股諺語：能買不叫本領(lǐng)，能賣賺錢的才叫本領(lǐng)。當(dāng)股價持續(xù)上升一段時間后，進入一個瘋狂期。這時不管大盤和個股，都有可能遇到相反的力量，物極必反，股價回落，亦即出貨或叫派發(fā)。

如果說莊家吸籌、洗盤和拉升都是手段的話，那么，派發(fā)手中籌碼便是目的了。派發(fā)是坐莊的關(guān)鍵階段，任何一個莊家，只有將籌碼派發(fā)出去，才能使賬面盈利變成鈔票。若籌碼派發(fā)不出去，永遠只能是“紙上富貴”。因此，在時機成熟時莊家對派發(fā)是十分堅決的。

莊家出貨是由于價受到質(zhì)所規(guī)定的度的限制，股價上升到了度的上限位時，必然產(chǎn)生出貨。從量的角度講，這時散戶的承接能量也開始減弱，矛盾的多空雙方開始出現(xiàn)了對立。出貨階段在坐莊流程中，是必經(jīng)階段，只有出貨才能實現(xiàn)利潤。出貨大致可分為高位減倉、集中出倉、低點補倉、拉高再出和全面清倉四個階段。

圖：莊家出貨示意圖

一、莊家出貨分時圖的形態(tài)

莊家出貨的分時圖形態(tài)主要表現(xiàn)為以下幾點。

1．開盤大量，分時圖顯示股價沖高回落都是出貨表現(xiàn)。如圖1所示。

圖1沖高回落

2．分時圖顯示的股價振幅很大，成交量也很大但是漲幅卻不成比例。分時圖出現(xiàn)大幅的波動并有殺跌拉起的情況出現(xiàn)，此種情況多是莊家出貨造成的。如圖2所示。

圖2振幅大漲幅小

3．低開盤中突然拉升到高位回落并出現(xiàn)大量，事實上，這是莊家故意做出來的，目的就是為了引起投資者關(guān)注，利于莊家出貨。

對于莊家來講，就是通過分時走勢的點滴變化，讓關(guān)注的投資者有更強烈的買入意愿。要實現(xiàn)這一目的，莊家就要讓分時走勢圖中的出貨行為看起來像在吸貨。在實際操作中，幾乎所有的成功出貨都是通過這種方式來實現(xiàn)的。

二、莊家出貨的五個階段

（一）高位減倉

短線莊家派發(fā)比較容易，由于所持籌碼并不多，莊家可以在較短的時間內(nèi)完成出貨計劃，且戰(zhàn)術(shù)也相對簡單。而中、長線莊家比較講究派發(fā)的技巧，散戶完全感覺不到莊家已經(jīng)在出貨，所以在股價真正見頂之前，莊家已經(jīng)逐步開始減倉了，以減少后面的風(fēng)險，這時股價依然強勁地上漲。而且，在派發(fā)過程中要視盤面情況而定，如果前面是一個明顯的阻力區(qū)，就提前實施派發(fā)計劃，減輕倉位；如果散戶追漲積極，則減少出貨數(shù)量，等待更高價位的出現(xiàn)，獲取更大的利潤。通過高位減倉后，當(dāng)股價真正頂部出現(xiàn)時，莊家所持籌碼并不多，可以進退自如，逃之夭夭。這種出貨方式的優(yōu)點是風(fēng)險低，先期盈利得到保障；缺點是大勢火熱時，喪失財富膨脹機會。

高位減倉的莊家手段在于，莊家手中的籌碼相對比較集中，無法確保以后可以在高位全部派發(fā)，或因市場不確定因素莊家無法完成預(yù)定計劃。因而在拉升過程中逐步減倉，以便在突發(fā)因素來襲時可以盡快將倉尾貨悉數(shù)拋光，降低坐莊風(fēng)險，確保前期盈利。而事實上，莊家也不可能把所有的籌碼拿到最高價位再處理，這樣等于讓莊家自己坐以待斃。因此散戶了解掌握莊家出貨過程，對防范風(fēng)險有著不可忽視的作用。

案例分析：安科瑞

安科瑞該股從13元左右啟動后，股價被大幅炒高。在突破50元后出現(xiàn)短期整理，然后股價再次向上拉高，2014年2月17日股價創(chuàng)出了83.80高點，累計漲幅超過五倍，隨后股價見頂回落。其實，在股價見頂回落之前，莊家已在峰前趁市場火爆之機派發(fā)了大量的籌碼。在散戶的簇?fù)硐鹿蓛r節(jié)節(jié)拔高，而莊家在其中步步撤退。當(dāng)股價真正到了高位時莊家的籌碼已經(jīng)不多了，安科瑞該股莊家操盤十分成功。

（二）集中出倉

當(dāng)然，高位減倉并不是莊家出貨的主要手段，只是其中的一種出貨方式，或是防范風(fēng)險的有效方法，真正的出貨還是在高位集中大規(guī)模出倉階段。高價位區(qū)域是莊家最理想的派發(fā)區(qū)，莊家將股價大幅炒高后，極力營造樂觀氣氛，激發(fā)市場人氣，趁著散戶買盤的積極涌入，莊家不斷地在暗中出貨，使股價出現(xiàn)回落走勢。

然后，莊家停止拋售，反手做多，創(chuàng)造強勢反彈行情，設(shè)計美麗的技術(shù)陷阱，市場仍十分樂觀，誘導(dǎo)新的買盤介入，將股價繼續(xù)維持在較高價位派發(fā)。這時成交量大增，大部分籌碼在這一區(qū)域集中進行套現(xiàn)，交投十分活躍，形成密集成交區(qū)，并創(chuàng)下近期甚至是歷史天量。當(dāng)莊家基本完成派發(fā)任務(wù)后，股價步入下跌不歸路，在日K線圖上形成頂部形態(tài)。這種出貨方式的優(yōu)點是可以使籌碼賣個好價錢，利潤達到最大化；缺點是獲利籌碼一時難以兌現(xiàn)，一旦不慎往往功虧一簣。

集中出倉的莊家手段在于，在股價大幅上漲期間，散戶沉浸在獲利的喜悅之中，這時莊家悄然出貨，使股價出現(xiàn)滯漲震蕩。而散戶卻把這種震蕩當(dāng)成蓄勢整理而介入，這樣莊家的獲利籌碼就可以順利地在高位得到兌現(xiàn)。

案例分析：天喻信息

天喻信息該股經(jīng)過莊家的炒作，人氣完全被激活，股價累計漲幅超過三倍，莊家獲利極為豐厚，股價基本到達集中出倉區(qū)域。這時莊家在高位放量出貨，股價出現(xiàn)震蕩走，多次出現(xiàn)破位跡象時，總被莊家成功拉起，護盤出貨跡象非常明顯。當(dāng)基本完成出貨后，莊家就放棄護盤，股價在2014年2月選擇破位下行，此后股價進入中期調(diào)理走勢。

當(dāng)股價高高在上時，對于散戶來說只有投機機會，而沒有投資價值。莊家為了完成出貨計劃，必須通過高位股價震蕩來麻痹散戶。頂部震蕩時間長短取決于股價累計漲幅、大盤走勢、操盤手法、莊家成本等多種因素，但無論股價怎么走，這一階段的交投規(guī)模必定總體縮小，快進快出的短線高手畢竟是少數(shù)，因此頂部成交量總體呈縮小趨勢是這一階段的特點。

當(dāng)然，莊家為了吸引投資者的注意，也經(jīng)常用對倒的手法制造虛假的成交量。在莊家對倒當(dāng)日，股價在巨量的支持下往往有一定的漲幅，并在隨后幾日里仍然進行對倒。莊家從中擇機出貨，股價出現(xiàn)放量滯漲現(xiàn)象，對倒造成快速隆起的量峰。當(dāng)莊家放棄對倒時，盤面又恢復(fù)平靜狀態(tài)。由于很多莊家在頂部使用對倒手法造勢，所以對倒放量也是頂部集中出倉的又一特點。

（三）低點加倉

高拋低吸是股市天條，不僅散戶常常這樣做，莊家也在這樣做。莊家經(jīng)過高位集中出倉之后，手中仍有不少籌碼，但股價已有了一定的下跌幅度。這時莊家會進場護盤，在合適低位加倉（但增倉量有限），再度將形態(tài)做好，同時一些場外短線資金也出現(xiàn)回補動作。在技術(shù)上穩(wěn)住重要的技術(shù)關(guān)口，一方面停止拋售，另一方面積極護盤，讓投資者感到股價已經(jīng)止跌，同時做出一些典型的雙底、箱形或底部K線形態(tài)等止跌性信號，誤導(dǎo)投資者以為股價結(jié)束調(diào)整，即將展開新一輪升勢，從而盲目殺入，使莊家的派發(fā)活動得以繼續(xù)進行。這種出貨方式的優(yōu)點是可高拋低吸做差價，使原先留倉籌碼賣得更高，也是自救的好辦法；缺點是倉位會加重，萬一失手，則會加大損失。

低點加倉的莊家手段在于，股價經(jīng)過前面的大幅拉升，吸引了不少的跟風(fēng)盤，市場人氣較高，盤面較活躍。這時莊家停止拉升股價，悄悄向外出貨，使股價出現(xiàn)回落。同時莊家還握有不少的籌碼，沒有全部派發(fā)出去，因此封堵股價持續(xù)下跌，并將股價繼續(xù)拉起，使股價維持在高位震蕩，構(gòu)筑新的技術(shù)圖形。許多散戶以為技術(shù)形態(tài)完好而繼續(xù)持股不動，或繼續(xù)買進做多。莊家在散戶不知不覺中，順利完成出貨計劃任務(wù)。

案例分析：華帝股份

華帝股份該股經(jīng)莊家成功炒作后，股價高高在上。在莊家高位集中出倉過程中，股價漸漸回落，成交量也同步縮小。這時股價已有一定幅度的下跌，莊家開始進場護盤，用少量資金小幅加倉。隨后通過放量對倒拉高，基本完成了派發(fā)計劃，從此股價步入慢慢下跌路，不知不覺地在出貨過程中構(gòu)筑了一個雙重頂形態(tài)。投資者在實盤中遇到這種走勢時，可在股價回升到前期高點附近，全面拋空出局。

（四）拉高再出

莊家經(jīng)過低點補倉后，股價出現(xiàn)回升走勢。此時散戶又形成新的跟風(fēng)潮，莊家抓住時機再次大量出貨。通常股價回升到前期高點附近時，莊家會主動回撤，否則如果繼續(xù)上攻會遭到解套盤的拋壓，這樣莊家是吃不消的。這種出貨方式的優(yōu)點是再次創(chuàng)造高拋機會，缺點是一旦被散戶看穿，則得不償失。

案例分析：富瑞特裝

該股被成功炒高后，莊家在高位大量減倉，在派發(fā)中基本遵循著高位減倉、集中出倉、低點加倉、拉高再出以及全面清倉這一過程。當(dāng)莊家基本完成出貨計劃后，股價在2014年2月開始進入中期調(diào)整走勢。因此，投資者必須緊跟莊家步伐，莊家走我也走，才能保住勝利的果實。

（五）全面清倉

莊家經(jīng)過高位減倉、集中出倉，并經(jīng)過低點補倉和拉高再出后，所持倉位已經(jīng)不多，甚至已經(jīng)順利撤退或只剩一些倉底貨。這時莊家抓住時機進行全面清倉，輕輕松松地回府結(jié)賬數(shù)錢了，至此一輪精心策劃的坐莊計劃成功完成?？梢?，股價回升后再次下跌時，就是散戶最后的逃命機會。投資者應(yīng)很好地把握機遇，否則身陷套牢被動之中。這種出貨方式的優(yōu)點是可實現(xiàn)勝利大逃亡，缺點是有時倉底貨可能會砸得很低。

案例分析：國統(tǒng)股份

國統(tǒng)股份該股被大幅炒高后，莊家在高位大量派發(fā)籌碼，整個過程完全符合出貨規(guī)律，可謂學(xué)院式出貨模式。投資者可以按照莊家出貨示意圖，自行琢磨分析，一定能夠找到莊家出貨的蛛絲馬跡，這樣你就不會被莊家套牢了。

三、莊家出貨的方式

一般情況下，主力出貨的手法大致有以下幾種，當(dāng)然這幾種手法同一主力并不一定只使用其中一種，有時候也交替使用，具體使用哪一種要根據(jù)大盤和個股本身的情況還有主力自己的一些需要來定。

第一，快速直線出貨法。

其特點是主力快速持續(xù)地將大筆籌碼拋出，使股價快速下跌。這一出貨方式常見于前期股價已有較大升幅的股票，由于主力獲利頗豐，以這種方式出貨可迅速落袋為安，并減少隨后可能發(fā)生的風(fēng)險。缺點是由于出貨手法迅速簡單，出貨過程中股價下跌幅度較大，主力獲利程度相對減少。此手法一般運用于大盤疲軟態(tài)勢，市場對后市預(yù)測趨淡等情況。目前市場中，許多處于相對高位的股票主力采用此種方法出貨，表明主力急于了結(jié)心態(tài)較盛。這時主力往往集中出貨，有時連拉數(shù)根陰線，并對股票本身造成極惡劣的市場影響，使得人氣一時難于恢復(fù)，需要一段時間的修整，因此，投資者不宜過早介入搶反彈，而應(yīng)冷靜觀察其底部調(diào)整情況，相機而動，否則極有可能被套。

第二，高位放量滯漲。

高位放量滯漲就是股價經(jīng)過長期炒作后已經(jīng)處于相當(dāng)高的位置（或許已經(jīng)翻了三倍），然后在一段較短時期內(nèi)出現(xiàn)成交量不斷放大而價格卻停滯不前的情況（當(dāng)然也可能創(chuàng)出了歷史新高，但總之漲幅較?。?，此時主力出貨概率較大，大家應(yīng)當(dāng)重視。這種情況較多地出現(xiàn)在大幅除權(quán)后，因為股價突然變得較低，許多不明真相的投資者一看如此好股才這么點錢，就忍不住想買點，這就是因為高位變得模糊不清而容易蒙蔽人的地方。在實際操作中，一旦發(fā)現(xiàn)股票高位出現(xiàn)放量滯漲，一定要先退出觀望，即使個別股票存在高位換莊的可能，也應(yīng)當(dāng)在放量完畢后視其后續(xù)走勢來定是否跟進。

第三，邊拉邊出貨。

主力如果直接出逃，散戶會逃得更快，其結(jié)果必然是主力逃不掉，所以主力出貨造成指數(shù)下跌后通常又會把盤子拉起來吸引散戶追進再接著出貨。如此反復(fù)多次，邊拉邊派，在拉拉派派中麻痹了散戶，這樣主力才能順利出逃。用邊拉邊派的方法出貨比用暴跌出貨法更有隱蔽性和欺騙性，但用邊拉邊派的方法出貨也有弊端，就是這樣出貨的殺傷力不如急跌，有時候主力會選擇急跌的方式從散戶那里獲得利潤。

第四，橫盤震蕩出貨。

主力使股價長時間在高位橫盤震蕩，讓散戶誤以為股價只是在進行上漲中途的調(diào)整，在橫盤震蕩的過程中主力逐漸出貨。橫盤震蕩出貨的方法比較有隱蔽性，不會引起恐慌性拋盤。當(dāng)股價從底部啟動漲幅超過50%之后橫盤震蕩，謹(jǐn)防這種震蕩是主力在出貨時進行的掩飾。

第五，漲停板出貨。

如果主力操作得當(dāng)可以把股價拉到漲停板附近，然后故意在漲停板上掛幾十萬或者上百萬的買單，等待追漲的人買進，有的時候還自己吃掉一些。最后股價封住漲停板，并在漲停板上掛幾百萬的買盤，讓追漲的投資者買進。最后主力把自己的買單逐漸撤掉，放在最下面（按照時間優(yōu)先的原則，先掛上去的先成交），隨后再自己賣出。所以，如果一只股票在漲停板上的成交量比較大，就是主力出貨的跡象（如圖）。

圖漲停板出貨

第六，無量陰跌出貨法。

這種出貨手法較隱蔽，不易引發(fā)跟風(fēng)出貨的現(xiàn)象，對股票后市的走勢也留有余地。這種出貨方式與震蕩調(diào)整蓄勢行情表現(xiàn)相似，稍有不慎就會出現(xiàn)失誤。區(qū)分兩者最關(guān)鍵點在于，如股票的股價前期有過較大拉抬，且下跌時無明顯支撐時，一般可認(rèn)定為出貨；反之，則可判斷為震蕩。

另外，在空頭市場里有些急于“退莊”的主力往往不是溫和出貨，而是以“大幅跳水”的方式出貨。這種方式常出現(xiàn)在以下五種情況之中：第一種，主力已提前得知大盤或上市公司有重大利空消息出臺，提前低價賣出股票；第二，由于主力年終要現(xiàn)金結(jié)賬，向融資單位歸還資金而被迫出貨；第三種，做莊已全線被套但無后繼炒作資金，只好先割肉賣股以兌現(xiàn)資金，等到該股跌無可跌之時再低位補倉；第四種，由于股價已拉得過高，遠遠超過投機價值，主力獲利甚豐，通過迅雷不及掩耳之勢壓低出貨，靠跳水的方式套牢短線投資者，以求出場的機會；第五種，趁大盤漲勢喜人之時，以連續(xù)跌停板的方式搶先跳水出貨。

上述剖析了莊家出貨的基本過程或步驟，出貨手法萬變不離其宗，只不過在一些盤面細(xì)節(jié)上有別而已。翻開滬深兩市的大多股票，其出貨軌跡莫過于如此，投資者只要認(rèn)真分析盤面走勢，一定會發(fā)現(xiàn)其中的規(guī)律。這樣就掌握了出貨的秘密，也就就抓住了莊家的咽喉，當(dāng)然也練就成為一名馳騁股市的高手了。

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