金銀比(gold-silver ratio)是指用黃金價(jià)格除以白銀價(jià)格得到的比值。金銀比對(duì)投資者掌握買入和賣出節(jié)點(diǎn)有重要的借鑒意義。金銀比被廣泛用于識(shí)別金銀市場(chǎng)中的超買與超賣:每當(dāng)比值走高(低)的時(shí)候,往往白銀(黃金)相對(duì)黃金(白銀)價(jià)值被低估。過(guò)高或者過(guò)低的金銀比都是不可持續(xù)的,所以金銀比過(guò)高會(huì)回落,過(guò)低會(huì)回升。 本周一金銀比已經(jīng)升破80大關(guān),創(chuàng)下2016年4月以來(lái)最高水平,意味著現(xiàn)在需要80盎司白銀來(lái)?yè)Q取1盎司黃金,而這一比率的歷史平均水平約為60。黃金/白銀比突破80的情況自2001年以來(lái)只出現(xiàn)過(guò)4次,前三次的具體走勢(shì)如下: 第一次:2003年6月2日,白銀結(jié)算價(jià)4.540,六個(gè)月后結(jié)算價(jià)5.485(+20.8%) 第二次:2007年9月17日,白銀結(jié)算價(jià)10.52,六個(gè)月后結(jié)算價(jià)14.42(37.1%) 第三次:2016年2月23日,白銀結(jié)算價(jià)15.3,六個(gè)月后結(jié)算價(jià)20.665(35.1%) 注:期間黃金價(jià)格的漲幅分別為10.3%、18.3%和11.8%。 我們可以看到金銀比達(dá)到80可以判定黃金進(jìn)入超買的極端區(qū)域。進(jìn)入該區(qū)域后,該比值將有較高概率出現(xiàn)高位回落,此時(shí)是賣出黃金買入白銀的絕佳良機(jī),前三次的歷史數(shù)據(jù)證實(shí)了這一點(diǎn)。另外,因?yàn)榘足y波動(dòng)率通常比黃金要高,所以金銀比值在多數(shù)情況下也會(huì)和黃金白銀的走勢(shì)形成負(fù)相關(guān)關(guān)聯(lián)。若未來(lái)金銀比在80關(guān)口的高位遇阻,則將成為黃金白銀上漲的有利信號(hào)。 將區(qū)間進(jìn)一步擴(kuò)大我們可以看到,從1900年到1985年的85年里中樞價(jià)格波動(dòng)基本都圍繞著1:35左右,進(jìn)入到美元強(qiáng)權(quán)下的現(xiàn)代貨幣體系后的30年里,中樞價(jià)格波動(dòng)基本圍繞著1:60左右,歷史上兩次白銀的多頭逼倉(cāng)行為有著非常相似的地方,而金銀比價(jià)偏離中樞的低點(diǎn)基本上也都是因?yàn)榘足y的過(guò)度逼倉(cāng)導(dǎo)致(16.88、31.78)。 當(dāng)然,統(tǒng)計(jì)套利完全依據(jù)對(duì)歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)分析來(lái)判斷套利機(jī)會(huì),這存在著一個(gè)根本性的局限,即歷史數(shù)據(jù)只能反映過(guò)去,過(guò)去所發(fā)生的,在未來(lái)并不一定會(huì)發(fā)生。歷史不能代表未來(lái),但是如果不去依靠歷史,我們對(duì)未來(lái)將一無(wú)所知。對(duì)待歷史數(shù)據(jù)的正確態(tài)度,不是因?yàn)榭吹綒v史數(shù)據(jù)的局限性而棄之不用,而是在運(yùn)用歷史數(shù)據(jù)的同時(shí)能采取措施應(yīng)對(duì)它的局限性。在分析歷史的基礎(chǔ)上,充分結(jié)合品種的基本面數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)未來(lái)相對(duì)價(jià)格的走勢(shì)。 作者簡(jiǎn)介
孫皓 馬上銀項(xiàng)目主要成員,湘潭大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士,證券投資咨詢師、理財(cái)規(guī)劃師。具有多年的宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)分析、公司調(diào)研以及團(tuán)隊(duì)支持經(jīng)驗(yàn),現(xiàn)任湖南礦產(chǎn)交易中心、湖南馬上銀電子商務(wù)有限公司 戰(zhàn)略發(fā)展部 高級(jí)研究員. http://www.sohu.com/a/221426669_100000419
蔣舒:黃金/白銀比值如果到了80:寫(xiě)在黃金市場(chǎng)"郁悶"時(shí)相比于近期大起大落的中國(guó)股票市場(chǎng),黃金市場(chǎng)的"沉穩(wěn)"實(shí)在是讓人"郁悶"。2015年以來(lái),除了第一季度因?yàn)橄ED大選和瑞郎突然脫離與歐元的匯率下限曾經(jīng)令金價(jià)起伏外,至今的其余時(shí)間金價(jià)的波動(dòng)已經(jīng)收縮到40-50美元以內(nèi)(圖1中的第二個(gè)綠色虛線框內(nèi)),其表現(xiàn)不愧"穩(wěn)定"二字。 然而,黃金價(jià)格如此長(zhǎng)時(shí)間的窄幅震蕩卻并不令人安心,因?yàn)閺慕饍r(jià)的歷史走勢(shì)來(lái)看,較長(zhǎng)時(shí)期的窄幅震蕩之后常常是較為劇烈的波動(dòng),2003年年初金價(jià)也曾如現(xiàn)在一般窄幅波動(dòng)(圖1中的第一個(gè)綠色虛線框內(nèi)),就當(dāng)市場(chǎng)已經(jīng)把金價(jià)的"穩(wěn)定"視為常態(tài)時(shí)2003年4月和6月的金價(jià)暴跌卻令不少參與者措手不及?;谝延械臍v史經(jīng)驗(yàn),市場(chǎng)當(dāng)然不敢對(duì)于眼下金價(jià)的窄幅震蕩掉以輕心,或許美元年內(nèi)加息,或許美元年內(nèi)不加息,或許希臘危機(jī)失控,都有可能成為促成金價(jià)波動(dòng)加劇的引線。 圖1 當(dāng)前金價(jià)的窄幅震蕩并不令人安心,因?yàn)闅v史上看窄幅震蕩后常有劇烈波動(dòng)
數(shù)據(jù)來(lái)源:Wind,山金金控 除了市場(chǎng)上熱議的基本面焦點(diǎn)外,我們是否還可以跳出黃金市場(chǎng)外尋找一些指引?答案部分地存在于體現(xiàn)黃金與白銀價(jià)格聯(lián)動(dòng)性的指標(biāo)-黃金/白銀比值上。圖2描繪了2000年一輪黃金大牛市中黃金/白銀比值的走勢(shì),我們發(fā)現(xiàn)目前黃金/白銀比值處在相對(duì)的高位,直接的原因是2011年以來(lái)貴金屬整體下跌態(tài)勢(shì)中白銀跌幅比黃金跌幅更大所致。如果黃金/白銀比值繼續(xù)升高,那么很可能會(huì)進(jìn)入80以上的高位,而歷史上2003年6月初和2008年12月末黃金/白銀比值達(dá)到80以上的高位后都在幾個(gè)交易日后便掉頭向下(圖2中的紅色圓圈內(nèi))。 圖2 2000年以來(lái)黃金/白銀比值走勢(shì)
數(shù)據(jù)來(lái)源:Wind,山金金控 表1描述了2003年6月初和2008年12月末黃金/白銀比值達(dá)到80以上的第一個(gè)交易日3個(gè)月后國(guó)際金價(jià)和銀價(jià)分別的變化。從表中我們可以清楚地看到:在一輪貴金屬牛市中,黃金/白銀比值從80以上的高位回落是通過(guò)銀價(jià)以比金價(jià)更大幅度的上揚(yáng),即白銀"追漲"黃金來(lái)實(shí)現(xiàn)的。 表1 2000年以來(lái)黃金/白銀比值達(dá)到80以上的首個(gè)交易日3個(gè)月后的金銀價(jià)格變化
如果黃金/白銀比值達(dá)到了80,根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)是否說(shuō)明必然會(huì)出現(xiàn)黃金漲、白銀更漲的局面?這卻需要存疑,畢竟2003年和2008年貴金屬市場(chǎng)均處于牛市之中,而眼下貴金屬市場(chǎng)就算不能稱為熊市也與牛市無(wú)緣。不過(guò),有一點(diǎn)可以肯定。那就是:一旦黃金/白銀比值達(dá)到80以上,黃金/白銀比值的回歸必然會(huì)通過(guò)黃金漲、白銀更漲或者白銀跌、黃金更跌這兩種走勢(shì)中的一種來(lái)實(shí)現(xiàn)。因此,黃金/白銀比值如果達(dá)到80以上,預(yù)示著黃金或者白銀更大波動(dòng)的到來(lái),如果是牛市行情,那么白銀將是"追漲"品種,而如果是熊市行情,那么黃金將是"補(bǔ)跌"品種。
山東黃金(26.590, 分析師 蔣舒 2015-7-16
在古代 黃金與白銀的比例是多少?也就是說(shuō) 一兩黃金等于多少兩白銀?
我國(guó)古代貨幣單位很多,各朝不同,特別是秦漢以前。這里只討論三種基本單位: https://zhidao.baidu.com/question/587595377.html
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