【原】租賃公司盤點——興業(yè)租賃

昵稱73382319 2021-01-15

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來源：零壹租賃智庫

截至2018年年末，興業(yè)租賃總資產(chǎn)為1281.35億元，總負債為1127.75億元；資產(chǎn)負債率83.58%。興業(yè)租賃擁有來自股東興業(yè)銀行的資本支持，同時也在開辟多元化融資道路。

興業(yè)金融租賃有限責任公司（下稱“興業(yè)租賃”）是經(jīng)中國銀監(jiān)會批準，由興業(yè)銀行獨資籌建的金融租賃公司，成立于2010年8月，注冊地址為天津市經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)。

目前，興業(yè)租賃注冊資本為90億元，其中70億元由股東興業(yè)銀行股份有限公司全額繳納出資，另外20億元來自2016年興業(yè)租賃將未分配利潤轉增股本。興業(yè)銀行是興業(yè)租賃的唯一持股人和實際控制人。

01|近況速遞：3月新發(fā)25億金融債

2019年3月，興業(yè)租賃在銀行間市場成功發(fā)行25億元的3年期固定利率金融債券，最終票面利率3.52%，主承銷商為興業(yè)銀行和中信銀行。中誠信給予本期債券及公司主體信用評級均為AAA。

本期募集資金主要用于補充公司中長期資金，優(yōu)化公司資產(chǎn)負債表結構，為公司提供穩(wěn)定的中長期資金來源。

02|業(yè)務情況：以綠色租賃為基拓展五大重點領域

2016-2018年，興業(yè)租賃實現(xiàn)融資租賃收入分別為49.23億元、54.72億元和57.17億元，逐年增加。

截至2018年6月末，興業(yè)租賃融資租賃業(yè)務余額合計1218.06億元。其中，合同金額1億元以上的大型租賃業(yè)務余額占比高達99.35%。

成立以來，興業(yè)租賃依托興業(yè)銀行在綠色金融領域的優(yōu)勢，以綠色租賃領域為基礎拓展業(yè)務。目前，興業(yè)租賃已形成“綠色租賃、民生工程、能源化工、高端裝備制造、現(xiàn)代服務業(yè)”五大重點業(yè)務領域的業(yè)務戰(zhàn)略。

在綠色租賃業(yè)務領域，興業(yè)租賃圍繞“美麗中國”和傳統(tǒng)重工業(yè)產(chǎn)業(yè)升級轉型，在節(jié)能服務產(chǎn)業(yè)、清潔能源汽車、水資源利用與保護、集中供熱、固廢垃圾發(fā)電等領域開展業(yè)務。

在民生工程領域，興業(yè)租賃圍繞新型城鎮(zhèn)化和“一帶一路”戰(zhàn)略，以水氣熱電等公用事業(yè)、道路機場港口等交通設施以及保障安居、園區(qū)建設等市政建設為重點業(yè)務領域和重點拓展方向。

在能源化工領域，興業(yè)租賃以大型能源建設基地、清潔能源高效利用、傳統(tǒng)能源化工升級、新能源發(fā)展、高端能源裝備制造項目等為重點拓展領域，為煤炭清潔利用、清潔能源開發(fā)推廣、傳統(tǒng)石油化工技改升級、新型產(chǎn)業(yè)基地建設等相關領域業(yè)務提供服務。

在高端裝備制造領域，興業(yè)租賃重點以智能裝備制造為核心的高端裝備制造領域，以經(jīng)營優(yōu)質、信用卓越的企業(yè)為目標客戶，開展融資租賃業(yè)務。

現(xiàn)代服務業(yè)領域，興業(yè)租賃圍繞經(jīng)濟發(fā)展進入后工業(yè)時代的產(chǎn)業(yè)結構調整和消費升級趨勢，探索業(yè)務從生產(chǎn)制造領域向消費服務產(chǎn)業(yè)轉移，以航空和醫(yī)療健康為重點領域大力拓展消費服務產(chǎn)業(yè)租賃業(yè)務。

興業(yè)租賃的融資租賃業(yè)務余額主要分布于交通運輸、倉儲和郵政業(yè)，租賃和商務服務業(yè)，水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè)，制造業(yè)，電力、熱力、燃氣及水的生產(chǎn)和供應業(yè)等行業(yè)領域。截至2018年6月末，以上五個領域融資租賃業(yè)務余額合計占比超過80%，融資租賃業(yè)務余額行業(yè)結構如下圖：

圖：興業(yè)租賃融資租賃業(yè)務余額行業(yè)分布

來源：興業(yè)租賃2019年第一期金融債券募集說明書。

2016年以來，興業(yè)租賃開始著力拓展經(jīng)營租賃業(yè)務，涉及行業(yè)主要包括飛機及發(fā)動機、機器設備和交通設備。2016-2018年，興業(yè)租賃分別實現(xiàn)經(jīng)營租賃收入0.65億元、5.79億元和3.28億元。截至2018年年末，興業(yè)租賃經(jīng)營租賃資產(chǎn)余額為48.70億元。

03|財務情況：2018年總資產(chǎn)減少凈利潤略有波動

圖：興業(yè)租賃資產(chǎn)及負債情況

來源：零壹租賃智庫。

2016-2018年年末，興業(yè)租賃資產(chǎn)規(guī)模分別為1177.20億元、1349.25億元和1281.35億元；總負債分別為1072.85億元、1209.61億元和1127.75億元；資產(chǎn)負債率分別為91.14%、89.65%和83.58%，逐年下降。

2018年期末，興業(yè)租賃相較期初總資產(chǎn)下降5.03%、總負債下降6.77%，資產(chǎn)負債率下降6.07個百分點。總資產(chǎn)減少的主要原因是部分購置的租賃資產(chǎn)已經(jīng)交付，預付款項減少。

2016年年末、2017年年末和2018年6月末，興業(yè)租賃流動比率分別為0.44、0.84和0.53。

圖：興業(yè)租賃盈利情況

來源：零壹租賃智庫。

2016-2018年，興業(yè)租賃連續(xù)盈利，營業(yè)收入逐年增長，凈利潤略有波動，平均總資產(chǎn)收益率和平均凈資產(chǎn)收益率逐年下降。

2016-2018年，興業(yè)租賃營業(yè)總收入分別為27.51億元、28.62億元和28.50億元；凈利潤分別為13.81億元、15.20億元和13.86億元；平均總資產(chǎn)收益率分別為1.21%、1.20%和1.03%；平均凈資產(chǎn)收益率分別為14.16%、13.57%和9.45%，逐漸下降。

04|資產(chǎn)質量：不良資產(chǎn)有所增長撥備總額增速放緩

受國內經(jīng)濟增速放緩、企業(yè)償付壓力加大的影響，興業(yè)租賃不良資產(chǎn)有所增長。同時，興業(yè)租賃業(yè)務發(fā)展已進入平穩(wěn)期，業(yè)務規(guī)模增速放緩，導致?lián)軅淇傤~增速趨緩，撥備總額增速低于不良資產(chǎn)率增速導致興業(yè)租賃近年撥備覆蓋率呈下降趨勢。

截至2016年末、2017年末和2018年6月末，興業(yè)租賃不良資產(chǎn)率分別為1.07%、1.28%和1.96%；撥備覆蓋率分別為288.78%、247.48%和170.44%，逐漸下降，但均保持在150%以上。

05|資信情況：融資方式多樣股東實力強勁

一方面，作為興業(yè)銀行的全資控股子公司，興業(yè)租賃在融資來源和資本金補充方面獲得興業(yè)銀行支持，獲得了充足的授信額度以提供流動性資金。興業(yè)租賃成立以來，歷經(jīng)股東先后三次增資，以及一次未分配利潤轉增，注冊資本已達90億元，股東支持力度不斷提升。

另一方面，興業(yè)租賃銀行合作范圍包括政策性銀行、五大國有銀行、全國股份制銀行、區(qū)域性銀行、城商行和外資銀行等各類型銀行，截至2018年6月末，合作銀行數(shù)量為79家。

同時，興業(yè)租賃建立了多元化籌融資產(chǎn)品體系，融資品種包括同業(yè)拆借、長短期借款、金融債券、資產(chǎn)證券化等多種類別。截至2018年6月末，銀行同業(yè)綜合授信達到3406億元。截至2019年6月末，興業(yè)租賃累計發(fā)行金融債240億元、二級資本債20億、ABS68.77億元，有效提高了長期借款比例。

負債項目中，2018年年末，興業(yè)租賃短期借款由期初的811.52億元減少為663.49億元、長期借款由期初的74.44億元增加為127.81億元；銀行借款占負債總額由2015年末的80.69%降低為61.76%。

06|其他

2019年7月25日，海航基礎發(fā)布公告稱，因融資租賃合同糾紛案，控股股東海航基礎控股集團有限公司所持22.49億股被司法凍結，占總股本比例57.56%。

2019年5月31日，海航旗下公司海航基礎產(chǎn)業(yè)集團有限公司披露2018年年度報告。年報顯示，報告期內有11.49億元有息債務出現(xiàn)逾期，包括興業(yè)租賃的2.25億元債務，未按期償還的原因是流動性資金暫缺。

投稿、交流請聯(lián)系leasing@01caijing.com

The end.

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