投資哲學(xué)是一種境界,是一種高度的凝結(jié),是對(duì)交易世界的解釋,是源于對(duì)市場(chǎng)認(rèn)識(shí)所要采取交易行為的理由,是我們思想的盾牌,是我們免受市場(chǎng)情緒躁動(dòng)影響的定心劑。具有傳奇色彩的風(fēng)險(xiǎn)投資家:巴魯克是一位具有傳奇色彩的風(fēng)險(xiǎn)投資家,是在征服了華爾街之后又征服了華盛頓的最著名、最受人敬慕的人物。19歲進(jìn)入華爾街,25歲就成為華爾街證券經(jīng)紀(jì)公司的合伙人,通過(guò)投資在32歲就已成為百萬(wàn)富翁。隨后開(kāi)始具有國(guó)家最高水平的政府公共服務(wù)事業(yè)。巴魯克是那個(gè)時(shí)代少有的幾位“既賺了錢又保存了勝利果實(shí)的大炒家”。《至高無(wú)上:來(lái)自最偉大證券交易者的經(jīng)驗(yàn)》,巴魯克被列為5位最偉大證券交易者之一。美國(guó)共同基金之父羅伊·紐伯格說(shuō):“巴魯克是能最好把握時(shí)機(jī)的投資者!”1、人性是最重要的;只求做好但不貪婪。 2、謹(jǐn)防任何人帶來(lái)“內(nèi)部”信息或“特別消息”這樣的好東西; 3、不企圖在底部買入,在頂部賣出; 4、迅速接受損失、處理?yè)p失; 5、僅持有幾只可以持續(xù)關(guān)注的證券; 6、定期評(píng)估所有投資; 7、永遠(yuǎn)不將所有資金投資出去; 8、堅(jiān)守自己最熟悉的領(lǐng)域。彼得·林奇被譽(yù)為“全球最佳選股者”,并被美國(guó)基金評(píng)級(jí)公司評(píng)為“歷史上最傳奇的基金經(jīng)理人”。彼得·林奇1969年進(jìn)入富達(dá)管理研究公司成為研究員,1977年成為麥哲倫基金的基金經(jīng)理人。到1990年5月辭去基金經(jīng)理人的職務(wù)為止的13年間,麥哲倫基金管理的資產(chǎn)由2000萬(wàn)美元成長(zhǎng)至140億美元,基金投資人超過(guò)100萬(wàn)人,成為富達(dá)的旗艦基金,并且是當(dāng)時(shí)全球資產(chǎn)管理金額最大的基金,其投資績(jī)效也名列第一,13年間的年平均復(fù)利報(bào)酬率達(dá)29%。1、從不相信誰(shuí)能預(yù)測(cè)市場(chǎng)。 2、投資只是賭博的一種,沒(méi)有百分百安全的投資工具。 3、價(jià)值投資的精髓在于,質(zhì)好價(jià)低的個(gè)股內(nèi)在價(jià)值在足夠長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)總會(huì)體現(xiàn)在股價(jià)上,利用這種特性,使本金穩(wěn)定地復(fù)利增長(zhǎng)。 4、投資具有潛力,且未被市場(chǎng)留意的公司,長(zhǎng)線持有,利用復(fù)式滾存穩(wěn)步增長(zhǎng)。是川銀藏先生是日本著名的股票大師,少年開(kāi)始闖蕩天下,艱苦創(chuàng)業(yè),在被稱為“天下第一賭場(chǎng)”的股市縱橫拼搏60年,創(chuàng)造了無(wú)數(shù)的奇跡。他30歲時(shí)以 70日元做本錢入市即獲利百倍,成為日本股市的名人。僅靠投資股市,他在1982年度日本個(gè)人所得排行榜中名列第一,1983年名列第二。最高記錄是他在82歲高齡一年賺進(jìn)200億日?qǐng)A,他百發(fā)百中的判斷力,預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和股市行情的準(zhǔn)確性令人吃驚,因此被稱為“股市之神”。是川積多年的經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為,投資股票就像烏龜兔子與烏龜?shù)母?jìng)賽一樣,兔子因?yàn)樘^(guò)自信,被勝利沖昏了頭,以至于失敗。另一方面,烏龜走得雖慢,卻是穩(wěn)扎穩(wěn)打,謹(jǐn)慎小心,反而贏得最后勝利,因此,投資人的心境必須和烏龜一樣,慢慢觀察,審慎買賣。1、選擇未來(lái)大有前途,卻尚未被世人察覺(jué)的潛力股,長(zhǎng)期持有。 2、每日盯牢經(jīng)濟(jì)與股市行情的變動(dòng),而且自己下功夫研究。 3、不可太過(guò)于樂(lè)觀,不要以為股市會(huì)永遠(yuǎn)漲個(gè)不停,而且要以自有資金操作。1、選股票不要靠人推薦,要自己下功夫研究后選擇; 2、自己要能預(yù)測(cè)一兩年后的經(jīng)濟(jì)變化; 3、每只股票都有其適當(dāng)價(jià)位,股價(jià)超越其應(yīng)有水準(zhǔn),切忌追高; 4、股價(jià)最后還是得由其業(yè)績(jī)決定,作手硬做的股票千萬(wàn)碰不得; 5、任何時(shí)候都可能發(fā)生難以預(yù)料的事件,因此必須記住,投資股票永遠(yuǎn)有風(fēng)險(xiǎn)。安德烈·科斯托蘭尼是德國(guó)最負(fù)盛名的投資大師,被譽(yù)為“二十世紀(jì)的股票見(jiàn)證人”、“本世紀(jì)金融史上最成功的投資之一”。有德國(guó)證券界教父之稱,他在德國(guó)投資界的地位,有如美國(guó)的沃倫·巴菲特。他的成功,被視為歐洲股市的一大奇跡,他的理論,被視為權(quán)威的象征。安德烈·科斯托蘭尼是德國(guó)股市的無(wú)冕之王,德國(guó)的投資人、專家及媒體記者,經(jīng)常以他對(duì)股市的意見(jiàn)為依據(jù),決定自己的行動(dòng)方向,或發(fā)表分析文章。1、在市場(chǎng)轉(zhuǎn)折前夕進(jìn)出,逆向操作,忍受市場(chǎng)最后的下跌,遠(yuǎn)離市場(chǎng)最后的輝煌,看重的是市場(chǎng)趨勢(shì)。 2、在證券市場(chǎng),升跌是分不開(kāi)的伙伴,如果分不清下跌的終點(diǎn),就看不出上升的起點(diǎn)。同樣道理,如果分不清上升的終點(diǎn),也就不能預(yù)測(cè)到下跌的起點(diǎn)。 3、想要用科學(xué)方法預(yù)測(cè)股市行情又或未來(lái)走勢(shì)的人,不是江湖騙子,就是蠢蛋,要不然就是兼具此兩種身份的人。 4、投機(jī)不等于賭博,因?yàn)樵谒母拍钪械耐稒C(jī)是有想法,有計(jì)劃的行為?!爸挥猩贁?shù)人能投機(jī)成功,關(guān)鍵在于與眾不同,并相信自己:我知道,其他人都是傻瓜?!?/section>杰西·利物莫爾:有史以來(lái)最偉大的股票投資者,至今人們?nèi)匀辉谑褂眠@位交易天才的那些富有革命性的交易策略。他曾在證券市場(chǎng)上獲得驚人的財(cái)富,又?jǐn)?shù)次賠了個(gè)精光,最后死于個(gè)人問(wèn)題和嚴(yán)重的抑郁癥狀。1、永不停止分析;重視大盤,而不是個(gè)股; 2、在多頭市場(chǎng)看多,在空頭市場(chǎng)看空; 3、關(guān)心把事情做得正確,而不是關(guān)心是否賺錢; 4、在投機(jī)操作中,沒(méi)有什么事情能夠絕對(duì)預(yù)定; 5、股票投機(jī)成功的基礎(chǔ),是假設(shè)大家未來(lái)會(huì)繼續(xù)犯以前的錯(cuò)誤; 6、獨(dú)來(lái)獨(dú)往,不受他人左右; 7、市場(chǎng)只有一邊,不是多頭的一邊或空頭的一邊,而是正確的一邊; 8、凡是有損失的,都要賣掉,有利潤(rùn)的,都要留著。“20世紀(jì)最有影響的經(jīng)濟(jì)學(xué)家”:20世紀(jì)最有影響的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。1920年到1940年間,他在有史以來(lái)最艱險(xiǎn)動(dòng)蕩的資產(chǎn)市場(chǎng)上投資,并積聚了財(cái)富。他的業(yè)績(jī)漲落、手法變化以及投資思路都非常令人著迷。1、我們據(jù)以估計(jì)預(yù)期收益的知識(shí)基礎(chǔ)極其脆弱,如果想估計(jì)10年后的一條鐵路、一座銅礦、一家紡織廠、一種專利藥品的信譽(yù)、一艘大西洋(600558,股吧)油輪、一座倫敦市中心區(qū)的建筑物的收益到底有多少,我們所能依據(jù)的知識(shí)實(shí)在太少,有時(shí)甚至完全沒(méi)有,即使把時(shí)間縮短為5年以后,情況也是如此。 估值知識(shí)的不完備和被投資的公司經(jīng)營(yíng)的不確定性又被飄飄忽忽的市場(chǎng)心理大大加強(qiáng)了,“按成規(guī)行事所得到的市價(jià),是對(duì)事態(tài)一無(wú)所知的群眾心理的產(chǎn)物,自然會(huì)受到群眾觀點(diǎn)突如其來(lái)的變化的劇烈影響。而使群眾的觀點(diǎn)發(fā)生變化的因素并不一定要求與投資的預(yù)期收益有關(guān),因?yàn)槿罕娤騺?lái)就不相信市場(chǎng)會(huì)穩(wěn)定,尤其是在非常時(shí)期,沒(méi)人會(huì)相信目前的狀態(tài)會(huì)無(wú)限期地繼續(xù)下去,這樣,即使沒(méi)有具體理由可以預(yù)期未來(lái)會(huì)發(fā)生什么變化,但市場(chǎng)仍很容易一會(huì)兒受到樂(lè)觀情緒的支配,一會(huì)兒受到悲觀情緒的沖擊?!?/section> 2、專家中的大多數(shù)預(yù)測(cè)某一投資品的收益能力并不比一般人高出多少,而僅僅比一般人稍微早一些。他們并不關(guān)心股票真正值多少錢,而是關(guān)心在群眾心理的影響下,上述股票在3個(gè)月或1年以后在市場(chǎng)上能值多少錢。 3、智力的爭(zhēng)斗,在于預(yù)測(cè)幾個(gè)月之后按成規(guī)所能確定的股票市價(jià),而不是預(yù)測(cè)在未來(lái)好幾年中的投資收益。甚至這種爭(zhēng)斗也不需要為行為職業(yè)投資者提供什么好處,他們相互之間就可以玩起來(lái)。參加者也不需要真正相信,墨守成規(guī)從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看有什么合理的依據(jù)。 總而言之,猶如一種供消遣的游戲。在這種游戲中,勝利屬于不過(guò)早或過(guò)晚‘叫停’的人,屬于在一次游戲結(jié)束前能把東西傳給相鄰者的人,或者在音樂(lè)停止前能占有座位的人。這些游戲可以玩得津津有味、高高興興,雖然每個(gè)參加游戲的人都知道,東西總是傳來(lái)傳去,而在音樂(lè)停止時(shí),總會(huì)有人沒(méi)來(lái)得及把東西傳出去,也總會(huì)有人沒(méi)有得到座位。 4、職業(yè)投資者的投資好比報(bào)紙上的選美競(jìng)賽,在競(jìng)賽中,參與者要從100張照片中選出最漂亮的6張,所選出的6張照片最接近于全部參與者共同選出的6張照片的人就是獲獎(jiǎng)?wù)?。由此可?jiàn),每一個(gè)參與者所要挑選的并不是他自己認(rèn)為是最漂亮的人,而是他設(shè)想的其他參與者所要挑選的人。 所有的參與者都會(huì)以同樣的態(tài)度看待這個(gè)問(wèn)題,致使挑選并不是根據(jù)個(gè)人的判斷力來(lái)選出最漂亮的人,甚至也不是根據(jù)真正的平均的判斷力來(lái)選出最漂亮的人,而是運(yùn)用我們的智力推測(cè)一般人認(rèn)為最漂亮的人。英國(guó)資產(chǎn)階級(jí)古典政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的主要代表之一:也是英國(guó)資產(chǎn)階級(jí)古典政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的完成者。李嘉圖早期是交易所的證券經(jīng)紀(jì)人,后受《國(guó)民財(cái)富的性質(zhì)和原因的研究》一書的影響,激發(fā)了他對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的興趣,其研究的領(lǐng)域主要包括貨幣和價(jià)格,對(duì)稅收問(wèn)題也有一定的研究。 李嘉圖的主要經(jīng)濟(jì)學(xué)代表作是1817年完成的《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)及賦稅原理》,書中闡述了他的稅收理論。1819年他曾被選為下院議員,極力主張議會(huì)改革,鼓吹自由貿(mào)易。李嘉圖繼承并發(fā)展了斯密的自由主義經(jīng)濟(jì)理論。他認(rèn)為限制國(guó)家的活動(dòng)范圍、減輕稅收負(fù)擔(dān)是增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)的最好辦法。 歷史上比凱恩斯更會(huì)在股市中賺錢的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家。主要投機(jī)政府公債,投身規(guī)模十倍于現(xiàn)金市場(chǎng)的期貨市場(chǎng)。其21歲開(kāi)始自己的職業(yè)生涯時(shí),財(cái)產(chǎn)不過(guò)區(qū)區(qū)800英鎊,30年后他去世時(shí),留下的財(cái)產(chǎn)價(jià)值達(dá)到675,000-775,000英鎊,這說(shuō)明他每年獲利達(dá)28,000英鎊。1、在大市變化時(shí),察覺(jué)到股票(政府公債)相對(duì)價(jià)格之間可能出現(xiàn)的任何偶然差額。 2、主要從事短期交易,而且將一大筆資產(chǎn)中的一小部分變現(xiàn)。市場(chǎng)是人心的函數(shù),由于投資者在知識(shí)、信息、時(shí)間等等方面的局限性和特定的思維定勢(shì),投資者的注意力事實(shí)上只能集中于為數(shù)極少的他所看重與感興趣的因素及其相關(guān)邏輯關(guān)系上,我們作為一般的投資者,很難擁有投資大師那種由個(gè)性、能力、知識(shí)等諸多因素綜合所得到的投資哲學(xué)。但是有一點(diǎn)很重要,我們?cè)谘芯看髱熗顿Y哲學(xué)的基礎(chǔ)上可以逐步發(fā)展我們自己的投資哲學(xué)。曾有人說(shuō),財(cái)富是一個(gè)人的思考能力的產(chǎn)物。在變化萬(wàn)千的交易世界,若想不被他人左右,必須用心發(fā)展自己的投資哲學(xué),堅(jiān)守正確的投資理念。當(dāng)然,一種核心的投資哲學(xué)不可能簡(jiǎn)單地復(fù)制,我們只能用我們自己的時(shí)間和心血來(lái)得到它!
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