在騰訊發(fā)布了第一季度的財(cái)報(bào)之后，網(wǎng)易（NASDAQ：NTES）緊接著騰訊發(fā)出了財(cái)報(bào)。

網(wǎng)易今天（5月17日）宣布了公司截止到2018年3月31日的第一季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)易第一季度凈收入為141.73億元人民幣（22.60億美元），同比增加3.9%；基于非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP），凈利潤(rùn)僅為7.52億元人民幣（1.20億美元），同比下滑了69.2%。外界評(píng)：這是網(wǎng)易連續(xù)第二個(gè)季度遭遇凈利潤(rùn)的滑鐵盧。

就在網(wǎng)易發(fā)布財(cái)報(bào)之際，截至美國(guó)時(shí)間5月16日，網(wǎng)易收?qǐng)?bào)266美元，相比2017年12月21日的377.263美元，半年時(shí)間，網(wǎng)易股價(jià)跌去29.4%。

財(cái)報(bào)中，網(wǎng)易最受外界關(guān)注的業(yè)務(wù)，無(wú)疑是電商和游戲。

電商：財(cái)報(bào)中唯一的“亮點(diǎn)”

這里有一組比較好看的數(shù)據(jù)：2018年第一季度，網(wǎng)易電商業(yè)務(wù)凈收入為37.32億元人民幣（約合5.95億美元），同比增加101%。

借力于考拉海購(gòu)和網(wǎng)易嚴(yán)選，2018年第一季度，網(wǎng)易在電商業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)了100%的增長(zhǎng)。在國(guó)內(nèi)電商紅利逐漸消失的情況下，在跨境電商和供應(yīng)鏈——這兩條還有紅利可分的電商賽道上，網(wǎng)易跑得很用力。

同時(shí)，艾媒咨詢(xún)發(fā)布的《2018 Q1中國(guó)跨境電商季度監(jiān)測(cè)報(bào)告》顯示，跨境電商市場(chǎng)上，網(wǎng)易考拉海購(gòu)的市場(chǎng)份額為26%，暫時(shí)居首，天貓國(guó)際為22%，京東全球購(gòu)為13.4%。跨境市場(chǎng)上，電商巨頭們互相咬得很緊。

但需要提出的一點(diǎn)是，上個(gè)季度（2017年Q4），電商業(yè)務(wù)還是網(wǎng)易財(cái)報(bào)的“救命稻草”，其收入一度占到網(wǎng)易當(dāng)季總收入的31.8%。然而本季度的電商業(yè)務(wù)收入，相比2017年Q4錄得的46.54億元（7.15億美元）凈收入，環(huán)比有所下滑，占本季度總收入的26.33%。

不過(guò)，和游戲相比，電商業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)已經(jīng)算得上亮眼。

游戲業(yè)務(wù)：營(yíng)收同比下滑18.4%

本季度，網(wǎng)易在線游戲服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收為87.61億元人民幣（約合13.97億美元），同比下降18.4%，盡管如此，游戲依然是網(wǎng)易本季度總營(yíng)收中占比最重的業(yè)務(wù)（占比61.8%）。

沿著上季度的衰落軌跡，本季度網(wǎng)易游戲業(yè)務(wù)的毛利繼續(xù)下降，這也是導(dǎo)致今年網(wǎng)易總體利潤(rùn)縮水的主要原因。

2017年第四季度，網(wǎng)易將利潤(rùn)縮水的原因歸結(jié)于《陰陽(yáng)師》的收入貢獻(xiàn)下滑。在本季度，網(wǎng)易給出了差不多的解釋?zhuān)?strong>在線游戲服務(wù)毛利同比下降，主要是由于自研手游如《陰陽(yáng)師》和《倩女幽魂》的收入貢獻(xiàn)下滑。

但網(wǎng)易同時(shí)也強(qiáng)調(diào)，今年自研手游的貢獻(xiàn)下降，有被《荒野行動(dòng)》和《楚留香》的收入增長(zhǎng)部分抵消。不得不說(shuō)，本季度網(wǎng)易游戲的總營(yíng)收主要還是來(lái)自其推出的四款自研游戲：《荒野行動(dòng)》《終結(jié)者2》《楚留香》和《第五人格》。而為將這幾款游戲打造成爆款，一向擅長(zhǎng)營(yíng)銷(xiāo)的網(wǎng)易也投入了不小的成本。財(cái)報(bào)顯示，網(wǎng)易本季度的營(yíng)業(yè)費(fèi)用為47.47億元人民幣（7.57億美元）， 多數(shù)是用于游戲業(yè)務(wù)相關(guān)的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、研發(fā)和人員成本的支出。

故事還能怎么講

還有其他幾項(xiàng)收入。本季度，網(wǎng)易的廣告服務(wù)凈收入為4.62億元人民幣（約合7366萬(wàn)美元），同比增加3.8%；郵箱及其他業(yè)務(wù)凈收入為12.17億元人民幣（約合1.94億美元），同比增加102%。網(wǎng)易方面解釋?zhuān)娻]和其他業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)，主要來(lái)自云音樂(lè)領(lǐng)域的Live Broadcasting的增長(zhǎng)。

在發(fā)布財(cái)報(bào)的同時(shí)，網(wǎng)易還宣布了股份回購(gòu)的進(jìn)展：截止到2018年3月31日，網(wǎng)易已回購(gòu)約124萬(wàn)股美國(guó)存托憑證（ADS），共計(jì)約3.76億美元。

財(cái)報(bào)發(fā)出后，丁磊、網(wǎng)易CFO楊昭烜和其他幾位高管參加了電話會(huì)議，對(duì)財(cái)報(bào)中的問(wèn)題和部分內(nèi)容作出解讀。

關(guān)于網(wǎng)易的電商業(yè)務(wù)，丁磊否認(rèn)了網(wǎng)易嚴(yán)選發(fā)展“遇到瓶頸”一說(shuō)，稱(chēng)嚴(yán)選的用戶(hù)忠誠(chéng)度很高。對(duì)于嚴(yán)選的后續(xù)發(fā)展，丁磊表示下一步網(wǎng)易會(huì)做好嚴(yán)選市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)，考拉海購(gòu)、網(wǎng)易嚴(yán)選都將在上海等主要城市布局線下體驗(yàn)店。

對(duì)于高昂的市場(chǎng)推廣費(fèi)用，丁磊表示這是因?yàn)榫W(wǎng)易在不同地區(qū)進(jìn)行了大量的推廣，這將會(huì)在下一個(gè)季度推動(dòng)收入和利潤(rùn)的增長(zhǎng)。

跟騰訊希望淡化“游戲色彩”的想法不同，丁磊還是會(huì)在游戲上加重布局。丁磊表示，網(wǎng)易會(huì)在PC游戲上保持投入，也將發(fā)布更多的手機(jī)游戲，他還表示未來(lái)適合直播的競(jìng)技類(lèi)以及高自由度沙盒類(lèi)游戲?qū)?huì)廣受歡迎。而面對(duì)《荒野行動(dòng)》國(guó)內(nèi)下載量、排名紛紛下降的事實(shí)，丁磊表示不會(huì)放棄國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)，同時(shí)也會(huì)向海外推出更多的游戲，走全球化戰(zhàn)略。

騰訊、網(wǎng)易游戲市場(chǎng)份額變化（2015年~2018年），圖片來(lái)自格隆匯

作為中國(guó)游戲市場(chǎng)上吸金能力最強(qiáng)的兩大公司，騰訊昨天發(fā)布的2018年第一季度的財(cái)報(bào)顯示，騰訊網(wǎng)絡(luò)游戲收入增長(zhǎng)了26%至人民幣287.78億元，并且年化收益已經(jīng)突破1000億大關(guān)，相比之下，網(wǎng)易可不得加把勁么。