藍(lán)籌股長期派息的好處

新手選擇藍(lán)籌股、收息股時，要留意有否長期派息。

派息穩(wěn)定與否，某程度上代表公司現(xiàn)金流是否穩(wěn)健，而且管理層肯長年派息，亦代表公司肯回饋股東。

2019 年出現(xiàn)社會運(yùn)動，香港經(jīng)濟(jì)下滑，此刻仍能增加派息的藍(lán)籌股，其御寒的能力也不容忽視！

藍(lán)籌股特別息 不能視為常態(tài)

收息股投資者要留意的是，公司派發(fā)的特別息並不能反映派息政策，原因是特別息通常是基於特別事件而派發(fā)。

例如，港鐵(00066) 在2016及2017年合共派發(fā)4.4元特別股息，目的是向持股70%的大股東香港政府，償還高鐵項目的超支增撥款項。

由於特別息並非經(jīng)常性業(yè)務(wù)所產(chǎn)生，亦不會年年持續(xù)，亦顯得不穩(wěn)定。收息股投資者應(yīng)著眼於普通股息。

連續(xù)5年增加派息的藍(lán)籌股

藍(lán)籌股增加股息 收息率愈來愈高

除了現(xiàn)時的收息率，其實收息股投資者也應(yīng)該留意日後的派息，因為現(xiàn)價買入，配合未來的持續(xù)增派，收息率未來或會愈來愈高。

舉例，如果中國神華(01088) 5年後的派息增幅能保持261.4%，即5年後就能派發(fā)1.8元股息，若以現(xiàn)時水平，14.16元買入中國神華的話，投資者在未來會享有愈來愈高的收息率，5年後有逾12.7厘股息。當(dāng)然，未來的增派也難以於此刻確定。

上表列出的22隻藍(lán)籌股中，本文將之分為兩大類的收息藍(lán)籌股：穩(wěn)定增派藍(lán)籌股、成長型藍(lán)籌股。

穩(wěn)定增派藍(lán)籌股

穩(wěn)定增派藍(lán)籌股：增派幅度不高，但持續(xù)增加派息確定性高。

此類藍(lán)籌股一般已進(jìn)入穩(wěn)定期，收入難以出現(xiàn)爆炸性增長，因此過去5年未必有50%的派息增幅，但正正因為此類藍(lán)籌股的業(yè)務(wù)已經(jīng)穩(wěn)定，派息亦很穩(wěn)定，派息歷史很悠久，而且未來持續(xù)派息的機(jī)會亦很高。

部分公司的派息紀(jì)錄更長達(dá)20年，當(dāng)中長江基建(01038)於1996年上市，23年來不斷派發(fā)股息，而且每年的股息均有增加，可見穩(wěn)健程度很好。

成長型藍(lán)籌股

成長型藍(lán)籌股：增派幅度超高，但持續(xù)增加派息確定性低

此類藍(lán)籌股在過去幾年經(jīng)歷快速成長，隨著收入增長快，股價、股息亦大幅上升。因此，藍(lán)籌股在過去5年增加派息的幅度很高，部分藍(lán)籌股比5年前多出了1倍至3倍。

但因為曾經(jīng)歷快速成長，沒有人能保證之後的業(yè)務(wù)發(fā)展。以碧桂園(02007)為例，過去幾年受惠內(nèi)地房地產(chǎn)發(fā)展，公司在2017年的盈利增長高達(dá)144%，股價亦一度由3元，上升至19元，惟近年盈利增長減慢至10-20%，未來股息能否增長也是未知之?dāng)?shù)。

以年齡設(shè)定收息組合比重

收息股投資者，要因應(yīng)自己需要，選取合適的藍(lán)籌股，創(chuàng)建出良好的收息組合，一般的投資者，可根據(jù)自己的年齡設(shè)定藍(lán)籌股組合比重。

例如一個20歲的投資者，可承受的風(fēng)險較高，股票組合內(nèi)的20%選擇穩(wěn)定增派藍(lán)籌股，以穩(wěn)定組合的股息收率，其餘80%可選取成長型藍(lán)籌股，搏取日在後的股價及股息增長。

相反，60歲的投資者可承受風(fēng)險不高，在股票組合內(nèi)，60%應(yīng)選擇穩(wěn)定增派藍(lán)籌股，40%可選取成長型藍(lán)籌股。

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