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【招商交運(yùn)常濤/陳卓/袁釘】 供應(yīng)鏈金融沙龍紀(jì)要 嘉賓：深圳供應(yīng)鏈專家李總 日期：2015年9月16日
一、深圳供應(yīng)鏈介紹
上圖是目前深圳供應(yīng)鏈排名最靠前的企業(yè)，深圳供應(yīng)鏈公司，他們很多擁有最高資質(zhì)等級(jí)，比如海關(guān)AAA，國(guó)稅A類，外匯A類，很多還是深圳高新技術(shù)企業(yè)，享受稅收優(yōu)惠。目前深圳供應(yīng)鏈有幾百家企業(yè)，主要有三個(gè)模式。一是怡亞通模式；二是一達(dá)通，10年被阿里收購(gòu)65%的股份，去年全資收購(gòu)，二級(jí)市場(chǎng)估值100多個(gè)億；還有一種是創(chuàng)捷供應(yīng)鏈，最近兩年比較火，如上市后勁非常足。深圳供應(yīng)鏈大都是資金推動(dòng)型企業(yè)。
針對(duì)供應(yīng)鏈金融，國(guó)內(nèi)最早的是深發(fā)展銀行，比如提供倉(cāng)單質(zhì)押，后面發(fā)展了商貿(mào)類模式。由傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)來做供應(yīng)鏈，傳統(tǒng)的商貿(mào)由物流企業(yè)發(fā)展起來的供應(yīng)鏈金融，這兩部分發(fā)展起來的公司比較多。后面大家又看到保理公司、融資租賃、小貸公司也都穿插進(jìn)來，這塊目前是百花齊放。深圳一些證券公司，你像國(guó)信目前也有供應(yīng)鏈金融服務(wù)研究并開展相關(guān)業(yè)務(wù)。 談到供應(yīng)鏈其實(shí)我們需要更多背后的研究產(chǎn)業(yè)鏈、而非僅關(guān)注金融這一個(gè)環(huán)節(jié)。前端研究供應(yīng)鏈，看一下它的結(jié)構(gòu)、屬性、上下游，然后研究它的供應(yīng)鏈金融是從哪幾個(gè)方面，比如支付結(jié)算，融資驅(qū)動(dòng)供應(yīng)鏈金融。傳統(tǒng)的模式是去幫企業(yè)墊款、放高利貸，前些年賺快錢可以，但目前來看進(jìn)去就是找死，因?yàn)橥耆刻斐燥埵遣豢孔V的。近期深圳小的供應(yīng)鏈公司也是倒閉了不少，可能一兩單做的不好，損失一兩百萬(wàn)，連續(xù)幾單就倒閉了。大的供應(yīng)鏈公司有風(fēng)控部門，這個(gè)部門還是做了很多事情的。它的風(fēng)控模式和證券公司、銀行等金融公司的還是有很大差別。 供應(yīng)鏈服務(wù)的特性。一、前不久上市的普路通，上市前資產(chǎn)負(fù)債率為98%，上市后資產(chǎn)負(fù)債率下降?；旧弦话愕墓?yīng)鏈公司的負(fù)債率都是在93%以上，上市后85%左右。怡亞通開始做商貿(mào)分銷類的業(yè)務(wù)，另外就是庫(kù)存周轉(zhuǎn)慢一些，且進(jìn)行了多次增發(fā)，負(fù)債會(huì)降低一些。目前銀行、商業(yè)保理公司、融資租賃公司、供應(yīng)鏈服務(wù)公司都在做供應(yīng)鏈金融這塊。二、供應(yīng)鏈公司看上去是做貿(mào)易服務(wù)，基本上其業(yè)務(wù)是要開票的，流水大，但從傳統(tǒng)財(cái)務(wù)模式去看利潤(rùn)又很低，可能1%都沒有到。三、物流，供應(yīng)鏈公司可能全國(guó)有很多倉(cāng)儲(chǔ)，有物流部，也有些車輛，但整個(gè)物流的收入占比流水非常低，一般不會(huì)超過1%。深圳供應(yīng)鏈主要以機(jī)械設(shè)備、器材、電子、元器件這塊，也不會(huì)超過1%的。如超過1%則證明物流管理水平比較低、成本高。它是做金融的非金融公司、做物流的非物流公司、做貿(mào)易的非貿(mào)易公司。它沒有真實(shí)的存貨。 供應(yīng)鏈公司幾個(gè)關(guān)鍵實(shí)力。第一個(gè)是資金驅(qū)動(dòng)，有很多授信。例如大的供應(yīng)鏈公司都有近百億授信。第二個(gè)是關(guān)務(wù)，深圳給一些資質(zhì)等級(jí)比較高的供應(yīng)鏈公司、物流公司，會(huì)提供特殊的通關(guān)待遇叫：客戶協(xié)調(diào)員。由于資質(zhì)等級(jí)高，都是先通關(guān)、后遞單的模式，所以其通關(guān)效率非常高。第三是物流，這是必須的，例如中港物流，國(guó)內(nèi)分撥與國(guó)際物流，國(guó)際物流像一達(dá)通與中海合作，可以拿到很好的海運(yùn)價(jià)格。第四是信息系統(tǒng)，如果沒有完善的信息系統(tǒng)，無(wú)法拿到海關(guān)的資質(zhì)；其次通過信息系統(tǒng)串聯(lián)起內(nèi)部各家公司，工作效率才會(huì)高，資金才會(huì)得到更好的利用。第五是渠道，怡亞通、新三板海格，都有這方面的分銷渠道。 供應(yīng)鏈服務(wù)實(shí)質(zhì)是把供應(yīng)鏈金融、貿(mào)易服務(wù)打包在一起。其中還是包括很多風(fēng)險(xiǎn)，不僅是有壞賬風(fēng)險(xiǎn)，還有稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)常有人懷疑出口是不是騙稅，單證不齊，進(jìn)口關(guān)稅是不是低報(bào)；三是資金利息借款，存在大量資金錯(cuò)配行為，管理很復(fù)雜；四是信用風(fēng)險(xiǎn)管理，比如抵押質(zhì)押、擔(dān)保、無(wú)擔(dān)保授信、控貨；五是結(jié)算管理，客戶多樣化、結(jié)算方式多樣化、幣種多樣化，人民幣貶值對(duì)供應(yīng)鏈管理影響較大，如果是單向型業(yè)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)更大，譬如只做進(jìn)口或者只做出口的公司。針對(duì)系統(tǒng)，公司也要對(duì)客戶授信、資金動(dòng)態(tài)管理非常復(fù)雜。 深圳供應(yīng)鏈公司架構(gòu)比較復(fù)雜，上面是母體公司，資質(zhì)等級(jí)高，可以去接單，下面辦了很多子公司，殼公司很多，另外物流板塊有很多公司。后端公司體現(xiàn)出專業(yè)化，前端供應(yīng)鏈公司實(shí)際上是個(gè)平臺(tái)，幫助專用公司搞定物流、資金、通關(guān)、商務(wù)操作。
我們用供應(yīng)鏈模式來解析下阿里巴巴、淘寶模式。前面淘寶、天貓、1688解決了商流，中間一達(dá)通、菜鳥、日日順、全峰、新加坡郵政是物流板塊，螞蟻金服是金融板塊。阿里巴巴商流、物流、資金流具備，是一個(gè)比較完整的大生態(tài)的供應(yīng)鏈公司。與深圳供應(yīng)鏈最大區(qū)別，掌握了商流出貨，并未深度參與商流，不開票。但深圳供應(yīng)鏈公司負(fù)擔(dān)較重，都是他們開票、交稅，而阿里只是一個(gè)平臺(tái)。物流板塊，阿里也不開票，菜鳥主要是倉(cāng)儲(chǔ)、信息系統(tǒng)。
國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈公司還有關(guān)聯(lián)公司、香港公司，上游供應(yīng)商、結(jié)算客戶，由于涉及委托業(yè)務(wù)，結(jié)算客戶可能與實(shí)際交易客戶不太一樣。 供應(yīng)鏈公司整個(gè)結(jié)構(gòu)非常復(fù)雜，比如進(jìn)口業(yè)務(wù)，從源頭下單到物流，涉及的單證有40多張。每一種業(yè)務(wù)模式針對(duì)利潤(rùn)點(diǎn)、業(yè)務(wù)流水不一樣，很難完全搞明白。 當(dāng)下物流、物聯(lián)網(wǎng)非常瘋狂。物流這塊，市場(chǎng)比較散亂、雜，針對(duì)物流運(yùn)輸一條鏈，一共5方，每一方都有資金缺口。平安銀行在全國(guó)成立了物流事業(yè)部，其風(fēng)控模式與傳統(tǒng)金融風(fēng)控模式不同，放款速度快。
目前研究供應(yīng)鏈金融的更多的是平臺(tái)模式，供應(yīng)鏈金融主要是核心平臺(tái)、核心企業(yè)兩種模式。針對(duì)平臺(tái)數(shù)據(jù)挖掘非常多。每個(gè)企業(yè)都需要一個(gè)ERP平臺(tái)，幫助商戶進(jìn)行ERP管理，銀行與他們進(jìn)行互換數(shù)據(jù)，利用平臺(tái)批量授信、同一產(chǎn)品是供應(yīng)鏈金融主流模式。有了這樣的平臺(tái)，每一家供應(yīng)鏈金融資方都會(huì)做一個(gè)產(chǎn)品，針對(duì)年銷售額1000-3000萬(wàn)的產(chǎn)品，把數(shù)據(jù)拿過來就可以制定產(chǎn)品。并且第一單通了之后，以后都是所謂的秒貸。每個(gè)月的數(shù)據(jù)都是定期同步到供應(yīng)鏈金融公司的平臺(tái)上。后面放貸的話，只要不觸碰斷熔機(jī)制，就會(huì)一直放款，并且對(duì)平臺(tái)聯(lián)信非常高。以后這個(gè)平臺(tái)做得非常好，會(huì)接很多供應(yīng)鏈公司、銀行、保理公司到平臺(tái)上，客戶也有很多選擇余地，它有很大談判能力。 （舉了一個(gè)平臺(tái)獲取了貨運(yùn)車的大數(shù)據(jù)，與中國(guó)銀行合作的例子，后來成立了P2P公司，目前該公司已有50000多輛車。深圳有一兩家做GPS的，一流科技在跟微眾接觸，開發(fā)應(yīng)用管理軟件。）整個(gè)供應(yīng)鏈金融下一步的融資模式發(fā)生了很大變化，數(shù)據(jù)化、平臺(tái)化。
風(fēng)險(xiǎn)控制：事前、事中、事后，目前最重要的五點(diǎn)：基于數(shù)據(jù)、全程可視、節(jié)點(diǎn)監(jiān)控、自動(dòng)觸發(fā)、人為干預(yù)。這種模式對(duì)風(fēng)控的指導(dǎo)意義比較強(qiáng)。
B2B電商平臺(tái)、支付平臺(tái)、企業(yè)管理ERP，B2C，銀行的電商平臺(tái)如：建設(shè)銀行善融、ICBC融E購(gòu)這幾個(gè)平臺(tái)。大型制造企業(yè)B2B,供應(yīng)鏈平臺(tái)，如海爾等。大型綜合平臺(tái)，如怡亞通。創(chuàng)業(yè)型平臺(tái)。大家可能忽略的是國(guó)家稅務(wù)局平臺(tái)，里面航天信息是主打。還有大型物流園區(qū)，物聯(lián)網(wǎng)方面數(shù)據(jù)（無(wú)錫感知做物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)）。 二、Q&A
1供應(yīng)鏈金融3種模式？ A：有1000多家供應(yīng)鏈管理公司，真正做的好的（50-80億以上）有好幾十家?，F(xiàn)在走的這種一單貿(mào)易的模式，除了保稅的這種模式，整個(gè)量估計(jì)有4500億。主流的模式如怡亞通、一達(dá)通、創(chuàng)捷。怡亞通戰(zhàn)略變化很快，以前是廣度供應(yīng)鏈、深度供應(yīng)鏈，虛擬生產(chǎn)。普路通的話就是傳統(tǒng)模式，進(jìn)口出口、采購(gòu)。怡亞通深度供應(yīng)鏈主要是快消品，它的客戶主要是商場(chǎng)超市，去年主做200億左右、今年肯呢個(gè)300億左右。怡亞通的虛擬生產(chǎn)主要是以前的，最近沒怎么做了?！蜆肪W(wǎng)，宇商網(wǎng)，平臺(tái)化，線上模式，線下大量收購(gòu)了100多家細(xì)分當(dāng)?shù)佚堫^分銷企業(yè)，怡亞通的流水非常大，15年可以做到幾百億，前段時(shí)間據(jù)說并購(gòu)了一個(gè)500強(qiáng)，目前市值758億。傳媒：廣告、視覺、美妝，收購(gòu)了大量企業(yè)。線下分銷展購(gòu)平臺(tái)，省一級(jí)、市一級(jí)直接到商超，渠道更扁平、去中間化。目前還有副業(yè)，如物流園，4月份搬家了，在上海外高橋、洋山港自貿(mào)區(qū)，包括在長(zhǎng)沙都有物業(yè)。另外一塊是純粹供應(yīng)鏈金融，非常賺錢，將近一個(gè)億，以小貸為主。整個(gè)板塊廣度上量，互聯(lián)網(wǎng)概念，把未來空間打開，虛擬生產(chǎn)這塊慢慢消掉。2007-2008年虛擬生產(chǎn)非常賺錢，有自己的工廠、山寨機(jī)出口，拉美等發(fā)展中國(guó)家量很大?，F(xiàn)在怡亞通有上萬(wàn)人，人均凈利潤(rùn)低。深度供應(yīng)鏈這塊08年布局、09年開始做，前景已經(jīng)打開。 阿里巴巴一達(dá)通是02年創(chuàng)辦。搭建平臺(tái)，幫助出口型小企業(yè)，提供綜合外貿(mào)服務(wù)，像報(bào)關(guān)報(bào)檢，結(jié)匯，保險(xiǎn)，收證，融資，物流等綜合平臺(tái)， 09年受金融危機(jī)影響大，進(jìn)口出口萎縮，反而成就了像一達(dá)通這樣外貿(mào)綜合服務(wù)品臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了盈虧平衡。以前一達(dá)通的費(fèi)用是固定1000塊一單，10年時(shí)間做了有900個(gè)客戶，賺上幾百萬(wàn)。當(dāng)前有4萬(wàn)客戶，遍布全國(guó)各地，下面有很多小散，幫他們進(jìn)行物流、報(bào)關(guān)、退稅、結(jié)匯、開收證。珠三角小工廠非常多，每個(gè)小工廠不可能養(yǎng)一個(gè)懂關(guān)務(wù)，國(guó)際結(jié)算，外貿(mào)，外語(yǔ)的人，就都扔給一達(dá)通。一達(dá)通形成了一個(gè)小的平臺(tái)，平臺(tái)上客戶越多，成本越多。一達(dá)通核心商業(yè)模式實(shí)際上是一個(gè)服務(wù)的批零模式，他從銀行拿到資金，再批發(fā)給各個(gè)小客戶，都是小客戶，退稅30萬(wàn)以上的根本不做；保險(xiǎn)也是他找中信保去談，拿到一個(gè)比較好的價(jià)格，再賣出去；還有報(bào)關(guān)、結(jié)匯這些太專業(yè)的也扔給一達(dá)通。一達(dá)通現(xiàn)在實(shí)際上是一個(gè)中小企業(yè)的外貿(mào)服務(wù)平臺(tái)。很多高層領(lǐng)導(dǎo)去公司調(diào)研。而怡亞通最多做了二三百家客戶，一達(dá)通可能有四萬(wàn)客戶，他的業(yè)務(wù)也沒有怡亞通這么雜，基本不做進(jìn)口，主要做出口?，F(xiàn)在大部分的客戶來自于阿里巴巴誠(chéng)信通上面的客戶。 創(chuàng)捷模式就有點(diǎn)意思，組成了一個(gè)生態(tài)圈。項(xiàng)目人有一個(gè)項(xiàng)目，和創(chuàng)捷合作，以手機(jī)為例，創(chuàng)捷去幫助找設(shè)計(jì)公司、OEM工廠，創(chuàng)捷現(xiàn)在OEM工廠，目前創(chuàng)捷的生態(tài)圈聚集了此類公司有兩三千家，下面是物流、通關(guān)、IT，還有一些外部合作機(jī)構(gòu)，包括一些銀行。項(xiàng)目人把項(xiàng)目給創(chuàng)捷，創(chuàng)捷去找設(shè)計(jì)、OEM工廠、物流、資金，包括一些海外機(jī)構(gòu)。創(chuàng)捷的整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，完成了所有的任務(wù)，最終是交付，創(chuàng)捷的風(fēng)險(xiǎn)在交付前，都是閉環(huán)的。不僅僅是大機(jī)構(gòu)，包括很多創(chuàng)客都在和創(chuàng)捷合作。創(chuàng)捷模式的整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)并沒有外露，而是通過這種業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了控制。而其他供應(yīng)鏈公司，比如客戶要進(jìn)口，這是供應(yīng)商，這是客戶，普路通買過來，給了客戶，假設(shè)有賬期，客戶不還，風(fēng)險(xiǎn)是敞開的。創(chuàng)捷唯一的風(fēng)險(xiǎn)是，我交了20%的定金，然后我不要了。但是創(chuàng)捷有兩千多家的OEM，項(xiàng)目人運(yùn)作30-50項(xiàng)目，你不要，我也有辦法利用生態(tài)圈消化掉。創(chuàng)捷這個(gè)風(fēng)控叫做用商業(yè)結(jié)構(gòu)控制風(fēng)險(xiǎn)，你進(jìn)來是安全的，里面是一個(gè)大平臺(tái)。比如說普路通依靠小米，最終實(shí)現(xiàn)了上市，假如說客戶跑了呢？風(fēng)險(xiǎn)就來很大。創(chuàng)捷的模式確實(shí)不一樣。 一達(dá)通是專一的服務(wù)平臺(tái)模式，怡亞通廣度供應(yīng)鏈?zhǔn)琼?xiàng)目服務(wù)模式，深度供應(yīng)鏈?zhǔn)乔辣馄交哪Ｊ?，?chuàng)捷是垂直行業(yè)的供應(yīng)鏈生態(tài)圈模式。其它都是傳統(tǒng)的進(jìn)口和出口模式。
2達(dá)通和貨代區(qū)別？ A：貨代只有物流，一達(dá)通不僅有物流，還有結(jié)算、融資、保險(xiǎn)一條龍服務(wù)，當(dāng)然他也做了一些貨代的事情?，F(xiàn)在已經(jīng)在和中海合作，拿了很低價(jià)格的艙位。一達(dá)通都是小客戶，把小客戶標(biāo)準(zhǔn)化。不過也可能存在店大欺客，客大欺店的可能哈。
3路通和怡亞通的廣度業(yè)務(wù)有什么卻別？ A：我覺得沒什么區(qū)別，前五大客戶占比非常高，小米好像占了70%，一個(gè)客戶能形成什么模式，模式一定是平臺(tái)化，有非常多的客戶，不可能是大客戶，小客戶才能形成平臺(tái)。
4么評(píng)價(jià)怡亞通和普路通 A：怡亞通不僅有廣度業(yè)務(wù)，還有深度業(yè)務(wù)，還有一些供應(yīng)鏈金融和其它的東西。普路通如果只維持現(xiàn)有業(yè)務(wù)，他很難維持高增長(zhǎng)。不過我估計(jì)他也會(huì)做一些轉(zhuǎn)型，商業(yè)模式的創(chuàng)新，他會(huì)不會(huì)把客戶維度往下降，之前只有三五個(gè)大客戶，而且上市了，那有更大的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，把其它客戶挖過來。建立類似的IT平臺(tái)，甚至互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。他現(xiàn)在的業(yè)務(wù)模式和朗華，信；；利康這些公司的業(yè)務(wù)，我覺得沒什么大的區(qū)別。
5有營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、投資收入，報(bào)表很復(fù)雜，怎么預(yù)測(cè)公司業(yè)績(jī)？ A：上市公司這邊，整體來看利潤(rùn)率肯定是越來越低。如果做的IT這塊，你把投資性收益去掉，大概在千分之一點(diǎn)五到二的凈利潤(rùn)。普路通三百個(gè)億，大概凈利潤(rùn)就是五六千萬(wàn)的樣子，理財(cái)還有一些。也不排除他拿錢去建園區(qū)，這些資產(chǎn)現(xiàn)在估計(jì)是不能馬上貢獻(xiàn)利潤(rùn)。
6在的供應(yīng)鏈模式，適合那些行業(yè)，能否擴(kuò)展？行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)，供應(yīng)鏈外部化如何看待 A：世界供應(yīng)鏈服務(wù)看中國(guó)，中國(guó)看深圳，深圳看福田。最主要的還是看供應(yīng)鏈背后的產(chǎn)品，就包括長(zhǎng)三角供應(yīng)鏈服務(wù)外包也做不到深圳這么好，珠三角主要是深港聯(lián)動(dòng)關(guān)系，香港作為結(jié)算中心。你看集裝箱量香港2200萬(wàn)標(biāo)箱，深圳是2300萬(wàn)標(biāo)箱，二個(gè)城市的物流都很發(fā)達(dá)，聯(lián)系緊密。珠三角以機(jī)電3C智能終端產(chǎn)品為主，有很多產(chǎn)品走了香港通道，高端電子元器件在香港，深圳供應(yīng)鏈服務(wù)不可復(fù)制。另外一塊是，現(xiàn)在大量高端制造供應(yīng)鏈外包是一個(gè)重大機(jī)遇。TCL、三一重工、海爾這些都是很早就走出國(guó)門的，屬于高端制造，但這些企業(yè)效益增速在下降，它們自身也在整合供應(yīng)鏈，但是他們有些不愿意外包，你TCL和飛馬成立公司，海爾日日順，自營(yíng)。第一自己干放心，第二如果是肥肉就不流外人田。但隨著國(guó)企改革，有非常大的供應(yīng)鏈外包需求，自己干不好。針對(duì)國(guó)企，融資租賃會(huì)有一些機(jī)會(huì)?，F(xiàn)在供應(yīng)鏈增值服務(wù)比較多的都是在沿海的外貿(mào)城市，外貿(mào)通關(guān)、外匯、商檢、稅務(wù)這些搞不定，因此只能外包。以后供應(yīng)鏈服務(wù)增值空間還是在外貿(mào)，內(nèi)貿(mào)有個(gè)很大的問題，流程簡(jiǎn)單，財(cái)務(wù)簡(jiǎn)單，技術(shù)含量不高，政策沒有管制，不好做不起來。像現(xiàn)今的政策進(jìn)出口付匯，必須通過經(jīng)營(yíng)單位，外貿(mào)有一些政策和壁壘存在，而內(nèi)貿(mào)不好做，門檻低。內(nèi)貿(mào)的空間是在某些區(qū)域有集中產(chǎn)業(yè)。比如河北邯鄲永年縣，做緊固件螺絲，有深圳供應(yīng)鏈公司殺過去，那邊的業(yè)務(wù)是出口和內(nèi)貿(mào)都有。供應(yīng)鏈企業(yè)過去提供堆場(chǎng)，鋼貿(mào)公司放鋼材，供應(yīng)鏈企業(yè)批量采購(gòu)鋼材，然后再零售；成品也放到倉(cāng)庫(kù)。如果有四五百億的產(chǎn)值，這個(gè)可以做。臨沂的商貿(mào)物流非常不錯(cuò)，膠合板產(chǎn)業(yè)已經(jīng)聚集過去了。還有一個(gè)大宗商品平臺(tái)，找鋼網(wǎng)這些，把大B小B化，小B， C端化，這樣一些玩供應(yīng)鏈金融。像普路通這種，單純靠幾個(gè)大客戶，可能也有增長(zhǎng)，完全依賴于客戶，有風(fēng)險(xiǎn)。
7應(yīng)鏈和宏觀經(jīng)濟(jì)周期性關(guān)聯(lián)怎么樣？經(jīng)濟(jì)非常差，會(huì)不會(huì)供應(yīng)鏈也不好做？ A：一達(dá)通的模式，就算經(jīng)濟(jì)差，他至少?zèng)]那么差，也許還會(huì)更好。我們比較看好基于小散的供應(yīng)鏈平臺(tái)。
8達(dá)通也做金融服務(wù)？ A：平臺(tái)上幾十億多億金融業(yè)務(wù)，他們的風(fēng)控比較接地氣有傳統(tǒng)銀行的風(fēng)控，也有數(shù)據(jù)分控，還有其他渠道。
9果經(jīng)濟(jì)太差，過去的經(jīng)營(yíng)狀況不反應(yīng)未來，風(fēng)控會(huì)不會(huì)出問題？ A：經(jīng)濟(jì)變化太快，現(xiàn)狀和歷史確實(shí)可能不反應(yīng)未來，但是不要忽略他是一個(gè)平臺(tái)。如果經(jīng)濟(jì)不好，他一定比銀行和保理公司先知道，平臺(tái)反映的數(shù)據(jù)不是一個(gè)企業(yè)，而是多個(gè)行業(yè)，春江水暖鴨先知。
10一達(dá)通可以自行放貸？ A：采用的風(fēng)控體系不同，有很多配套手段。去年也出現(xiàn)了兩千萬(wàn)觸險(xiǎn)，長(zhǎng)期合作，退稅還有稅票，我個(gè)人覺得目前一達(dá)通的風(fēng)險(xiǎn)不是很大，因?yàn)樗龅氖浅隹?，以退稅款為主，除非你的票被稽查了，才?huì)出現(xiàn)問題。一達(dá)通要么有貨、要么有票，要么有證，始終是保持流動(dòng)性的。比如說出口退稅，那么這邊就有稅票，然后如果是貨物，可以控貨，如果是中間，就有存貨。他們的服務(wù)體系比銀行要好，是將銀行的體系繼承下去，再加上接地氣的手法。
11通自己放貸資金的來源？ A：靠企業(yè)的授信為主，自己沒有做P2P平臺(tái)，主要是靠銀行。
12進(jìn)出口，外匯套利模式。 A：分別有香港公司和深圳公司。香港公司有大量美金。這個(gè)貨值100美金，深圳供應(yīng)鏈公司說給你墊款，事實(shí)上一分錢沒出，讓香港公司出。匯率為6.2，月息1分，香港貸款年化4%。香港貸的美金，這里結(jié)算人民幣，這樣是最高利的模式。國(guó)內(nèi)就相當(dāng)于人民幣借款。 還有一種情況，香港公司資產(chǎn)較少，國(guó)內(nèi)有信用有資產(chǎn)，國(guó)內(nèi)擔(dān)保，國(guó)外貸款，解決了香港沒有資金的情況。拿100萬(wàn)，到期6.23，收益低但沒有風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)檎麄€(gè)利潤(rùn)比較低，但量比較大。公司自己可以調(diào)整一些運(yùn)費(fèi)保費(fèi)雜費(fèi)。打個(gè)時(shí)間差，過半年付就相當(dāng)于少付。人民幣貶值就反向操作。 現(xiàn)在在前海注冊(cè)公司，凈資產(chǎn)5000萬(wàn)，就可以在境外融到1個(gè)億。前海和境內(nèi)不一樣，有貿(mào)易錢就可以進(jìn)來，這是真實(shí)交易，只要有真實(shí)的貿(mào)易就可以付匯。
13年賺錢的話是利率，還是服務(wù)費(fèi)占比比較高 A：06年之前，供應(yīng)鏈公司不會(huì)給你墊錢，你預(yù)付款給它，幫你通關(guān)、物流，收2%。后面不好做的時(shí)候，就是要墊款，其實(shí)服務(wù)費(fèi)不賺錢，都是賺利率、匯率，靠資金賺錢。再后面理財(cái)都做了分成。薄利墊資，按人民幣利率收費(fèi)這個(gè)還是會(huì)有。利潤(rùn)空間往下走，是因?yàn)檎麄€(gè)利率在往下走。另外政策風(fēng)險(xiǎn)特別大，如果回到09年之前，經(jīng)營(yíng)單位不一定要付匯，就是你讓我供應(yīng)鏈公司走了貨，你自己可以付匯，那供應(yīng)鏈公司完蛋了。所以怡亞通在轉(zhuǎn)型，等資本項(xiàng)目開放了，讓我來代理進(jìn)出口收付匯都可以做。后來收、付匯好像都不可以。經(jīng)營(yíng)單位是誰(shuí)負(fù)主要責(zé)任，發(fā)貨單位和收貨單位如果相同就是同一家，如果不同就是法律意義上的委托關(guān)系。通常報(bào)關(guān)單上三個(gè)單位都一樣，這種單抬頭比較多，主要是客戶的要求。
14匯率短期劇烈調(diào)整，沒有做遠(yuǎn)期鎖匯的會(huì)不會(huì)波動(dòng)很大 A：要看跟客戶怎么談的。有的不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，就做服務(wù)，盈虧由客戶自信負(fù)責(zé)。 進(jìn)出口有平衡，香港公司相當(dāng)于是一個(gè)國(guó)際結(jié)算中心，出也出的去，進(jìn)也進(jìn)得去。另外還有物流，貨來了還要計(jì)算，可以在這拼。一個(gè)是物流、一個(gè)是結(jié)算。 這個(gè)行業(yè)越來越難做，服務(wù)費(fèi)在降、利率也在降，目前來說會(huì)收斂，小的公司很難做，利潤(rùn)越來越薄。怡亞通轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)往上走，是做服務(wù)賺分銷的錢。
內(nèi)貿(mào)供應(yīng)鏈主要做的是貸款，是小貸，沒有門檻。供應(yīng)鏈有國(guó)檢、稅務(wù)、海關(guān)、外匯。所謂內(nèi)貿(mào)是用信息來賺一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)把控、數(shù)據(jù)的利潤(rùn)。
15供物流服務(wù)的嗎？ A：也有提供物流服務(wù)，干線、支線都有。我把款貸給你，來幫你做物流。供應(yīng)鏈金融最大特點(diǎn)是閉環(huán)資金。你銷售出去，客戶還你錢，它是一個(gè)資產(chǎn)封閉，貿(mào)易真實(shí)，具備這三個(gè)特點(diǎn)。
16有信息數(shù)據(jù)平臺(tái)，（ERP平臺(tái)，把數(shù)據(jù)給你，來給企業(yè)貸款），還有一種比方交易網(wǎng)站，或者幫企業(yè)做物流，這種情況下來融資。銀行對(duì)于這兩種模式更喜歡哪一種？ A：邏輯都可以講得通。關(guān)鍵還是看產(chǎn)品，銀行喜歡大宗，變現(xiàn)能力好的。研究一個(gè)供應(yīng)鏈先研究產(chǎn)業(yè)鏈。如果1-2億業(yè)務(wù)是小貸公司做的，玩法不一樣。我們今天談的是帶有平臺(tái)性質(zhì)，規(guī)模性質(zhì)的供應(yīng)鏈金融。
17鐵、煤炭的大宗供應(yīng)鏈能做成嗎 A：我覺得能。目前發(fā)現(xiàn)更好的平臺(tái)，農(nóng)產(chǎn)品大宗貿(mào)易規(guī)模經(jīng)濟(jì)平臺(tái)。很多大宗，水果、蔬菜、糧食都可以做。 18是水果、蔬菜保質(zhì)期。 A：本身折價(jià)率比較高，利潤(rùn)很高。另外還有一個(gè)板塊，冷鏈宅配，順豐在做?，F(xiàn)在所有搞冷鏈都不賺錢，但很多人在做，因?yàn)槿藗兊母叨诵枨笤絹碓蕉?。比如以后買水果，我們這個(gè)平臺(tái)做一個(gè)券，你這里有好的農(nóng)產(chǎn)品，…，只要是這個(gè)產(chǎn)品系列的，我就可以通過地圖分享給你。因?yàn)樯钏教岣?，?duì)農(nóng)產(chǎn)品的要求也提高。這個(gè)市場(chǎng)非常大。
19銀行做供應(yīng)鏈金融缺乏企業(yè)數(shù)據(jù)，現(xiàn)在既有做平臺(tái)型的，也有從ERP出發(fā)的，如何評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)的質(zhì)量？ A：我更喜歡ERP的數(shù)據(jù)。平臺(tái)淘寶、天貓刷單的比較多。ERP我不是看你財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，我是看訂單的數(shù)據(jù)和物流數(shù)據(jù)的匹配性。電商平臺(tái)只能看到銷售數(shù)據(jù)而不能看到采購(gòu)數(shù)據(jù)，但是ERP的數(shù)據(jù)成本、采購(gòu)我都可以知道，供應(yīng)商、客戶群也可以知道。B2B ERP 供應(yīng)鏈金融模式很好，造假很難。目前跟海爾做了一個(gè)項(xiàng)目，壞賬很少。
20通客戶的更替是很容易還是不容易 A：不容易。普路通做了小米，如果依附于一個(gè)大客戶，做了很多定制的服務(wù)，其實(shí)這也是一種核心價(jià)值，目前普路通做的鏈條還是太短，假如我做它的成品端，分銷物流，相當(dāng)于前后閉環(huán)起來。小米一年做200多億電子元器件，占了一半，還有很多是國(guó)內(nèi)采購(gòu)。但小米將普路通換成怡亞通沒那么簡(jiǎn)單，因?yàn)槔锩嫔婕暗脚浜稀①M(fèi)率、系統(tǒng)等很龐大的問題，不到萬(wàn)不得已應(yīng)該不會(huì)換。當(dāng)然要換肯定是沒問題，小米隨時(shí)都可以換。
21流動(dòng)性為什么這么大？ A：價(jià)格、關(guān)系、業(yè)務(wù)員跳槽等因素都有可能導(dǎo)致客戶流動(dòng)。下一步，業(yè)務(wù)做深做精，最主要的還是要做長(zhǎng)。因?yàn)闆]有那么多精深的東西可以去做，但是可以做長(zhǎng)。至于如何做長(zhǎng)，比如產(chǎn)品有物流、分銷和配送，從前端做到后端。怡亞通做深度業(yè)務(wù)，因?yàn)樽鰪V度業(yè)務(wù)沒有競(jìng)爭(zhēng)力。 小米的高增長(zhǎng)會(huì)給普路通帶來極大得利好，但小米往下走給他帶來很大影響。也不排除搞創(chuàng)新業(yè)務(wù)，進(jìn)入一個(gè)創(chuàng)新的領(lǐng)域。
22大貨貸（中外運(yùn)、中遠(yuǎn)） A：我們現(xiàn)在有個(gè)貨貸運(yùn)費(fèi)貸，就是給中遠(yuǎn)的二代理貸款的。不是供應(yīng)鏈貸款，是運(yùn)費(fèi)貸。一達(dá)通是交易數(shù)據(jù)，中遠(yuǎn)是物流數(shù)據(jù)。不是一個(gè)層次，交易數(shù)據(jù)更加真實(shí)、明細(xì)。
23鏈公司整體集中度會(huì)不會(huì)出現(xiàn)小規(guī)模公司很難進(jìn)入行業(yè)的情況？ A：以后只做傳統(tǒng)的進(jìn)出口模式會(huì)被某一個(gè)或兩個(gè)平臺(tái)收購(gòu)掉。一達(dá)通做出口，小企業(yè)日子不好過，出口一美金補(bǔ)貼3分錢。
24于行業(yè)的整合是否還太遠(yuǎn)？ A：現(xiàn)在深圳就有兩三萬(wàn)億。目前蛋糕還是足夠大，最近幾年發(fā)展還是可以。大供應(yīng)鏈的增長(zhǎng)幅度還在上升。
25從財(cái)務(wù)報(bào)表上分析出兩個(gè)供應(yīng)鏈誰(shuí)好誰(shuí)壞？ A：一個(gè)是人均產(chǎn)出。另一個(gè)要看哪個(gè)領(lǐng)域創(chuàng)造的利潤(rùn)，不要把它包在一起。有個(gè)四個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，公司可能注重兩個(gè)領(lǐng)域，有可能把利潤(rùn)都包在這兩個(gè)領(lǐng)域。 如果做相同業(yè)務(wù)，看毛利率。毛利率高，控制成本能力強(qiáng)。 再看下有無(wú)互聯(lián)網(wǎng)的關(guān)系
26農(nóng)業(yè)，還有別的領(lǐng)域比較好，能做大，和互聯(lián)網(wǎng)扯上關(guān)系？ A：目前我看好兩個(gè)領(lǐng)域，一個(gè)是農(nóng)業(yè)一個(gè)是物流。
27評(píng)價(jià)傳化股份？ A：目前，面臨的挑戰(zhàn)很大。模式挺好的，但是很重。大概有13個(gè)園區(qū)了，他這個(gè)模式挺接地氣的，做的最好的是成都的那個(gè)，新都。我個(gè)人看好1.0物業(yè)租金模式，2.0車貨匹配模式，現(xiàn)在是3.0互聯(lián)網(wǎng)模式。提前一天就可以在網(wǎng)上把貨配好，并且在那里吃住，以前就是停車場(chǎng)模式，現(xiàn)在改成智能公路港模式。
28有租金模式，天地匯如何盈利？ A：入駐我的園區(qū)要給我錢，把優(yōu)質(zhì)的路線、客戶招商進(jìn)來。把公路港升級(jí)后，打造好的專線。我給你提供信息系統(tǒng)，提供管理，收租金，物業(yè)服務(wù)費(fèi)，同時(shí)幫你找會(huì)員，然后跟我的房東來分成。 成都很大，本地有很多小的散的園區(qū)，先把這一塊收掉就很大。傳化就可以這樣做，但是管理能力可能跟不上。天地匯不會(huì)考慮拿地的問題。傳化有錢，所以重資產(chǎn)，自身也會(huì)升值。
29匯輕資產(chǎn)模式，有沒有可能不要公路港？ A：目前都是在探索階段?；ヂ?lián)網(wǎng)創(chuàng)新企業(yè)，賺錢的不多，但是賺錢的不一定值錢。
30做貨車，車有必要開到公路港嗎？ A：一號(hào)貨車…傳化解決的問題是城市和城市之間的問題，而一號(hào)貨滴解決的是一個(gè)城市的問題。這是兩個(gè)系統(tǒng)，也是一個(gè)管理能力的問題。存在即有差異性，合理性
31評(píng)價(jià)三泰電子？ A：它的模式把豐巢整了一下，又跟菜鳥整了一下，說他是兩面派。這是創(chuàng)新業(yè)務(wù)，但是門檻不高，個(gè)人謹(jǐn)慎看好。關(guān)鍵在于你能不能拿下小區(qū)物業(yè)，另外有沒有快遞公司付費(fèi)、有沒有貨往里裝。
32通這種模式有規(guī)模效應(yīng)嗎？ A：普路通不敢進(jìn)行并購(gòu)，其實(shí)這個(gè)行業(yè)也很少并購(gòu)的，因?yàn)榭蛻袅鲃?dòng)性很大。自己沒有新客戶，很難做大。他還是迎合了小米一整套服務(wù)。在現(xiàn)有業(yè)務(wù)量上翻一倍可能性不大，深圳目前沒有任何一家供應(yīng)鏈公司做到六七百億。
33那塊能做起來嗎？ A：挖別人的客戶，以及創(chuàng)新模式。融資后資金成本低，很容易挖別人的客戶。上市后短期會(huì)有增長(zhǎng)。供應(yīng)鏈金融本質(zhì)上就是資本助力。 行業(yè)做大，就會(huì)瓜分，主要問題還是核心競(jìng)爭(zhēng)力不大。物流行業(yè)，前三前五還是有核心競(jìng)爭(zhēng)力的，它有規(guī)章制度人才梯隊(duì)。供應(yīng)鏈像利豐做得就很好。深圳的供應(yīng)鏈企業(yè)主要是資金助力、短平快的，小的長(zhǎng)途物流服務(wù)。對(duì)于供應(yīng)鏈的結(jié)構(gòu)沒有根本的改變。
34供應(yīng)鏈金融比P2P？ A：供應(yīng)鏈金融比P2P靠譜，因?yàn)橛袛?shù)據(jù)、有物流。 |
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