來源：新浪財(cái)經(jīng)

此前，樂視網(wǎng)管理層大地震，賈躍亭辭任樂視網(wǎng)總經(jīng)理，仍任董事長。此次換血不僅是樂視網(wǎng)戰(zhàn)略上的重大轉(zhuǎn)折，更牽出了其創(chuàng)始人賈躍亭多年來的資本運(yùn)作史。樂視上市七年融資逾90億元，分紅1.75億，大股東賈躍亭減持套現(xiàn)竟逾100億。

今年年初，樂視網(wǎng)控股股東、實(shí)際控制人賈躍亭曾對(duì)公司2016年度利潤分配方案提出建議：樂視網(wǎng)將以19.82億股為基數(shù)進(jìn)行資本公積金轉(zhuǎn)增股本，每10股轉(zhuǎn)增20股，共計(jì)轉(zhuǎn)增39.63億股，公司控股股東、5%以上股東以及董監(jiān)高未來6個(gè)月暫無減持計(jì)劃。該次樂視網(wǎng)的高送轉(zhuǎn)方案，力度可以說是史上最大，實(shí)施之后樂視網(wǎng)的總股本將高達(dá)59.45億股，成為創(chuàng)業(yè)板總股本最大的公司，這也是創(chuàng)業(yè)板首個(gè)總股本突破50億股的公司。

樂視2004年成立，2010年在創(chuàng)業(yè)板上市。不算本次預(yù)披的高送轉(zhuǎn)方案，樂視網(wǎng)上市7年以來，一共分紅6次，累計(jì)分紅金額為1.75億元。不過對(duì)比逾300億元的流通市值，樂視的確分得起這1.75億。樂視能壯大到今天，融資功不可沒。自成立以來，通過IPO、定向增發(fā)和發(fā)債，樂視融到了91億元。

但樂視不斷壯大的背后，卻是其創(chuàng)始人賈躍亭陸續(xù)減持套現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014-2015年間賈躍芳和賈躍亭姐弟倆減持套現(xiàn)約139.84億元。

2015年5月，樂視發(fā)布了一個(gè)公告，拉開了賈躍亭大規(guī)模減持樂視股票的序幕。2015年，賈躍亭所持股份總數(shù)的25%解除了限售。賈躍亭的計(jì)劃是：半年內(nèi)減持約1.48億，不超過公司股份總數(shù)的約8%。有媒體估計(jì)，總價(jià)值達(dá)100億元左右。賈躍亭當(dāng)時(shí)直接持有的股份為8.18億股，持股比例為44.21%。通過樂視控股間接持有約1194萬股，持股比例為0.64%。綜上，賈躍亭持股總額約8.3億股，持股比例為44.85%。

賈躍亭的三次大規(guī)模減持

從公司公告披露的信息來看，賈躍亭一共有過三次大規(guī)模減持。

2015年6月1日-3日，減持金額約25億元，減持后賈躍亭持股比例為42.30%，賈躍亭承諾將全部套現(xiàn)金額無息借給上市公司，用于樂視日常經(jīng)營。

2015年10月30日，賈躍亭協(xié)議轉(zhuǎn)讓1億股樂視股票給鑫根基金，減持金額為32億元，減持后持股比例為37.43%。

2017年1月16日，賈躍亭轉(zhuǎn)讓1.7億股給天津嘉睿匯鑫企業(yè)管理有限公司，減持金額為60.41億元，減持后的持股比例為26.45%，本次轉(zhuǎn)讓目的是為引入戰(zhàn)略投資者、優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。

兩年的時(shí)間，賈躍亭持股比例由近45%降到26.45%。兩年內(nèi)減持的樂視股票至少價(jià)值117億元。

賈躍芳曾大規(guī)模減持樂視，高位套現(xiàn)

數(shù)據(jù)顯示，賈躍芳于2014-2015年大規(guī)模減持樂視網(wǎng)股票，高位套現(xiàn)。

2014年上半年，賈躍芳減持金額約6.75億元，減持股份為1400萬股，2014年1月份的減持價(jià)格約50元/股，接近歷史最高價(jià)；減持金額近6億元，創(chuàng)下樂視網(wǎng)上市后第一筆最大套現(xiàn)額。

2014年12月9-18日，減持金額約4.23億元，減持股份為1200萬股，賈躍芳承諾，將其套現(xiàn)所得全部無息借給樂視網(wǎng)，作為營運(yùn)資金。

2015年1月30日-2月4日，減持金額為11.86億元，減持股份為2400萬股。

2014-2015年間賈躍芳和賈躍亭姐弟倆減持套現(xiàn)共計(jì)139.84億元。

股權(quán)質(zhì)押

除了減持之外，賈躍亭的股票還有一大部分用在了股權(quán)質(zhì)押上，自2013年起，賈躍亭已經(jīng)做了超過38筆股權(quán)質(zhì)押，累計(jì)獲得的總金額超過311億元。

樂視網(wǎng)是中國A股最早上市的視頻公司，一路發(fā)展成為創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股，但去年卻曝出了疑似資金鏈斷裂的“經(jīng)濟(jì)危機(jī)”。陷入危機(jī)后，樂視股價(jià)一路下跌，最低觸及30元，至今還處于停盤當(dāng)中。

賈躍亭作為樂視控股股東，持有樂視股票占總股本的比例一度超過四成，如今卻剩三成不到。

減持套現(xiàn)的錢都去哪兒了

按樂視公告給出的說法，錢的去處有二：1、賈躍亭稱將全部套現(xiàn)金額無息借給上市公司，用于樂視網(wǎng)日常經(jīng)營。2、引入戰(zhàn)略投資者、優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。

然而，截至2015年12月31日，賈躍亭向樂視網(wǎng)提供的無息借款金額僅為20.71億元，遠(yuǎn)低于其減持樂視網(wǎng)股票所得價(jià)款56.996億元。

2015年10月至2016年3月間，樂視網(wǎng)通過短期借款、長期借款和發(fā)行債券等融資方式籌措資金18.03億元。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，自上市以來，樂視網(wǎng)的資產(chǎn)負(fù)債率一直呈現(xiàn)逐年升高的趨勢，截至2015年末，公司資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到77.53%，而同行業(yè)僅為32.67%。

由此可知，樂視網(wǎng)大股東遲遲未履行借款承諾，并非是由于樂視網(wǎng)財(cái)務(wù)狀況改善，不需要通過借款獲得資金所致。

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本文編輯：鐘艷蓉