周末，銀保監(jiān)會提高保險公司權益類資產投資比例的消息刷屏。

大Ｖ們帶領著一眾小股民，歡欣鼓舞。

在意念上，Ａ股沒漲停，至少也高開２個點了吧？

有朋友問：騰騰爸，你什么意見？

我想了想，回答：我對提高權益類資產投資比例這件事，本身沒什么意見，但對股市的意念盤，有點兒意見。

保險資金權益類投資比例上限，不是一次浮動了。

網友制作了下面這張圖表，對變動的歷史作了客觀形象的展示——

這一次把最高上限提高到了４５%。

其實早在６年多前，就提高到了３０%。

實際效果如何呢？

這是銀保監(jiān)會公布的截止今年５月底，中國保險業(yè)投資資產配置情況：

保險業(yè)共有投資資產19.69萬億元人民幣，權益類投資資產（股票和證券投資基金）僅2.6萬億，對總投資資產占比１３.２%。

也就是說，上限規(guī)定在３０%時，中國保險業(yè)的權益類投資資產連一半的額度都沒用完。

為什么會這樣呢？

答案在下邊這張圖表里——

中國的十年期國債收益率，長期高達３%以上。

這樣高的投資收益率，保證了加了杠桿的保險資金投資資產，投資固收類投資資產，很容易達到或超過５%的投資假設。

換句話說，中國的固收類投資收益很高，保險公司投資這類資產，就能穩(wěn)穩(wěn)地賺大錢，根本沒必要到高波動的股市里來冒險。

所以，我認為，即便這次把上限提高到４５%，有這么高的固收類投資收益率，保險公司還是沒有太大的動力到Ａ股里來沖浪。

因此，這件事對股市的影響，短期看，不壞，但并沒有大家想像中的那樣好。

想讓保險公司的投資資金來當解放軍，還是太一廂情愿了點兒。

當然，對市場和保險公司而言，長期的影響是偏正面的。

因為從總體上中國的國債利率，長期是會逐漸下降的。

保險公司以后慢慢地會感受到固收類投資的壓力，不得不通過加大權益性（主要指股市）投資來進行對沖操作。

提高權益性投資上限，長期看就是對保險公司松綁。

當然，這個趨勢對股市的長期走勢，也是利多的。

有網友說，對比以往歷次提高比例上限的時間點看，每次提高上限后都帶來了一輪牛市。

我對比了下，發(fā)現這又是一個認知錯誤。

２００７年７月提高的時候，Ａ股牛市已經進入了下半程。

２０１０年８月提高的時候，Ａ股的那一輪反彈行情也馬上就要結束了。

僅此兩例，打臉上述言論。

由此可見，Ａ股的牛市，跟保險投資資產權益性資產比重提高，沒有任何必然的關聯。

說比例上限提高后馬上催生出股市牛市行情的，是胡扯！

Ａ股能不能走牛，自有其運行規(guī)律。

你手中持有的股票能不能賺錢，還是得取決于股票背后的那家企業(yè)。

老想著來一場大水漫灌式的上漲，這思想不健康。

真要發(fā)生了，也不是好事。

如果管理層也跟散戶似的這樣瞎想，后果更可怕。

好了，就聊這么多。

今天主號不寫長文——長文將于今天下午３時，推送在騰騰爸的備用小號里。

每周一例的市場分析、實盤組合、操作展示、投資感悟，都會公布在今天小號下午的長文里。