交易之道，剛者易折，惟有至陰至柔，方可縱橫股市。天下柔弱者莫如水，然上善若水。而股市上升態(tài)勢(shì)，若緩慢推升，反而上漲時(shí)間會(huì)長(zhǎng)，若突然猛漲，必須小心。因此崩盤通常以暴漲為前導(dǎo)，而暴漲又往往是以崩盤去收?qǐng)觥Ｖ髁Y金喜歡把冷門的股票或板塊，由冷炒熱后賺錢退出；而散戶資金是喜歡買入當(dāng)前最熱門的股票與板塊，然后由熱緊緊握到較冷時(shí)賠錢退出！實(shí)際上，最興奮的時(shí)候，就是很快退潮的時(shí)候！“天欲其亡，必令其狂；英雄之道，先狂后亡。”

有人形象地講：從帝國(guó)大廈的第一層走到頂樓，要一個(gè)小時(shí)。但是從樓頂躍身跳下，只要30秒，就可以回到樓底。因此，在交易中，永遠(yuǎn)有你想像不到的事情，會(huì)讓你很快發(fā)生虧損。特別是當(dāng)你賺錢很容易的時(shí)候，你又會(huì)放松警惕、忽視風(fēng)險(xiǎn)，也許只用不了幾個(gè)交易日就能吞噬你幾個(gè)月甚至幾年所獲取的利潤(rùn)。

因此，需不需要止損的最簡(jiǎn)單的方法，就是問自己一個(gè)問題：假設(shè)現(xiàn)在還沒有建倉(cāng)，是否還愿意在此價(jià)位買入。答案如果是否定，馬上賣出，毫不猶豫。在股票市場(chǎng)博弈中，你可以被市場(chǎng)打敗，但千萬(wàn)不能被市場(chǎng)消滅。這個(gè)時(shí)候，正如箭在弦上一樣，當(dāng)你往上射時(shí)，弦必須往下壓，當(dāng)你往下射時(shí)，弦必須往上拉。在行情往下探時(shí)，心境要往上拉，如此才能逢低承接；當(dāng)行情往上放量大漲時(shí)，心境要往下壓，如此才能逢高獲利。千萬(wàn)不可“春風(fēng)得意馬蹄疾， 一夜看遍長(zhǎng)安花。”

實(shí)際上在判斷頂部或相對(duì)高位時(shí)，正如你心理曲線正處于拋物線上升之中，但終究又會(huì)用下跌而收?qǐng)?。而判斷它?lái)臨的信號(hào)：就是讓你興奮不已的交易。

在證券市場(chǎng)中，因相互模仿與感染，極易出現(xiàn)羊群效應(yīng)，而主力資金往往又利用人性的這一特征。所以我們必須清醒地認(rèn)識(shí)到，當(dāng)市場(chǎng)上人氣沸騰，投資熱情高漲，股價(jià)加速上揚(yáng)，個(gè)股雞犬升天，新股民開戶數(shù)屢創(chuàng)新高，人們都為股市歡呼、興奮時(shí)，大調(diào)整將悄然而至。你就得果斷賣出離場(chǎng)，不用再管它還會(huì)繼續(xù)漲多少。特別是當(dāng)股票出現(xiàn)利好消息時(shí)，往往就是主力資金“暗渡陳倉(cāng)”借利好拋出股票的時(shí)候。當(dāng)股票特別便宜，而且沒人想要買，就連大多數(shù)股評(píng)家也出現(xiàn)悲觀情緒，行情往往接近谷底的時(shí)候，你應(yīng)該敢于買進(jìn)，不用再考慮它是否還會(huì)跌多少，這個(gè)時(shí)候逆向思維就顯得更為重要。

交易的一致性

人們?cè)谑袌?chǎng)中發(fā)生虧損，理由雖然很多，但有一項(xiàng)最嚴(yán)重，也是最容易觸犯的錯(cuò)誤，那就是證券交易策略的不一致性，不統(tǒng)一性。這項(xiàng)錯(cuò)誤之所以產(chǎn)生，是因?yàn)槿藗冊(cè)诮灰字?，并沒有為自己設(shè)定一種前后一致的交易策略。

絕大多數(shù)投資者在入市交易時(shí)未計(jì)劃好到底是投資還是投機(jī)，投資短期內(nèi)獲利了就改為投機(jī)，投機(jī)如果套住了就索性改為長(zhǎng)期投資，想想你身邊的大多數(shù)投資者是不是這樣的？其實(shí)這也就是國(guó)內(nèi)中小投資者常說(shuō)的：七虧二平一賺。如果做為專業(yè)投資者需要在市場(chǎng)內(nèi)盈利的話，你必須在市場(chǎng)中做的與這些中小投資者有些不同才可能占據(jù)市場(chǎng)中那小部分利潤(rùn)，當(dāng)然這小部分利潤(rùn)絕大多數(shù)是建立在大多數(shù)投資者犯錯(cuò)誤的基礎(chǔ)之上的。這聽起來(lái)有些殘酷了，但是，目前市場(chǎng)的實(shí)際情況確實(shí)如此！

目標(biāo)始終是：經(jīng)年累月地穩(wěn)定獲利。我一向都把自己的交易視為一種事業(yè)去經(jīng)營(yíng)，而一位謹(jǐn)慎的企業(yè)家首先便希望能夠維持他經(jīng)常開銷，然后再追求盈余的穩(wěn)定成長(zhǎng)。我從來(lái)不執(zhí)著于大撈一筆的機(jī)會(huì)，首要任務(wù)是保障資本，其次再追求報(bào)酬，然后以一部分獲利進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)的交易。結(jié)果，大撈一筆的機(jī)會(huì)還是經(jīng)常出現(xiàn)，但重要的是我始終并沒有承擔(dān)過(guò)度的風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)常在交易中遇到這種情況：買入所鐘意的一個(gè)品種看上去穩(wěn)健而聽話，這個(gè)股票符合我們所要求的一特征，我僅僅是認(rèn)為它合乎標(biāo)準(zhǔn)而買它，但這類股票經(jīng)常能出現(xiàn)令人樂不可支的暴漲，我當(dāng)然歡迎它了，因?yàn)樗芸s短我們的資金運(yùn)作周期。

這也就是為什么一致性的交易操作導(dǎo)致理想的交易結(jié)果的原因了。

職業(yè)交易原則按重要性排列如下：保障資本、一致的獲利策略以及追求優(yōu)異的報(bào)酬。這三點(diǎn)是我們的基本原則，是我們所有市場(chǎng)決策的最高指導(dǎo)原則，也是我們?nèi)〉脙?yōu)異成績(jī)的秘訣。在我投資或投機(jī)的策略中，每一項(xiàng)原則都有不同的份量，而且彼此之間有銜接的關(guān)系。換言之，資本保障將造成一致的獲利能力，后者又使我可以追求優(yōu)異的報(bào)酬。也許有的投資者看到這里感覺有些抽象，我們下面做進(jìn)一步的解釋。

在我們的事業(yè)經(jīng)營(yíng)哲學(xué)中，保障資本是最核心的原則。也就是說(shuō)，在任何潛在的市場(chǎng)活動(dòng)中，風(fēng)險(xiǎn)是我最重要的考慮因素。在我提出能賺多少利潤(rùn)之前，我會(huì)先考慮“我所能遭受的潛在虧損有多少？”就風(fēng)險(xiǎn)/報(bào)酬的角度思考，最大的可接受比率為1：3（這項(xiàng)比率將在以后加以詳盡說(shuō)明）。如果市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)/報(bào)酬情況很并差，我會(huì)持有現(xiàn)金。我追求的是絕對(duì)的報(bào)酬，而不是相對(duì)的報(bào)酬。

現(xiàn)代的投資人被訓(xùn)練接受基金經(jīng)理推銷的灰色觀念。如果大盤指數(shù)下跌20%，基金凈值僅下跌10%，投資者應(yīng)該覺得高興。畢竟來(lái)說(shuō)，他的績(jī)效仍超過(guò)平均水準(zhǔn)10%！

要么就不做，要做就必須贏利！如果你覺得市場(chǎng)永遠(yuǎn)是不可捉摸的甚至是難以預(yù)料的，那么你趁早去搞股評(píng)或推銷保險(xiǎn)什么的。對(duì)于所有的投資者這也是唯一的目標(biāo)，當(dāng)然難度可能有些過(guò)高。為了確保這個(gè)目標(biāo)能夠?qū)崿F(xiàn)，你唯有在掌握明確的勝算時(shí)。換言之，保持最低的風(fēng)險(xiǎn)，你才可以投資或投機(jī)。所有的指標(biāo)都顯示，股票市場(chǎng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)已經(jīng)接近頂部，則你的投資組合為什么還要100%的滿倉(cāng)呢？為了賺取更多的幾個(gè)百分點(diǎn)的報(bào)酬，難道便值得冒損失50%的風(fēng)險(xiǎn)嗎？在99年7月至11月的期間，我們幾乎是兩手空空，沒有什么股票握在手里。

市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，報(bào)酬比遠(yuǎn)未達(dá)到1：3，無(wú)法滿足我提出的保障資本的最低要求，更談不上追求卓越的利潤(rùn)了。何況，在那個(gè)位置存在或向上或向下的概率。后來(lái)，當(dāng)市場(chǎng)發(fā)生顯著的變化時(shí)，我最喜愛的風(fēng)險(xiǎn)/報(bào)酬比開始接近1：3，這時(shí)我又一次吹著口哨，一邊計(jì)劃著春節(jié)去哪里度假，一邊開始撿市場(chǎng)里的便宜貨了。

換手率的概念

什么是換手率？

“換手率”也稱“周轉(zhuǎn)率”，指在一定時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)中股票轉(zhuǎn)手買賣的頻率，其數(shù)值為某只股票的累計(jì)成交量與其流通股本之間的比率，是反映股票流通性強(qiáng)弱的指標(biāo)之一，可以有效地幫助投資者識(shí)別一只股票的活躍度。

計(jì)算公式為：

換手率=某一段時(shí)期內(nèi)的 成交量/發(fā)行總股數(shù)×100%（在中國(guó)：成交量/流通股本×100% ）

例子：某只股票在一個(gè)月內(nèi)成交了1000萬(wàn)股，該股票的總股本為 l億股，則該股票在這個(gè)月的換手率為10%。在我國(guó)，股票分為可在二級(jí)市場(chǎng)流通的流通股和不可在二級(jí)市場(chǎng)流通的非流通股，一般只對(duì)可流通部分的股票計(jì)算換手率，以便真實(shí)和準(zhǔn)確地反映出股票的流通性。按這種計(jì)算方式，上例中那只股票的流通股本如果為2000萬(wàn)，一個(gè)月內(nèi)成交了1000萬(wàn)股,則其換手率高達(dá)50%。在國(guó)外，通常是用某一段時(shí)期的成交金額與某一時(shí)點(diǎn)上的市值之間的比值來(lái)計(jì)算周轉(zhuǎn)率。

換手率的意義：

(l)股票的換手率越高，意味著該只股票的交投越活躍，人們購(gòu)買該只股票的意愿越高，資金進(jìn)入量相對(duì)較多，屬于熱門股;反之，股票的換手率越低，則表明該只股票少人關(guān)注，資金進(jìn)入量相對(duì)少，屬于冷門股。

(2)換手率高一般意味著股票流通性好，進(jìn)出市場(chǎng)比較容易，不會(huì)出現(xiàn)想買買不到、想賣賣不出的現(xiàn)象，具有較強(qiáng)的變現(xiàn)能力。然而值得注意的是，換手率較高的股票，往往也是短線資金追逐的對(duì)象，投機(jī)性較強(qiáng)，股價(jià)起伏較大，風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較大。

（3）將換手率與股價(jià)走勢(shì)相結(jié)合，可以對(duì)未來(lái)的股價(jià)做出一定的預(yù)測(cè)和判斷。如果某只股票持續(xù)上漲了一段時(shí)間后，換手率又迅速上升，則可能意昧著一些獲利者要套現(xiàn)，股價(jià)可能會(huì)下跌。

一般使用個(gè)股的換手率來(lái)判斷個(gè)股或一個(gè)板塊的活躍程度。

1．中長(zhǎng)線主力運(yùn)作個(gè)股的換手率

考量個(gè)股盤面活躍度時(shí)需要借助換手率來(lái)進(jìn)行判斷。有些個(gè)股換手率很低，但是股價(jià)始終會(huì)上漲，這樣的盤面特征表示有中長(zhǎng)期主力運(yùn)作，類似這樣的個(gè)股就具備非常強(qiáng)的持續(xù)性，風(fēng)險(xiǎn)非常小。

圖是萬(wàn)里揚(yáng)K線圖，該股實(shí)際流通盤有6.27億股，但每天的換手最大只有3.39%，最低時(shí)單日換手率只有0.46%，股價(jià)卻一直保持斜率上行，可以肯定的是該股沒有游資的參與，完全是中長(zhǎng)線主力資金運(yùn)作，對(duì)于這樣的個(gè)股，我們可以大膽參與。

2．游資炒作個(gè)股換手率

股價(jià)一旦起動(dòng)，拉高更離不開換手率的支持，換手越是積極、越是徹底，股價(jià)升得越是輕快。因?yàn)楂@利盤不斷在換手的過(guò)程中被清洗，平均成本不斷地提高，上行所遇的拋壓也大為減輕。

圖是天賜材料K線圖，該股受益于鋰電池行業(yè)景氣度的大幅提升，受到各路資金的追捧，因?yàn)樵摴汕捌诓]有主力資金建倉(cāng)，不屬于中長(zhǎng)線資金運(yùn)作，該股每天的換手都在20%左右，最高一天的換手率達(dá)到40%以上，表明完全是游資擊鼓傳花式炒作，是一支游資參與度非常高的個(gè)股，其一般具備較強(qiáng)的持續(xù)性。凡是游資炒作的個(gè)股必須保持持續(xù)均勻的高換手率，否則股價(jià)將不會(huì)持續(xù)上漲。

3．高位換手和低位換手對(duì)股價(jià)的預(yù)判分析

如何判斷一支股票是否處在底部區(qū)域有很多種方法，其中最簡(jiǎn)單的一種方法就是看換手率，如果一支股票在下降通道中運(yùn)行時(shí)，換手率極低，換句話說(shuō)，這支股票已經(jīng)沒人買賣了，特別是前期主力建倉(cāng)過(guò)的股票，經(jīng)過(guò)洗盤，一旦出現(xiàn)這種情況是需要密切關(guān)注的，這說(shuō)明股價(jià)已經(jīng)在底部區(qū)域。

圖是金科娛樂K線圖，當(dāng)股價(jià)回調(diào)60日均線附近，伴隨著成交量的極度萎縮，換手率也非常低，表示該股在這個(gè)區(qū)域的買賣極不活躍，低位的低換手，預(yù)示著向下做空的籌碼基本耗盡了。那么你會(huì)問：“可是向上的籌碼也很少啊?！钡拇_是這樣?？墒菫槭裁凑f(shuō)在這個(gè)地方是止跌信號(hào)呢？因?yàn)檫@是下跌途中的縮量低換手，改變了既定的下行趨勢(shì)，多空在這里取得了平衡，如果變盤，股價(jià)必定向上。

那么能不能籠統(tǒng)地說(shuō)換手率越高，股價(jià)就漲得越高呢？答案是否定的。在股價(jià)漲得還不是很高，還處于拉升階段時(shí)，這樣說(shuō)是對(duì)的。但當(dāng)股價(jià)漲得相當(dāng)高，已遠(yuǎn)離莊家建倉(cāng)的成本線時(shí)，這樣說(shuō)就不對(duì)了，不但不對(duì)，而且恰恰相反：高換手率成為出貨的信號(hào)，我們常說(shuō)的“天量見天價(jià)”，指的正是這種情況。當(dāng)股價(jià)在上漲途中必須保持持續(xù)均勻的高換手率，一旦換手率減少，表示高空接力的資金少了，股價(jià)上行動(dòng)力會(huì)減弱。

盤口解密：開盤后三分鐘知漲跌

開盤價(jià)的意義：一年之計(jì)在于春，一天之計(jì)在于晨，當(dāng)日漲跌在開盤——開盤是股票一天走勢(shì)的方向標(biāo)，是多空力道的顯示器，是我們多快好省進(jìn)行操作的大前提。開盤語(yǔ)言的提示準(zhǔn)確度高達(dá)85%以上。

開盤價(jià)的三種形態(tài)：

一，高開（有跳空缺口）：

高開是指股價(jià)以高于前一日收盤價(jià)若干價(jià)位的開盤，在當(dāng)日分時(shí)圖上形成了一個(gè)向上的跳空缺口，這種開盤有兩種意義：1.強(qiáng)勢(shì)上攻；2.拉高出貨。

1.強(qiáng)勢(shì)上攻的兩種形態(tài)：

A.“N”型走勢(shì)：即開盤后股價(jià)快速上沖后又快速回落，隨即又快速上沖，分時(shí)圖上呈現(xiàn)一個(gè)“N”字型走勢(shì)——說(shuō)明開盤后股價(jià)遭遇拋壓，但隨即又被買盤托起，顯示多頭力道強(qiáng)大，當(dāng)日看漲。

B.“W”型走勢(shì)：與“N”字型走勢(shì)類似——只是多了一次探底，在分時(shí)形態(tài)上形成一個(gè)“W”形走勢(shì)。

特別提示：在高開上漲時(shí)，關(guān)鍵看股價(jià)回探時(shí)有沒有完全回補(bǔ)缺口。通常情況下強(qiáng)勢(shì)股是不會(huì)回補(bǔ)分時(shí)缺口的，從而形成“N”字型走勢(shì)好和“W”形走勢(shì)的走勢(shì)。另外，還要結(jié)合前幾天的K線走勢(shì)進(jìn)行參考判斷。

二，低開（有跳空缺口）：

低開是指股價(jià)以低于前一日收盤價(jià)若干價(jià)位的開盤，在當(dāng)日分時(shí)圖上形成了一個(gè)向下的跳空缺口，這種開盤有兩種意義：

1.洗盤上攻形態(tài)：

即低開后股價(jià)快速上沖到缺口附近，稍有回落后又快速上攻以回補(bǔ)缺口，分時(shí)圖上也呈現(xiàn)一個(gè)“N”字型或“W”走勢(shì)——說(shuō)明低開是為了嚇出獲利盤和套牢盤，當(dāng)拋盤被買消化后股價(jià)開始回到紅盤區(qū)，顯示多頭力道強(qiáng)大，當(dāng)日看漲。

低開后迅速回補(bǔ)缺口，并且集合競(jìng)價(jià)往往是內(nèi)外差不多，或者外盤大于內(nèi)盤，這就說(shuō)明是莊家自己在對(duì)倒開盤，是莊家的運(yùn)作，這種往往是洗盤的低開，短線投資見到低開就殺進(jìn)去，當(dāng)天就能賺百分之五以上甚至百分之十以上。

2.強(qiáng)行出貨形態(tài)：

即低開后股價(jià)繼續(xù)低走，或快速上沖到缺口附近再次回落，沒能回補(bǔ)缺口，形成一個(gè)“V”形或倒“V”形走勢(shì)，成交量呈現(xiàn)極度萎縮或極度放大之勢(shì)，內(nèi)盤是外盤的一倍以上，此種開盤全天看跌。

特別提示：

在有跳空缺口的開盤中，開盤后有沒有立刻回補(bǔ)缺口的動(dòng)作以及該動(dòng)作的力度大小，是全天走勢(shì)方向是否明朗的重要標(biāo)志。如果跳空開盤后沒有任何回補(bǔ)動(dòng)作，那么全天的股價(jià)走勢(shì)必然會(huì)沿著跳空的方向運(yùn)行。

三，平開（無(wú)跳空缺口）

第三種開盤形態(tài)是平開，即開盤價(jià)與昨天的收盤價(jià)一樣。此種開盤沒有方向性提示，關(guān)鍵看頭一筆大單交易的方向：第一筆是買盤，并且連續(xù)在三分鐘內(nèi)買盤大于賣盤，全天方向向上；反之，則向下。

提示：在平開的情況下，我們主要是看頭三分鐘內(nèi)是買盤大于賣盤還是買盤小于賣盤，特別是第一筆的大單交易，如果沒有大單交易，這支股票基本上沒有主力在運(yùn)作，它將會(huì)隨波逐流，大盤漲它漲，大盤跌它跌，這樣的股票我們不主張做，它沒有莊家。沒有莊家的股票是沒有個(gè)性的股票，沒有個(gè)性的股票是不能幫助你擺脫風(fēng)險(xiǎn)和取得利潤(rùn)的股票。

集合競(jìng)價(jià)如果高達(dá)一下子五千手，這支股票今天絕對(duì)有動(dòng)作。要么漲停要么跌停。

而集合競(jìng)價(jià)僅只有五十手，這支股票今天很可能沒有莊家去參與，這支股票今天將隨波逐流。

所以我們要看集體競(jìng)價(jià)特別放大的時(shí)候，我們一定要瞪大眼睛，或是機(jī)會(huì)或是風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)每個(gè)交易者而言，失敗幾乎都是自己造成的，在市場(chǎng)上，你必須改變自己的頻率去追隨市場(chǎng)。很少人天生就屬于市場(chǎng)，所以要成功，你就一定得改變！

改變過(guò)去所有錯(cuò)誤的觀念與習(xí)性，并不斷將正確的行為訓(xùn)練成為你的習(xí)慣.情緒會(huì)讓人追漲殺跌，所以得去控制它;人性不愿意讓人輕易認(rèn)賠實(shí)現(xiàn)損失，所以你得習(xí)慣認(rèn)賠的感覺;人性也不愿意讓人將現(xiàn)有利潤(rùn)放棄拿來(lái)加碼，所以得克服短視近利的想法。在市場(chǎng)上做正確的事，幾乎都會(huì)帶來(lái)痛苦，人們的選擇必定是遠(yuǎn)離痛苦，可遠(yuǎn)離痛苦也遠(yuǎn)離了成功，所以在這個(gè)市場(chǎng)上就注定了成功者一定是少數(shù)！

在你追求卓越的奮斗歷程中，有時(shí)會(huì)走入歧途并被失誤所困。挑戰(zhàn)不僅需要面對(duì)無(wú)數(shù)困難，而且需要依靠?jī)?nèi)心對(duì)自身潛能無(wú)比堅(jiān)定的信念。努力超越平庸―――去感受實(shí)現(xiàn)理想后的興奮和喜悅。當(dāng)你繼續(xù)學(xué)習(xí)知識(shí)和積累經(jīng)驗(yàn)時(shí)請(qǐng)記住，你獲得的技巧和能力就是你一生奮斗過(guò)程的不斷的起點(diǎn)。是的，成為一個(gè)成熟投資者的道路并不平坦，經(jīng)過(guò)無(wú)數(shù)次市場(chǎng)的打擊，你可能才看到微微的曙光。失敗的經(jīng)歷使我們獲得真正的交易能力，唯有失敗才能最終提高我們的交易能力。

金融行業(yè)與其它行業(yè)一樣，只能允許少數(shù)人取得成功，因此，我們必須要有堅(jiān)強(qiáng)的毅力，堅(jiān)定的信心，不斷提高自己的交易水平和能力 ，用紀(jì)律來(lái)約束人性的弱點(diǎn)。人生如交易，交易如人生，貪婪與恐懼，痛苦與喜悅時(shí)時(shí)與我們相伴，使我們?cè)谛⌒〉钠聊磺熬湍荏w會(huì)到人生的酸甜苦辣，人性的痛苦掙扎，然而這一切也豐富著我們的生命，紅紅綠綠的K線圖，起起伏伏的曲線使我們的生活充滿激情和夢(mèng)想，相信會(huì)有一天，我們克服了人性中的弱點(diǎn)得以到達(dá)財(cái)富自由、人生自由的彼岸！