1、與眾不同的信息

　　2、與眾不同的邏輯

　　3、看懂眾人的心

　　說別人都知道的東西相當(dāng)于說"我的爸爸是個(gè)男人，我的媽媽是個(gè)女人，因此股票上漲"。

　　和研究員溝通時(shí)，要注意聽他獨(dú)到的信息

　　例子

　　1、東方明珠

　　東方明珠（600637）1994年造價(jià)10億，折舊可以選40年或者25年，最后公司選擇40年折舊，那么股價(jià)應(yīng)該漲還是跌？

　　跌，公司如果選擇40年折舊，說明公司對(duì)公司未來發(fā)展沒信心，因?yàn)樗叟f年限選最高的，這樣可以EPS高，說明高管的行為說明他對(duì)公司成長(zhǎng)性沒信心

　　2、鞍山鋼鐵

　　鞍山鋼鐵2005年把高爐的折舊年限從20年換成15年，這說明公司對(duì)未來發(fā)展有信心，通過會(huì)計(jì)手段藏利潤(rùn)，因此應(yīng)該買這個(gè)股票

　　信息和邏輯是給別人推薦股票的起源，起源和研究員的天賦和公司資源有關(guān)

　　分支機(jī)構(gòu)人員能做的只是信息的解讀

　　不同于市場(chǎng)預(yù)期的信息是推薦股票最需要的因素

　　千萬不要覺得基本面決定股價(jià)，基本面影響了人們對(duì)基本面的預(yù)期，基本面長(zhǎng)在書上，股價(jià)是人們對(duì)未來基本面預(yù)期的反映，股價(jià)不是人們對(duì)基本面的反映，而是人們對(duì)未來基本面預(yù)期的反映

　　股票市場(chǎng)從來不是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表

　　兩大信息誤區(qū)

　　1、任何對(duì)于過去的信息都不能構(gòu)成股票推薦的理由，只能是對(duì)于未來預(yù)期的信息能夠構(gòu)成推薦理由

　　2、人盡皆知的信息不能構(gòu)成股票推薦的理由

　　對(duì)后面市場(chǎng)看法

　　接下來4-5個(gè)月時(shí)間A股應(yīng)該是震蕩行情，下探2800左右的位置，下探以后不會(huì)暴跌，還會(huì)上去，上方位置在3200-3400左右，投資的方向從價(jià)值股轉(zhuǎn)向成長(zhǎng)股。價(jià)值股的風(fēng)吹到成長(zhǎng)股上，接下來這輪存量博弈行情是基金經(jīng)理擅長(zhǎng)的，而不是房地產(chǎn)老板擅長(zhǎng)的。

　　2014年牛市只是房地產(chǎn)老板搶股票的行情，成長(zhǎng)股行情他是玩不來的。如果原來有100個(gè)基金經(jīng)理玩成長(zhǎng)股，突然進(jìn)來10個(gè)房地產(chǎn)老板來做價(jià)值股，那么短期市場(chǎng)由誰決定？是由10個(gè)房地產(chǎn)老板決定，這是因?yàn)?0個(gè)老板是邊際增量，而股票價(jià)格是由邊際增量變化來決定的，所以11-12月份行情由增量資金主導(dǎo)

　　而10個(gè)地產(chǎn)老板進(jìn)入市場(chǎng)一段時(shí)間后，市場(chǎng)有110個(gè)參與者，此時(shí)存量博弈將會(huì)由人數(shù)占優(yōu)的100個(gè)基金經(jīng)理決定，因?yàn)闆]有增量資金影響存量市場(chǎng)

　　怎么讓盡量多的人知道你的邏輯？需要媒體的傳播，對(duì)研究員來說最簡(jiǎn)單的方法就是通過發(fā)微信，開電話會(huì)議去勸說別人，如果我的邏輯被盡量多的人接受，我就贏了

　　把握投資的第三點(diǎn)，如何知道別人的內(nèi)心世界？這個(gè)指的是把握投資經(jīng)理的內(nèi)心世界，這個(gè)問題如何解決？很簡(jiǎn)單，你要和這個(gè)世界上足夠多的人去交流，分析師去基金公司路演，一方面是推銷自己的IDEA，另一個(gè)目的也是通過路演知道這個(gè)基金經(jīng)理怎么想的，如果他路演了50-60家基金，他就知道這個(gè)市場(chǎng)是怎么想的了

　　比如降準(zhǔn)問題，基金經(jīng)理到底是有預(yù)期的還是沒預(yù)期的？有預(yù)期，所以降準(zhǔn)預(yù)期帶來牛市行情在1月之前已經(jīng)反映了

　　分支機(jī)構(gòu)投顧人員的主要職能應(yīng)該是解讀信息，信息勾兌主要靠研究所。

　　市場(chǎng)分兩種人，一種是信息優(yōu)勢(shì)者，一種是信息劣勢(shì)者，信息、邏輯、預(yù)期最后會(huì)反映到股票價(jià)格里去，如何解讀股價(jià)？用的就是技術(shù)分析方法，當(dāng)信息、邏輯和預(yù)期反映到股價(jià)，股價(jià)再反映到技術(shù)的時(shí)候，技術(shù)已經(jīng)滯后了，所以技術(shù)是一個(gè)滯后的研究方法。劉富兵用的就是量化統(tǒng)計(jì)研究方法，但是也有滯后

　　證券分析師的任務(wù)是挖與眾不同的信息，挖與眾不同的邏輯，要把與眾不同的邏輯和信息傳播出去，然后在傳播的過程中去把握投資人內(nèi)心的變化，刮起股票的那股風(fēng)。

　　投顧的任務(wù)是把信息傳播出去，證券分析師形成思想，通過銷售經(jīng)理把思想傳播出去，然后集團(tuán)軍作戰(zhàn)，國(guó)泰君安（601211）客戶群巨大，形成的影響力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過小券商。同樣的一個(gè)研究結(jié)論，放在大喇叭和小喇叭喊的結(jié)果完全不一樣

　　股票推薦五步法

　　信息、邏輯、超預(yù)期、邏輯、結(jié)論

　　研究員推薦股票時(shí)，你怎么問問題？

　　你得到這只股票的超預(yù)期是什么？你這個(gè)超預(yù)期是通過什么渠道獲得？超預(yù)期是通過什么樣的邏輯來得到的？實(shí)現(xiàn)股價(jià)的催化劑是什么？你是得到了什么樣的信息會(huì)使你的看法與市場(chǎng)不一樣？

　　低端客戶只看結(jié)論，高端客戶要的是信息和邏輯。一篇證券研究報(bào)告不能滿足所有類別的客戶，一名證券分析師無法服務(wù)好所有的客戶，因?yàn)樾枨蟛町惡艽?，投顧面臨分級(jí)分層。

　　股價(jià)漲跌和預(yù)期曲線的變動(dòng)方向有關(guān)

　　研究員的任務(wù)不是描述預(yù)期曲線，而是改變預(yù)期曲線

　　一個(gè)成熟的投資顧問要克服非理性情緒，證券研究不是描述預(yù)期而是改變預(yù)期，改變預(yù)期的前提是你要知道眾人的預(yù)期在哪里！