勤勞創(chuàng)造價值，智慧共享收益，我是E東山，歡迎來到金值成長。

眾所周知，價值投資的超額收益不僅僅基于持續(xù)上漲的凈利潤增速，更需要時間的加持。成功的價值投資者往往持有幾支股票數(shù)年乃至十?dāng)?shù)年，只有這樣才能充分享受到企業(yè)持續(xù)成長的復(fù)利威力和市場共識性推動的估值增長。所以買股票其實(shí)就是買公司，而持有的時間就是基于未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)。這不是我的總結(jié)，很多投資大師早已經(jīng)總結(jié)出價值投資的真諦，這是很多人無法理解或者說沒有付出理解這句話所需要的代價和教訓(xùn)。

當(dāng)初最早進(jìn)入股市時，雖然知道有價值投資這么個派別，但是股價的劇烈波動所展現(xiàn)的收益早已讓我忘記了股票背后對應(yīng)的上市公司。想必很多投資者進(jìn)入市場都是這樣的狀態(tài)，開始進(jìn)入資本市場的投資者之所以屢遭失敗，我歸納的原因就是“鉆牛角尖”，就是每天都在窮盡所能去解釋股價波動的緣由。只要股價上漲，一切看似利好的消息都是助漲的理由；只要股價下跌一切看似利空的消息也都是助跌的理由。但現(xiàn)實(shí)是，這樣的分析往往是片面的，甚至是錯誤的。一支股票每天都會有不同風(fēng)格、不同策略、不同能力的投資者進(jìn)行交易，他們的出發(fā)點(diǎn)、參考的投資依據(jù)、設(shè)定的止盈止損線等因素都是不盡相同的，所以短時間內(nèi)投資者對于一支股票是缺乏共識的，意見是不統(tǒng)一的，這也是為什么股價會在短時間內(nèi)出現(xiàn)震蕩，簡單畫幾條線就把這些投資者劃為一類，明顯就是不合理的，這樣的劃線意義自然不大。但是隨著時間的推移，戰(zhàn)術(shù)的差異會在戰(zhàn)略上得到展現(xiàn)，是金子總會發(fā)光，是好股票總會呈現(xiàn)戰(zhàn)略態(tài)勢的上漲，投資機(jī)構(gòu)和價值投資者的共識會隨著時間逐步統(tǒng)一，才會形成股價持續(xù)上漲的源動力。所以價值投資的時間成本就是忽略短期的價格波動，重視長期的價值成長，從消息面轉(zhuǎn)為基本面，從戰(zhàn)術(shù)思維轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略思維，只有這樣才能收獲時間的收益和投資的收益，但是這一步何其的難。

投資多年，身邊還靠劃線和消息投資的朋友越來越少，幾乎絕跡，也許是道不同不相而謀，有些人已經(jīng)漸漸遠(yuǎn)離，但是那些轉(zhuǎn)向長線或者基本面的投資者之所以轉(zhuǎn)型絕不是主動行為，都是不得已而為之，畢竟在劃線和消息面的策略上損失慘重，雖然依靠牛市或者幾次所謂的分析能成功割幾波游資和機(jī)構(gòu)的韭菜，但是隨著時間的推移，這種低成功概率事件的成功率就會大大的降低，遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上自己投機(jī)能力的提升，而且每天需要花費(fèi)大量的時間和精力去緊盯盤面，追逐和分析各種各樣的消息，最后搞得主業(yè)分心，家庭鬧心，自己身心疲憊。

價值投資是花費(fèi)大量時間去研究而非決策，因為每一次慎重的決策需要大量的數(shù)據(jù)和知識作為支撐；投機(jī)或者短線投資者需要在短時間內(nèi)就做出決策，這樣的決策會有深刻的基礎(chǔ)研究和數(shù)據(jù)作為支撐嗎？顯然不會，游資機(jī)構(gòu)可以雇傭研究員尚且能做到這一步，普通投資者是無論如何也沒有短期決策的能力，所以這樣的投資者會設(shè)置一個“止盈止損”線來規(guī)避這種無知的風(fēng)險，降低錯選的風(fēng)險，就像考試蒙選擇題一樣，其實(shí)這本身就是一種賭博?！?/span>遠(yuǎn)離賭博就是最大的贏家”，這就至理名言不是我總結(jié)的，是從古至今所有賭徒勝負(fù)概率的大數(shù)據(jù)總結(jié)的。

人往往很難控制自己的內(nèi)心和欲望，嘗試一下，適時收手這種情況很難發(fā)生在賭徒身上，如果你曾有這樣的想法說明你已經(jīng)開始投機(jī)，起碼內(nèi)心的投機(jī)成分已經(jīng)占據(jù)了主導(dǎo)地位。我聽過很多投資者最可笑荒誕的想法，尤其是當(dāng)我本金少的時候我只能搞投機(jī)，因為我缺錢沒有時間去享受價值投資的長期收益，等我的本金積攢到一定規(guī)模的時候我就開始做長線搞價值投資，這樣的話你會信嗎？

所有人都知道考試成績名列前茅你可以獲得更多更大的收益，可以進(jìn)入名校、可以獲取行業(yè)證書、可以步步高升等等，但是取得好成績需要付出大量的時間和耐心去打好基礎(chǔ)，可悲的是大部分人不愿意去花費(fèi)時間和耐心去踏實(shí)學(xué)習(xí)。設(shè)想一下，當(dāng)一種考試的頻率從每年一次變成每天一次，會發(fā)生什么呢。想必很多人都已經(jīng)猜到，那就是降低自己的應(yīng)試標(biāo)準(zhǔn)，瘋狂的參加考試，只要蒙過了就可以了，靠頻次來提升運(yùn)氣的概率，這就是典型的投機(jī)。如果這個考試考場紀(jì)律比較寬松，賣答案的、替考的、押題的等等都會出現(xiàn)，那一刻還會有人去花費(fèi)時間去學(xué)習(xí)、去研究嗎。當(dāng)通過這個考試能獲得極大的利益，那么這樣的情況會更加瘋狂?，F(xiàn)實(shí)中這樣的考試在中國是不存在的，但是這樣的投機(jī)行為卻是時時上演，最最典型的就是股市。不要門檻，不要大量的基礎(chǔ)知識，不需要花費(fèi)大量的時間，不缺乏短期爆發(fā)的偶像，這跟之前說的考試規(guī)則有什么區(qū)別。之前的各種不合理不公平的嗤之以鼻一轉(zhuǎn)到股市就追逐熱捧，只不過現(xiàn)在的考試有程序和法律的約束，但股市沒有，只能靠自己去約束自己，靠一次次的失敗去提升投資的能力。這就是股市投資困難的重要原因之一，也是你投資不得不花費(fèi)的時間成本。

門檻越低就意味著對個體的能力要求越高，但是低門檻所展現(xiàn)的欺騙性和誘惑性卻是初入市場投資者最大的殺手。在一個以財富為主要衡量標(biāo)準(zhǔn)的社會下，任何簡單、快速發(fā)財?shù)臋C(jī)會都會是一個個美麗的陷阱，識別他們，繞開他們，同樣需要時間，只不過很多投資者在坑里徘徊多年，尚未走上光明的康莊大道。

投資與時間永遠(yuǎn)也解不開，提高交易頻率，提升收益速度，短期看是跑過大多數(shù)人的時間，但是從長期看，任何想掌握時間的人都會被時間的價值所抹平，學(xué)會轉(zhuǎn)化時間，累積時間，才能享受時間的最大復(fù)利。