今天A股又在眾目睽睽之下破了2800關(guān)鍵整數(shù),小鉆風(fēng)作為古典派處女座,實(shí)在無(wú)法忍受2798這個(gè)不規(guī)則的數(shù)字,越看越別扭,最后在收盤前15分鐘做出了一個(gè)沖動(dòng)的決定——抄底。 然后在收盤前10分鐘時(shí)我得知了一個(gè)消息——他滿倉(cāng)了。 對(duì)于他這種為國(guó)護(hù)盤、飛蛾撲火的大無(wú)畏精神,我和小李還有欽欽表達(dá)了最崇高的敬意,敬他是一條好韭菜。 出于對(duì)同事的關(guān)懷,我看了一下他的持倉(cāng),發(fā)現(xiàn)克明面業(yè)(002661)占了他3分之1的倉(cāng)位。我深沉地望著他說(shuō): 小李目睹了這一切,默默地拿起電話,撥通了券商營(yíng)業(yè)部:喂你好,我想開通股指期貨權(quán)限。好的,明天去考試是嗎?沒(méi)問(wèn)題,我需要馬上對(duì)沖…… 小鉆風(fēng)聽見了問(wèn):李哥,你上對(duì)沖干嘛?這破了2800是不是就往2600去了? 小李回:不一定,所有人都像你這么想就不會(huì)這么走了。 這讓我想到我上學(xué)的時(shí)候老師教我們的一個(gè)游戲——所有人在紙上寫一個(gè)數(shù)字,誰(shuí)的數(shù)字最靠近全班的中位數(shù),誰(shuí)就贏。 如果你覺(jué)得全班同學(xué)會(huì)隨機(jī)寫數(shù)字,那你只要寫50,大概率就會(huì)贏。但全班同學(xué)都知道寫50會(huì)贏,所以大家應(yīng)該都寫25,那你寫12就會(huì)贏。但如果其他人也跟你想的一樣都寫12,你只有寫6才會(huì)贏…… 這樣一層一層想下去,是不是最后寫6,寫3,甚至1.5……的人勝率最高呢?也未必,因?yàn)椴皇撬腥硕紩?huì)想這么多層,可能一些人只算到第三層,一些人算到第四層,有些人干脆懶得算了隨便寫個(gè)數(shù)。 這個(gè)游戲讓我認(rèn)識(shí)到了市場(chǎng)的本質(zhì)——博弈。你不可能知道其他人怎么想,其他人也不知道你怎么想,最后真正的底部是博弈出來(lái)的,不是預(yù)測(cè)出來(lái)的。這就是為什么我一直強(qiáng)調(diào),不要猜底,因?yàn)榈资悄コ鰜?lái)的,不是猜出來(lái)的。 所以我不會(huì)看大盤買個(gè)股,只要我心目中的股票跌到了我認(rèn)為合理的價(jià)格,我就買一些,無(wú)論大盤什么狀態(tài)。這么做會(huì)讓你跳出那個(gè)無(wú)解的博弈,把注意力放到公司上。 當(dāng)然,如果你就是覺(jué)得大盤不穩(wěn)就不敢買股票,那就選擇右側(cè)交易,等指數(shù)一段時(shí)間都不創(chuàng)新低了,跌不動(dòng)了,甚至開始有上漲的勢(shì)能了,再入場(chǎng)。這就是左側(cè)抄底和右側(cè)趨勢(shì)的區(qū)別。 正好今天親友團(tuán)有人問(wèn)左側(cè)右側(cè)是什么意思,我直接畫了張圖給他: 從目前期指的表現(xiàn)看,情緒還是比較負(fù)面的,比如現(xiàn)在A50和滬深300估值期貨都在貼水:
(遠(yuǎn)期價(jià)格高于近期價(jià)格就是升水,說(shuō)明市場(chǎng)覺(jué)得未來(lái)指數(shù)會(huì)走高;反之就是貼水,說(shuō)明市場(chǎng)覺(jué)得未來(lái)指數(shù)會(huì)走低。) 當(dāng)然這個(gè)東西只能反映現(xiàn)在的市場(chǎng)情緒,不是真的到那個(gè)時(shí)候指數(shù)真的會(huì)在那個(gè)位置,也許回調(diào)一波,市場(chǎng)情緒好了,馬上就變成升水了。所以只能做參考。 ----------------- 昨天我文章標(biāo)題可能太激進(jìn),閱讀已經(jīng)一萬(wàn)多了。有人對(duì)我的觀點(diǎn)持懷疑態(tài)度,覺(jué)得中美打不起來(lái)。 可能我表達(dá)的不準(zhǔn)確,我不是說(shuō)兩國(guó)抱著必死的心態(tài)在斗,如果那樣直接上原子彈好了,誰(shuí)先發(fā)射誰(shuí)贏。 我想強(qiáng)調(diào)的是,中國(guó)發(fā)展到現(xiàn)在,美國(guó)已經(jīng)不可能坐視不管了,美國(guó)的各類政治力量的屁股,都決定了他們的腦袋一定是朝著對(duì)抗中國(guó)走的。所以中美摩擦不是一段時(shí)間的事,也不只是貿(mào)易的事,而是長(zhǎng)時(shí)間的、多方面的摩擦。 比如從匯率上、外資投資上、甚至臺(tái)海方面,一定會(huì)持續(xù)搞幺蛾子的。 但是我并不認(rèn)為摩擦就是壞事,對(duì)我這種愛(ài)吃黑天鵝肉的人來(lái)說(shuō),有波動(dòng)才有機(jī)會(huì),如果市場(chǎng)都像2017年那樣我真的會(huì)無(wú)聊死的。 比如現(xiàn)在VIX就有很多短期做多的機(jī)會(huì); 比如現(xiàn)在指數(shù)的put就有很多溢價(jià),吃權(quán)利金吃得很爽; 比如現(xiàn)在很多行業(yè)估值百分位已經(jīng)0%了,哪怕無(wú)腦持有到牛市,就是躺著賺錢。 而且,今天爆出“或放緩使用直接措施限制中國(guó)投資”的新聞,表面看上去好像緩和了,但后續(xù)還會(huì)拉鋸,只要有拉鋸,就會(huì)有入場(chǎng)點(diǎn),否則一直是壞消息,你也沒(méi)有機(jī)會(huì)。 -------------- 至于A股,我覺(jué)得現(xiàn)在并不存在恐慌,也不存在危機(jī),股價(jià)持續(xù)下跌只有一個(gè)原因——資金水位越來(lái)越低。 不光是A股,各類資產(chǎn)水位都在下降,包括債券、黃金、商品……全市場(chǎng)的錢都在變少。這跟08年以后大放水的時(shí)候完全是兩種樣子。一部分是美元回流造成的,一部分是國(guó)內(nèi)自發(fā)去杠桿造成的。 這種時(shí)候各種資產(chǎn)自然要重新估值,從估值最高的開始跌,到最后白馬股也開始跌,跌到你開始懷疑人生的時(shí)候,也就差不多了。 總之我不相信中國(guó)會(huì)被美國(guó)干死,這只是我天朝上國(guó)偉大復(fù)興的小插曲,所以我完全不擔(dān)心市場(chǎng)會(huì)一蹶不振,反而我覺(jué)得這是最好的時(shí)代,這個(gè)時(shí)代可以給我好多碳烤黑天鵝,美味得很。 此時(shí)此刻美股三大股指期貨是跌的,有可能跟著A股低開一下,但我覺(jué)得距離崩盤還遠(yuǎn),不要輕易做空美股,代價(jià)太大。如果要做,可以在高位賣call只要漲不到你預(yù)想的位置,就賺權(quán)利金。 來(lái)吧一起迎接這個(gè)波動(dòng)的時(shí)代。 【親友團(tuán)福利】 周一:抄作業(yè)組合(A股/港股/美股) 周二:可轉(zhuǎn)債全數(shù)據(jù)(期權(quán)價(jià)值&偏離度) 周三:神奇公式(低估+高成長(zhǎng)) 周四:指數(shù)歷史估值表(A股/港股/美股/各國(guó)) 外加各類答疑: 每周FAQ:投研幫親友團(tuán)每周問(wèn)答摘選(6月22) 每周FAQ:投研幫親友團(tuán)每周問(wèn)答摘選(6月15) 長(zhǎng)按圖片識(shí)別二維碼加入親友團(tuán) |
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