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有沒有想過，如果有一天讓所有的投資大師都成為你的投資顧問，幫你買股票？ 比如，能不能讓巴菲特、索羅斯、達(dá)利歐這些高手都幫你買呢？甚至讓所有的明星基金經(jīng)理都成為的顧問團(tuán)隊(duì)呢？ 其實(shí)要實(shí)現(xiàn)這個(gè)事一點(diǎn)也不難。 不僅如此，你還可以讓美林、摩根斯丹利、巴克萊、富達(dá)、先鋒、高盛等投資機(jī)構(gòu)的分析師都成為你的助手。 你只需要買入美國的寬基指數(shù)就可以了。典型的指數(shù)就是標(biāo)普500和納斯納克。 什么？你不是在搞笑吧？買指數(shù)？ 很多人都不理解寬基指數(shù)，以為指數(shù)僅僅是通過一定的編制方法，從市場里選一籃子股票打個(gè)包而已。 錯(cuò)了，我來告訴你指數(shù)到底是什么，遠(yuǎn)不是你所理解的那樣。 一、到底什么是寬基指數(shù)？市場是由人組成的地方，這些人每天都在市場里交易，不停地買入賣出。 所有人的買賣行為就構(gòu)成了股市每天的波動(dòng)，衡量波動(dòng)的方法就是看各個(gè)寬基指數(shù)的上漲和下跌。 這些交易的人里面就包括了巴菲特、索羅斯，還有所有投資機(jī)構(gòu)和分析師。 這些所謂的高手每天相互博弈，最后的結(jié)果就是指數(shù)每天的漲跌。 這些高手每年的博弈結(jié)果，就是指數(shù)每年的漲跌幅度。 于是，我們就看到了寬基指數(shù)在上百年的時(shí)間里不斷的波動(dòng)向上生長。 比如道瓊斯指數(shù)從100點(diǎn)漲到現(xiàn)在的3.3萬點(diǎn)，上漲了3300倍。如果算上股息，妥妥的上萬倍收益。 所以寬基指數(shù)的走勢就是所有投資者博弈的結(jié)果，它的長期走勢就是不斷上漲！ 換句話說，你買指數(shù)，相當(dāng)于你全盤接受了所有投資者的意見，包括巴菲特和索羅斯這樣的大師。然后不費(fèi)吹灰之力就能讓資產(chǎn)增值，而且年化收益率是10%左右！ 更有意思的是，長期下來，90%以上的機(jī)構(gòu)投資者都無法戰(zhàn)勝指數(shù)。 也就是說，你只需要在指數(shù)低估的時(shí)候買入，然后死拿著不放，你就贏了絕大多數(shù)人！ 這個(gè)現(xiàn)象在美國尤其明顯，因?yàn)槊绹墒薪^大部分投資者都是機(jī)構(gòu)，機(jī)構(gòu)的市值占比超過90%！ 這是啥意思呢？這些機(jī)構(gòu)大都是專業(yè)人士，也基本上可以稱作高手。 他們天天在那斗來斗去，想要獲取更高的收益，但實(shí)際的結(jié)果卻是，他們大都輸給了指數(shù)。 為什么會(huì)這樣？ 正因?yàn)槊绹菣C(jī)構(gòu)的天下，這就意味著你的對手都不會(huì)比你笨，一群聰明人斗法，你憑什么戰(zhàn)勝別人呢？ 這就好比，雖然你可能在北京是個(gè)狀元，你戰(zhàn)勝了北京所有的考生，但如果把你放到全國的狀元堆里，你就是個(gè)韭菜？ 股市是一個(gè)負(fù)和游戲，因?yàn)槟愕拿恳还P買賣都要交手續(xù)費(fèi)和稅費(fèi)，所以在股市里注定絕大多數(shù)人賠錢！ 這就好比，你去賭場賭錢，你賺不賺錢不知道，賭場是肯定賺錢。而賭徒里面只有極少數(shù)人能長期賺錢，大多數(shù)人都會(huì)虧錢。畢竟十賭九輸嘛！ 當(dāng)然，A股還有所不同，我們這里還有大把的散戶可以割，所以機(jī)構(gòu)的收益率還能跑贏指數(shù)。但是隨著機(jī)構(gòu)化越來越深，以后A股上，絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)都跑不贏指數(shù)！ 實(shí)際上，即便是在A股的牛市里，大多數(shù)機(jī)構(gòu)都跑不贏指數(shù)！只不過由于散戶太多，所以指數(shù)的回撤比較大。 但是咱們看看今年就不同了。眾多明星基金的回撤都遠(yuǎn)大于指數(shù)。說明機(jī)構(gòu)跑輸指數(shù)的傾向已經(jīng)越來越嚴(yán)重。 基于此，我們就要明白一個(gè)道理：股市是一個(gè)輸家游戲！ 二、什么是輸家游戲？所謂贏家游戲指的是參與者獲勝靠的是自己的實(shí)力！靠的是不斷的主動(dòng)出擊！ 比如諸葛亮北伐去打曹魏。曹真出戰(zhàn)，結(jié)果諸葛亮略施小計(jì)就把曹真給打得體無完膚。 原因就是，諸葛亮的實(shí)力遠(yuǎn)不是曹真能比的。諸葛亮跟曹真玩的就是贏家游戲。 但是司馬懿出場后就不一樣了。 諸葛亮和司馬懿的謀略都彼此彼此，那么誰能獲勝不是看誰更強(qiáng)，而是看誰在對峙中不犯錯(cuò)，或者少犯錯(cuò)。 比如，諸葛亮天天找人在司馬懿大營前罵他，還送他女人的衣服，但司馬懿就是不出戰(zhàn)，不給自己犯錯(cuò)的機(jī)會(huì)。 所以諸葛亮不是被司馬懿打敗的，而是被司馬懿給活生生耗死的。 再比如職場上，一個(gè)老鳥要整死一個(gè)小白就非常簡單，主動(dòng)出擊打個(gè)小報(bào)告什么就搞定了。 但如果對手也是一個(gè)職場老鳥，那么誰主動(dòng)出擊，誰就可能被別人抓到把柄。所以我們就能看到那些大公司里，尤其是國企，大家都是能不做事就盡量不做。反正不做事就沒有犯錯(cuò)的機(jī)會(huì)。因?yàn)樵谶@里，玩的是輸家游戲。 股市也是如此，股價(jià)每天的波動(dòng)都是在引誘你出手。 比如，連續(xù)幾天的暴跌，跌到你心慌，跌到你失去理智，然后你就會(huì)瞎操作。 再比如，連續(xù)暴跌后，突然來一個(gè)大漲，有些散戶就以為反轉(zhuǎn)了，開始追，結(jié)果一追就被套。 有些散戶則是趕緊跑路害怕繼續(xù)跌，能少虧就少虧，結(jié)果一賣，就繼續(xù)漲。連續(xù)漲幾天，這些散戶就犯迷糊了，難道真的反轉(zhuǎn)了？于是又追進(jìn)去。 大家可以回想一下，你們每天是不是看著股價(jià)的波動(dòng)，總有一種想操作的沖動(dòng)？ 但其實(shí)，你最應(yīng)該做的就是什么也不看，更不應(yīng)該操作。只要基本面沒問題，買入的價(jià)格低于價(jià)值，就趴著不動(dòng)，不要給自己犯錯(cuò)的機(jī)會(huì)。 只可惜大多數(shù)散戶都認(rèn)為自己能夠戰(zhàn)勝市場，能夠做好每個(gè)波段，但結(jié)果是打臉的，絕大多數(shù)散戶都是虧錢的，比例絕對不低于90%！ 散戶相對于機(jī)構(gòu)，本來就沒有優(yōu)勢。機(jī)構(gòu)就像諸葛亮，天天制造價(jià)格波動(dòng)引誘你出招。那么你是要當(dāng)曹真還是司馬懿呢？ 如果你是曹真，就總認(rèn)為每次波動(dòng)都有機(jī)會(huì)，但一出兵就被諸葛亮打； 如果你是司馬懿，就會(huì)非常清楚，在這個(gè)輸家游戲里，能夠主動(dòng)出手的時(shí)機(jī)非常少，通常就是大熊市的底部和大牛市的頂部。其他時(shí)間應(yīng)該趴著不動(dòng)。 你看看巴菲特經(jīng)常出手嗎？ 不會(huì)的，他手里經(jīng)常握著大把的現(xiàn)金，等待那個(gè)最好最慢的球出現(xiàn)，然后重倉擊打！ 現(xiàn)在這個(gè)最好最慢的球就出現(xiàn)在眼前了，可惜，絕大多數(shù)散戶由于頻繁操作，現(xiàn)在手里已經(jīng)沒有錢了！ 三、如何贏得輸家的游戲？巴菲特一直都向普通投資者推薦指數(shù)基金，而且他自己也說，等他死了之后，他的資產(chǎn)全都投資于指數(shù)基金上。 他這樣說不是沒有道理的。 我們知道巴菲特是世界上唯一一個(gè)在幾十年的時(shí)間里還能保持年化收益20%的人。 但他的高收益率主要來自于50歲之前。為什么呢？ 第一，他投資的初期，資金規(guī)模小，更容易獲得超額回報(bào)； 第二，他出道的時(shí)候，正好是美股從熊市里走出來，滿地的便宜貨； 第三，隨著美股機(jī)構(gòu)化越來越重，巴菲特面臨的都是專業(yè)人士，他想要繼續(xù)戰(zhàn)勝市場就越來越難。所以最近十多年，巴菲特的年化收益率跟指數(shù)差不多。 說白了，你辛辛苦苦搞投資，天天去研究公司基本面，宏觀經(jīng)濟(jì)，各種量化策略，最終還不如直接買指數(shù)，然后長期拿著不放！ 聽起來是不是覺得很不可思議？我們認(rèn)為的專業(yè)人士，其實(shí)也都不過如此。 很多人都說：不對啊，這套在A股不適用。這么多年了，我們還在保衛(wèi)3000點(diǎn)呢！ 其實(shí)不能這樣看。我們要看長期的收益！ 上證指數(shù)從創(chuàng)立之初到現(xiàn)在，30年時(shí)間有30倍的收益。年化大概是12%。其實(shí)一點(diǎn)也不低。 只不過我們老是用那個(gè)泡沫頂?shù)?000點(diǎn)作為參考，所以對它的評價(jià)是不客觀的。 另外，上證指數(shù)本來就失真了，我們更應(yīng)該用滬深300，創(chuàng)業(yè)板等指數(shù)來進(jìn)行投資。 也許你會(huì)說，滬深300的收益率也不怎么樣嘛。 實(shí)際上滬深300從2005年創(chuàng)立之初的1000點(diǎn)到今年的4000點(diǎn)左右。17年3倍收益，年化收益是8.5%。 注意，這還沒有考慮股息，加上股息的話，應(yīng)該能有10%！整體收益在4倍左右。比如這只成立比較早的滬深300基金就達(dá)到了。 這算低嗎？至少95%以上的散戶在17年時(shí)間里絕對沒有這個(gè)收益。（他們大部分都是虧損的） 如果時(shí)間繼續(xù)拉長，10年之后，更少的人能達(dá)到這個(gè)收益，畢竟A股的機(jī)構(gòu)投資者占比會(huì)越來越大。A股會(huì)越來越傾向于一場輸家游戲！ 四、如何用指數(shù)基金成為輸家游戲里的贏家？很多散戶都瞧不起指數(shù)，他們認(rèn)為指數(shù)都十幾年沒漲了。 這完全是不對的，我們不能始終盯著07年和15年這兩個(gè)泡沫的頂點(diǎn)。原因是： 第一，時(shí)間拉長后，指數(shù)未來一定會(huì)超過這兩個(gè)點(diǎn)； 第二，暴漲暴跌，更有利于指數(shù)投資。 我著重解釋第二點(diǎn)。 通過上面的介紹，我們已經(jīng)知道，只要你買得不貴，然后長期一直拿著指數(shù)，年化收益率就能達(dá)到10%左右了。 本來我們就只想這么傻傻地躺賺，但如果暴漲暴跌來了，我們反而能獲得超額收益。 普通的回調(diào)，我們很難預(yù)測到。但是股災(zāi)級別的下跌，我們是可以通過很多指標(biāo)檢測到的。 最簡單的就是看到全民都沸騰了，瘋狂了。我們就可以開始逐漸減倉。 一旦暴跌開始，我們就按兵不動(dòng)，留下少量倉位跟著暴跌。 一旦估值跌到低估區(qū)間，再用定投方式慢慢買入。然后拿著不動(dòng)！ 換句話說，我們平時(shí)基本上是能不動(dòng)就不動(dòng)。只在瘋牛和瘋熊兩個(gè)最有把握的時(shí)候出手就可以了。這是第一種方法。 第二種方法就是用資產(chǎn)配置，我們設(shè)定好指數(shù)基金和債基的比例。平時(shí)幾乎也不動(dòng)。 這種方法比單純只買指數(shù)還要好。為啥呢？ 因?yàn)橛袝r(shí)候股市會(huì)在沒有全民沸騰的情況下，突然暴跌，比如這次就是。 那么我們就沒法提前減倉，當(dāng)?shù)降椎臅r(shí)候，我們也沒法反手加倉抄底。 但是資產(chǎn)配置的原則就是永遠(yuǎn)不滿倉也不空倉。所以即便遭遇黑天鵝，股市毫無征兆的暴跌。我們也完全不用慌張。跌得差不多了，再加大倉位就可以了。 巴菲特從來不在牛市頂部減倉，但他只在熊市底部加倉，就已經(jīng)是股神了。 所以，即便我們不能及時(shí)在頂部減倉也沒關(guān)系，只要在底部能有錢加倉，也能戰(zhàn)勝市場，增厚收益。 如果能夠跟隨經(jīng)濟(jì)周期適當(dāng)?shù)恼{(diào)整倉位比例，收益還會(huì)更高。不過這個(gè)對投資者的要求就高了很多。 第三種方法就是指數(shù)定投 不過我并不是很推薦這種方法，因?yàn)槎ㄍ兜男屎艿汀?strong>長期只用定投，是達(dá)不到年化10%的收益率的。 為啥呢？
所以定投比較適合每個(gè)月用工資結(jié)余投資的人。一旦你有一定的資本金后，定投的效率就非常低了。 五、總結(jié)隨著機(jī)構(gòu)投資者占比增加，A股未來一定是一個(gè)極致的輸家游戲。 在贏家游戲里，你靠實(shí)力和主動(dòng)出擊獲勝，但在輸家游戲里，你靠少犯錯(cuò)贏得游戲。 普通投資者可以靠指數(shù)投資來贏得這場輸家游戲： 1.投資指數(shù)就相當(dāng)于讓市場里的所有大師和機(jī)構(gòu)為你投資； 2.寬基指數(shù)長期來看會(huì)一直波動(dòng)上漲，年化收益是10%左右； 3.機(jī)構(gòu)化越嚴(yán)重，能戰(zhàn)勝指數(shù)的人就越少。 不僅如此，本來指數(shù)長期下來就更有優(yōu)勢，加上它的手續(xù)費(fèi)和管理費(fèi)還更低，這就讓主動(dòng)基金更難跑贏指數(shù)基金了。 我們還可以通過一些方法來增厚指數(shù)投資的收益： 1.大多數(shù)時(shí)間，能不動(dòng)則不動(dòng)，隨便主動(dòng)出擊就是給別人提供攻擊你的機(jī)會(huì)； 你應(yīng)該像職業(yè)拳擊手一樣，最有力的后直拳不要隨便出，而是用前直拳試探對手，引誘對手主動(dòng)出擊打出后直拳； 2.當(dāng)那個(gè)最慢最好的球飛過來時(shí)，你才揮棒擊球！ 也就是當(dāng)對方打出后直拳時(shí)，它的弱點(diǎn)就暴露出來了，你就要趕緊出擊，打他要門。 而這個(gè)時(shí)機(jī)通常就是瘋牛和瘋熊出現(xiàn)的時(shí)候。 3.我們可以通過資產(chǎn)配置來做到攻守兼?zhèn)?。永遠(yuǎn)不滿倉，也永遠(yuǎn)不空倉。 當(dāng)我們有一定的投資能力時(shí)，可以進(jìn)行主動(dòng)調(diào)倉，獲取超額收益。但仍然是能不動(dòng)則不動(dòng)！ 4.我們還可以用工資結(jié)余來定投指數(shù)基金。 最后在強(qiáng)調(diào)一下，大家不要老是對比不同的基金，比如有網(wǎng)友總問：為啥你的資產(chǎn)配置里不用紅利指數(shù)呀，為啥不用創(chuàng)成長呀？ 我們必須要清楚，我們永遠(yuǎn)不可能買到第二年上漲最好的基金。過去的業(yè)績不代表未來。 每年都有表現(xiàn)非常好的基金，你每天都被它們引誘著亂動(dòng)，長期下來，肯定賺不到錢！ 而且那些暴漲暴跌的基金，雖然漲的時(shí)候很猛，但跌的時(shí)候更猛。暴漲暴跌的東西，你能拿得住嗎？拿不住話，人家收益再高跟你也沒有半毛錢關(guān)系！ 大家還可以學(xué)習(xí)一下康熙和乾隆這些皇帝，他們通常不會(huì)輕易出手，而是專門挑撥大臣相互斗。反正不管結(jié)果怎樣，他們總是贏家！ 這些皇帝早就看透了，朝廷就是一個(gè)輸家游戲！ 打賞自愿，1分錢都是默默的支持，哈哈！ 喜歡我文章的朋友歡迎來我的同名公眾號：睿知睿見！ 上面的內(nèi)容更豐富還做了分類，一起看財(cái)經(jīng)，學(xué)投資！ |
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