文/登山

2017年1月一個并不喧囂的晚上，A股上市公司北京文化發(fā)布公告稱，公司擬參與電影《流浪地球》的投資，該片暫由北京文化與中國電影股份有限公司聯(lián)合投資，北京文化的投資總額不超過1.075億元。

兩年后的2019年2月11日，北京文化在豬年的首個交易日錄得漲停。在一片不被看好的形勢下，《流浪地球》逆襲奪得豬年春節(jié)檔票房冠軍。

隨之而來的，是人們對于國產(chǎn)硬核科幻片的期許與向往——下一個春天，會在影視業(yè)的這個寒冬里萌芽嗎？

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這個問題，北京文化似乎更有發(fā)言權(quán)。

相比目前影視市場上的一眾大佬，很少有人知道，北京文化這個后來者，在2013年時還只是一個景區(qū)運營公司。

毫無疑問，圍繞在北京文化身上的，是一個急迫轉(zhuǎn)型與末日豪賭的故事。這個故事，對于今天陷入困境的中國影視業(yè)而言，或許有著借鑒意義。

北京文化的前身是“京西旅游”，并于1998年登陸深交所。顧名思義，當時京西旅游的主營業(yè)務(wù)是靈山、妙峰山、百花山、潭柘寺、戒臺寺“三山兩寺”的經(jīng)營權(quán)。

不過，上市以后，京西旅游的業(yè)績很快陷入困境，轉(zhuǎn)型也成為最迫切的需求。

借助于資本市場，京西旅游先后嘗試與天津戈德、華遠地產(chǎn)、中邁集團、北京昆侖琨等公司進行重組，但是只有昆侖琨的重組在2005年完成。

后者是門頭溝區(qū)永定鎮(zhèn)馮村經(jīng)濟合作社的獨資企業(yè)，重組完成后“京西旅游”更名為“北京旅游”。

北京+旅游，這種強強組合并未能拯救這家公司，相反，虧損依然持續(xù)。

這種背景下，2010年7月，華力控股橫空出世，出資約5.38億元收購北京旅游26.67%的股份。

隨后華力控股繼續(xù)在加上二級市場增持，并最終以27.42%的持股比例拿下北京文化的控股權(quán)，成為公司的第一大股東。

華力控股的入主，依然未能改變北京旅游的頹勢。

2011年至2013年，公司的營業(yè)收入分別為17630萬元、16611萬元、16286萬元，呈現(xiàn)逐年下滑趨勢。

更讓北京旅游有緊迫感的是，旗下的潭柘寺景區(qū)和戒臺寺景區(qū)經(jīng)營權(quán)將于2019年到期，屆時存在政府收回兩景區(qū)經(jīng)營的可能性。

而彼時，正是中國電影市場崛起的節(jié)點，從后續(xù)的操作可以看出，北京旅游開始將目光集聚至影視產(chǎn)業(yè)。這種轉(zhuǎn)變，還得從一個人說起。

華力控股的實際控制人為丁明山，在可以查閱的信息中，他與萬達的王健林有著很好的“私交”。可能正是這種關(guān)系，為北京旅游送來了他們后來的董事長——宋歌。

根據(jù)中國職業(yè)經(jīng)理人的報道，宋歌是一個清華理工男，從小對電影就很感興趣。

在清華大學(xué)讀書時，在北京廣播學(xué)院讀書的朋友經(jīng)常叫他去看電影。當看到《美國往事》時，宋歌被震撼了，“電影還能這么拍？實在太酷了！”為此興奮了好幾天。

1990年，宋歌從清華熱能汽車系畢業(yè)，先后從事過與通信產(chǎn)業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的投資，很早就實現(xiàn)了財務(wù)自由。此后，對電影的一腔熱愛勾起了他對電影產(chǎn)業(yè)的野心。

2007年至2010年，宋歌自己開影視公司，因與合伙人發(fā)生理念分歧一心只想做電影的宋歌跳槽萬達，2011年4月他接受王健林的邀請，任萬達影視總經(jīng)理。

2013年，萬達院線即將在A股上市，但當時的萬達影視總經(jīng)理宋歌卻離職創(chuàng)業(yè)了。這一年，他與杜楊創(chuàng)辦了摩天輪文化傳媒——至此，宋歌開始和如今的北京文化有了聯(lián)系。

因為，2013年，當時還是北京旅游的北京文化，以1.5億元收購了西藏名隅精泰投資有限公司所持有的北京光景瑞星文化傳媒有限公司100%股權(quán)。

2014年1月，北京光景瑞星文化傳媒有限公司更名為北京摩天輪文化傳媒。隨后，北京旅游更名為北京文化，正式向影視公司轉(zhuǎn)型。

值得一提的是，宋歌對此次收購進行業(yè)績對賭——2014至2017年的業(yè)績不低于1537萬元、2441萬元、3043萬元和4022萬元，未完成的部分，是由宋歌方面進行現(xiàn)金補償。

回頭來看，這份對賭毫無壓力。此前已在業(yè)內(nèi)樹立口碑的宋歌，在北京文化還做出了一次創(chuàng)舉——引入好萊塢的“保底”發(fā)行制，若實際票房超過保底票房，發(fā)行方將獲得更大收益。

宋歌的“保底”首秀，正是《心花路放》。

這部由寧浩導(dǎo)演的3400萬元低成本影片被宋歌聯(lián)合中影集團以5億元保底發(fā)行，最終票房11.67億元，為北京文化帶來1.91億元的收入，正是這一次首秀，使北京文化躋身國內(nèi)影視公司前列，并且邁開了步伐，而不怕扯到蛋。

而提到宋歌“開先河”的保底，就不得不提到今年的另一部影片《瘋狂的外星人》，出于對寧浩、黃渤和沈騰新的“黃金三角”的看好，這部電影的保底費高達28億元。

然而，目前影片票房幾乎一定難以達到預(yù)期的40億元，以王寶強為首的發(fā)行方，料將大虧，影片主宣發(fā)方光線傳媒也在豬年的第一個交易日股價大跌。

當然，宋歌也并非百戰(zhàn)百勝。

北京文化曾為《二代妖精》按照5億元保底投入了7473萬元保底費用、1560萬元投資和不超過9500萬元的宣發(fā)費用墊付，最終有“票房毒藥”之稱劉亦菲出演的《二代妖精》以2.9億元票房慘淡收場。

盡管如此，有了宋歌加成的北京文化，早在2014年8月就發(fā)布公告稱，擬募集資金總額不超過33.14億元，其中25.2億元用于收購北京世紀伙伴文化傳媒股份有限公司、浙江星河文化經(jīng)紀有限公司、拉薩群像文化傳媒有限公司各100%股權(quán)。

上述三家公司分別主營電視劇和電影的制作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)，經(jīng)紀代理服務(wù)，電影和網(wǎng)絡(luò)劇制作及整體營銷業(yè)務(wù)。

公告還表示，北京文化對2013年收購的全資子公司艾美（北京）影院投資有限公司（以下簡稱“艾美影院”）進行增資。

2015年至2017年，艾美影院將在全國范圍興建15所電影院，所需資金達3億元。

募集資金的方式為非公開募集，其中最大的認購方是目前北京文化的二股東富德生命人壽。

正是在來自生命人壽入場之后，大股東華力系的董事高管們逐步撤出，董事長熊震宇退居副董事長，原總裁鄧勇辭職，宋歌則順利升任北京文化董事長。

而伴隨著宋歌的高升，北京文化的最大的賭局也由此展開，這就涉及到另一個男人——吳京。吳京的《戰(zhàn)狼2》中，“樊大使”一角溫文爾雅，有不少觀眾對他有一定印象，而他的扮演者正是宋歌。

隨著《戰(zhàn)狼2》的大熱，最大贏家就是作為影片發(fā)行方之一的北京文化，公司股價一度飆漲53.18%，總市值達到150.62億元，累計上漲56%。

在《戰(zhàn)狼2》之后，北京文化接連參與《我不是藥神》、《無名之輩》等票房口碑雙豐收影片的出品發(fā)行，根據(jù)公司此前公告，上述兩部電影為公司帶來的收益總計不低于1.25億元。

高歌猛進的北京文化，憑借今年的《流浪地球》再次“封神”。

公開資料顯示，2017年5月26日《流浪地球》在青島開機時，出品方除了中國電影、北京文化以及導(dǎo)演郭帆的工作室，還有萬達影視傳媒有限公司。

而到了《流浪地球》正式上映時，萬達影視傳媒有限公司已經(jīng)從出品方中消失，由吳京實際控股的北京登峰國際文化傳播有限公司成為4家出品公司之一。

雖然萬達影視的退出原因并未公開披露，但是有消息稱，萬達影視是將錢轉(zhuǎn)投向吳秀波的《情圣2》，后來吳秀波人設(shè)坍塌，可謂時運不濟。

而吳京的“帶資入組”，想必也有北京文化與宋歌的牽線，最終一起促成了中國科幻電影史上的關(guān)鍵飛躍。

實際上，除了此次再次“押寶”吳京，北京文化之前還宣布投資13億元，花9年豪賭《封神》三部曲——這被影迷成為中國版的《指環(huán)王》。

由此看來，北京文化似乎是一家情懷與實力兼?zhèn)涞膬?yōu)質(zhì)公司，不過，可能并不受很多投資者喜愛。

2017年暑期《戰(zhàn)狼2》票房節(jié)節(jié)走高時，8月7日晚，北京文化卻突然一紙公告，包括董事、副總裁、董秘、財務(wù)總監(jiān)在內(nèi)的一眾高管，將減持北京文化股份不超過143.65萬股。

在北京文化一眾高管宣告“出逃”的當天，前期參與炒作北京文化的一眾資金紛紛四散奔逃。北京文化當日換手率高達21.25%，全天總成交金額高達17.36億元，一天當中北京文化五分之一的股票被交換買賣了一個遍。

之后，北京文化一路下跌，直到2018年6月20日創(chuàng)下近期低點。而這個低點已較《戰(zhàn)狼2》創(chuàng)下的高點，跌去了將近60%。

除了熟練的割韭菜技能，北京文化的財務(wù)指標并不優(yōu)秀。2014年至2017年，公司的經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額合計為-5億元。不僅如此，公司的投資性現(xiàn)金流也不好看，這還是在2016年公司進行了增發(fā)的基礎(chǔ)上。

好在，在影視公司商譽頻繁暴雷的情況下，北京文化此前并購的三家公司都超額完成了業(yè)績承諾，所以收購它們帶來的商譽不會構(gòu)成減值風(fēng)險，北京文化的商譽依然經(jīng)得起考驗。