優(yōu)勢(shì)是在買(mǎi)者和賣(mài)者之間的戰(zhàn)場(chǎng)上發(fā)現(xiàn)的。作為一個(gè)交易者，你的任務(wù)就是找到這些戰(zhàn)場(chǎng)，靜觀誰(shuí)勝誰(shuí)敗。

交易優(yōu)勢(shì)來(lái)源于交易者的認(rèn)識(shí)分歧和認(rèn)知偏差，來(lái)源于經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的錯(cuò)誤信念----市場(chǎng)參與者是理性的。實(shí)際上市場(chǎng)參與者不是理性的。我們?cè)诘诙飶睦碚搶用嫔嫌懻摿苏J(rèn)識(shí)偏差如何創(chuàng)造交易機(jī)會(huì)。在本篇中，我們將用實(shí)際數(shù)據(jù)來(lái)更深入地談?wù)勥@個(gè)問(wèn)題。

對(duì)幾乎所有的交易策略來(lái)說(shuō)，支撐和阻力都是一個(gè)基礎(chǔ)概念。所謂支撐和阻力，就是指價(jià)格有一種不突破前期水平的傾向。

支撐和阻力來(lái)源于市場(chǎng)行為，而這些市場(chǎng)行為則來(lái)源于三種認(rèn)知偏差：錨定效應(yīng)、近期偏好以及處置效應(yīng)。

錨定效應(yīng)是指依賴輕松可得到的信息來(lái)判斷價(jià)格水平的傾向。一個(gè)近期的新高或新低變成了一個(gè)新的錨，之后的每一個(gè)價(jià)位都要根據(jù)這個(gè)錨來(lái)衡量和比較。新價(jià)格是高還是低，完全取決于它是高于還是低于這個(gè)錨價(jià)。近期的高點(diǎn)或低點(diǎn)之所以會(huì)成為錨價(jià)，是因?yàn)樗麄冊(cè)趫D表上一眼可見(jiàn)，在心理上對(duì)市場(chǎng)參與者有重大的影響。

近期偏好是指人們更重視近期數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)的傾向。當(dāng)交易者們?cè)u(píng)判現(xiàn)價(jià)時(shí)，由于低價(jià)是近期出現(xiàn)的，它對(duì)交易者的影響要大于其他前期低價(jià)。由于近期偏好的作用，這個(gè)近期低價(jià)對(duì)市場(chǎng)參與者們來(lái)說(shuō)更為重要。

假設(shè)你是一個(gè)現(xiàn)貨黃金的交易者，當(dāng)價(jià)格剛剛到928美元/盎司時(shí)，你可能希望它繼續(xù)下跌至925美元/盎司甚至更低，因此并沒(méi)有在當(dāng)時(shí)的價(jià)格買(mǎi)入。當(dāng)價(jià)格在接下來(lái)的幾小時(shí)內(nèi)一路上升至943美元/盎司時(shí)，你開(kāi)始后悔自己沒(méi)有在928美元/盎司買(mǎi)入，因?yàn)槟阋呀?jīng)開(kāi)始錨定近期的那個(gè)928美元/盎司的低價(jià)-----這個(gè)價(jià)格已經(jīng)成了“低”價(jià)的參考標(biāo)準(zhǔn)。

因此，當(dāng)價(jià)格在幾小時(shí)后又回到928美元/盎司附近時(shí)，你很有可能出手買(mǎi)入，盡管這個(gè)價(jià)格在短短幾小時(shí)前也曾出現(xiàn)過(guò)。

在錨定效應(yīng)和近期偏好的共同作用下，你會(huì)認(rèn)為任何低于930美元/盎司的價(jià)格都是低價(jià)，因此是買(mǎi)入的好時(shí)機(jī)。由于市場(chǎng)參與者都把低于930美元/盎司的價(jià)格看成了理想的價(jià)格，那么只要下跌趨勢(shì)在930美元/盎司之下稍有停頓，立刻就會(huì)有更多的交易者入市。

大多數(shù)交易者都相信支撐和阻力現(xiàn)象的存在，這又進(jìn)一步加強(qiáng)了支撐力和阻力，因?yàn)閷?duì)這種現(xiàn)象深信不疑的交易者反過(guò)來(lái)也會(huì)促進(jìn)這種現(xiàn)象。

如果有很多交易者相信價(jià)格一旦下跌到某個(gè)水平就會(huì)有大批買(mǎi)者接盤(pán)，那么他們就更容易相信價(jià)格跌到這個(gè)水平時(shí)必然會(huì)反彈。這種信念將削弱他們?cè)谶@個(gè)價(jià)格賣(mài)出的意愿，因?yàn)樗麄兏敢馔硇┰儋u(mài)-----等價(jià)格在這個(gè)支撐位反彈后再賣(mài)。于是，對(duì)支撐和阻力現(xiàn)象的信任使它成了一種自我實(shí)現(xiàn)的機(jī)制。

處置效應(yīng)是指交易者傾向于早早鎖定利潤(rùn)，而不是讓利潤(rùn)繼續(xù)增大。利潤(rùn)越高，交易者們就越害怕失去利潤(rùn)。

我們?cè)偌僭O(shè)一下，在黃金930美元/盎司的價(jià)格渣多了一單。當(dāng)價(jià)格在接下來(lái)的幾小時(shí)內(nèi)躥升到940美元/盎司時(shí)，你可能不會(huì)賣(mài)出，因?yàn)閮r(jià)格漲得實(shí)在太快，你相信還能繼續(xù)上漲到945美元/盎司或者更高。隨后，當(dāng)價(jià)格從940美元/盎司下跌回936美元/盎司時(shí)，你開(kāi)始后悔沒(méi)有在940美元/盎司時(shí)賣(mài)出。當(dāng)價(jià)格再度下滑至934美元/盎司時(shí)，你忍受不了利潤(rùn)的縮水，平倉(cāng)出場(chǎng)。當(dāng)你一出場(chǎng)，價(jià)格就于933美元/盎司止住跌勢(shì)，并且向上發(fā)力，并且一舉突破了近期高點(diǎn)到達(dá)你前面想要的價(jià)格945美元/盎司。

就像其他許多交易理論一樣，支撐和阻力只是一個(gè)籠統(tǒng)的概念，不是一個(gè)金科玉律的法則。價(jià)格不一定會(huì)在前期的高點(diǎn)或低點(diǎn)反彈，只是有這種傾向而已。價(jià)格也不一定精確無(wú)誤地在某個(gè)高點(diǎn)或低點(diǎn)價(jià)位開(kāi)始反彈，而是有時(shí)候會(huì)提前一點(diǎn)，有時(shí)候會(huì)延遲一點(diǎn)，有時(shí)候根本不會(huì)有反彈。

如果一個(gè)人采用的是反趨勢(shì)策略，那么支撐和阻力就是優(yōu)勢(shì)的直接源泉。價(jià)格在前期高點(diǎn)或低點(diǎn)處反彈的傾向就是反趨勢(shì)交易者的優(yōu)勢(shì)所在。如果支撐和阻力位堅(jiān)守不破，以這種機(jī)制為依托的反趨勢(shì)交易者就能賺錢(qián)。

相反，如果一個(gè)人用的是趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)，那么支撐和阻力位的突破才是機(jī)會(huì)的到來(lái)。

對(duì)于新手來(lái)說(shuō)，他們更傾向于反趨勢(shì)系統(tǒng)，當(dāng)市場(chǎng)驟然轉(zhuǎn)向，突然之間開(kāi)始不利于他們時(shí)，他們會(huì)驚慌失措。當(dāng)價(jià)格開(kāi)始不斷創(chuàng)出新高和新低時(shí)，新手們開(kāi)始不斷的抄頂和抄底。而趨勢(shì)跟蹤者們卻春風(fēng)得意，因?yàn)樗麄冑€的就是繼續(xù)的下跌或上漲，當(dāng)市場(chǎng)屢屢創(chuàng)下新低或新高時(shí)，他們卻在不停地賺錢(qián)。

趨勢(shì)跟蹤者們的優(yōu)勢(shì)就在于支撐和阻力位剛剛被打破時(shí)的認(rèn)知滯后。在這些時(shí)候，人們?nèi)匀还淌匾酝男拍?，遲遲不肯轉(zhuǎn)變。

何老師曾無(wú)數(shù)次目睹這種事情發(fā)生。有時(shí)候他們?cè)诮㈩^寸，在這些時(shí)候，市場(chǎng)的動(dòng)向令他們興奮。有時(shí)候他們?cè)谕顺鲱^寸，在這樣的時(shí)候，他們同其他許多交易者一樣想在市場(chǎng)突破支撐位的時(shí)候退出他們的贏利頭寸。

當(dāng)價(jià)格沖破前期的阻力位或支撐位時(shí)，突破就發(fā)生了。作為突破法交易者，我們?cè)谧枇ξ槐巴黄茣r(shí)買(mǎi)入做多，在支撐位被突破的時(shí)候賣(mài)出做空。在市場(chǎng)短期突破支撐位時(shí)，我們賣(mài)出以退出多頭交易;在市場(chǎng)短期突破阻力位勢(shì)，我們買(mǎi)入以退出空頭交易。

我把接近支撐位和阻力位邊緣的那些價(jià)位稱(chēng)做價(jià)格不穩(wěn)定點(diǎn)，在這些點(diǎn)，價(jià)格不太容易保持穩(wěn)定，而是更容易走高或走低。如果支撐位能守住，價(jià)格會(huì)走高。反之阻力位守住，價(jià)格下行。一旦支撐或阻力位失守，價(jià)格會(huì)沿著突破方向繼續(xù)前行，而且會(huì)前行相當(dāng)長(zhǎng)的一段距離。

如果市場(chǎng)突破了一個(gè)已經(jīng)很久沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)的新價(jià)位，那么一般來(lái)說(shuō)已經(jīng)不存在明顯的后去支撐點(diǎn)或阻力點(diǎn)。在交易者的眼中，明顯的錨已不復(fù)存在，看不到任何潛在的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

無(wú)論是哪一種情況，價(jià)格都不太可能保持穩(wěn)定。這就是我用“不穩(wěn)定”來(lái)形容這些點(diǎn)位的原因。在這些點(diǎn)上，壓力太大。終有一方會(huì)贏得心理大戰(zhàn)，當(dāng)精疲力竭的一方終于放棄時(shí)，價(jià)格會(huì)一路上漲或下跌。

市場(chǎng)一般來(lái)說(shuō)不會(huì)原地踏步，價(jià)格不穩(wěn)定點(diǎn)代表著絕好的交易機(jī)會(huì)，因?yàn)樵谶@些點(diǎn)上，好交易和壞交易的價(jià)格差異相對(duì)較小，這意味著犯錯(cuò)誤的代價(jià)降低了。

我把交易比作戰(zhàn)爭(zhēng)還有另外一個(gè)原因。在典型的戰(zhàn)爭(zhēng)中，進(jìn)攻一方的統(tǒng)帥會(huì)耐心等待最佳的獲勝時(shí)機(jī)出現(xiàn)。他或許會(huì)派出小股突襲部隊(duì)，試探一下敵方的防御力量，但在時(shí)機(jī)到來(lái)之前，他不會(huì)全力出擊。

在交易市場(chǎng)上，當(dāng)價(jià)格處于支撐位和阻力位之間時(shí)，多空雙方都不會(huì)真的投入戰(zhàn)斗，因此很難判斷誰(shuí)勝誰(shuí)負(fù)。隨著價(jià)格逼近支撐和阻力位，雙方越來(lái)越投入，總有一方會(huì)失敗。價(jià)格突破戰(zhàn)不可能既成功，又失敗。只有兩種可能-----要么突破，要么不能突破。

最容易判斷戰(zhàn)爭(zhēng)勝敗的時(shí)候就是戰(zhàn)爭(zhēng)即將結(jié)束的時(shí)候。同樣，對(duì)于多空雙方在支撐位和阻力位的心理大戰(zhàn)，雙方都投入全力的時(shí)候就是容易判斷誰(shuí)勝誰(shuí)敗的時(shí)候-----在這個(gè)時(shí)候，你可以看到市場(chǎng)究竟是沖破支撐或阻力位繼續(xù)前行，還是清清楚楚地在支撐位或阻力位反彈逆轉(zhuǎn)。

認(rèn)知偏差造成了交易者的系統(tǒng)性錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)，有錯(cuò)誤認(rèn)識(shí)的地方就能找到交易的優(yōu)勢(shì)。這些地方就是買(mǎi)者和賣(mài)者之間的戰(zhàn)場(chǎng)。好的交易者會(huì)洞悉蛛絲馬跡，把賭注壓在他們認(rèn)為即將獲勝的一方。如果他們犯了錯(cuò)誤，他們會(huì)承認(rèn)錯(cuò)誤，迅速推出交易，挽回局勢(shì)。

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