1月5日晚，猛獅科技發(fā)布公告稱，公司2015年員工持股計劃已經完成購買，成交均價為28.47元/股。當日該公司股價收于25.30元/股，且該計劃具2倍杠桿，這意味著該員工持股計劃陷入了剛建完倉即浮虧的尷尬境地。

　　事實上，猛獅科技的情況并非孤案，市場風格突變下，目前至少有中國高科、旗濱集團、億緯鋰能等30家公司的員工持股計劃出現了浮虧。不過，不少券商分析師和投資顧問表示，在“虧什么不能虧員工”的潛在核心投資邏輯下，浮虧標的值得關注。

　　部分計劃出現浮虧

　　2015年最后兩個月，兩市有30家上市公司披露完成員工持股計劃的購買。這一數字遠遠超過了股市大調整期間的水平。

　　其中購買規(guī)模居前的有神州泰岳，截至2015年12月24日，公司第一期員工持股計劃通過競價方式購買公司股票共計7301.08萬股，占公司總股本的比例為3.66%，購買均價為11.08元/股，鎖定期為2015年12月25日至2016年12月24日。本期員工持股計劃的參加對象為公司董事、監(jiān)事、高級管理人員、核心骨干及全體員工。

　　就整體而言，員工持股計劃的目前的收益水平較為可觀。統(tǒng)計數據顯示，截至2015年年末，相對于購買成本，通過二級市場完成購買的員工持股計劃的平均收益率達30%以上。如南方泵業(yè)11月24日公告稱，第一期員工持股計劃股票出售完畢并終止，該計劃購買均價為每股24.41元，通過大宗交易賣出的均價為每股44.45元，而產品的杠桿為2.5倍。

　　不過，并非所有的計劃都如此幸運。中國證券報記者不完全統(tǒng)計顯示，截至目前，兩市至少有30家公司員工持股計劃出現浮虧，其中萬達信息、武漢凡谷、漢威電子、久立特材等浮虧比例均在30%以上，且這些計劃均具備杠桿。如武漢凡谷2015年6月15日完成公司第一期員工持股計劃的購買，購買均價為26.7元/股，購買數量363萬股，以2016年1月5日公司股票收盤價14.26元/股計算，已經浮虧超過40%。

　　關注近期解禁標的

　　信達證券研報認為，由于員工持股計劃涉及公司員工、大股東以及管理層的切身利益，上市公司方面對股價的訴求會比較強烈。持股成本是員工持股計劃的最后一道防線，一旦接近甚至跌破，便具有相對較高的安全邊際和明顯的投資機會。

　　信達證券研報同時指出，2014年為員工持股的孕育年，2015年為爆發(fā)年，2016年則為收獲年。隨著2014年6月員工持股試點的開始，二級市場購買模式一直是主流，截至2015年12月19日共計有150只標的完成購買，其中，2014年11只，2015年139只。該模式的鎖定期基本為一年，2016年將進入集中解禁的階段。預計期間大股東對股價的訴求會比較強烈，建議關注臨近解禁期的標的。

　　梳理相關公告顯示，高新興(一期員工持股計劃)、杰瑞股份、蘇寧環(huán)球、新海宜、美亞光電和利歐股份6家公司的員工持股計劃將于今年2月前滿一年解禁，目前除杰瑞股份外，其余標的均處于浮盈狀態(tài)。