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只要網(wǎng)紅，不要電商，如涵控股業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型顯成效，服務(wù)收入同比增長74％。 9月14日晚間，如涵控股（RUHN.US）發(fā)布了2021財年第一季度財報。數(shù)據(jù)顯示，如涵第一季度總營收為2.8億元，同比下滑10%，非美國通用會計準(zhǔn)則下，如涵的凈利潤為1070萬元，去同期凈虧損2160萬元。?對于總營收的下降，如涵在財報中解釋稱：由于自營業(yè)務(wù)下產(chǎn)品收入下降，并部分被平臺業(yè)務(wù)下的服務(wù)收入的大幅上升抵消。除了營收下降外，如涵的財務(wù)數(shù)據(jù)仍有不少亮點(diǎn)：一季度如涵控股的服務(wù)收入為1.14億元，較去年同期增長74%，經(jīng)營活動提供的現(xiàn)金凈流入為1160萬元，較去年同期增長了11倍。作為中國網(wǎng)紅電商第一股，如涵控股的收入模式在發(fā)生變化，正在從自營模式轉(zhuǎn)型為平臺模式。如涵控股CEO孫雷在財報中表示：“在平臺模式下，我們成功地將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移到了服務(wù)領(lǐng)域，在此基礎(chǔ)上，我們可以很好地抓住第三方商家和品牌對產(chǎn)品和服務(wù)不斷增長的需求。我們?yōu)镵OL提供銷售和廣告服務(wù)?！?/span>對于公司未來的發(fā)展，孫雷稱，公司將繼續(xù)在平臺模型下進(jìn)一步發(fā)展KOL貨幣化渠道，電商和流媒體產(chǎn)生的服務(wù)收入將逐年增多。?財報中，如涵控股預(yù)計2021財年全年平臺模式的服務(wù)收入將增長到5.2億元至6.1億元，對應(yīng)增長率為72%到101%。 “我們正在構(gòu)建一個領(lǐng)先的技術(shù)驅(qū)動平臺，智能地連接我們的KOL，KOC（關(guān)鍵意見消費(fèi)者）和第三方商家和品牌，進(jìn)一步提高我們的運(yùn)營效率和盈利能力。”孫雷在財報中總結(jié)道。收入構(gòu)成方面，產(chǎn)品銷售仍然是如涵控股的主要收入來源。報告期內(nèi)，如涵控股的產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)收入為1.67億元，占總收入的60％，服務(wù)業(yè)務(wù)收入為1.14億元，占總收入的40％。而在整個2019年，如涵控股的產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)和服務(wù)業(yè)務(wù)收入分別為2.47億、0.65億元，分別占總收入的80％、20％。進(jìn)入2020年后的6個月，如涵控股的收入構(gòu)成變化巨大。業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)型推動如涵在盈利能力上的提升，這主要體現(xiàn)在服務(wù)型業(yè)務(wù)更高的利潤率上，財報中指出，該季度公司的毛利率從去年同期的36％增至38％，這主要?dú)w因于服務(wù)收入占總凈收入的百分比升高了近一倍。?“與產(chǎn)品銷售收入相比，服務(wù)收入的毛利率更高。”如涵控股在財報中總結(jié)。
?網(wǎng)紅是如涵控股的核心資產(chǎn)，網(wǎng)紅與如涵的合作模式?jīng)Q定了如涵的收入情況，在模式轉(zhuǎn)型后，由網(wǎng)紅帶動的收入也在增加。數(shù)據(jù)顯示，如涵控股8個頭部網(wǎng)紅所產(chǎn)生的服務(wù)收入達(dá)4030萬，占整個平臺收入35%。如涵對頭部網(wǎng)紅的定義為：過去十二個月內(nèi)產(chǎn)生了1000萬元及以上的服務(wù)收入。在報告期內(nèi)，如涵旗下的網(wǎng)紅規(guī)模也在壯大。數(shù)據(jù)顯示，截止今年6月，如涵已經(jīng)簽約的平臺頂級KOL數(shù)量為8個，去年同期為2個。已經(jīng)簽約的KOL總數(shù)從去年同期的133個增加到174個。財報數(shù)據(jù)顯示，一季度如涵營收的成本為1.73億元，較去年同期的2.01億元相比下滑14%；毛利潤為1.07億元，去年同期的人民幣1.12億元；銷售及營銷開支為6950萬元，去年同期為6900萬元。截至2020年6月30日，如涵擁有現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物、限制性現(xiàn)金和短期投資7.954億元。???以業(yè)務(wù)模型劃分，如涵的收入來自“平臺模式”和“自營模式”兩種。
對于“平臺模式”的具體商業(yè)模型，如涵在財報中也有描述：在平臺模型下，公司將KOL與第三方在線商店和商家聯(lián)系起來，以推廣在第三方在線商店中出售的產(chǎn)品，或在KOL的社交媒體空間上向第三方商家提供廣告服務(wù)。此外，如涵還有自營模式，如涵在財報中將該模式描述為：公司在第三方電子商務(wù)平臺上擁有和運(yùn)營在線商店，并通過將公司自行設(shè)計的產(chǎn)品在線銷售給消費(fèi)者來創(chuàng)收。從更多數(shù)據(jù)來看，如涵的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型簡單暴力，也很奏效。?報告期內(nèi)，如涵來自自營模式的收入大幅減少，如涵將此解釋為：一些網(wǎng)店直接過渡到平臺模式，自營模式簽約的KOL大幅減少。具體到數(shù)字上，2019年4月，如涵控股赴美上市時，招股書顯示，如涵擁有91家自營店鋪。截止至今年6月，如涵的自營店鋪僅剩19家。如涵控股業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)
?對于如涵快速的商業(yè)模式轉(zhuǎn)型，在上市之時就早有預(yù)兆，如涵2019年4月赴美上市后的財報顯示，為了孵化大批紅人需要付出千萬級成本，卻只能依賴極個別頭部網(wǎng)紅創(chuàng)造營收，模式發(fā)展可持續(xù)性存疑。?2017-2019年如涵因此一直虧損。2019財年下半年，如涵啟動了淘寶輕店鋪，按照實際銷售的產(chǎn)品抽取傭金。與傳統(tǒng)的網(wǎng)紅店鋪相比，輕店鋪幾乎省去了店鋪運(yùn)營中的整套鏈路，紅人僅需要做好選品和粉絲運(yùn)作。自己做電商，錢難掙，如涵將企業(yè)運(yùn)營重心轉(zhuǎn)移到網(wǎng)絡(luò)紅人上，并樹立了企業(yè)愿景：致力于成為時尚品牌的共創(chuàng)平臺，成為更多品牌優(yōu)質(zhì)的服務(wù)商。如涵控股在6月推進(jìn)了投入1億元現(xiàn)金招募和培養(yǎng)紅人的計劃，便是基于這一邏輯。據(jù)財報數(shù)據(jù)，如涵公司累計服務(wù)的品牌數(shù)量由2019年6月30日的701個增加至2020年6月30日的1186個，品牌數(shù)增加了近70%。本季度，服務(wù)的品牌的復(fù)購率超過60%。決心做服務(wù)商的如涵找到了一條適合自己發(fā)展的大道。
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