第三小節(jié) ?？颠€能增長嗎？

兩千多億市值，三百多億營收的海康，還有成長空間嗎？

老唐的看法是：有，且增長空間巨大。其增長將來自三大部分，其一是需求的增長，其二是技術(shù)的升級換代；其三是創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推動(dòng)。

首先說需求。以老唐的看法，人類對于人身及財(cái)產(chǎn)安全的需求幾乎是無限的，所受限的僅僅是支付能力。伴隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展越過溫飽階段后，安防行業(yè)的增長，幾乎可以確定會(huì)超過GDP的平均增速。以2016年為例，根據(jù)中安網(wǎng)數(shù)據(jù)，2016年我國安防行業(yè)產(chǎn)值5687億元，同比增長17%，遠(yuǎn)高于GDP平均增長水平。

這個(gè)增長，舉個(gè)例子，我們都能實(shí)際感受到：想想自己出門遇到多少電子眼，從以前的超速、闖紅燈抓拍，到今天違規(guī)變道抓拍、違規(guī)停車抓拍、不系安全帶抓拍、開車打手機(jī)抓拍，斑馬線不禮讓行人抓拍……說起來都是淚，老唐這次出門已經(jīng)兩個(gè)多月的自駕游，也不知道在各省被抓拍多少次，回家后兩個(gè)駕照24分，夠不夠扣呢？

無論從國產(chǎn)警匪片還是美劇里面，相信大家都能感受到一個(gè)共同的進(jìn)步。以前的警匪片，出了案件后，警官都是去走訪街區(qū)，實(shí)地勘察或訪問可能的目擊證人。今天呢，隨便哪里，第一反應(yīng)就是調(diào)監(jiān)控。監(jiān)控是最有效、最靠譜的破案證據(jù)，節(jié)約大量警力，對打擊刑事犯罪和恐怖活動(dòng)而言，已經(jīng)成了必不可少的工具，而且越來越被依賴。想想看，我們身邊的街上和小區(qū)里多了多少天眼，是不是有一點(diǎn)《1984》里大洋國的“Big brother is watching you.”或者美劇《疑犯追蹤》篇首語“You are being watched.”的感覺？

從國內(nèi)而言，視頻監(jiān)控是政府維穩(wěn)和安全的重要基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)據(jù)來源，伴隨著城鎮(zhèn)化的持續(xù)推進(jìn)，以及平安城市、智慧城市的持續(xù)建設(shè)，安防業(yè)務(wù)的需求在可見的未來，必將保持持續(xù)穩(wěn)定的增長。

從海外來說，當(dāng)前世界處于從開放轉(zhuǎn)向保守的重大轉(zhuǎn)折階段。英國脫歐、特朗普的“美國優(yōu)先”以及法國總統(tǒng)大選中勒龐的高支持率，都標(biāo)志著國際政治形勢，正逐步從開放轉(zhuǎn)向保守。美墨邊境隔離墻、2015年11月發(fā)生的巴黎恐怖襲擊，以及2016年3月的布魯塞爾恐怖襲擊，已經(jīng)讓歐洲文明的腹地感受到了恐怖主義那逼人的寒意。

穆斯林難民以及難民引發(fā)的各類治安和安全問題，愈演愈烈，已經(jīng)成為歐美各國政要參選的站隊(duì)問題。無論對恐怖主義和難民問題持什么立場，向選民保證加強(qiáng)安全防護(hù)，已經(jīng)成了各國政府的政治正確了。在此情況下，歐美各國都有不斷增強(qiáng)安防的核心需求，這給整個(gè)安防行業(yè)帶來了巨大的蛋糕。

蛋糕來了，怎么分？國外的市場競爭狀態(tài)，所知太少，不好談。但以?？瞪鲜幸詠?，海外市場始終保持不低于30%以上強(qiáng)勁增長的營收數(shù)據(jù)看，應(yīng)該不是軟柿子，多少會(huì)從大蛋糕里切出一塊來。這是需求增長帶來的增長源之一。

至于國內(nèi)，自2012年底，住建部發(fā)布《國家智慧城市試點(diǎn)暫行管理辦法》后，我國正處于由平安城市向智慧城市轉(zhuǎn)變的階段。數(shù)據(jù)顯示，截至2016年6月，我國95%的副省級城市、76%的地級城市，總計(jì)超過500座城市，明確提出構(gòu)建智慧城市的相關(guān)方案。其中300多個(gè)城市已經(jīng)進(jìn)入按照《國家智慧城市(區(qū)、鎮(zhèn))試點(diǎn)指標(biāo)體系(試行)》的要求落實(shí)的試點(diǎn)階段。

所謂智慧城市，是通過綜合運(yùn)用現(xiàn)代科技、整合信息資源、統(tǒng)籌業(yè)務(wù)應(yīng)用系統(tǒng)，加強(qiáng)城市規(guī)劃、建設(shè)和管理的新模式。說簡單點(diǎn)兒，老唐的理解就是要利用網(wǎng)絡(luò)連通和管理一切。這當(dāng)中，視頻數(shù)據(jù)采集，是整個(gè)系統(tǒng)的眼睛，信息處理和傳遞是整個(gè)系統(tǒng)的血管，信息篩選和智能處理是整個(gè)系統(tǒng)的大腦，應(yīng)用平臺是人和AI的溝通。這些東西，安防行業(yè)駕輕就熟，天然地?fù)碛懈鼜?qiáng)競爭力。

而國內(nèi)的安防行業(yè)，又大體分為四個(gè)層次。龍頭企業(yè)?？岛痛笕A可以視為第一層次，營收以百億計(jì)、凈利潤以十億。2016年海康營收、凈利分別為319億和74億，大華營收、凈利分別為133億和18億；

第二層次為英飛拓、銀江股份、易華錄等，營收以十億為單位，凈利潤以億為單位；第三層次有百余家數(shù)億營收、千萬級凈利潤的企業(yè)；最底層的是幾千家營收不過億的中小企業(yè)。

伴隨著全國一盤棋的智慧城市建設(shè)和龍頭企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張，龍頭企業(yè)必將利用其規(guī)模優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢、互聯(lián)互通的標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)勢以及快速響應(yīng)的售后支持系統(tǒng)，逐步搶占中小安防企業(yè)的市場份額，逐步形成贏家通吃的局面（大華也將是受益者）。這是需求增長帶來的增長源之二。

視頻監(jiān)控、傳輸及處理，不僅可以用于公安、交通領(lǐng)域，同樣可以用于樓宇管理、工商業(yè)場所管理、金融機(jī)構(gòu)管理、醫(yī)院學(xué)校景區(qū)管理等等。按照?？倒倬W(wǎng)的介紹，公司已經(jīng)能夠提供七大類行業(yè)，數(shù)十種場景的系統(tǒng)方案。這些領(lǐng)域，都是?？颠^去完全顧不上吃的肉，這也將是需求增長帶來的潛在增長源。

再說技術(shù)升級帶來的增長。

電子行業(yè)里，科技的進(jìn)步用一日千里來形容，完全不過分。作為個(gè)人消費(fèi)者，回憶一下以前用過的2.5寸屏手機(jī)、586電腦和56k寬帶，會(huì)覺得難以想象，那種東西怎么能用？現(xiàn)在白送+每個(gè)月倒貼錢給你，你也會(huì)說No用No用！安防行業(yè)也差不多。

行業(yè)內(nèi)大型技術(shù)變革，先后經(jīng)歷了模擬向數(shù)字的變革，標(biāo)清向高清的變革，窄帶向?qū)拵У淖兏铩：唵握f，?？颠^去的增長來自于從“看不見”到“看得見”，從“看得見”到“看得清”。而目前，寬帶技術(shù)、存儲(chǔ)技術(shù)、計(jì)算能力和人工智能的發(fā)展，可以支撐從“看得清”升級為“看得懂”了。未來海康的增長，不僅來自“看得清”需求，更會(huì)來自“看得懂”。

看得清，核心是前端高清攝像頭以及傳輸帶寬問題，在這個(gè)階段，很多中小企業(yè)也可以通過設(shè)備采購和帶寬租用完成系統(tǒng)建設(shè)。然而，到了看得懂階段，對技術(shù)的要求就要高的多了，參與競爭的門檻將顯著提升。

所謂看得懂，是系統(tǒng)不僅能夠采集和傳輸天量視頻數(shù)據(jù)，同時(shí)還能利用人工智能對數(shù)據(jù)進(jìn)行處理。而不是像看得清階段，天量的、數(shù)以千年計(jì)的視頻數(shù)據(jù)流，只是靜靜地躺在硬盤或者云上，等待人工調(diào)用。你沒有調(diào)用到的數(shù)據(jù)，就是永遠(yuǎn)沉寂的無效死數(shù)據(jù)。

在看得懂階段，人工智能的參與，使視頻監(jiān)控不僅成為記錄影像資料的工具，同時(shí)還成為主動(dòng)對事件進(jìn)行干預(yù)的管理者。讓整個(gè)系統(tǒng)從以前的“事后備查”階段，躍升為“事前預(yù)防”和“事中預(yù)警”階段，這不僅是安防管理的升級，同時(shí)也會(huì)催生更多的應(yīng)用場景。

2016年，公司發(fā)布了“深眸”攝像機(jī)、“超腦” NVR、“臉譜”人臉分析服務(wù)器等人工智能（AI）產(chǎn)品，初步形成市場覆蓋，并獲得市場認(rèn)可。要知道同類AI產(chǎn)品，同行還沒有，所以董秘“不知道自己領(lǐng)先幾年”。

公司財(cái)報(bào)的致股東部分，謙虛地說到：

在幸運(yùn)地抓住視頻監(jiān)控?cái)?shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化的機(jī)遇之后，公司將會(huì)再次幸運(yùn)，抓住視頻監(jiān)控智能化——AI機(jī)遇期。公司對未來幾年安防行業(yè)的智能化發(fā)展充滿期待，也對 AI 技術(shù)推動(dòng)人類文明的發(fā)展充滿期待。

——老唐也對從“看得清”向“看得懂”升級過程中，?？档脑俅巍靶疫\(yùn)”充滿期待。子曾經(jīng)曰過：幸運(yùn)，是強(qiáng)者的謙辭，是弱者的借口。

順帶說一句，安防設(shè)備大部分安裝于室外，日曬雨淋的，且處于長時(shí)間持續(xù)運(yùn)行狀態(tài)下，一般壽命也就三五年。當(dāng)需要更換和升級的時(shí)候，不差錢的政府或公共安全機(jī)構(gòu)，會(huì)繼續(xù)換過時(shí)產(chǎn)品嗎？——會(huì)。QS書記盯得不嚴(yán)的時(shí)候，完全能夠無視體制內(nèi)使用者抗議的時(shí)候，采購者就有可能偏不買iphon7，vivo9，就要采購個(gè)小米1給大家用。只是，目前的政治環(huán)境，敢這么做，恐怕需要點(diǎn)兒無知無畏才行。

最后說說公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)帶來的增長。

2016 年是公司《核心員工跟投創(chuàng)新業(yè)務(wù)管理辦法》落地實(shí)施的第一年，公司財(cái)報(bào)也首次披露了創(chuàng)新業(yè)務(wù)的經(jīng)營數(shù)據(jù)。老唐翻了一下這個(gè)跟投辦法，核心內(nèi)容有這么幾項(xiàng)：

1.跟投辦法出臺目的： ①建立創(chuàng)新平臺，激發(fā)核心員工創(chuàng)業(yè)精神和創(chuàng)新動(dòng)力；② 體現(xiàn)共創(chuàng)、共擔(dān)和共享的價(jià)值觀，建立良好、均衡的價(jià)值分配體系；③ 充分調(diào)動(dòng)核心員工的積極性，支持公司戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)和長期可持續(xù)發(fā)展。

2.什么是創(chuàng)新業(yè)務(wù)？簡單說，就是①公司想投的、但確定性比較低的項(xiàng)目；②公司已經(jīng)投了，一直在虧損的項(xiàng)目；③員工想搞的，公司覺得可能會(huì)跟公司業(yè)務(wù)發(fā)生關(guān)聯(lián)的項(xiàng)目。

3.跟投的方法也分兩種，一種是強(qiáng)制跟投的A計(jì)劃，由公司及全資子公司、創(chuàng)新業(yè)務(wù)子公司的中高層管理人員和核心骨干員工組成，強(qiáng)制跟投各類創(chuàng)新業(yè)務(wù)，確保?？低暫诵膯T工與公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)牢牢綁定，形成共創(chuàng)、共擔(dān)的業(yè)務(wù)平臺；

4.一種是自愿跟投的B計(jì)劃，由創(chuàng)新業(yè)務(wù)子公司核心員工且是全職員工組成，參與跟投某一特定創(chuàng)新業(yè)務(wù)，旨在進(jìn)一步激發(fā)創(chuàng)新業(yè)務(wù)子公司員工的創(chuàng)造性和拼搏精神，建立符合高新技術(shù)企業(yè)行業(yè)慣例的高風(fēng)險(xiǎn)和高回報(bào)的人才吸引、人才管理模式。

5.約束。跟投分現(xiàn)金出資和股權(quán)授予。無論哪種，跟投之后至少要在公司工作五年，且不允許私下轉(zhuǎn)讓跟投股權(quán)。員工可以通過業(yè)績分紅、公司回購或者上市退出等幾種渠道變現(xiàn)。

總體來看，這個(gè)體制設(shè)計(jì)，一方面和股權(quán)激勵(lì)一樣，是留住核心員工的金手銬，另一方面也是激發(fā)員工創(chuàng)造力的手段。目前，創(chuàng)新業(yè)務(wù)規(guī)模尚小，但對于主要依賴個(gè)人創(chuàng)造力的科技企業(yè)而言，投少少錢誘惑聰明大腦為之轉(zhuǎn)動(dòng)，無疑是個(gè)聰明之舉，或許未來這里面蹦出大牛也說不定的，誰知道呢！況且，就是全盤失敗也沒幾個(gè)錢，這種風(fēng)險(xiǎn)有限，潛力無限的設(shè)計(jì)，我喜歡。

截止年報(bào)披露日，創(chuàng)新業(yè)務(wù)主要包括螢石網(wǎng)絡(luò)、海康機(jī)器人、?？灯嚰夹g(shù)和?？滴⒂八膲K，合計(jì)創(chuàng)造營收約6.5億，毛利潤有2.5億，整體處于虧損狀態(tài)。

其中螢石網(wǎng)絡(luò)基于互聯(lián)網(wǎng)視頻服務(wù)于智能家居。截止2016年底， 螢石云平臺已經(jīng)擁有千萬級用戶，在全國超過500個(gè)城市發(fā)展了一千多家螢石O2O店。據(jù)董秘說，2017年螢石網(wǎng)絡(luò)可以實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

?？禉C(jī)器人方面，公司以移動(dòng)機(jī)器人為載體，依托成熟的應(yīng)用技術(shù)，推出了智能搬運(yùn)機(jī)器人、智能分揀機(jī)器人和智能泊車機(jī)器人。其中，智能泊車機(jī)器人在2016年11月第三屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)亮相烏鎮(zhèn)，成為全球首例真正落地的機(jī)器人智能停車應(yīng)用案例。大體能提高同樣面積停車場20%~40%的停車能力。但據(jù)董秘說，由于成本的原因，智能泊車機(jī)器人暫時(shí)還沒有找到盈利模式。

而智能搬運(yùn)和智能分揀機(jī)器人（據(jù)董秘說，一臺機(jī)器人也就是一名工人一年的工資支出的價(jià)格），已經(jīng)有六七百個(gè)機(jī)器人，運(yùn)用在公司建于桐廬的自用生產(chǎn)示范基地內(nèi)，未來很可能在快遞行業(yè)首先打開局面——浙江桐廬是“中國快遞之鄉(xiāng)”，縣內(nèi)大小快遞企業(yè)超過2.5萬家，包括“三通一達(dá)”（圓通、申通、中通、韻達(dá)）在內(nèi)。來自桐廬的快遞企業(yè)，經(jīng)營著全國快遞業(yè)務(wù)的60%業(yè)務(wù)量。

汽車電子業(yè)務(wù)方面，公司在2016年中成立海康汽車技術(shù)，并在10月的北京安防展首次向市場展示了汽車電子業(yè)務(wù)，產(chǎn)品包括行車記錄儀、智能后視鏡、車載監(jiān)控像機(jī)及相關(guān)配件。

海康微影，是基于公司對行業(yè)上下游業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略部署和長期發(fā)展考慮，布局于非智能紅外傳感器——高度懷疑公司年報(bào)25頁寫“非制冷紅外傳感器”是個(gè)拼音輸入法造成的別字。如果老唐的懷疑成立，滿天飛的各種券商正式報(bào)告和非正式民間研報(bào)，通通傳抄“非制冷”就真成了“非制冷笑話”。上班時(shí)間，誰有空打個(gè)電話問問證代呢，看?？滴⒂熬烤垢愕氖恰胺侵悄芗t外線傳感器”，還是“非制冷紅外線傳感器”？

另外，公司還將固態(tài)硬盤存儲(chǔ)技術(shù)作為創(chuàng)新業(yè)務(wù)。這個(gè)也好理解，?？到o客戶建立安防系統(tǒng)，永遠(yuǎn)離不開數(shù)據(jù)存儲(chǔ)。這些用于數(shù)據(jù)存儲(chǔ)的硬盤目前是外部采購，體現(xiàn)在財(cái)報(bào)上應(yīng)該就是那個(gè)營收高達(dá)47.6億、毛利率卻僅有16.64%，拉低公司整體毛利率的“其他業(yè)務(wù)”。這么大量的采購，如果自己能夠攻克技術(shù)完成生產(chǎn)，也不失為一塊大肉。

以上創(chuàng)新業(yè)務(wù)，可以視為?？荡铑^。如果發(fā)展的好，可能給?？低卣钩鲂碌脑鲩L空間，如果發(fā)展不好，對?？狄膊辉斐墒裁从绊?。