(diào)整為50牛差，300熊差。

現(xiàn)在策略賺錢了，但他們的價差還是劈叉的。也就是說50要強于300指數(shù)10%幅度還沒有兌現(xiàn)。

那先可以繼續(xù)持有這個策略。

都持有淺實值就行。按照市值進(jìn)行匹配，1手滬深300是140萬市值左右，1手上證50指數(shù)100萬不到。每10萬資金，大約就按照20手滬深300etf期權(quán)對30手上證50etf期權(quán)

買入：5000p，1660*20手。

買入3000c，1760*30手

行情演練：

1、 整體大漲，賺

2、 整體大跌，賺。

3、 整體平穩(wěn)，但上證50更強，賺

4、 整體平穩(wěn)，但滬深300更弱，賺

5、 小幅震蕩。平

6、滬深300反彈，50變?nèi)酢Ｌ?/span>