今天A股又在眾目睽睽之下破了2800關(guān)鍵整數(shù)，小鉆風(fēng)作為古典派處女座，實(shí)在無(wú)法忍受2798這個(gè)不規(guī)則的數(shù)字，越看越別扭，最后在收盤前15分鐘做出了一個(gè)沖動(dòng)的決定——抄底。

然后在收盤前10分鐘時(shí)我得知了一個(gè)消息——他滿倉(cāng)了。

對(duì)于他這種為國(guó)護(hù)盤、飛蛾撲火的大無(wú)畏精神，我和小李還有欽欽表達(dá)了最崇高的敬意，敬他是一條好韭菜。

出于對(duì)同事的關(guān)懷，我看了一下他的持倉(cāng)，發(fā)現(xiàn)克明面業(yè)（002661）占了他3分之1的倉(cāng)位。我深沉地望著他說(shuō)：

小李目睹了這一切，默默地拿起電話，撥通了券商營(yíng)業(yè)部：喂你好，我想開通股指期貨權(quán)限。好的，明天去考試是嗎？沒(méi)問(wèn)題，我需要馬上對(duì)沖……

小鉆風(fēng)聽見了問(wèn)：李哥，你上對(duì)沖干嘛？這破了2800是不是就往2600去了？

小李回：不一定，所有人都像你這么想就不會(huì)這么走了。

這讓我想到我上學(xué)的時(shí)候老師教我們的一個(gè)游戲——所有人在紙上寫一個(gè)數(shù)字，誰(shuí)的數(shù)字最靠近全班的中位數(shù)，誰(shuí)就贏。

如果你覺(jué)得全班同學(xué)會(huì)隨機(jī)寫數(shù)字，那你只要寫50，大概率就會(huì)贏。但全班同學(xué)都知道寫50會(huì)贏，所以大家應(yīng)該都寫25，那你寫12就會(huì)贏。但如果其他人也跟你想的一樣都寫12，你只有寫6才會(huì)贏……

這樣一層一層想下去，是不是最后寫6，寫3，甚至1.5……的人勝率最高呢？也未必，因?yàn)椴皇撬腥硕紩?huì)想這么多層，可能一些人只算到第三層，一些人算到第四層，有些人干脆懶得算了隨便寫個(gè)數(shù)。

這個(gè)游戲讓我認(rèn)識(shí)到了市場(chǎng)的本質(zhì)——博弈。你不可能知道其他人怎么想，其他人也不知道你怎么想，最后真正的底部是博弈出來(lái)的，不是預(yù)測(cè)出來(lái)的。這就是為什么我一直強(qiáng)調(diào)，不要猜底，因?yàn)榈资悄コ鰜?lái)的，不是猜出來(lái)的。

所以我不會(huì)看大盤買個(gè)股，只要我心目中的股票跌到了我認(rèn)為合理的價(jià)格，我就買一些，無(wú)論大盤什么狀態(tài)。這么做會(huì)讓你跳出那個(gè)無(wú)解的博弈，把注意力放到公司上。

當(dāng)然，如果你就是覺(jué)得大盤不穩(wěn)就不敢買股票，那就選擇右側(cè)交易，等指數(shù)一段時(shí)間都不創(chuàng)新低了，跌不動(dòng)了，甚至開始有上漲的勢(shì)能了，再入場(chǎng)。這就是左側(cè)抄底和右側(cè)趨勢(shì)的區(qū)別。

正好今天親友團(tuán)有人問(wèn)左側(cè)右側(cè)是什么意思，我直接畫了張圖給他：

從目前期指的表現(xiàn)看，情緒還是比較負(fù)面的，比如現(xiàn)在A50和滬深300估值期貨都在貼水：

（遠(yuǎn)期價(jià)格高于近期價(jià)格就是升水，說(shuō)明市場(chǎng)覺(jué)得未來(lái)指數(shù)會(huì)走高；反之就是貼水，說(shuō)明市場(chǎng)覺(jué)得未來(lái)指數(shù)會(huì)走低。）

當(dāng)然這個(gè)東西只能反映現(xiàn)在的市場(chǎng)情緒，不是真的到那個(gè)時(shí)候指數(shù)真的會(huì)在那個(gè)位置，也許回調(diào)一波，市場(chǎng)情緒好了，馬上就變成升水了。所以只能做參考。

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昨天我文章標(biāo)題可能太激進(jìn)，閱讀已經(jīng)一萬(wàn)多了。有人對(duì)我的觀點(diǎn)持懷疑態(tài)度，覺(jué)得中美打不起來(lái)。

可能我表達(dá)的不準(zhǔn)確，我不是說(shuō)兩國(guó)抱著必死的心態(tài)在斗，如果那樣直接上原子彈好了，誰(shuí)先發(fā)射誰(shuí)贏。

我想強(qiáng)調(diào)的是，中國(guó)發(fā)展到現(xiàn)在，美國(guó)已經(jīng)不可能坐視不管了，美國(guó)的各類政治力量的屁股，都決定了他們的腦袋一定是朝著對(duì)抗中國(guó)走的。所以中美摩擦不是一段時(shí)間的事，也不只是貿(mào)易的事，而是長(zhǎng)時(shí)間的、多方面的摩擦。

比如從匯率上、外資投資上、甚至臺(tái)海方面，一定會(huì)持續(xù)搞幺蛾子的。

但是我并不認(rèn)為摩擦就是壞事，對(duì)我這種愛(ài)吃黑天鵝肉的人來(lái)說(shuō)，有波動(dòng)才有機(jī)會(huì)，如果市場(chǎng)都像2017年那樣我真的會(huì)無(wú)聊死的。

比如現(xiàn)在VIX就有很多短期做多的機(jī)會(huì)；

比如現(xiàn)在指數(shù)的put就有很多溢價(jià)，吃權(quán)利金吃得很爽；

比如現(xiàn)在很多行業(yè)估值百分位已經(jīng)0%了，哪怕無(wú)腦持有到牛市，就是躺著賺錢。

而且，今天爆出“或放緩使用直接措施限制中國(guó)投資”的新聞，表面看上去好像緩和了，但后續(xù)還會(huì)拉鋸，只要有拉鋸，就會(huì)有入場(chǎng)點(diǎn)，否則一直是壞消息，你也沒(méi)有機(jī)會(huì)。

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至于A股，我覺(jué)得現(xiàn)在并不存在恐慌，也不存在危機(jī)，股價(jià)持續(xù)下跌只有一個(gè)原因——資金水位越來(lái)越低。

不光是A股，各類資產(chǎn)水位都在下降，包括債券、黃金、商品……全市場(chǎng)的錢都在變少。這跟08年以后大放水的時(shí)候完全是兩種樣子。一部分是美元回流造成的，一部分是國(guó)內(nèi)自發(fā)去杠桿造成的。

這種時(shí)候各種資產(chǎn)自然要重新估值，從估值最高的開始跌，到最后白馬股也開始跌，跌到你開始懷疑人生的時(shí)候，也就差不多了。

總之我不相信中國(guó)會(huì)被美國(guó)干死，這只是我天朝上國(guó)偉大復(fù)興的小插曲，所以我完全不擔(dān)心市場(chǎng)會(huì)一蹶不振，反而我覺(jué)得這是最好的時(shí)代，這個(gè)時(shí)代可以給我好多碳烤黑天鵝，美味得很。

此時(shí)此刻美股三大股指期貨是跌的，有可能跟著A股低開一下，但我覺(jué)得距離崩盤還遠(yuǎn)，不要輕易做空美股，代價(jià)太大。如果要做，可以在高位賣call只要漲不到你預(yù)想的位置，就賺權(quán)利金。

來(lái)吧一起迎接這個(gè)波動(dòng)的時(shí)代。

【親友團(tuán)福利】

周一：抄作業(yè)組合（A股/港股/美股）

周二：可轉(zhuǎn)債全數(shù)據(jù)（期權(quán)價(jià)值&偏離度）

周三：神奇公式（低估+高成長(zhǎng)）

周四：指數(shù)歷史估值表（A股/港股/美股/各國(guó)）

外加各類答疑：

每周FAQ:投研幫親友團(tuán)每周問(wèn)答摘選（6月22）

每周FAQ:投研幫親友團(tuán)每周問(wèn)答摘選（6月15）

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