【原】千億美元市值，“小米模式”的新起點

新用戶6646Rwa6 2021-01-07

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手機、IoT、互聯(lián)網(wǎng)，小米戰(zhàn)略三步走，手機是基礎，千億美元市值，是“小米模式”的新起點。

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文/黎帥

1月5日，小米集團（1810.HK）股價再創(chuàng)歷史新高，盤中最高達35.9港元，截至當日收盤，股價報35港元，公司總市值接近9000億港元，約合1160億美元。

時間往前推，2020年1月2日，小米股價報11.22港元，到2021年1月4日，小米股價報35.25港元，過去一年，小米股價翻了超過三倍。

小米在股市的表現(xiàn)其實是中概股在過去一年的縮影。2020年，全球遭受新冠疫情，也帶來了因“大放水”出現(xiàn)的簡略版牛市，中概股隨之集體上漲。

2020年更像是中概股價值回歸的一年，英為財情數(shù)據(jù)顯示，衡量中概股表現(xiàn)的紐約梅隆銀行中國ADR指數(shù)2020年上漲28.89%，大幅跑贏標普500指數(shù)的16.26%漲幅。

數(shù)據(jù)顯示，包括蔚來、拼多多、嗶哩嗶哩、京東、小鵬汽車、理想汽車在內(nèi)的多只熱門股票均在2020年實現(xiàn)股價翻倍。

在美股市場265只中概股中，有13只中概股股價漲超300%，對比美股市場，小米公司股價上漲幅度依舊排在前列。

小米公司為何能得到投資者認可，實現(xiàn)股價大漲？歸納起來有三大因素：美國政府打壓華為帶來的機會，小米在技術上的持續(xù)投入，智能硬件+IoT布局。小米已經(jīng)成為一個平臺型公司。

效率革命：領跑手機行業(yè)的動力

2020年11月，分析機構Counterpoint發(fā)布2020年第三季度全球智能手機出貨量報告。

報告顯示，三星市場占有率位列第一，出貨量為7980萬部，同比增長2％；華為占有率第二，擁有14%的市場份額，出貨量達到5090萬部，同比下降24%；小米市場份額排名第三，出貨量為4620萬部，同比增長46%。

2020年三季度，小米的收入及出貨量均創(chuàng)單季歷史新高，小米也因此在手機市場重回全球第三，在競爭激烈的國內(nèi)市場，小米更是頭部唯一實現(xiàn)同比增長的廠商。

?小米在國內(nèi)的增長空間來自高端手機市場，小米10系列等高端旗艦手機全球銷量超過800萬臺，由于中高端產(chǎn)品銷量占比持續(xù)上升，小米在中國大陸智能手機平均售價ASP（手機平均售價）同比增長14.7%。

華為跌倒，小米吃飽。因為遭遇美國制裁，華為遭遇了芯片供應危機，致使手機出貨量下跌。據(jù)韓媒TheElec報道，華為計劃在 2021 年生產(chǎn)約 5000 萬臺智能手機，這將比華為2020 年的預期出貨量1.9億部下降74%。

2020年Q3全球智能手機市場（來源：Counterpoint）

目前在國內(nèi)中高端市場，除了蘋果，小米領先同行。小米 11 新品發(fā)布會后，小米副總裁盧偉冰也在微博上表示，這次小米 11 的備貨量是歷史上小米數(shù)字旗艦的幾倍。

小米成立于 2010 年，在 2014 年成為全球頭部手機廠商之一。2019 年，小米首次進入《財富》世界五百強，是榜單中最年輕的五百強公司。

舉世矚目的增長背后，是小米商業(yè)模式的獨特優(yōu)勢——互聯(lián)網(wǎng)思維與硬件業(yè)務的結合，創(chuàng)造出一種創(chuàng)新性的商業(yè)模式。核心是極致的商業(yè)效率。

小米超低的費用率是對效率革命的有力證明。在市場過分看重小米低毛利率的同時是市場對小米超高效率的忽略，小米商業(yè)模式最本質(zhì)的一點就是極高效率。

2018 年小米運營費用率全年不到 10%，2019 年，在研發(fā)費用從原先的 50 多億增加到 75 億，海外高速擴張，費用率約 10%，2020 年 Q3，小米的營業(yè)費用率是 9.4%。

手機行業(yè)跟其他行業(yè)一樣，早期靠顛覆式創(chuàng)新驅(qū)動，中后期后期靠效率驅(qū)動，輔以漸進式創(chuàng)新，智能手機發(fā)展13年，已經(jīng)進入了行業(yè)中后期，行業(yè)進入主要靠效率驅(qū)動的新階段。

蘋果iPhone4是在智能手機行業(yè)的發(fā)展歷史上具有標志性，那是智能手機行業(yè)創(chuàng)新的高峰，此后行業(yè)進入漸進式創(chuàng)新的階段。

獨特的商業(yè)模式，高效的運營效率，應先行業(yè)漸進式創(chuàng)新，是小米在手機不斷攻城略地的原因。

技術立業(yè)：打贏高端市場這場硬仗

打鐵還需自身硬，小米成功在國內(nèi)高端手機市場占據(jù)一席之地，外界給予了機會的同時，小米在技術領域的不斷進步是小米前進的根本。

12月28日，小米舉辦旗艦新品發(fā)布會，小米集團創(chuàng)辦人，董事長兼CEO雷軍在會上表示：2020年第三季度智能手機市場，小米重返世界前三，這背后的秘密就是“技術為本”。

雷軍介紹，小米實驗室已遍布全球，僅小米科技園就擁有各類實驗室共123間，其中手機實驗室90+間。

小米已經(jīng)擁有全球領先的研發(fā)能力，由此帶來的技術成果持續(xù)落地，將幫助小米更快速的提升高端市場份額。

據(jù)了解，過去的一年，小米所帶來的世界頂級120倍變焦、雙原生ISO等影像科技，領跑業(yè)界的量產(chǎn)120W有線秒充+50W無線秒充，UWB一指連、80W無線秒充、第三代屏下相機等重要技術進展都出自巨資打造的小米實驗室。

小米11搭載2K超視網(wǎng)膜屏

此次發(fā)布的小米11新品手機搭載了全球首發(fā)新一代驍龍888 5G旗艦平臺，采用最先進的5nm制程打造，升級新一代A78架構，CPU性能提升25%，GPU性能提升35%，AI算力提升超過70%，同時功耗大幅下降，能效提升25%。

小米11還搭載小米手機迄今為止最好的2K超視網(wǎng)膜屏，獲得專業(yè)顯示評測機構DisplayMate的A+評級，刷新DisplayMate“最高屏幕分辨率”、“最高OLED峰值亮度”、“最高顏色準確度”、“最高對比度”、“最低屏幕反射率”等13項最佳記錄。

發(fā)布會上還推出了全新的MIUI 12.5，在應用基礎體驗方面也進行了重大升級，對系統(tǒng)應用的內(nèi)存、性能、功耗等方面進行了全面優(yōu)化，MIUI 12.5讓手機系統(tǒng)更輕更快更省電。

在軟硬件上，小米11都做到了無可挑剔，2020年年初，小米進軍高端手機市場，發(fā)布了小米10系列手機，并獲得成功。小米11是小米進軍高端市場的第二仗，堅持“技術為本”，通過持續(xù)不斷的技術創(chuàng)新，小米站穩(wěn)了高端市場、并開始引領高端旗艦手機的技術潮流。

平臺驅(qū)動：“手機 X AIoT”雙引擎

2020年8月，小米集團董事長、創(chuàng)始人兼CEO雷軍宣布將集團戰(zhàn)略升級為“手機 X AIoT”雙引擎，圍繞手機核心，構建智能生活。

為落實這一戰(zhàn)略，2020年12月小米進行組織架構調(diào)整，新成立三個互聯(lián)網(wǎng)一級部門，分別為軟件與體驗部、互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務部、業(yè)務中臺部，新成立的三大部門均由過去的多個獨立部門整合而來。

2018-2019年，小米曾經(jīng)成立過多個獨立的互聯(lián)網(wǎng)事業(yè)部。這次重組之后，幾個部門的業(yè)務目標更為聚焦。這是小米落實其“手機 X AIoT”核心戰(zhàn)略的重要一步。

已經(jīng)公布的財報顯示，截至2020年9月，小米AIoT平臺已連接的IoT設備數(shù)量達到2.89億臺；人工智能語音助手小愛同學，9月份月活用戶數(shù)達到7840萬；米家App的月活躍用戶數(shù)達到4310萬，三項數(shù)據(jù)都是歷史最高水平，且持續(xù)保持穩(wěn)定增速。?2020年9月，全球MIUI月活用戶達3.68億，同比增長26.3%，達歷史新高。