有一家上市公司，2014年第四季度的利潤(rùn)是－7898.10萬(wàn)元，2015年一季度的利潤(rùn)是3198.68萬(wàn)元，僅僅三個(gè)月的時(shí)間，公司的經(jīng)營(yíng)就從“烏雞變成了鳳凰”。

還是這家公司，2015年第一至第四季度，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為3,198.68萬(wàn)元、-1,508.14萬(wàn)元、132.84萬(wàn)元和251.09萬(wàn)元，從一季度到二季度，也只過(guò)了三個(gè)月的時(shí)間，公司的經(jīng)營(yíng)又從“鳳凰變成了烏雞”。

這家公司就是在深交所上市的“勤上光電”（002638）！

上市公司的財(cái)報(bào)利潤(rùn)在各季度間能夠做得如此的跌宕起伏，不服不行！更嚴(yán)重的問(wèn)題是：這樣的上市公司在A股市場(chǎng)上并不鮮見(jiàn)。

所以，作為分析師的我們，必須不斷提高會(huì)計(jì)分析的能力，為客戶(hù)（包括投資者或公司內(nèi)部的管理者）決策提供更有價(jià)值的建議。

如何提高會(huì)計(jì)分析能力？

除了要掌握現(xiàn)代的會(huì)計(jì)分析框架與技術(shù)（工具）并在實(shí)務(wù)中反復(fù)應(yīng)用外，我們?cè)诮灰姿哪陥?bào)問(wèn)詢(xún)函中也可以學(xué)到不少的東西。

以下是深交所于2016年7月5日發(fā)給勤上光電的問(wèn)詢(xún)函，我們結(jié)合提問(wèn)作簡(jiǎn)要分析。

1、2015年6月18日，你公司在2014年年度報(bào)告問(wèn)詢(xún)函的回復(fù)公告中披露，“公司聯(lián)營(yíng)企業(yè)2014年度均處于虧損狀態(tài)”，但“各聯(lián)營(yíng)企業(yè)均處在正常經(jīng)營(yíng)期，且在行業(yè)技術(shù)及產(chǎn)品等在當(dāng)?shù)鼐哂幸欢ǖ臄_勢(shì)，不存在重大減值風(fēng)險(xiǎn)”，因此在2014年財(cái)務(wù)報(bào)表中未對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資計(jì)提減值準(zhǔn)備。你公司2015年年報(bào)顯示，計(jì)提長(zhǎng)期股權(quán)投資計(jì)提減值準(zhǔn)備金額為1,754.20萬(wàn)元，請(qǐng)你公司詳細(xì)說(shuō)明2015年長(zhǎng)期股權(quán)投資計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備與2014年度存在較大差異的主要原因以及你公司2014年長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備計(jì)提是否充分，并請(qǐng)你公司年審會(huì)計(jì)師就公司2014年長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備計(jì)提的充分性、2014年年度審計(jì)中對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備所執(zhí)行審計(jì)程序的充分性和適當(dāng)性發(fā)表明確意見(jiàn)。

分析：

• 2015年公司計(jì)提長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備1754.20萬(wàn)元，占年度利潤(rùn)2074.46萬(wàn)元的50%，屬于公司的重要的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)，分析師理應(yīng)特別關(guān)注。

• 長(zhǎng)期股權(quán)投資的減值準(zhǔn)備計(jì)提的會(huì)計(jì)彈性較大。計(jì)提多少、何時(shí)計(jì)提，需要公司管理層的分析和判斷，具有很大的盈余管理空間。

• 深交所懷疑這部分長(zhǎng)期股權(quán)投資的減值跡象是否在2014年已經(jīng)存在，若2014減值跡象已經(jīng)存在，則公司應(yīng)在2014年度計(jì)提減值準(zhǔn)備，因此，需要公司作出詳細(xì)說(shuō)明，需要年審會(huì)計(jì)師發(fā)表明確意見(jiàn)。

• 但是，對(duì)于勤上光電的投資者來(lái)說(shuō)，分析還必須更加及時(shí)。例如，公司2015年第一季度的利潤(rùn)突然從2014年第四季度的利潤(rùn)是－7898.10萬(wàn)元，變?yōu)?/span>3198.68萬(wàn)元，投資是否會(huì)改變預(yù)期，從而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生誤判而導(dǎo)致錯(cuò)誤決策。

2、截至2014年12月31日和2015年12月31日，你公司存貨賬面余額分別為2.60億元和3.04億元，計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金額分別為1,009.53萬(wàn)元和3,395.46萬(wàn)元，計(jì)提比例分別為3.89%和11.16%。請(qǐng)你公司結(jié)合行業(yè)情況、技術(shù)發(fā)展、市場(chǎng)形勢(shì)、存貨結(jié)構(gòu)及價(jià)格走勢(shì)等因素，說(shuō)明2015年存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提比例較高的原因以及你公司2014年存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提是否充分，并請(qǐng)你公司年審會(huì)計(jì)師就公司2014年存貨減值準(zhǔn)備計(jì)提的充分性、2014年年度審計(jì)中對(duì)存貨減值準(zhǔn)備所執(zhí)行審計(jì)程序的充分性和適當(dāng)性發(fā)表明確意見(jiàn)。

分析：

• 要點(diǎn)基本同上。存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提也屬于會(huì)計(jì)彈性大的一個(gè)報(bào)表項(xiàng)目。

• 存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提，要結(jié)合行業(yè)情況（特別是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的經(jīng)營(yíng)策略）、技術(shù)發(fā)展、存貨結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)需求變化和價(jià)格走勢(shì)來(lái)進(jìn)行分析和估計(jì)（我們?cè)谠u(píng)估其計(jì)提是否充分適當(dāng)時(shí)，必須有這樣的思路）。

• 再舉另外一家公司例子。漢王科技2010年上市當(dāng)年的利潤(rùn)還有8000萬(wàn)左右，2011年即變臉虧損5億多，主要原因就是蘋(píng)果的IPAD推出對(duì)其主打產(chǎn)品――電子書(shū)的沖擊。當(dāng)然，市場(chǎng)質(zhì)疑漢王科技2010的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提不足，虛盈實(shí)虧。

3、截至2015年12月31日，你公司應(yīng)收賬款凈值6.79億元，同比增長(zhǎng)16.39%，其中賬齡超過(guò)1年的應(yīng)收賬款凈值為2.75億元，占應(yīng)收賬款總額的40.48%。請(qǐng)結(jié)合行業(yè)情況、業(yè)務(wù)模式、信用政策等情況，說(shuō)明以下事項(xiàng)：

（1）在2015年?duì)I業(yè)收入同比下降6.20%的情況下，應(yīng)收賬款同比增長(zhǎng)16.39%的主要原因；

（2）賬齡超過(guò)1年的應(yīng)收賬款中前五名客戶(hù)的基本情況和期后回款情況；

（3）賬齡超過(guò)1年的應(yīng)收賬款占應(yīng)收賬款總額的比重較高的主要原因，及你公司對(duì)該等應(yīng)收賬款擬采取的措施；

（4）請(qǐng)會(huì)計(jì)師說(shuō)明針對(duì)近兩年應(yīng)收賬款的真實(shí)性所采取的審計(jì)程序，并說(shuō)明其所獲取的審計(jì)證據(jù)是否充分。

分析：

• 要點(diǎn)基本同上。壞賬準(zhǔn)備計(jì)提屬于會(huì)計(jì)彈性大的一個(gè)報(bào)表項(xiàng)目

• 公司營(yíng)業(yè)收入負(fù)增長(zhǎng)情況下，應(yīng)收賬款反而上升16.39%，要么是信用政策放松刺激銷(xiāo)售增長(zhǎng)的效應(yīng)不佳；要么是客戶(hù)結(jié)構(gòu)發(fā)生了改變。不管是那一種情況，都要特別關(guān)注其壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提是否足額。

4、截至2015年12月31日，你公司預(yù)付賬款金額為3,004.97萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)20.33%，賬齡超過(guò)1年的預(yù)付賬款金額為836.42萬(wàn)元，占預(yù)付賬款總額的27.83%，請(qǐng)你公司說(shuō)明在公司收入下降6.20%的情況下，預(yù)付款金額增長(zhǎng)20.33%的原因、賬齡超過(guò)1年的預(yù)付賬款形成的原因、期后收貨或核銷(xiāo)的情況、是否存在重大壞賬風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)會(huì)計(jì)師說(shuō)明針對(duì)大額預(yù)付賬款的真實(shí)性所采取的審計(jì)程序，所獲取的審計(jì)證據(jù)是否足夠、充分。

分析：

• 在中國(guó)，由于產(chǎn)能過(guò)剩，大多數(shù)產(chǎn)品都是買(mǎi)方市場(chǎng)，需要客戶(hù)預(yù)付的情況非常少見(jiàn)。

• 需要結(jié)合企業(yè)商業(yè)模式、采購(gòu)戰(zhàn)略，以及與供應(yīng)商關(guān)系等來(lái)加以判斷

• 我們不僅要關(guān)注公司期后收貨存在的貶值問(wèn)題，關(guān)注預(yù)付款可能存在的壞賬風(fēng)險(xiǎn)；還應(yīng)關(guān)注公司是否會(huì)利用預(yù)付款來(lái)虛構(gòu)交易。萬(wàn)福生科就是通過(guò)預(yù)付款將資金流出，再通過(guò)虛構(gòu)銷(xiāo)售將資金流回進(jìn)行會(huì)計(jì)造假的。

5、截至2015年12月31日，你公司其他應(yīng)收款賬面余額5,291.23萬(wàn)元，其中包括應(yīng)收往來(lái)款2,017.81萬(wàn)元，請(qǐng)說(shuō)明上述往來(lái)款的構(gòu)成及性質(zhì)、是否構(gòu)成財(cái)務(wù)資助、是否履行必要的審批程序和信息披露義務(wù)以及是否存在重大壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

分析：

• A股不少上市公司其他往來(lái)項(xiàng)目金額較大，這也算是一個(gè)中國(guó)特色，在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，此部分資產(chǎn)應(yīng)作為非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)。

• 若存在重大壞賬風(fēng)險(xiǎn)，則公司應(yīng)計(jì)提相應(yīng)的壞賬準(zhǔn)備。

6、2015年，你公司收入為8.50億元，同比下降6.20%，毛利率為29.14%，同比上升8.22%，請(qǐng)結(jié)合行業(yè)情況、技術(shù)發(fā)展、市場(chǎng)形勢(shì)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，說(shuō)明2015年?duì)I業(yè)收入下降及毛利率上升的主要原因。

分析：

• 收入下降，毛利率上升，我們立即會(huì)想到：確認(rèn)收入時(shí)，結(jié)轉(zhuǎn)的產(chǎn)品銷(xiāo)售成本是否過(guò)低？

• 產(chǎn)品銷(xiāo)售成本主要由兩部分構(gòu)成：一是采購(gòu)成本；二是生產(chǎn)成本；或者說(shuō)公司產(chǎn)品的生產(chǎn)成本由三部分構(gòu)成：直接材料、直接人工和制造費(fèi)用分?jǐn)偂?/span>

•  公司的銷(xiāo)售成本下降，到底是哪一部分引起的呢？需要我們結(jié)合供應(yīng)商情況、企業(yè)生產(chǎn)系統(tǒng)和技術(shù)應(yīng)用、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)形勢(shì)等進(jìn)行深入分析。

7、2015年第一至第四季度，你公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為3,198.68萬(wàn)元、-1,508.14萬(wàn)元、132.84萬(wàn)元和251.09萬(wàn)元，請(qǐng)你公司說(shuō)明2015年各季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)差異較大的原因。

8、 2014年第四季度和2015年第四季度，你公司收入分別為0.85億元和2.14億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為-7,898.10萬(wàn)元和251.09萬(wàn)元，請(qǐng)你公司說(shuō)明2015年第四季度收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比變動(dòng)幅度較大的原因。

進(jìn)一步的思考：

• 公司利潤(rùn)在季度間如此大幅度的波動(dòng)，甚至是正反方向大幅度的波動(dòng)，表明公司“與財(cái)務(wù)報(bào)告相關(guān)的內(nèi)部控制”存在重大缺陷，企業(yè)中期報(bào)告存在重大扭曲。交易所應(yīng)該對(duì)公司進(jìn)行相應(yīng)的處罰。

• 對(duì)于交易所來(lái)說(shuō)，它可以在2016年7月份才質(zhì)詢(xún)上市公司的2015年年報(bào)的確認(rèn)、計(jì)量和披露是否存在問(wèn)題；而對(duì)于廣大的股東、貸款者、信用提供者來(lái)說(shuō)，必須根據(jù)公司披露的中期報(bào)告及時(shí)研判公司的財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)狀況，以及目標(biāo)和戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行相應(yīng)的預(yù)測(cè)和決策。

• 所以，財(cái)務(wù)報(bào)告的使用者必須掌握會(huì)計(jì)分析的技術(shù)，提高會(huì)計(jì)分析的能力和水平，以發(fā)現(xiàn)公司中期、年度報(bào)告中存在的重大扭曲并加以糾正，重現(xiàn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，為后續(xù)的財(cái)務(wù)分析和前景分析打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。