對(duì)于主動(dòng)型基金，基金經(jīng)理就是這只基金的靈魂?；痨n麗業(yè)績(jī)背后是基金經(jīng)理經(jīng)驗(yàn)、才華的變現(xiàn)，買對(duì)主動(dòng)管理型基金跟對(duì)人很重要。

市場(chǎng)上“彗星”型基金經(jīng)理不少見(jiàn)，通過(guò)捕捉到短期個(gè)別投資機(jī)會(huì)，業(yè)績(jī)短暫躍升后泯然眾人；而投資者托付財(cái)富管理的理想對(duì)象應(yīng)是長(zhǎng)期跑贏大市的“千里馬”。

一、越優(yōu)秀的基金經(jīng)理越需靠時(shí)間來(lái)打磨

一般而言，證券投資和經(jīng)濟(jì)狀況息息相關(guān)，而一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期平均在3-5年左右，越優(yōu)秀的基金經(jīng)理越需靠時(shí)間來(lái)打磨的。一個(gè)優(yōu)秀的基金經(jīng)理，勢(shì)必需要經(jīng)歷不同市場(chǎng)風(fēng)格的洗禮，可能有過(guò)牛市中的得意，有過(guò)震蕩市中的起伏，也有過(guò)熊市中的失意，但是只有在牛市、震蕩市、熊市等各種市場(chǎng)轉(zhuǎn)換中，摸索并總結(jié)出適合自己的操作邏輯，才有可能成長(zhǎng)為一名優(yōu)秀的基金經(jīng)理。

二、尋找基金經(jīng)理中的“千里馬”

1、選擇管理年限超三年的基金經(jīng)理

選擇范圍限定在執(zhí)掌主動(dòng)型偏股基金（包括：普通股票型和混合型，A\B\C類合并統(tǒng)計(jì)）的基金經(jīng)理，管理當(dāng)前的基金年限超過(guò)三年，若同時(shí)管理多只基金，以管理期限最長(zhǎng)的基金業(yè)績(jī)?yōu)闇?zhǔn)。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前共有2043位公募基金經(jīng)理，符合上述條件的基金經(jīng)理共513位，檢驗(yàn)他們執(zhí)掌期間的513只基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，整體偏優(yōu)，上老司機(jī)的車是有一定道理的。任職以來(lái)至今（截止8月26日）業(yè)績(jī)排名處于同類基金前10%有70只，占比13.6%；處于前20%的基金有133只，占比25.9%；處于前50%的有295只，占比57.5%。

2、基金經(jīng)理任職以來(lái)業(yè)績(jī)排名處于同類前3%的基金

在同一只基金任職期限高于3年，且仍在任的基金經(jīng)理，其任職以來(lái)業(yè)績(jī)排名處于同類排名（二級(jí)分類）前3%共有20只，他們均經(jīng)歷過(guò)2015年A股市場(chǎng)大幅波動(dòng)的洗禮，并在資產(chǎn)配置方面取得了相對(duì)優(yōu)異的成績(jī)。

這20只基金平均累計(jì)回報(bào)達(dá)153%，可以說(shuō)是市場(chǎng)上最能與投資者長(zhǎng)情、相悅的基金經(jīng)理了。

3、熟識(shí)幾位“牛人”很有必要

1）、 興全合潤(rùn)分級(jí)基金經(jīng)理謝治宇

謝治宇2007年加入興業(yè)全球基金管理有限公司，歷任興全基金管理有限公司研究部研究員，專戶投資部投資經(jīng)理，現(xiàn)任基金管理部投資總監(jiān)。2013年1月29日起任興全合潤(rùn)分級(jí)股票型證券投資基金基金經(jīng)理至今給投資者帶來(lái)了累計(jì)316%的回報(bào)，年化收益率達(dá)24.2%。

作為一名80后，謝治宇是“新生代”中的后起之秀，關(guān)注安全邊際，注重控制回撤，投資講究均衡配置。謝治宇曾表示，他的投資框架可以總結(jié)為一點(diǎn)，那就是尋找最具性價(jià)比的個(gè)股。從增速與估值匹配度的角度出發(fā)挖掘投資標(biāo)的，而不是拘泥某只股票是周期股、消費(fèi)股還是新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)股。

對(duì)于下半年的投資，謝治宇在興全合潤(rùn)分級(jí)基金中報(bào)中指出，短期而言，受到貿(mào)易摩擦反復(fù)，以及房地產(chǎn)行業(yè)景氣回落的影響，經(jīng)濟(jì)仍然有一定的壓力，但財(cái)政政策的持續(xù)落地，有利于整體經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)。目前市場(chǎng)的整體估值仍然在歷史偏低水平，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)的估值在全球范圍來(lái)看也仍然具有性價(jià)比，海外資金的持續(xù)流入反映了對(duì)這些優(yōu)質(zhì)企業(yè)的認(rèn)可。

2）、交銀優(yōu)勢(shì)行業(yè)基金經(jīng)理何帥

何帥2010年至2012年任國(guó)聯(lián)安基金管理有限公司研究員。2012年加入交銀施羅德基金管理有限公司，曾任行業(yè)分析師。2015年7月起任交銀施羅德優(yōu)勢(shì)行業(yè)靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

何帥是一位絕對(duì)收益的投資高手。何帥自從2015年下半年做基金經(jīng)理以來(lái)，其產(chǎn)品每一年都取得了絕對(duì)收益，無(wú)論是經(jīng)歷了熔斷的2016年，還是大小盤分化嚴(yán)重的2017年，以及面臨諸多不確定性的2018年。

對(duì)于未來(lái)的投資，何帥表示看好消費(fèi)和創(chuàng)新。觀察過(guò)去三四十年的國(guó)外市場(chǎng)，持續(xù)成長(zhǎng)的企業(yè)大部分集中于消費(fèi)、服務(wù)、醫(yī)藥、TMT、高端制造業(yè)等創(chuàng)新科技領(lǐng)域。未來(lái)會(huì)繼續(xù)將研究重點(diǎn)放在歷史證明了的細(xì)分領(lǐng)域，在其中尋找好的公司。

3）、易方達(dá)中小盤基金經(jīng)理張坤

張坤2008年7月加入易方達(dá)基金管理有限公司，曾任研究部行業(yè)研究員、基金投資部基金經(jīng)理助理。2012年9月28日起擔(dān)任易方達(dá)中小盤股票型證券投資基金的基金經(jīng)理。

談到具體的研究方法，張坤表示，他把大部分時(shí)間花在了研究上市公司年報(bào)上，面對(duì)A股市場(chǎng)3000多只股票，他首先通過(guò)ROIC（資本回報(bào)率）篩選出過(guò)去5到10年里ROIC不低于10%，并且沒(méi)有大幅波動(dòng)的公司，再通過(guò)研究負(fù)債率、估值等各項(xiàng)指標(biāo)，挑選出值得投資的個(gè)股。此外，他還會(huì)去閱讀公司的歷史、創(chuàng)始人、管理團(tuán)隊(duì)等一切與公司有關(guān)的書(shū)籍，把公司研究做到極致。

張坤在易方達(dá)中小盤基金中報(bào)中指出，展望未來(lái)，企業(yè)盈利增長(zhǎng)成為驅(qū)動(dòng)股票表現(xiàn)的關(guān)鍵因素。對(duì)短期經(jīng)濟(jì)的預(yù)判從來(lái)不是一件容易的事情，我們的策略是堅(jiān)持和優(yōu)秀的企業(yè)站在一起，相信它們穿越周期和持續(xù)創(chuàng)造自由現(xiàn)金流的能力。

站在更長(zhǎng)的視角來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的逐步減速是很難避免的。這對(duì)于股票市場(chǎng)的投資者來(lái)說(shuō)卻未必是壞消息，反而很可能是好消息。從海外的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，行業(yè)增速放緩后，行業(yè)格局的穩(wěn)固性會(huì)更強(qiáng)，企業(yè)家和投資者的預(yù)期會(huì)更加理性，在資本開(kāi)支和競(jìng)爭(zhēng)方面會(huì)更加謹(jǐn)慎，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局得到逐步改善，企業(yè)的利潤(rùn)率和周轉(zhuǎn)率得到提升，從而提升企業(yè)的凈資產(chǎn)回報(bào)率和自由現(xiàn)金流。

4）、中歐時(shí)代先鋒A基金經(jīng)理周應(yīng)波

周應(yīng)波畢業(yè)于北京大學(xué)控制理論與控制工程專業(yè)，獲碩士學(xué)位。2014年10月加入中歐基金管理有限公司，曾任研究員、投資經(jīng)理助理、中歐瓏琪恒佳資產(chǎn)管理計(jì)劃投資經(jīng)理。2015年11月起任中歐時(shí)代先鋒股票型發(fā)起式證券投資基金的基金經(jīng)理。

任職以來(lái)經(jīng)歷了2016年初的股市熔斷大跌，以及2018年以來(lái)的股市幾乎全年下跌，在這三年多市場(chǎng)幾乎一路下行的不利情況下，這個(gè)基金至今竟然取得了超過(guò)100%的業(yè)績(jī)：截止2019年8月26日，中歐時(shí)代先鋒A累計(jì)收益率為116.31%，年化收益率高達(dá)22.41%，而其歷史最大回撤僅為-21.79%。真正的“穿越牛熊，抗跌能漲”。

對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)，周應(yīng)波在中歐時(shí)代先鋒中報(bào)中明確，繼續(xù)將 “科技創(chuàng)新和消費(fèi)升級(jí)”作為研究、投資的兩大主線：一是科技主線，新能源和5G是未來(lái)5年明確改變世界的兩大變革，光伏、新能源汽車分別從發(fā)電、用電兩端改造能源結(jié)構(gòu)，5G和AI技術(shù)的結(jié)合讓眾多的新科技應(yīng)用改變生活和工作模式。二是消費(fèi)升級(jí)，對(duì)應(yīng)著中國(guó)人均收入的持續(xù)提升、社會(huì)老齡化的加深，帶來(lái)高端品牌消費(fèi)品、醫(yī)療服務(wù)業(yè)的持續(xù)成長(zhǎng)。

5）、東方紅睿豐基金經(jīng)理林鵬

林鵬1998年加入東方證券股份有限公司，擔(dān)任研究所研究員；2014年9月25日起任東方紅睿豐靈活配置混合型證券投資基金(2017年9月19號(hào)起轉(zhuǎn)型為東方紅睿豐靈活配置混合型證券投資基金(LOF))基金經(jīng)理?，F(xiàn)任上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司公募權(quán)益投資部總監(jiān)、董事總經(jīng)理。

值得一提的是，東方紅睿豐在基金封閉三年運(yùn)作后開(kāi)放申購(gòu)，曾創(chuàng)下單日百億銷售佳績(jī)。而在封閉運(yùn)行的三年期間基金為投資者帶來(lái)了超160％的回報(bào)，賺錢效應(yīng)引來(lái)資金蜂擁申購(gòu)。

對(duì)于如何取得如此優(yōu)異的業(yè)績(jī)？林鵬接受采訪時(shí)曾表示，價(jià)值投資就是要找到優(yōu)秀的公司，以較低的價(jià)格買入并持有，陪伴優(yōu)秀企業(yè)一起成長(zhǎng)。東方紅睿豐混合基金始終堅(jiān)持長(zhǎng)期價(jià)值投資的理念，自下而上精選具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的上市公司，并強(qiáng)調(diào)估值和公司質(zhì)地的匹配?！巴顿Y股票應(yīng)持有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，做時(shí)間的朋友”林鵬說(shuō)。

下半年市場(chǎng)熱點(diǎn)可能分化。林鵬在東方紅睿豐中報(bào)中指出，下半年相信更多類型基本面改善的行業(yè)和公司將會(huì)被市場(chǎng)關(guān)注，市場(chǎng)熱點(diǎn)可望分化。我們的投資組合依然保持均衡配置特點(diǎn)，對(duì)于汽車、消費(fèi)電子、工程機(jī)械等行業(yè)的優(yōu)質(zhì)公司，我們長(zhǎng)期看好。