美股反彈“一日游”。當?shù)貢r間9月10日，美股高開后全日單邊下行，收盤時納斯達克指數(shù)跌1.99%，盤初曾漲逾1%。

科技股再度成為引領大盤走勢的主要力量。美國大型科技股全線走低，其中蘋果跌3.26%，總市值單日蒸發(fā)654.93億美元（約合人民幣4475億元）至1.94萬億美元，再度跌破2萬億美元。

分析人士看來，美股當前面臨多重風險點，一旦某個風險點被觸發(fā)，“調(diào)整”也可能放大為“趨勢”。

A股市場將迎來本周最后一個交易日，在連續(xù)兩日回調(diào)之后，將有何表現(xiàn)？

美股高開低走 科技股領跌

當?shù)貢r間9月10日，美股三大指數(shù)開盤延續(xù)反彈態(tài)勢，不過很快便集體跳水，隨后單邊下行。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至收盤，道瓊斯工業(yè)指數(shù)跌1.45%，報27534.58點；納斯達克指數(shù)跌1.99%，報10919.59點；標普500指數(shù)跌1.76%，報3339.19點。

來源：Wind

科技股領跌。美國大型科技股全線走低，蘋果跌3.26%，亞馬遜跌2.86%，奈飛跌3.90%，谷歌母公司Alphabet跌1.37%，F(xiàn)acebook跌2.1%，微軟跌2.8%。

其中，蘋果最新總市值為1.94萬億美元，再度跌破2萬億美元，但仍是美股“市值王”。亞馬遜、微軟、谷歌的最新總市值分別為1.59萬億美元、1.55萬億美元、1.04萬億美元。

另外，特斯拉沖高回落，尾盤小幅拉升，收盤時上漲1.38%，股價站上370美元，報371.34美元。來源：Wind

來源：Wind

“新債王”：散戶激增是股市的不良信號

據(jù)媒體報道，“新債王”、DoubleLine Capital首席執(zhí)行官岡拉克在日前的一場直播活動中表示，每日平均交易量和在線券商賬戶交易量均在激增，散戶投資者的活動令人震驚。據(jù)悉，受年輕人青睞的免傭金交易平臺Robinhood在2020年前4個月創(chuàng)造了300萬個新增賬戶的歷史記錄。

在岡拉克看來，散戶激增是美股市場的不良信號。他表示，“任何經(jīng)歷過經(jīng)濟周期的人都知道，這絕對是一個糟糕的市場信號?！笔聦嵣希诿拦杀┑?，不少分析師已經(jīng)對激增的散戶投資者數(shù)量和他們的投機行為感到擔憂，并發(fā)出了警告。而期權市場的擁擠，更是放大了市場波動的風險。

分析人士稱，盡管美股近日出現(xiàn)暴跌，整體市場押注看漲的人數(shù)仍處于較高水平。芝加哥期權交易所賣權/買權比率5日均值在8月底的20年低點0.41附近徘徊；目前該指數(shù)已攀升至0.52附近，但仍低于0.65的歷史平均水平。

Tactical Alpha LLC的首席投資官Alec Young表示，“想讓散戶們猶豫，可能還需要使其遭受更多的痛苦?！?/p>

展望美股后市，天風證券首席宏觀分析師宋雪濤表示，這次美股調(diào)整和3月份有所不同，基本面沒有出現(xiàn)黑天鵝，流動性沒有收緊，貴金屬和債券利率也沒有出現(xiàn)單一趨勢，看起來更像是上漲過快后的技術性調(diào)整。

“但是，財政擴張停滯可能引發(fā)的流動性問題、過于樂觀的盈利預期能否兌現(xiàn)、大選之后的政治風險，一旦其中某個風險被觸發(fā)，調(diào)整也可能放大為趨勢，畢竟結構上的脆弱性在下跌時會成為自我實現(xiàn)的加速器?！彼窝硎?。

耐心等待A股底部信號

剛剛經(jīng)歷了大跌的A股市場如何走，是目前市場最關心的問題。

盡管受市場風險偏好回落影響，富時中國A50指數(shù)期貨夜盤沖高后回落，但下跌幅度明顯小于美股三大指數(shù)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，富時中國A50指數(shù)期貨主力合約夜盤收跌0.53%。

短期而言，中原證券表示，由于缺乏明顯的領漲熱點，市場觀望情緒依然較重。建議投資者多看少動，耐心等待底部信號的出現(xiàn)，后市可謹慎關注低估值藍籌股的投資機會。來源：Wind

中長期看，川財證券研究所所長陳靂認為， A股慢牛上漲邏輯依然存在。一方面伴隨著資本市場改革深化，制度不斷完善優(yōu)化，不斷吸引國內(nèi)外長線資金進入A股市場；另一方面則是國內(nèi)宏觀經(jīng)濟總體向好，傳統(tǒng)基建支撐需求，“新基建”高速增長，經(jīng)濟修復后勁充足。