征信的作用

 一、理論界對征信作用的抽象歸納

根據理論界的研究成果，從抽象的角度出發(fā)，可以總結出征信的四大作用，分別為：減輕逆向選擇、減輕對申請借款者的掠奪、產生違約披露的紀律約束和避免過度借貸。

（一）減輕逆向選擇

逆向選擇是信貸交易在信息不對稱情況下發(fā)生的問題，不良貸款風險往往來自那些積極尋找貸款的人。在信息不對稱條件下，那些不良借款者往往可能采用各種手段騙取貸款機構的信任，從而導致貸款機構將貸款投向不良借款者而非優(yōu)質借款者，即信貸交易中出現了逆向選擇問題。

從理論研究來看，征信活動能使信貸機構有效甄別借款者信用風險的大小。舉例來看，當一家企業(yè)在一家本地銀行發(fā)生借貸關系并且信息良好時，則通過信息傳遞機制的安排（例如征信機構），使得這家銀行的信息能夠為外地的銀行所了解，外地銀行就像對待自己的長期客戶一樣來對待這些新的客戶。因此，征信有助于改善銀行對申請借款者特征的了解和比較準確地預測還款概率，有利于實現對貸款對象的優(yōu)化和貸款定價的合理化，減輕逆向選擇問題。

（二）減輕對申請借款者的掠奪

征信可以降低銀行從其客戶處收取的信息租金（信息租金是指貸款機構憑借自身對中小企業(yè)信息的壟斷而獲得的一種超額利潤,貸款機構的利潤等于市場平均利潤加上信息租金，但是，在信息共享的情況下，這一超額利潤將不存在，貸款機構只能獲得市場平均利潤），原因在于：當銀行對借款者的特征認識非常充分時，他們能夠比那些不了解情況的競爭對手收取更低的租金，從他所擁有的信息中獲取信息租金。

銀行自身所擁有的信息優(yōu)勢賦予銀行享有對其擁有的客戶一定的市場壟斷權力，產生了對客戶的掠奪行為，而客戶預期未來銀行可能會收取掠奪性利率，借款者將降低合約履約的努力。這種局面將會導致更高的違約和利率，可能會導致信貸市場的崩潰。然而，如果銀行互相交換信息，將會保證借款者的信息能夠有效共享，銀行收取信息租金的能力將會受到約束，這意味著融資項目中所產生的總剩余中將有更大的部分為借款者所獲得，借款者從貸款中所獲得的凈福利提高。因此，借款者將有更大的動力去確保他們所投資項目的成功，從而降低了違約的可能性，銀行收取的利率將伴隨違約率的降低而降低，相比于沒有信息傳遞時的情況，總的貸款額將會增加。

將各家銀行的信息匯集，保證借款者的信息能夠及時傳遞到信貸市場，有助于降低各家貸款機構的信息優(yōu)勢和隱含的租金，迫使每個貸款機構的貸款價格更具競爭力。利率的降低提高了借款者的凈收益,增加了他們還款的動力。因此，通過征信活動，促使信息在銀行之間傳遞，減輕了銀行從關系客戶中所榨取的信息租金。貸款機構也有動力去組建征信機構，實現信息共享，保證信息在貸款機構之間的傳遞。當申請高額的潛在借款者的可選擇機會多時，貸款機構越有動力去推動借款者的信息在銀行間共享。

（三）產生違約披露的紀律約束

即使沒有掠奪行為，銀行之間也存在共享借款者記錄的動力。因為銀行共享借款者的違約信息，對借款者而言，會產生一種紀律約束：違約行為變成了較差的信號，其他銀行在對其放貸時會考慮到信用風險溢價，執(zhí)行更高的利率，甚至拒絕貸款。為了避免這種懲罰，借款者將會更加努力償還貸款，從而降低信貸市場的違約率和利率，增加信貸市場的貸款金額。這一機制提高了借款者的還款激勵,減少了道德風險和商業(yè)銀行的損失，是銀行共享借款者的動力之一。

（四）避免過度借貸

借款者會同時向好幾個放貸款機構申請信貸，并且經常能從多個放貸機構那里獲得貸款。正如Ongena and Smith (1998)的研究顯示，在大部分國家，尤其是對大國來說，多銀行借貸關系是很常見的。在某些國家，可同時借貸的銀行數量相對較小，例如英國、挪威、瑞典，平均數量少于3家，愛爾蘭、匈牙利、波蘭、荷蘭、瑞士和芬蘭，平均數量為3到4家，但其他國家可同時借貸的銀行數量非常大，例如意大利、法國、西班牙、葡萄牙和比利時等，有10家以上，我國也是如此。

從借款者的角度來看，保持多銀行借貸關系有如下優(yōu)勢：一是不同的貸款機構之間相互競爭，有助于減少借貸成本；二是每個貸款機構只需承擔較低的信用風險，因此在利息收取上他們會要求較低的風險溢價補償；三是從多家貸款機構貸款，能夠使借款者避免任何一家貸款機構突然收回貸款或減少信用貸款最高限額的風險，從而免于流動性沖擊的風險。

如果每個潛在的貸款機構不能確切知曉借款者從其他貸款機構已經或者能夠獲得的信貸額的信息，多銀行貸款關系的成本會逐漸加大。站在單個貸款機構的角度看，一個借款者的風險大小依賴于它對該借款者的債權到期時該借款者的負債總額。然而如果貸款機構不知此信息，借款者就有動機過度借貸。例如，考慮一個借款者從兩家銀行借款的情形，兩家銀行都沒有告訴對方借款者從自家借出的貸款數額，假設借款者的違約概率是其負債總額的增函數，當該借款者向兩家銀行中的一家申請貸款時，每多借一美元就會減少對另一家銀行本金和利息償付的概率，而另一家銀行卻不能修改借貸合同條約來對該借款者的這種行為做出反應。因此，借款者要對總負債支付的期望利息負擔是總負債的減函數，他就有動機過度借貸。

考慮到這種道德風險，貸款機構在發(fā)放貸款時會實行信貸配給，而且（或者）要求支付更高的利率，甚至拒絕所有的信貸申請，除非借款者有擔?；驐l約限制負債總額。如果貸款機構達成一致協(xié)議，同意相互披露對每個借款者貸款額度和信貸最高限額，這種道德風險就可以避免。這表明，當貸款機構共享貸款余額信息時，將會增加放款額度，并且可能會改善提供給借款者的利率條款。

二、立足服務對象的征信作用分類

征信活動服務的范圍很廣，例如金融業(yè)、電信業(yè)、公共事業(yè)、政府部門等，從這些服務對象的不同角度出發(fā)，可以總結出征信具有六個作用：

（一）防范信用風險，促進信貸市場發(fā)展

我們知道，隨機波動理論認為，股價波動遵循隨機波動，呈現典型的馬爾可夫性質，股價過去的歷史和從過去到現在的演變方式與股價的未來變動不相關。但是，對于單一個體而言，人類行為在很大程度上則具有路徑依賴的特點，預測一個人未來行為的最好方法是看其過去的表現，這一點成為社會信用體系建設的理論基礎。

銀行如果不了解企業(yè)和個人的信用狀況，為了防范風險，就會采取相對緊縮的信貸政策。通過征信活動，查閱被征信人以前的歷史記錄，商業(yè)銀行能夠比較方便地了解企業(yè)和個人的信用狀況，采取相對靈活的信貸政策，擴大信貸范圍，特別是對缺少抵押品的中小企業(yè)、中低收入者等邊緣借款人。

（二）服務其他授信市場，提高履約水平

現代經濟的核心是信用經濟，授信市場包含的范圍非常廣泛，除銀行信貸外，還包括大量的授信活動，如企業(yè)和企業(yè)（多以應收賬款形式存在）、企業(yè)和個人（各種購物卡、消費卡等）、個人與個人（借款）之間的授信活動，一些從事授信中介活動的機構如擔保公司、租賃公司、保險公司、電信公司等在開展業(yè)務時，均需要了解受信方的信用狀況。

征信活動通過信息共享、各種風險評估等手段將受信方的信息全面、準確、及時地傳遞給授信方，有效揭示受信方的信用狀況，采用的手段有信用報告、信用評分、資信評級等。

（三）加強金融監(jiān)管和宏觀調控，維護金融穩(wěn)定

通過征信機構強大的征信數據庫，收錄工商登記、信貸記錄、納稅記錄、合同履約、民事司法判決、產品質量、身份證明等多方面的信息，以綜合反映企業(yè)或個人的信用狀況。當從更為宏觀的角度進行數據分析時，則可以整合出一個企業(yè)集團、一個行業(yè)和國家整體的信用風險狀況，因此，可以按照不同的監(jiān)管和調控需要，對信貸市場、宏觀經濟的運行狀況進行全面、深入的統(tǒng)計和分析，統(tǒng)計出不同地區(qū)、不同金融機構、不同行業(yè)和各類機構、人群的負債、壞賬水平等，為加強金融監(jiān)管和宏觀調控創(chuàng)造了條件。

征信對監(jiān)管者的幫助主要有兩個：監(jiān)控總體信貸質量、測試銀行是否滿足監(jiān)管要求（尤其是滿足新巴塞爾資本協(xié)議要求）。征信對宏觀調控者的幫助主要體現在通過整體違約率的測算來判斷經濟目前所處的周期，例如，意大利的監(jiān)管機構就利用征信數據庫來測算商業(yè)銀行的資本金要求、總體風險構成等，作為對商業(yè)銀行進行監(jiān)管依據的外部補充。

（四）服務其他政府部門，提升執(zhí)法效率

根據國際經驗，征信機構在信息采集中除了采集銀行信貸信息外，還依據各國政府的政府信息公開的法規(guī)采集了大量的非銀行信息，用于幫助授信機構的風險防范。在這種情況下，當政府部門出于執(zhí)法需要征信機構提供幫助時，可以依法查詢征信機構的數據庫，或要求征信機構提供相應的數據。

通過征信活動，使政府在依法行政過程中存在的信息不對稱問題得到有效解決，為政府部門決策提供了重要的依據，這些依據主要是通過第三方反映出來的，信息的準確性比較強，有效地提高了執(zhí)法效率。

（五）有效揭示風險，為市場參與各方提供決策依據

征信機構不僅通過信用報告實現信息共享，而且，會在這些客觀數據的基礎上通過加工而推出對企業(yè)和個人的綜合評價，如信用評分等。通過這些評價，可以有效反映企業(yè)和個人的實際風險水平，有效降低授信市場參與各方的信息不對稱，從而得到市場的廣泛認可，從而做出更好的決策。

根據學者的研究，這些綜合評價主要有兩個作用：第一是信號傳遞作用，通過這些綜合評價，將新信息或現有的信息加以綜合，提供給市場，市場根據這些綜合評價所處的信用區(qū)間，對受信方的信用狀況做出一個整體的評價；第二是證明作用，滿足一定門檻的信用評分，往往成為監(jiān)管者規(guī)定取得授信的條件之一。

（六）提高社會信用意識，維護社會穩(wěn)定

在現代市場經濟中，培養(yǎng)企業(yè)和個人具有良好的社會信用意識，有利于提升宏觀經濟運行效率。但是，良好的社會信用意識并不是僅僅依靠教育和道德的約束就能夠建立的，必須在制度建設上有完備的約束機制。以美國為例，美國國民的社會信用意識和遵紀守法意識比較強，主要是靠完善的制度約束達致的，當制度約束缺失時，國民的社會信用意識和遵紀守法意識也會面臨嚴峻的挑戰(zhàn)。

征信在維護社會穩(wěn)定方面也發(fā)揮著重要的作用。實踐經驗表明，不少企業(yè)和個人具有過度負債的沖動，如果不加約束，可能會造成企業(yè)和個人債務負擔過重，影響企業(yè)和個人的正常經營和活動，甚至引發(fā)社會問題。有的國家就曾發(fā)生過信用卡過度發(fā)展，幾乎釀成全民債務危機。一些西方國家建立公共征信機構的目的之一就是防止企業(yè)、個人過度負債，維護社會穩(wěn)定。在我國，征信活動有助于金融機構全面了解企業(yè)和個人的整體負債狀況，從制度上防止企業(yè)和個人過度負債，有助于政府部門及時了解社會的信用狀況變動，防范突發(fā)事件對國計民生造成重大影響，維護社會穩(wěn)定。

綜上所述，正是因為征信能夠幫助實現信息共享，提高對交易對手風險的識別，所以，征信在經濟和金融活動中具有重要的地位，構成了現代金融體系運行的基石，是金融穩(wěn)定的基礎，對于建設良好的社會信用環(huán)境具有非常深遠的意義。