平臺。同時，接近30家地方性AMC機構相繼成立，越來越多的民營不良資產(chǎn)投資者和線上平臺進入，不良資產(chǎn)處置機構日漸豐富。
二、不良資產(chǎn)模式篇之
三大業(yè)務模式
雖然經(jīng)過多年變遷，不良資產(chǎn)行業(yè)常用的處置手段并沒有根本性改變，這些傳統(tǒng)模式很多依然是不良資產(chǎn)處置的必經(jīng)之路。
財政部《金融資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)處置管理辦法(修訂)》(財金[2008]85 號)第十六條規(guī)定:
“資產(chǎn)公司可通過追償債務、租賃、轉(zhuǎn)讓、重組、資產(chǎn)置換、委托處置、債權轉(zhuǎn)股權、資產(chǎn)證券化等多種方式處置資產(chǎn)?！辈涣假Y產(chǎn)證券化與債轉(zhuǎn)股也是目前銀行業(yè)不良資產(chǎn)處置的新方向。
不過，根據(jù)東方證券的總結，在實踐中，根據(jù)不良資產(chǎn)的處置和退出方式，AMC
的業(yè)務模式可以分成三類，其中轉(zhuǎn)讓和重組是當前較為主流的處置手段。
一是債權轉(zhuǎn)讓。AMC從銀行等不良資產(chǎn)的賣方購買不良資產(chǎn)，再交由其他AMC或者其他買方，債務企業(yè)得以存續(xù)，這一模式業(yè)務收入主要來源于買賣價差。
二是債務重組。該模式主要收入來源于不良債權資產(chǎn)的經(jīng)營收入以及債務重組中的財務顧問、融資利息等收入。該類業(yè)務模式能實現(xiàn)債權人和債務人的雙贏，而且配套金融服務有助于AMC企業(yè)拓展收入渠道，因此是AMC的首選。
三是債權實現(xiàn)。該模式的收入主要來源于回收資金與購入成本的差額。由于該業(yè)務模式容易導致企業(yè)破產(chǎn)，因此推行起來較有難度，也會牽涉各地復雜的司法環(huán)境。
AMC公司在處置不良資產(chǎn)的過程中，還會發(fā)展出基于不良資產(chǎn)的其他衍生業(yè)務，如基金、托管清算與重組顧問等資產(chǎn)管理業(yè)務。
AMC業(yè)務模式 來源：東方證券
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三、不良資產(chǎn)機構篇之
三類AMC
不良資產(chǎn)行業(yè)的處置機構，主要有如下三類：
1、四大AMC：憑借特許經(jīng)營權和強大的資本實力，在開展大型不良資產(chǎn)的管理上有先天優(yōu)勢。并依靠其批量轉(zhuǎn)讓的特許權利及資本實力，在債權收購和再轉(zhuǎn)讓上占據(jù)優(yōu)勢。
2、地方AMC：定位于區(qū)域性經(jīng)營，以及與四大AMC合作開展本地區(qū)的不良資產(chǎn)管理工作。在地方性不良資產(chǎn)的經(jīng)營上，也會與四大展開直接競爭。
3、不持牌AMC：目前已有不少資本和產(chǎn)業(yè)機構對不良資產(chǎn)行業(yè)虎視眈眈，不過目前這類機構普遍資本規(guī)模小、金融牌照匱乏，未來業(yè)務發(fā)展面臨一定阻力；但相比前兩類AMC，任何合法投資者均可投資不持牌AMC，因此投資者有更多的參與機會。
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本輪不良資產(chǎn)爆發(fā)的最大特點之一是規(guī)模龐大，來源復雜。未來四大及省級AMC將成為主要的參與者，民間資本也會依靠專業(yè)化和利用地方優(yōu)勢占有一席之地。各類參與者各有所長，不過差異化特征將日益凸顯。
四、不良資產(chǎn)模式之民資的三類機會
簡要來看，目前民間金融機構參與不良資產(chǎn)處置的主要形式包括三方面：
一是直接收購。方式是與四大AMC或地方AMC合作，通過招投標、拍賣等公開方式或法律許可的其他方式購入金融不良債權資產(chǎn)。繼而通過債務追償、債權轉(zhuǎn)讓、以物抵債、債務重組等多種方式，進行清收處置投資收益。這也是目前民營資產(chǎn)管理公司最重要的業(yè)務來源。
二是直接參與單一或少量(低于十戶)的不良資產(chǎn)出讓及管理業(yè)務。
三是參與非銀機構的不良資產(chǎn)出讓及管理業(yè)務。主要是幫助金融機構進行不良資產(chǎn)的投資及管理業(yè)務，例如前期盡職調(diào)查、估價、競價收購咨詢等服務，以及收購后的清收處置獲取投資收益服務，成立不良資產(chǎn)投資基金，直接介入到資產(chǎn)的收購、運營以及到后期的具體退出等。
未來隨著業(yè)務規(guī)模和收費盈利模式的清晰化，有較好資質(zhì)的公司將脫穎而出。
五、互聯(lián)網(wǎng)平臺之三類模式
據(jù)不完全統(tǒng)計，近一年來，以互聯(lián)網(wǎng)渠道為主的新的不良資產(chǎn)處置機構已有25至30家，以三大類別最為常見。
第一種是提供相關數(shù)據(jù)查詢，提供個人和企業(yè)的債務信息、資產(chǎn)信息、工商信息、涉訴信息等數(shù)據(jù)查詢。
第二種是撮合平臺。平臺上除了買賣交易雙方，還引入法律、評估、催收等第三方中介機構，提高不良資產(chǎn)處置效率。平臺作為中間撮合和風控保障，收取中間服務費。
第三種是通過眾籌模式打包成理財產(chǎn)品銷售。認購期滿，平臺方聯(lián)合專業(yè)評估機構、律所、二手房交易平臺等，將該項抵押資產(chǎn)變賣或處置，平臺收取一定比例傭金。
對于互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置平臺的發(fā)展，原動天不良資產(chǎn)處置平臺CEO殷賓總結，通過互聯(lián)網(wǎng)方式參與不良資產(chǎn)處置仍屬“一片空白，毫無經(jīng)驗可以借鑒”，雖然已經(jīng)出現(xiàn)淘寶拍賣類、數(shù)據(jù)服務類、撮合催收類及眾籌類等諸多模式，但行業(yè)的整體水平和處置效率仍較低，單一的業(yè)務模式無法承受龐大規(guī)模之重，尚未出現(xiàn)模式清晰、業(yè)務完整的綜合處置平臺。
六、互聯(lián)網(wǎng)平臺之三大突破方向
在東方資產(chǎn)原總裁梅興?？磥?，“互聯(lián)網(wǎng)金融公司參與不良資產(chǎn)的收購經(jīng)營處置，是個好現(xiàn)象，我希望這些民營的進入到不良資產(chǎn)市場的機構，先從小規(guī)模的不良資產(chǎn)項目開始，不要一口做得很大。”
近日舉行的2016
朗迪金融科技峰上，原動天相關負責人表示，利用互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)可打破地域壁壘，提高效率的同時大幅降低成本。
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在原動天看來，未來互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置模式有三大突破方向，也是原動天的突破方向。
一是撮合類，“繼續(xù)立足并深耕互聯(lián)網(wǎng)金融類撮合催收業(yè)務，并以免費模式吸納更多委托方、處置方資源，搭建匯聚全產(chǎn)業(yè)鏈資源的完整生態(tài)圈。”
歸根結底，不良資產(chǎn)處置也應以資產(chǎn)變現(xiàn)、債權真正消亡為目的，吸納外部資金進入才能真正消亡債權。原動天所采取免費開放信息共享平臺的模式，整合了大量委托方和處置方資源，并引入亞洲最大律師事務所、知名征信機構等產(chǎn)業(yè)上下游資源，通過借助云計算和大數(shù)據(jù)分析技術實現(xiàn)委托方和處置方資源的精準匹配，解決了債務雙方信息不對稱、溝通成本高、委案流程長等問題，提供一站式互聯(lián)網(wǎng)＋不良資產(chǎn)處置方案。
二是孵化類，“依托云計算平臺和大數(shù)據(jù)匹配、智能催收技術，孵化建立自營催收平臺，推動傳統(tǒng)催收方式的互聯(lián)網(wǎng)升級，為未來商業(yè)盈利打造新的業(yè)務增長極?！?br>
目前，原動天業(yè)已升級更新迭代了云計算、云智能匹配、云智能催收、云信息修復四大產(chǎn)品系統(tǒng)，并已成為中國信貸企業(yè)不良資產(chǎn)處置服務引領者。
三是眾籌類，“切入不良資產(chǎn)處置投資機構優(yōu)化領域，與各級AMC合作獲得穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)的銀行類不良資產(chǎn)包。并聚合社會各界資金，將業(yè)務觸角延伸到全國領域和C端用戶，增強資金蓄積通路選擇和能力，緩解平臺資金壓力，實現(xiàn)多方資源收益共贏?！?br>
隨著業(yè)務模式更豐富多樣，業(yè)務范圍更廣，原動天將通過搭建全產(chǎn)業(yè)鏈的綜合處置平臺，致力于打造成資產(chǎn)管理服務和金融金控集團。
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