7月4日，銀保監(jiān)會(huì)副主席梁濤表示，現(xiàn)在正在積極研究提高保險(xiǎn)公司權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)監(jiān)管比例，并鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司增持優(yōu)質(zhì)上市公司股票。目前險(xiǎn)企權(quán)益投資實(shí)際占比為22.64%，還有一定的政策空間。

　　從市場(chǎng)關(guān)注的上市險(xiǎn)企來(lái)看，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，上市險(xiǎn)企股票投資銀行和地產(chǎn)行業(yè)的占比較高。

　　就險(xiǎn)資提升權(quán)益投資比例上限，華泰證券研究員沈娟認(rèn)為，險(xiǎn)企投資范圍擴(kuò)大是監(jiān)管未來(lái)的推進(jìn)方向，這將給予險(xiǎn)企更大的選擇空間，有利于上市險(xiǎn)企資產(chǎn)配置的優(yōu)化與效率提升。

　　距離上限還有7.36個(gè)百分點(diǎn)

　　險(xiǎn)資由于體量大、久期長(zhǎng)等特點(diǎn)，相關(guān)政策向來(lái)備受資本市場(chǎng)的關(guān)注。

　　據(jù)梁濤介紹，目前，保險(xiǎn)資金投資股票的總體規(guī)模占我國(guó)A股市值的3.1%，這是繼公募基金之后的第二大機(jī)構(gòu)投資者。保險(xiǎn)公司權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的監(jiān)管比例上限是30%，行業(yè)實(shí)際是22.64%，跟監(jiān)管比例上限相比還有7.36個(gè)百分點(diǎn)，也就是說(shuō)還有一定的政策空間。

　　梁濤還表示，下一步，監(jiān)管考慮在審慎的監(jiān)管原則下，賦予保險(xiǎn)公司更多的投資自主權(quán)，進(jìn)一步提高證券投資比重。在實(shí)際操作中，監(jiān)管將按照分類(lèi)監(jiān)管的原則，對(duì)不同的公司實(shí)行差異性監(jiān)管。

　　如果比例進(jìn)一步提高，無(wú)論是對(duì)上市險(xiǎn)企，還是股票市場(chǎng)，都將帶來(lái)利好。據(jù)長(zhǎng)城證券研究所非銀行金融研究團(tuán)隊(duì)以2019年一季度末的數(shù)據(jù)測(cè)算，保險(xiǎn)入市資金每提升一個(gè)百分點(diǎn)，將直接帶來(lái)1705億元資金增量，撬動(dòng)二級(jí)市場(chǎng)。

　　從上市險(xiǎn)企來(lái)看，資本市場(chǎng)波動(dòng)直接反映在投資收益和凈利潤(rùn)上。比如，2018年上市險(xiǎn)企的投資收益受股市波動(dòng)影響出現(xiàn)一定幅度的下滑。中國(guó)人壽、中國(guó)平安、新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保、中國(guó)人保、中國(guó)太平的總投資收益率分別降至3.28%、3.7%、4.6%、4.6%、4.9%和3.85%。

　　而今年一季度，資本市場(chǎng)表現(xiàn)良好，上市險(xiǎn)企的投資收益均增加，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保和中國(guó)人保的投資收益(投資凈收益公允價(jià)值變動(dòng)損益)分別為528.85億元、502.84億元、74.84億元、166.25億元和122.89億元，同比變動(dòng)增加92.7%、57.8%、0.4%、39.2%和21.3%。

　　此外，得益于A股市場(chǎng)大幅上漲，上市險(xiǎn)企權(quán)益類(lèi)投資收益同比大幅增加，推動(dòng)上市險(xiǎn)企歸母凈利大幅增長(zhǎng)，今年一季末，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保和中國(guó)人保的歸母凈利同比分別增長(zhǎng)92.6%、77.1%、29.1%、46.1%和12.1%。

　　上市險(xiǎn)企偏好銀行和地產(chǎn)

　　在監(jiān)管持續(xù)松綁權(quán)益投資的背后，目前險(xiǎn)資更偏愛(ài)哪些行業(yè)？

　　雖然未上市險(xiǎn)企未披露相關(guān)數(shù)據(jù)，但從上市險(xiǎn)企今年一季度的數(shù)據(jù)可看出險(xiǎn)資的選股偏向。

　　根據(jù)各上市險(xiǎn)企目前披露的持股數(shù)據(jù)，上市險(xiǎn)企投資銀行和地產(chǎn)行業(yè)占比較高。一季度末，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)、中國(guó)人保、中國(guó)太平這6家上市險(xiǎn)企，持股銀行和地產(chǎn)行業(yè)的市值占總持股市值的29.8%，同比增長(zhǎng)2.94百分點(diǎn)。

　　從各公司數(shù)據(jù)看，2019年一季度中國(guó)平安持股總市值為1837.32億元，其中持有銀行股票市值為1526.57億元， 持有房地產(chǎn)股票市值為180.9億元，合計(jì)占比為92.9%。中國(guó)人保持股總市值達(dá)703.42億元， 持有銀行和房地產(chǎn)股票市值合計(jì)占比為87.9%，中國(guó)太保持有銀行和房地產(chǎn)股票市值合計(jì)占比為53.2%。

　　截至2019年三月末，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)為19.11萬(wàn)億元，投資資產(chǎn)為17.06萬(wàn)億元，投資資產(chǎn)占比為89.26%。行業(yè)總資產(chǎn)和投資資產(chǎn)在2019年一季度都呈上升趨勢(shì)，分別增長(zhǎng)3.94%和4.24%。

　　從各上市險(xiǎn)企公布的數(shù)據(jù)來(lái)看(中國(guó)人保和太平未披露相關(guān)數(shù)據(jù))，各險(xiǎn)企的投資資產(chǎn)和總資產(chǎn)也實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，總資產(chǎn)的增長(zhǎng)幅度略大于投資資產(chǎn)，四家險(xiǎn)企投資資產(chǎn)占比較年初小幅下降。

　　長(zhǎng)城證券分析師劉文強(qiáng)認(rèn)為，2019年一季度隨著權(quán)益市場(chǎng)回暖，利率走勢(shì)振幅收窄，險(xiǎn)企浮盈或?qū)⒈３制椒€(wěn)，但仍需關(guān)注權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的沖擊。

（文章來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）