在西方，“13”和“星期五”向來被視為不那么吉利的數(shù)字。只不過誰也沒想到，東方大陸，一個(gè)普通星期五夜晚，商品期貨市場竟突然上演一場大屠殺，短短幾分鐘，腥風(fēng)血雨，滿目瘡痍。

一、突如其來的不安

深秋的周末夜晚，緊張操勞的一周終于結(jié)束，我陪完家里兩個(gè)小丫頭，帶著耳機(jī)，半夢半醒放松地躺床上聽音樂。夜正好，人正好。

商品期貨周五晚上9點(diǎn)還有夜盤，但我是趨勢交易者，操作比較大的周期，并不關(guān)心日內(nèi)波動，基本很少看。這是難得完全屬于自己的時(shí)間。

這一周，商品期貨多頭大爆發(fā)，連拉四根大陽線，各品種輪流上漲甚至沖擊漲停。我因?yàn)轫槕?yīng)趨勢全面做多，浮盈很大，基本完成了兩三年的預(yù)期收益，心中有一種收獲的滿足。

可就是這種放松和滿足，從9點(diǎn)半開始突然變得不安起來。最近商品期貨太亢奮太瘋狂，物極必反，隨時(shí)可能出現(xiàn)大跳水。雖然我并不怕大回撤，但得檢查賬戶設(shè)置的自動保護(hù)性止損是不是全部正常運(yùn)作。

二、猝不及防的劇變

打開交易軟件的時(shí)候我驚呆了，文華商品指數(shù)再次大漲接近2.5%，鐵礦、棉花等品種早早封上漲停，其余各個(gè)品種也都漲幅巨大。

這里順便解釋一下，由于期貨是帶有8-10倍杠桿的市場，因此文華商品指數(shù)漲2.5%，強(qiáng)度基本等于股票大盤指數(shù)2個(gè)漲停。而在此之前，本周文華指數(shù)已經(jīng)連續(xù)上漲10%。

這太不正常了。雖然趨勢交易從不追求逃頂，但我也清晰記得一位前輩曾經(jīng)說過：當(dāng)市場出現(xiàn)快速巨大上漲，短期獲取大幅利潤時(shí)，應(yīng)當(dāng)適當(dāng)減倉，因?yàn)椋悴荒苤竿焐系麴W餅這種好事會沒完沒了。

于是我檢查了賬戶，對兩個(gè)短期連續(xù)飆漲的品種做了減倉，并告訴朋友，讓他也減點(diǎn)。

我們都知道大跳水隨時(shí)會到來，但沒想到隨后，會這么快以這樣的方式到來：就在減倉后不久，不少品種快速下跌，瞬間翻綠。我還覺得無所謂呢，既然跳水不可避免，遲來不如早來，市場的本質(zhì)屬性本來就是波動。

誰知才過幾分鐘，就聽到賬戶里有自動止損成交的提示音傳來。我簡直不相信自己的耳朵：賬戶每個(gè)品種剛剛還都浮盈巨大，為了扛住可能出現(xiàn)的劇烈調(diào)整，我每個(gè)保護(hù)性止損都預(yù)留得非常遠(yuǎn)，加上今晚的大漲，距離更遠(yuǎn)了，怎么可能現(xiàn)在觸發(fā)？

急忙一看，驚天巨變，自選合約竟然滿屏跌停！最不可思議的棉花，直接從漲停砸到跌停。（圖最后兩欄的紅色背景框，表示漲停價(jià)，綠色背景框，表示跌停價(jià)）

三、不斷傳來的噩耗

各個(gè)和期貨相關(guān)的群開始騷動，各類自媒體上也有消息不斷傳出。如果說這晚的商品期貨是一場大地震，那么和大地震唯一的區(qū)別在于：通訊聯(lián)系沒有受到影響，可以用最快速度知道災(zāi)情。

有人可能認(rèn)為，大暴跌屠殺的只是多頭，空頭應(yīng)該都賺大發(fā)了。其實(shí)不是，不少空頭在晚上開盤就已經(jīng)被快速拉爆，或者剛止損投降，沒有等來這波罕見的空頭暴利。

不少關(guān)心我的朋友紛紛發(fā)來問候（在此深表謝意），我來不及仔細(xì)清點(diǎn)賬戶，感覺雖然損失巨大，好像還沒受到致命傷害，于是先發(fā)了一條微博：

當(dāng)時(shí)，心中不禁悲涼，就好像，幸存的老兵剛剛從慘烈戰(zhàn)場帶著滿臉炮火下來，就好像，幸存的災(zāi)民剛剛從地震廢墟中帶著滿身泥灰站起，哽咽著和大家說：死了，都死了，就剩下我們幾個(gè)……

四、失去效果的風(fēng)控

屠殺已經(jīng)發(fā)生，損失已成事實(shí)，我冷靜下來，開始仔細(xì)清點(diǎn)手里余留的持倉，還有剛剛止損成交的情況。發(fā)現(xiàn)雖然設(shè)置了自動保護(hù)性止損，但實(shí)際損失根本無法控制。

產(chǎn)生這種問題的原因是：實(shí)在跌太快，止損單來不及報(bào)出，或者報(bào)出后來不及撮合，直接以跌停價(jià)成交了！

我棉花預(yù)設(shè)的止損位，在經(jīng)過晚上棉花再次漲停后，已經(jīng)距離最高價(jià)超過10%（可以想象下，8-10倍杠桿的市場，10%是多么驚人的數(shù)字，要知道，晚上棉花漲停，也不過漲了5%），這么遠(yuǎn)的距離被擊穿不算，還實(shí)際賣在了跌停板價(jià)格上，比預(yù)想的損失多很多。

也就是說，我布置的風(fēng)控，在此刻、在部分品種上（就棉花和PTA，不是全部）失效了，沒能完全保護(hù)好我。這兩個(gè)品種波動都特別巨大，下跌都特別快。

遭遇這種情況的人很多，而另外有很多人，遭遇了另外的麻煩：當(dāng)時(shí)由于成交巨大，賬戶大面積無法登陸，根本無法及時(shí)開展相應(yīng)處理……

五、大災(zāi)過后的警示

事情已經(jīng)過去，再怎么回味、再怎么想當(dāng)初也無法改變。唯有痛定思痛，著眼未來。

1.最壞的情況，往往比能想到的最壞還要壞。從周三開始，其實(shí)我已經(jīng)連續(xù)發(fā)帖提示風(fēng)險(xiǎn)，也自認(rèn)為做了很壞的打算和很充分的應(yīng)對。但是，當(dāng)狂風(fēng)暴雨來臨時(shí)，才發(fā)現(xiàn)，市場的瞬間波動，遠(yuǎn)超想象。什么百年一遇、千年一遇，交易幾年就可能全部撞上。去年的股災(zāi)1.0，難道不是這樣？

而且，最大的黑天鵝往往是：關(guān)鍵時(shí)候所有措施都可能失效！

2.杠桿市場，紀(jì)律的重要性等同于生命。在股市，只要不借錢炒股，哪怕做錯(cuò)了，基本都有回旋余地。但是，一旦進(jìn)入期貨市場，由于高杠桿的存在，每一個(gè)錯(cuò)誤、每一次不利都會被放大數(shù)倍。短短十幾分鐘，我今年以來積累的盈利，一把被擦去大半。

我還是幸運(yùn)的，因?yàn)?，在最順風(fēng)順?biāo)臅r(shí)候，始終沒有忘記控制倉位，始終沒有忘記設(shè)置保護(hù)性止損。再怎么說，手上仍然保存有可以接受的利潤。而不少兄弟，一個(gè)沒留神，就此徹底倒下。

3.如果不把防守放在第一位，所有勝利將沒有任何意義。在高杠桿市場，哪怕我們打出再輝煌的戰(zhàn)役，做出再漂亮的業(yè)績，如果不時(shí)時(shí)刻刻想著防守，只要一次稍大的失敗，只要一個(gè)偶然的失誤，都會頃刻崩塌，前功盡棄。

這也是期貨最難最悲劇最不“公平”的地方：做對和做錯(cuò)的重要性完全不對稱，再多的對，清零只需要一次錯(cuò)。我們大勝百次，下一次可能的遭遇會有兩種（勝、?。?；但只要大敗一次，就可能再也沒有下一次。勝中永遠(yuǎn)有敗，而敗中，可能再也沒有勝。

就好比，愛上一個(gè)不愛你的人，你對他（她）做百件事、千件事，只要有一件小事沒讓對方稱心，他（她）就能忘掉你所有的好。

4.在市場面前我們都只是塵埃，記住永遠(yuǎn)敬畏。商品期貨這樣的一次大地震，但是在文華商品指數(shù)中，留下的是什么呢？我們看圖：

漲了那么久，只要最后面這樣一根陰線，前面大部分指數(shù)漲幅都還在呢，我們那么多利潤便蕩然無存，不少人便瞬間爆倉血本無歸。我們每個(gè)交易者，原來這么渺小……這也再次證明了我前面說的，做對和做錯(cuò)的重要性完全不對稱。

記住永遠(yuǎn)敬畏吧，如果想在這個(gè)市場活得久一點(diǎn)。同時(shí)在這里也勸告近期一些不斷咨詢我，對商品期貨躍躍欲試的朋友：遠(yuǎn)離期貨、遠(yuǎn)離杠桿！

2016年11月11日，注定被載入商品期貨交易史的一夜，注定讓很多期貨人徹夜難眠的一夜。親歷者奶爸，連夜錄于2016年11月12日凌晨。

注：對文章中的圖文引用，統(tǒng)一致謝。