《巴菲特之道》是第一本把巴菲特介紹到中國的書，也是被公認為總結(jié)巴菲特投資思想最好的書。很多國內(nèi)投資人正是通過閱讀本書，成為巴菲特投資理念的實踐者。早在20年前就打開了人們了解巴菲特以及巴菲特思想的序幕。作者在書中詳細介紹了巴菲特做出重要投資決策的全過程，包括最近收購亨氏食品、投資IBM等最新案例，使讀者無限接近巴菲特的真實生活理念和投資觀念。

——· 關(guān)于作者 ·——

本書的作者羅伯特·哈格斯特朗，現(xiàn)任美盛投資顧問公司首席投資策略師、董事總經(jīng)理。上世紀80年代，開始學(xué)習巴菲特的投資方法。出版了包括《巴菲特的投資組合》《查理·芒格的智慧》在內(nèi)的9本投資書籍。其中，《巴菲特之道》是投資者推薦最多的一本研究巴菲特的書，一經(jīng)出版，就已經(jīng)銷售120萬冊。著名的先鋒基金創(chuàng)始人約翰·博格對本書給予了高度評價，認為巴菲特樸素的智慧與哲學(xué)都完美地呈現(xiàn)在這本《巴菲特之道》中。

——· 本書金句 ·——

1.我們的投資將基于價值，而不是市場的熱點。

2.衡量一家銀行運營效率的指標是運營（例如非利息）成本對凈收入之比。

3.謹慎的投資決策能讓你避免做傻事，并能幫助你致富；草率的投資決策，則會讓你血本無歸。 

4.“把股票當作生意的一部分”是一個非常重要的概念。 

5.巴菲特所有成功的投資標的，都是在市場上充斥利空消息時買入的——他喜歡在股價跌到谷底時買入。 

6.一個投資者最大的敵人不是股市，而是自己。

——·核心內(nèi)容 ·——

一、知根知底，做個勤快的投資者

巴菲特有一套獨特的篩選工具，能夠篩選出高質(zhì)量的企業(yè)，這種方法被稱為“十二準則”。這些準則是巴菲特管理伯克希爾公司的原則，也是他價值投資方法的核心。這些準則可以歸納為四個方面：3個企業(yè)準則、3個管理準則、4個財務(wù)準則和2個市場準則。

1.企業(yè)準則

巴菲特對于企業(yè)準則的要求，主要有三條，簡單易懂、具有持續(xù)穩(wěn)定的經(jīng)營歷史，還要有良好的長期前景。

2.管理準則

巴菲特對管理層的評價標準有三條：理性、坦誠和獨立思考。

3.財務(wù)準則

這是巴菲特用來衡量管理水平和財務(wù)表現(xiàn)的準則，包括凈資產(chǎn)回報率、股東盈余、高利潤率以及留存利潤等等。

4.市場準則

包括企業(yè)的價值和股票的價格。

二、從長計議，做個耐心的投資者

時間和耐心，是巴菲特投資的精華之一。

1.耐心要用對地方

通過“十二準則”篩選出來的股票都是成長性好、價值型的潛力股。要把你的投資集中在這幾只可以超越平均表現(xiàn)的、提供最高回報的公司上，即使在遭遇短期市場漩渦波動時，也要忍耐堅持。

2.長期持有

這種看似懶惰的行為，除了確定超越平均的增長率之外，還能減少交易費用。但長期持有的目的并不是不交易，總的大原則是調(diào)整范圍在10%~20%。對于持有十年的組合保持10%的調(diào)整范圍，對于五年的組合有20%的調(diào)整范圍

三、三思而行，做個理性的投資者

1.克服過分自信

自信本身并不是壞事，但是過度自信卻容易造成錯誤的決定。要避免這種心理現(xiàn)象，最好的辦法就是投資股票，然后不要隨時查看股票行情，無論是用電腦、手機還是其他設(shè)備。

2.短視損失厭惡

損失厭惡是指人們面對同樣數(shù)量的收益和損失時，認為損失更加令他們難以忍受。而短視損失厭惡是指，如果損失厭惡的投資者不去頻繁評估他們的投資績效，則會更愿意承擔風險。一年看一次大盤是最佳的時間間隔。

3.避免旅鼠悖論

旅鼠悖論又被稱為投資從眾行為，是一種從眾心理的表現(xiàn)。當他人基于短期的貪婪與恐懼做決策時，理性更為重要，這就是賺錢的秘密。

撰稿：咪貓發(fā)財

講述：楊槍槍

繪圖：洛思思

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