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疫情就如一面“放大鏡”，放大了每一家企業(yè)的財務報表。近日，清華、北大聯(lián)合調研了995家中小企業(yè)的現(xiàn)狀，其中一項是——如果不開工，企業(yè)還能維持多久？數(shù)據(jù)顯示，34%的企業(yè)只能維持 1 個月，17.91%的企業(yè)能維持3個月，僅9.96%的企業(yè)能維持 6 個月以上。“預計本次疫情對公司2020年營收影響程度”這項中，29.58%的企業(yè)估計疫情導致 2020年營業(yè)收入下降幅度超過50%，只有4%的企業(yè)認為下降幅度低于10%。小巴發(fā)現(xiàn)，幾乎所有的數(shù)據(jù)都指向了三個字——現(xiàn)金流，現(xiàn)金流，現(xiàn)金流。而最近小巴看到刷屏朋友圈的一些觀點，也大多如此。比如，朱嘯虎發(fā)朋友圈稱：今年比非典還嚴峻，對很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)是生死關，一定要嚴控成本，死卡現(xiàn)金，最少要保持假設沒有收入的情況下6個月的現(xiàn)金，最好有12個月，根據(jù)這個來倒算成本。梅花創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人吳世春認為：收入突然降為0時，企業(yè)賬上的現(xiàn)金可用月數(shù)超過18個月，非常安全；超過12個月是相對安全；低于6個月處于危險邊緣；只能維持3個月，則處于危機之中。 按照投資人的觀點，企業(yè)現(xiàn)金流維持6個月只是個及格線，而按照上述調查結果看，有90%的中小企業(yè)不合格。 如今，疫情持續(xù)快一個月了，雖然有企業(yè)陸續(xù)復工，但大多數(shù)企業(yè)依然只能靠遠程辦公。尤其是對于餐飲、教育、旅游、娛樂等需要線下聚集開展的行業(yè)來說，更是雪上加霜。血流得越多，生存的機會越渺茫。小巴發(fā)現(xiàn)，最近陸續(xù)有企業(yè)采取行動。比如，通過融資來“輸血”。公開哭窮的西貝董事長賈國龍，目前已獲得來自浦發(fā)銀行北京分行4.3億元的授信，甚至還有一堆投資機構排隊想投。再比如，通過縮減人工成本來“止血”。2月10日，新潮傳媒復工第一天，就宣布減員500人，高管集體降薪20%。疫情，就如同一場企業(yè)現(xiàn)金流的終極大考。那么，企業(yè)該如何“救命”？想要長久發(fā)展，又該如何儲備現(xiàn)金流？下面就來看看大頭的分析及企業(yè)案例。
企業(yè)應儲備多少現(xiàn)金流？一方面看公司所在行業(yè)，一方面看公司的行業(yè)地位。 從行業(yè)看，餐飲、工程類公司的現(xiàn)金流儲備往往比較少，而白酒、醫(yī)藥公司的現(xiàn)金流一般比較充沛。 從行業(yè)地位看，在行業(yè)內(nèi)部擁有優(yōu)勢地位，現(xiàn)金流的儲備就會相對較少。比如格力電器在行業(yè)內(nèi)擁有強勢地位，有許多應付賬款，而應收賬款較少。 為了保持現(xiàn)金流，我認為企業(yè)有以下幾方面可以做： 1. 控制支出。寒冬時尤其要管控好市場營銷費用，也不要盲目擴張，盲目舉債； 2. 管理應收賬款。既要注重應收賬款的數(shù)量不要超過收入速度，也要注意應收賬款的質量，把呆賬、壞賬控制在一定范圍內(nèi)。 3. 掌握好融資節(jié)奏。不要等要用錢時才去融資，要在寒冬到來前備足糧草。 4. 提高在行業(yè)內(nèi)部的競爭優(yōu)勢。 目前，市場上很多觀點認為疫情抑制了人們的短期需求，從長期看沒有大影響，因而對企業(yè)影響不大。實際上這種觀點是從行業(yè)角度來考慮問題，而非站在企業(yè)角度。 短期的經(jīng)營困難可能直接導致部分企業(yè)被淘汰出局，而大規(guī)模的類似事件發(fā)生可能引發(fā)系統(tǒng)性風險。 所以，這時候國家要積極鼓勵企業(yè)復工復產(chǎn)，金融政策要向小微企業(yè)和民企傾斜，因為他們的現(xiàn)金流壓力最大。 民企也要積極自救，短期看開源的可能性不大，節(jié)流非常關鍵，不該花的錢不花，員工工資和獎金延遲發(fā)放等，都是面對困難的舉措。 
企業(yè)如何度過這次財務危機？我專門請教了財務專家閆靜老師，結合自己多年的企業(yè)咨詢經(jīng)驗，總結出6個救命的辦法。股東拿錢進來之后，有兩種處理方法。一種是股東追加投資，這會影響股權結構，很多公司可能不會輕易這么做。另一種是把這部分資金當作股東的借款，給股東一個高利率，等度過危機后再連本帶利還給股東。就算公司倒閉，股東借款的償還優(yōu)先級是在股權之上的，這也會保護股東這部分的利益。存貨打折出售換成現(xiàn)金，這可能需要犧牲一點利潤。假如你是做連鎖火鍋店的，可以向顧客賣儲值卡，一次性儲值2000塊，以后吃火鍋打6折（大幅高于平日折扣）。未來會損失一些利潤，但短期可以通過預收款獲得一些現(xiàn)金流來救命。應收款項會遇到的問題是：別人家也沒米下鍋了，怎么辦？可以借助三個金融工具。第一種，應收賬款質押貸款，把應收賬款的收款權抵押給銀行，做短期的貸款融資，日后要按約定期限償還貸款和利息。第二種，應收賬款保理，把應收賬款轉讓給銀行或者保理公司，他們會根據(jù)風險折掉一部分資金成本后，把剩下的資金先行給你。做保理后，應收賬款的所有權就轉讓給了銀行或者保理公司，到期由他們直接收回款項。第三種，應收票據(jù)貼現(xiàn)，用未到期的應收票據(jù)來向銀行融通資金，銀行會按票據(jù)的應收金額，扣除一定期間的貼現(xiàn)利息后，將余額支付給你。指的是在一定期限內(nèi)的應付賬款、銀行利息、房租、員工工資、社保費用等。這塊可以密切關注所在省市的一些政策。另外，如果一些員工不著急用錢，可以延期領取工資，支付一定的利息，比如年化12%，相當于員工把工資放在企業(yè)這做理財了。新產(chǎn)品開發(fā)費、營銷費、廣告費、職工培訓費等酌量性固定成本，特殊時期可以適當削減。以上6種辦法都能起到效果，但都有代價，要么需要犧牲利潤，要么需要支付額外的資金成本。但都是為了救命，先救命，再爭取時間治病。
困難時期，我們一直呼吁企業(yè)家盡量不要裁員，不要降低員工的基本工資，商之大者，為國為民，企業(yè)家需要承擔社會責任，但現(xiàn)實是大量工資支出可能壓垮企業(yè)的現(xiàn)金流。我的建議是：疫情當下或等疫情過去之后的一段時期，中小企業(yè)在人力資源管理中推進使用“股權激勵”，既可節(jié)約當下現(xiàn)金支出，又起到激勵未來的作用。現(xiàn)金流是企業(yè)的生命線，每個企業(yè)都在想方設法節(jié)約開支。蔚來汽車公布員工的十三薪可以選擇拿股票，實際上也是用未來股權價值兌換當下現(xiàn)金支出的一種思路。同時，目前也是企業(yè)篩選人才的好時機，從中挑選出價值觀趨同，有潛力的核心人才作為股權激勵對象或預備對象。具體操作上，可以嘗試推行限制性股權的激勵模式，先鼓勵核心員工出資（可以不直接掏錢出資，而是用遠期收入折抵的方式）購買股權，再根據(jù)服務期及業(yè)績完成情況分期解鎖，使得激勵對象獲得完整的股權。同時在全面薪酬中推行低工資、高股票組合或中工資、中股票組合。比如，將激勵對象的現(xiàn)發(fā)薪資降為原來的80%，減少的20%可用來購買公司股權。我認為，適時推出與運用好股權激勵，或許能幫助企業(yè)重新建立組織關系，將真正為企業(yè)提供價值的人才深度捆綁，將危機轉為機遇。
春節(jié)是乳品業(yè)的黃金銷售季，線上線下都會出現(xiàn)全年的銷售高峰。比如在電商平臺上，往年蒙牛春節(jié)一個月的銷售基本能實現(xiàn)900%的環(huán)比增長。所以，乳品企業(yè)都會在奶源、原材料、產(chǎn)能等方面做充分準備，大量投入廣告、營銷等，把春節(jié)銷售季當做一場必贏之仗來打。這次疫情突發(fā)，帶來沖擊不可避免，尤其是物流方面，由于很多地方采取了比較嚴格的交通管理措施，導致我們的原料和產(chǎn)品運輸時間都變長了，影響了生產(chǎn)和銷售，提高了成本。在上游領域，對與蒙牛簽訂長期生鮮乳購銷合同的牧場給予“保收購”“保供應”“保運力”“保資金”“保運營”五項支持，既是為了布局未來，也是為了保證穩(wěn)定的上游供應鏈關系。在生產(chǎn)領域，從全球積極采購防護設備，除向抗疫一線捐贈外，也滿足各工廠基本需求；在品牌宣傳與銷售領域，提高了電商、“天鮮配”等智能無人零售、無接觸送貨上門等新渠道、新服務力度。 此外，還向抗擊疫情一線捐獻現(xiàn)金與乳品等共計7.4億元，以盡一家乳業(yè)企業(yè)的綿薄之力。 蒙牛能應對疫情沖擊，得益于這些年一直保持著充裕的現(xiàn)金流水平，即便去年在國內(nèi)外做了幾個比較大的收并購案，但現(xiàn)金流依然很充裕，可以抵御突發(fā)風險。還有一個關鍵是，20年來，蒙牛已經(jīng)形成了一套覆蓋全國、高水平的物流體系，這次在原料、產(chǎn)品和捐贈物品的運輸中發(fā)揮了很大作用。最后，我認為疫情對中國經(jīng)濟的打擊是暫時性的，也不會影響中國消費升級的趨勢。根據(jù)過往經(jīng)驗，較大的危機事件結束后，消費會迎來一波反彈。
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