科銳激光：光纖激光器龍頭，200億美元市場，巨大的國產(chǎn)替代空間

全球光纖激光器龍頭IPG崛起的啟示

IPG作為光纖激光器的開拓者，是全球光纖激光器企業(yè)龍頭，他是如何崛起的？對標我國上市公司和他有什么差距？

①IPG是如何崛起的？

1）技術(shù)領先、創(chuàng)新驅(qū)動：技術(shù)基因是奠定IPG發(fā)展的基石，公司始終是光纖激光技術(shù)在多個終端市場和應用領域的全球領導者，通過技術(shù)驅(qū)動產(chǎn)品升級，不斷開拓新的下游市場，打開行業(yè)天花板；

2）卓越的市場開發(fā)能力：基于技術(shù)領先優(yōu)勢，通過產(chǎn)品升級不斷開拓新的下游市場和區(qū)域，行業(yè)天花板的不斷提升、全球化的戰(zhàn)略奠定了公司20多年高速、穩(wěn)定成長的基礎；

3）強大的資源整合能力：通過縱向的產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合，強化了公司的技術(shù)壁壘，構(gòu)筑了高盈利的經(jīng)營護城河，通過橫向的跨產(chǎn)業(yè)整合，拓展激光器品類，打造激光器平臺型公司，不斷提升下游市場的適配能力。

②銳科激光有何優(yōu)勢？

1）技術(shù)基因驅(qū)動：公司創(chuàng)始人為行業(yè)資深專家，技術(shù)研發(fā)能力強，研制出國內(nèi)第一個25w到10kw的連續(xù)光纖激光器，打破國外壟斷，牽頭制定國內(nèi)行業(yè)標準；

2）產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合能力：自主研發(fā)掌握泵浦源、光纖耦合器等核心器件技術(shù)并規(guī)?；a(chǎn)，已基本實現(xiàn)自產(chǎn)自制，成本有效降低，毛利率/凈利率顯著提升；

3）市場化的管理機制和具備優(yōu)勢的股權(quán)結(jié)構(gòu)；

4）扎根全球最大市場的區(qū)位優(yōu)勢：中國是全球最大的光纖激光器市場，占比超過一半，IPG在國內(nèi)沒有生產(chǎn)基地，制約了其客戶響應能力；

5）成本優(yōu)勢顯著：對比IPG，銳科的人力成本更低，當前毛利率接近，凈利率更高，且產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和自制率使得毛利率仍然存在提升空間，價格戰(zhàn)只會延緩成長，不改趨勢。

③市場空間：全球光纖激光器2020年市場規(guī)模近200億

④中國已成光纖激光器最大消費市場，發(fā)展迅速

⑤政策頻出推動光纖激光器國產(chǎn)替代

⑥技術(shù)進步將會進一步擴大市占率