今年市場無論是港股的火爆還是銀行的崛起，都隱含著對性價比的考量。在面對一些行業(yè)龍頭越來越肆無忌憚的估值時，有部分投資者開始尋找成長和估值相匹配的投資機會，不再盲目追逐龍頭股。不少大佬都在講的一句話就是，構(gòu)建PEG等于1的組合，就依然能夠在市場中找到機會。

事實上有這樣一種尋找價值和成長相匹配的投資策略：garp(Growth at a Reasonable Price)，彼得林奇就是這個策略的發(fā)明者。彼得林奇從1977-1990年在富達管理麥哲倫（Magellan）基金，取得了平均年化 29%的驕人成績，這一定程度上歸功于他所倡導(dǎo)的garp策略。

所謂GARP，簡單說就是兼顧成長和價值的投資，這就要求不僅要尋求成長型股票，而且對股票價格也非常敏感。只側(cè)重成長的缺點在于投資者不太看估值，而價值型策略的主要缺點在于容易掉入價值陷阱。GARP策略始終致力于尋找那些PEG 介于 0-1 范圍內(nèi)的股票，這代表公司的成長大于其估值，其目的是尋找出一些具有盈利成長能力，但尚未高估的股票。

國內(nèi)基金公司曾流行過一段時間成立專門的GARP策略組，這里面最出名的是嘉實和中歐。嘉實GARP策略的前任組長劉天君后來出來創(chuàng)立了私募泰旸資產(chǎn)，這兩年做的挺不錯的。GARP策略組對應(yīng)的產(chǎn)品名字中一般包含價值成長，比如嘉實價值成長、天弘永定價值成長。

目前市面上的名字包含價值成長的基金共有20只。其中國富價值成長的基金經(jīng)理徐荔蓉是具有10年以上投資業(yè)績，年化收益率在20%以上的超級基金經(jīng)理，更為難能可貴的是，在如今這個基金經(jīng)理管理規(guī)模泡沫化的時代，他的管理規(guī)模才剛剛50億。

嘉實成長價值由老將洪流操刀，不少業(yè)內(nèi)人士都表示，洪流可能是嘉實如今權(quán)益部門最具實力的基金經(jīng)理。中歐價值成長由王健主理，在中歐這種營銷做的這么好的基金公司里，王健卻一直比較低調(diào)，其實她業(yè)績做的很好，而且抱團度比較低，持倉很有自己風(fēng)格。中信臻選價值成長也值得提一下，持倉中港股消費股比較多，業(yè)績做的不錯。當(dāng)然也有很多價值成長的持倉和目前市場熱門股重合度很高，這也是時代浪潮。

這里面我最喜歡的是易方達價值成長，持倉既穩(wěn)重又有成長，踐行了GARP的理念，值得跟蹤。