3月18日，廣藥白云山披露2018年報(bào)顯示，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入422.24億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為34.41億元，分別同比增長101.55%和66.90%。

2018年，公司四大業(yè)務(wù)板塊之一大商業(yè)板塊的貢獻(xiàn)顯得格外亮眼，收入實(shí)現(xiàn)227.44億元，同比增長425.40%。

大商業(yè)板塊的業(yè)績增長，主要是公司在報(bào)告期內(nèi)對醫(yī)藥公司和王老吉藥業(yè)股權(quán)完成收購，對醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)的整合步伐加快。

自2015年以來，白云山（600332.SH，0874.HK）陸續(xù)完成在大健康、大南藥、大商業(yè)和大醫(yī)療四大業(yè)務(wù)板塊上的布局。

2018年，公司大商業(yè)板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入227.44億元，同比增加425.40%，毛利率6.91%。這個(gè)板塊的收入已是公司的半壁河山。

大商業(yè)板塊主要是醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)，包括醫(yī)藥分銷及零售，主要利潤來源是藥品、醫(yī)療器械等的進(jìn)銷價(jià)差或配送費(fèi)用。

2018年，白云山以10.94億元收購聯(lián)合美華持有醫(yī)藥公司30%的股權(quán)，2018年5月完成股權(quán)交割后，上市公司持有醫(yī)藥公司股權(quán)比例達(dá)到80%，醫(yī)藥公司被納入上市公司合并范圍。

子公司醫(yī)藥公司是華南地區(qū)醫(yī)藥流通龍頭企業(yè)，擁有采芝林、健民等知名醫(yī)藥零售連鎖品牌及76家醫(yī)藥零售網(wǎng)點(diǎn)。2018年，醫(yī)藥公司實(shí)現(xiàn)收入357.62億元，凈利潤3.08億。

除了收購醫(yī)藥公司股權(quán)，白云山在2018年完成對王老吉藥業(yè)48.05%的股權(quán)收購，王老吉藥業(yè)成為公司持股96.09%的控股子公司，被納入合并范圍后，由此確認(rèn)的相關(guān)股權(quán)合并收益人民幣1.71億元計(jì)入年度利潤表。

王老吉藥業(yè)屬于公司大健康業(yè)務(wù)板塊，主要產(chǎn)品包括王老吉涼茶、靈芝孢子油膠囊、潤喉糖、龜苓膏等。

2018年，公司完成對醫(yī)藥公司和王老吉股權(quán)的收購，對公司總營收貢獻(xiàn)了203.22億元。

枸櫞酸西地那非（金戈）作為國產(chǎn)首個(gè)壯陽藥，一直是廣藥白云山的現(xiàn)金“奶牛”，2018年，這個(gè)產(chǎn)品的市場表現(xiàn)同樣強(qiáng)勁。

2018年，金戈生產(chǎn)量和銷售量分別為4903.08萬片和4773.99萬片，同比分別增長13.78%和20.45%，實(shí)現(xiàn)銷售收入6.62億元，結(jié)合當(dāng)年銷量測算，相當(dāng)于每片單價(jià)13.87元。

2017年，金戈生產(chǎn)量和銷售量分別為4309.40萬片和3963.50萬片，生產(chǎn)量和銷售量同比分別增長49.97%和52.25%，實(shí)現(xiàn)銷售收入5.63億元，相當(dāng)于每片單價(jià)14.19元。

雖然這兩年金戈的單價(jià)有所降幅，但在收入方面仍是公司的主力產(chǎn)品。

2017年和2018年，金戈位列公司前五大單品收入中位列第一和第三的位置。

金戈作為中國首個(gè)“偉哥”仿制藥，其價(jià)位低于國外類似產(chǎn)品近4成，正是這樣的價(jià)格定位獲得市場廣泛認(rèn)可。

金戈在2014年10月首次推向市場，在2015年獲得第一桶金。

2015年報(bào)披露，金戈生產(chǎn)量和銷售量分別為1588.86萬片和1495.21萬片，實(shí)現(xiàn)銷售收入2337.80萬元。

斑馬消費(fèi)測算，2015年至2018年，金戈的毛利率分別為92.22%、91.55%、92.62和87.35%。

2018年，金戈的毛利率降幅超過5個(gè)百分點(diǎn)，主要還是因?yàn)闋I業(yè)成本同比上升101.81%。

即便如此，金戈仍是公司毛利率最高的產(chǎn)品。