近年來，A股市場逐漸形成了一周一批次的IPO發(fā)行速度，市場也開始逐漸適應了這一種IPO發(fā)行常態(tài)化的現(xiàn)象。然而，從最近一段時間分析，IPO卻突然提速，以今年為例，在短短一周時間內(nèi)，合計發(fā)行了兩批次的IPO。具體而言，在今年1月8日，同意廣大特材、賽特新材等3家企業(yè)的科創(chuàng)板IPO注冊，而在1月10日，則分別同意道通科技、瑞松智能的IPO注冊以及核發(fā)良品鋪子等3家企業(yè)的IPO批文。

實際上，按照這一數(shù)據(jù)分析，主板市場的IPO核發(fā)還是按照以往的常態(tài)化速度發(fā)行。但是，對于科創(chuàng)板的IPO注冊，卻明顯提速，在一周時間內(nèi)，卻有兩批次的科創(chuàng)板IPO注冊，IPO注冊的企業(yè)多達5家。如果加上主板的IPO核發(fā)，實際上一周的IPO數(shù)量達到8家，這也是近年來單周IPO的數(shù)量新高。

值得一提的是，在IPO突然提速的背景下，處于深化改革狀態(tài)的新三板市場，其掛牌企業(yè)轉(zhuǎn)板的意愿依舊較強。步入2020年，已有多家新三板掛牌企業(yè)在加速“轉(zhuǎn)會”，這或多或少豐富了科創(chuàng)板市場的IPO資源。

事實上，與我們鄰近的港股市場，近期曾經(jīng)出現(xiàn)了多家企業(yè)IPO集中發(fā)行的現(xiàn)象，且有部分新股的公開發(fā)售超購現(xiàn)象明顯。其中，九毛九公開發(fā)售部分就有超過600倍的超額認購，而在此期間，多達十多家新股發(fā)行與上市，港股的IPO速度確實讓投資者感到驚嘆。

IPO突然提速，對市場存量資金環(huán)境難免會構(gòu)成或多或少的考驗。不過，從實際情況分析，A股市場的流動性高于港股市場，且活躍度與日均成交量也較港股市場具有優(yōu)勢，在IPO密集發(fā)行的背景下，A股市場的承接能力應該會高于港股市場。但是，在IPO突然提速的影響下，難免會對股票市場的持續(xù)做多熱情構(gòu)成或多或少的影響。從某種角度思考，這也有為市場行情降溫的意味。

在科創(chuàng)板試點注冊制的背景下，料科創(chuàng)板的注冊數(shù)量仍然會保持較快的發(fā)行速度，或許一周兩批次的IPO，可能成為今年的又一常態(tài)化現(xiàn)象，對市場的資金面考驗仍存。不過，退一步思考，假如股票市場保持較高的投資活力以及較強的流動性優(yōu)勢，那么市場的活躍度與流動性仍然具有一定的抵御能力，一周兩批次的IPO壓力仍然可以得到對沖。但是，與之相比，若市場行情再度熄火，股票市場日均成交量再度萎縮，那么在股市投資活力再度降低的背景下，卻未必可以承受住一周兩批次IPO的壓力。

由此可見，對于持續(xù)盤活股票市場的投資活力，且持續(xù)保持股票市場較強的流動性，是實現(xiàn)IPO發(fā)行常態(tài)化的重要前提。作為市場重要參與者的投資者，最關(guān)心的還是市場的持續(xù)賺錢效應以及投資信心的問題。

需要注意的是，在IPO突然提速的背后，或多或少也在為國內(nèi)間接金融模式加速過渡至直接金融模式做鋪路。相比于海外成熟市場的發(fā)展狀況，直接金融模式的廣泛應用，確實對資本市場乃至經(jīng)濟的發(fā)展起到了積極的影響，對于長期依賴于間接金融模式的國內(nèi)市場，也正在加快對接海外成熟市場的良好發(fā)展模式，而國內(nèi)資本市場直接融資功能的重視程度也進一步升溫?；蛟S，這也是長期戰(zhàn)略部署的考慮，但完成間接金融向直接金融模式的過渡，并非一朝一夕可以完成，市場仍需保持足夠的耐心。

對于一個成熟的股票市場，并非在于其IPO數(shù)量的多少，關(guān)鍵所在，要培育良好的市場發(fā)展土壤，并助力中小企業(yè)成長壯大，甚至培育成為一家又一家的大企業(yè)乃至巨頭企業(yè)。與此同時，在市場加速IPO的同時，充分的優(yōu)勝劣汰效率就頗顯關(guān)鍵，而部分僵尸企業(yè)長期占據(jù)了市場的資源，存量股票不愿意退出，卻不斷加大新增企業(yè)的上市速度，在存量資金博弈環(huán)境下，難免會造成資金分流的影響。

除此以外，仍需關(guān)注到一個問題，即在IPO再次提速后，對后續(xù)限售股解禁及減持問題，應該提前做好應對的準備。近年來，上市公司董監(jiān)高的減持意愿不減，持股成本低廉卻成為了大股東及董監(jiān)高實現(xiàn)財富大增的主要原因，而在一夜暴富的氛圍環(huán)境下，踏踏實實做實業(yè)的大股東卻很少，資本市場卻成為了不少大股東、企業(yè)家的變現(xiàn)渠道。因此，如何營造出良好的市場土壤、如何引導企業(yè)家踏踏實實做好實業(yè)，且如何引導企業(yè)家更注重投資者的回報功能等，這也是市場走向成熟的關(guān)鍵所在，作為市場重要參與者的投資者，也希望分享到股票市場發(fā)展壯大的成果。